Т‑Банк
Банк Бизнес
Инвестиции Сим-карта Страхование Путешествия Долями
Войти

Обзор Каталог Пульс Аналитика Академия Терминал
Пульс
Rich_and_Happy
16 июня 2025 в 7:22
🔥Огни Тегерана освещают доходности. Ближневосточный конфликт и рынок рублёвых облигаций. - - - Дисклеймер Модерация снесла пост-анонс на выходных. Аргументация: Тикер $USDRUBF
оказывается слабо раскрыл. Т.е. связь нефть вверх/нефть продаем много/меньше фискальных рисков и т.п. это слабо. То ли дело в ленте другие посты по тикеру уровня: «тикер + пару эмодзи» это тема раскрыта основательна 😄 В общем ещё раз выкладываю. Посмотрим что будет. - - - Коллеги, в новом посте — история, где геополитика напрямую переплетается с рынком. Когда Израиль бьёт по Ирану, это будет ощущаться не только в Персидском заливе, но и на рынке РФ вообще и долговом рынке в частности. 📌 Свежий пост на @Richard_Happy состоит из двух частей: Геополитика: — Как ближневосточная эскалация влияет на нефть, рубль и бюджет РФ. — Почему удары по иранской инфраструктуре — это плюс для российских экспортёров. — Почему рост нефти — это не спекуляция, а база — Как это снижает фискальные риски и укрепляет позицию рублёвых облигаций. Конкретика на долговом рынке: — 2 выпуска ОФЗ с потенциальной доходностью до 30% годовых. — 4 корпоративных бумаги высокого рейтинга с жирным купоном — 2 выпуска одной ВДО и почему риск там стал сильно ниже после одной истории на прошедшей неделе. Все идеи — «из» и «для» стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги Где-то будет цинично? Возможно. Рационально? Однозначно. Приятного чтения 🤝 на @Richard_Happy — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
ОФЗ/Корпораты/Деньги
Rich_and_Happy
Текущая доходность
+23,02%
78,71 пт.
−0,09%
36
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
26 июня 2025
Экономические данные этой недели: инфляционное давление снижается
26 июня 2025
НОВАТЭК: крепкий бизнес, но скромные дивиденды
8 комментариев
Ваш комментарий...
Anna_Bondi
16 июня 2025 в 7:28
Тоже всегда удивлялась, когда сносили посты с тикерами, где только об и был пост, пусть и короткий, но перейдя в ветку у других авторов посты из серии "сливаем" или "надо брать" висят и никому не мешают 🤷🏻‍♀️
Нравится
1
Anna_Bondi
16 июня 2025 в 7:29
А к вам, блогерам, видимо особое отношение. Тикер должен быть усилен экспертным мнением)
Нравится
3
Rich_and_Happy
16 июня 2025 в 7:47
@Anna_Bondi похоже на то )
Нравится
1
sorok_da_sorok_rublsorok
16 июня 2025 в 7:57
Рисковый Вы парень, Тимур! 🤝🤝
Нравится
Rich_and_Happy
16 июня 2025 в 7:59
@sorok_da_sorok_rublsorok 😄 да думаю просто случайно снесли. Это больше как проверка гипотезы )
Нравится
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
Poly_invest
−0,6%
10,1K подписчиков
MoneyManifesto
+7,3%
1,4K подписчиков
The_Buy_Side
+61,4%
5,9K подписчиков
Экономические данные этой недели: инфляционное давление снижается
Обзор
|
Вчера в 16:50
Экономические данные этой недели: инфляционное давление снижается
Читать полностью
Rich_and_Happy
31,1K подписчиков • 10 подписок
Портфель
до 5 000 000 ₽
Доходность
−3,2%
Еще статьи от автора
26 июня 2025
📊 Банки остаются в плюсе. Но вклады не растут (вкладчики почувствовали что-то неладное?) Кратко: Вышел свежий отчёт ЦБ «О развитии банковского сектора Российской Федерации в мае 2025», и он вполне обнадёживающий: прибыль банков растёт, кредитование живо, но поведение вкладчиков меняется — и это может стать началом новой инфляционной дуги осенью/зимой. Подробно: Главное: банковский сектор всё ещё в отличной форме. Чистая прибыль выросла до 296 млрд руб. (+13% к апрелю), ROE поднялся с 16,9% → до 18,9%, операционные расходы снизились. Да, с начала года сектор заработал на 10% меньше, чем в 2024-м (1,3 трлн против 1,4 трлн руб.) — но причина понятная: выросли резервы на розницу. А резервы, если ситуация стабилизируется, потом частично распускают — и это возвращается в прибыль. То есть, для всех, кто привычно хоронит банковский сектор — он вполне себе жив. Да, кредитование замедляется, но всё ещё растёт. Корпоративные займы прибавили 0,4% (в основном — валютные кредиты экспортёрам). Ипотека — +0,6%, почти вся по госпрограммам. Потребкредиты — на паузе: в мае роста не было, но и падения тоже. А в июне ЦБ пошёл на небольшое снижение ставки — и это, пусть умеренно, но поддержит спрос на кредиты. 👀 А вот что действительно бросается в глаза — вклады. Май стал месяцем минимального притока вкладов за год (не считая традиционного январского спада после "супер" декабря) — всего +0,2%, чуть-чуть не свалились в минус. Формально можно сослаться на праздничные траты. Но год назад этого эффекта не было, а два года назад он был сильно меньше (рис 1). Есть ощущение, что поведение вкладчиков начинает меняться. И это важный момент. Почему? Потому что, во-первых, меньше сбережений — больше текущих расходов. А значит, инфляционное давление может подрасти. Во-вторых, если в глазах обывателя ставка по вкладу перестаёт покрывать инфляционные ожидания, начинаются изъятия депозитов — и те же деньги идут в потребление. Т.е. тот самый повышенный спрос, который ЦБ прибил высокой ставкой за счёт того, что сберегать на вкладах стали больше, а кредитов стали брать сильно меньше. может достаточно быстро вернуться, если динамика сохранится. А теперь добавим сюда динамику ставок. ЦБ уже снизил ключевую до 20%. Если инфляция продолжит замедляться (а предпосылки есть), в июле возможен ещё один шаг вниз. Банки, чувствуя тренд, уже сокращают ставки по вкладам. И население начинает думать: держать или тратить? Получается классическая развилка которую обсуждали много раз. Власть (в широком смысле) не допустит рецессии, а с инфляцией — ну как повезёт. В условиях смягчения денежной политики спрос будет оживляться, и если траектория вкладов не развернётся — инфляция может начать новый цикл разгона. Пока этого не видно: летом будет помогать сезонное замедление по продовольствию и пока ещё крепкий рубль. Но эффект будет с лагом — осенью/зимой может проявиться. Но что-то мы сильно отвлеклись. Вернёмся к банковскому сектору. С ним всё хорошо. Прибыль растёт, капитал прочный, кредитование не сокращается. Сам предпочитаю в секторе Сбер SBER — как стабильного и надёжного гиганта — и Т T, который быстро расти продолжает. Если снижение ставки продолжится, возможен скачок спроса на кредиты (прежде всего — в потребительском и корпоративном сегментах). А вот ипотека... там почти всё зависит от госпрограмм: льготные продажи тянут рынок, рыночные — мертвы. Застройщикам (SMLT / PIKK / LSRG / ETLN ) от ставки 20% не легче. И 19% — не сильно лучше. Что-то осязаемое начнётся только от 16% и ниже (см. рис. 2) — тогда, возможно, начнут просыпаться и рыночные сделки. Похоже, лето станет точкой разворота — и по ставке, и по потребительскому поведению. Пока просто наблюдаем. Но сценарий «меньше сбережений → больше трат» уже стучится в дверь. Вопрос лишь в том, насколько ЦБ позволит сценарию развиваться — и хватит ли политического веса, чтобы вовремя нажать на тормоз. #ЦБ #отчётЦБ #инфляция #банковскийсектор - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
25 июня 2025
Минфин — с перевыполнением. Рынок — с опережением Кратко: Как и обсуждали ещё в начале месяца Минфин уверенно завершил II квартал, не только выполнив, но и перевыполнив план заимствований: вместо запланированных 1,3 трлн руб. — 1,465 трлн руб. План заимствований по году выполнен на 60%, но к концу года его придётся, скорей всего увеличить. Подробно: Сегодня Минфин размещал ОФЗ 26245 SU26245RMFS9 и 26247 SU26247RMFS5, суммарно заняв 113,2 млрд руб. (29,1 + 84,1). Это ощутимо меньше объёмов последних недель (194,6 и 151,5 двумя неделями ранее) , но объясняется это не ухудшением конъюнктуры, а техническими факторами. Так Минфин ожидаемо зарегистрировал два новых (ОФЗ 26249 и 26250) и четыре дополнительных выпуска (ОФЗ 26224 SU26244RMFS2 / 26225 SU26225RMFS1 / 26247 SU26247RMFS5 / 26248 SU26248RMFS3 ). Как следствие с одной стороны, ОФЗ 26247 стали менее привлекательными: зарегистрированы новые лимиты — теперь можно размещать до 750 млрд руб., что будет давить на котировки при следующих аукционах. С другой — ОФЗ 26245 допэмиссий не получили, а текущий объём сегодня полностью выбрали. Значит, в ближайшие месяцы на них не будет давления со стороны новых размещений — и это плюс. Как сказал выше момент чисто технический, да и новую эмиссию Минфина мы, скорее всего, до конца года ещё увидим. Но в моменте спрос и предложение на аукционах перекосило. Проблем для на размещениях на ближайших аукционах быть не должно. Фон на долговом рынке остаётся позитивным. По данным Росстата, инфляция в июне идёт лучше майской: за неделю с 17 по 23 июня прирост составил всего 0,04%, как и неделей ранее (рис 1). Особенно радует снижение цен на овощи и фрукты — сезонный фактор работает на Минфин и работать до конца лета продолжит. Если тренд сохранится, месячная инфляция вполне может быть ниже таргета ЦБ — 4% годовых. А инфляция за май и так была «вблизи» таргета ЦБ (рис 2). Свежий отчёт ЦБ по инфляционным ожиданиям за июнь 2025 г. даёт умеренно позитивный фон для рынка ОФЗ. Каких-то принципиально новых данных там нет, разбирали и инфляционные ожидания бизнеса в посте «Экономика остыла. Теперь слово за ЦБ» и населения неделей ранее. До следующего заседания ЦБ — ровно месяц. Данных впереди ещё предостаточно, но рынок уже вовсю рисует сценарий стремительного снижения ставки. Индекс гособлигаций RGBI штурманул локальный максимум и вернулся к уровням мая прошлого года (см. рис. 3) — напомню, тогда ключевая ставка была 16%, сейчас же — 20%. Доходности по бумагам с дюрацией свыше 1,5 лет уже ушли ниже 15,5%. Настрой у участников бодрый — даже чересчур амбициозный. На этом фоне качественные корпораты сейчас выглядят куда интереснее, особенно с учётом текущей кривой. Именно их мы и продолжаем держать в стратегии ОФЗ/Корпораты/Деньги #ОФЗ #Минфин #ЦБ #Инфляция - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
24 июня 2025
✈️ Самолёт SMLT занял — Самолёт вернёт? Сегодня внимательно смотрел за размещением нового выпуска облигаций Самолёта (БО-П18). Если бы не собрали нужную сумму — был бы тревожный звонок: рейтинг A(RU), ставка 24% годовых, фикс на 4 года — жирно. А значит, дешевле им уже не дают. Что, впрочем, косвенно подтверждает: с ликвидностью у застройщика не всё идеально. Но всё прошло спокойно — собрали. И не просто собрали, а втрое больше начального плана: 15 млрд против 5. Ставка зафиксирована на уровне 24% (доходность к погашению ~27%), ежемесячные купоны, допуск для неквалов и пенсионных фондов — в общем, сделали всё, чтобы бумага «пролетела» как надо. 🧩 И тут забавное совпадение: через 2,5 недели Самолёту как раз нужно гасить 12-й выпуск (БО-П12, RU000A104YT6 ) — те же самые 15 млрд. Причина внимательного отношения в том, что держу этот выпуск и в стратегии ОФЗ/Корпораты/Деньги (~22% веса), и в личном портфеле. Риски по нему изначально были небольшими — и рынок это подтвердил. Но расслабляться — рано. 🧱 На горизонте уже маячат 13-й, 14-й и 15-й выпуски — на сумму 49,5 млрд руб., с погашением в 2027 году: — БО-П13 RU000A107RZ0 : январь 2027, 24,5 млрд руб. — БО-П14 RU000A1095L7 и 15 RU000A109874 : июль 2027, 20 и 5 млрд руб. соответственно. И вот тут всё не так однозначно. — Продажи упали, эскроу-счета наполняются медленно. — Новый долг дорогой — 24% (в новом выпуске) заменяет прежние 13,5% (в старом). — Земля уже не так ликвидна, торгуется вяло. А ближайшее крупное погашение — те самые 24,5 млрд по 13-му выпуску — уже через полтора года. Это и будет настоящая проверка на прочность. Есть такое выражение «разбиться об стену» в контексте долгового рынка. Это яркая метафора про техническое наблюдение. Если разложить погашение долгов на графике где ось Х время, а ось Y сумма, то крупные погашения компании сконцентрированные в одно время будут выглядеть как стена. Как стена посреди дороги. Если эмитент всё просчитал с ростом бизнеса и/или заранее рефинансировал и/или накопил, то без проблем проедет мимо. А если нет — то влетит в неё со всей скоростью. Срыв выплат, дефолт, суды и т.п. Стена погашений — это не только график, это проверка бизнес-модели и умения планировать на прочность. А Закредитованному девелоперу сейчас живётся тяжело: — высокая ставка — ипотека сдулась — спрос вялый Конъюнктура — пока не на его стороне. Поэтому: 📌 12-й выпуск — был в портфеле, без нервов. 📌 13-й, 14-й и 15-й — в листе наблюдения, но не в портфеле. Подождём пока дела начнут налаживаться. Формально — рейтинг остаётся A(RU). Но формалистика — не страховка. Так что пока просто смотрим со стороны. ✈️ Надеюсь, что Самолёт пролетит погашения в 2027 без турбулентности. А пока — наблюдаем, анализируем, но со стороны. #облигации #самолёт - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Кредитные картыДебетовые картыПремиумИностранцамКредит наличнымиРефинансированиеАвтокредитВкладыНакопительный счетПодписка ProPrivateДолямиИпотека
Страхование
ОСАГОКаскоКаско по подпискеПутешествия за границуПутешествия по РоссииИпотекаКвартираЗдоровьеБлог Страхования
Путешествия
АвиабилетыОтелиТурыЖ/д билеты
Малый бизнес
Расчетный счетРегистрация ИПРегистрация ОООЭквайрингКредитыT‑Bank eCommerceГосзакупкиПродажиБухгалтерияБизнес-картаДепозитыРассрочкиПроверка контрагентовБонусы для бизнесаТопливо для бизнесаЛизинг
Город
Доставка продуктовРестораныАфишаСалоны красотыТопливоАвтомобилиБлог Города
Полезное
Т‑PayВход с Т‑IDИдентификация с T‑IDПлатежиПереводы на картуОтзывыМерч Т‑БанкаПромокодыТ‑ПартнерыСервис по возврату денегОтслеживание посылокТ‑ОбразованиеКурс добраТ‑БлогПомощь
Средний бизнес
Расчетный счетСервисы для выплатТорговый эквайрингКредитыДепозитыВЭДГосзакупкиБизнес-решенияT‑Bank DataT‑IDЛизинг
Т‑Касса
Интернет-эквайрингОблачные кассыВыставление счетовБезналичные чаевыеМассовые выплаты для бизнесаОтраслевые решенияОплата по QR-кодуБезопасная сделкаВсе сервисы онлайн-платежей
Карьера
Работа в ITБизнес и процессыРабота с клиентами
Инвестиции
Брокерский счетИИСПремиумАкцииВалютыФондыОблигацииФьючерсыЗолотые слиткиПульсСтратегииПортфельное инвестированиеТерминалАкадемия инвестиций
Сим-карта
eSIMТарифыПеренос номераРоумингКрасивые номераЗапись звонковВиртуальный номерСекретарьКто звонилЗащитим или вернем деньги
Технологии от Т‑Банка
Речевая аналитикаРаспознавание и синтез речи VoiceKitПлатформа наблюдаемости Sage
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Малый бизнес
Средний бизнес
Инвестиции
Страхование
Город
Т‑Касса
Сим-карта
Путешествия
Полезное
Карьера
Технологии от Т‑Банка
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673