Т‑Банк
Банк Бизнес
Инвестиции Сим-карта Страхование Путешествия Долями
Войти

Обзор Каталог Пульс Аналитика Академия Терминал
Пульс
Romans_
15 января 2025 в 20:42
$VKCO
, где же ключ от камеры смерти Центральный банк Российской Федерации принял решение о регистрации выпуска обыкновенных акций международной компании Skillbox. По данным последнего отчёта за первое полугодие 2024 года, у VKCO были следующие результаты: • Чистый убыток составил 21,8 миллиарда рублей (в первом полугодии 2023 года — 12,5 миллиарда рублей). • Чистый долг вырос до 141,1 миллиарда рублей, а процентные расходы по нему увеличились до 106,8%. Что касается Skillbox, то пока нет подробной информации о первичном размещении акций. Текущий уровень раскрытия информации о компании не позволяет дать ей качественную оценку. По оценкам аналитиков, стоимость размещения может составить от 10 до 12 миллиардов рублей. Даже если VKCO выпустит 10% акций Skillbox на первичное размещение, это составит 1–1,2 миллиарда рублей. Сможет ли это как-то улучшить ситуацию в компании? Нет. Однако первичное размещение акций Skillbox может стать первым шагом к выходу других дочерних компаний VKCO на биржу (на этом и выросли бумаги). Многие дочерние компании VKCO имеют низкую рентабельность и около нулевую EBITDA. Если размещение Skillbox пройдёт по высокой оценке и акции упадут, то будет ли доверие у инвесторов к последующим выходам дочерних компаний VKCO на IPO? Чтобы улучшить положение дел, VKCO необходимо сократить маркетинговые расходы и вознаграждение партнёрам (за первое полугодие 2024 года они потратили 32 миллиарда рублей). Также необходимо сократить расходы на персонал, которые растут быстрыми темпами. Первичное размещение акций дочерних компаний — это капля в море, которая не сможет кардинально изменить ситуацию в VKCO. (Если понравилось, подписывайтесь))
338,6 ₽
−13,82%
15
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
3 июля 2025
Экономические данные этой недели: снижение продолжается
2 июля 2025
АФК Система: рекордная рентабельность не спасает от давления ставки
4 комментария
Ваш комментарий...
NGbestinvest
15 января 2025 в 21:07
Полностью согласен с постом, тут манипуляция рынком. Откровенный памп. Думаю завтра пойдет такой же откат в низ.
Нравится
toolir
16 января 2025 в 0:26
В шорт ее. Под эту новость она и шла упорно вверх не поддаваясь. Сейчас начнет охлаждаться
Нравится
1
NGbestinvest
16 января 2025 в 6:34
@toolir уже 😅
Нравится
LUBOVAJA
20 января 2025 в 8:07
👌👍
Нравится
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
EnInvs
+34,7%
40,3K подписчиков
Algozavr
+18,4%
2,9K подписчиков
INVESTOR_22_VEKA
−20,7%
3,2K подписчиков
Экономические данные этой недели: снижение продолжается
Обзор
|
Вчера в 15:43
Экономические данные этой недели: снижение продолжается
Читать полностью
Romans_
991 подписчик • 10 подписок
Портфель
до 50 000 ₽
Доходность
−2,3%
Еще статьи от автора
2 июля 2025
📉 Диасофт — ожидания явно не оправдались Здравствуйте, коллеги! Сегодня предлагаю внимательно взглянуть на Диасофт — компанию, которая специализируется на разработке ПО для банков и недавно представила свой финансовый отчёт за 2024 год. 📊 Итоги 2024 года: цифры говорят сами за себя Выручка составила 10 млрд руб, (+10% г/г) . Но радоваться тут особо нечему: ведь изначально компания сама закладывала рост на +30%, позже снизила прогноз до +20%, и даже этих ожиданий не выполнила. Особенно неприятен 4 квартал, где выручка упала на 17% г/г. EBITDA просела на -24,6% г/г, составив 2,9 млрд руб. Чистая прибыль снизилась на -21,8% г/г, до 2,4 млрд руб. 🕵️ Почему так вышло? Тут целый комплекс причин: •Перенос сроков по крупным контрактам, из-за чего часть выручки (на 1,4 млрд руб) «переехала» в 2025 год. •Высокая ключевая ставка, заставляющая клиентов экономить, и в целом снижение активности покупателей. •Импортозамещение идёт медленно, особенно в малых банках, которые не торопятся переходить на решения Диасофт. •На новых рынках (например, вне финансового сектора) продажи идут очень долго, сделки требуют больше времени на согласования. ✍️ Есть и хорошие моменты ✅Законтрактованная выручка компании достигла 21,7 млрд руб (+13% г/г). Это говорит о том, что спрос на её продукты всё-таки стабильный. Кроме того, менеджмент рассчитывает закрыть ещё контракты до 1 млрд руб уже во 2 квартале 2025 года, что обеспечит поступления в будущем. 💸 Затраты растут быстрее доходов Ключевой негатив в отчёте — значительный рост расходов. Фонд оплаты труда подскочил на +60%, штат увеличился на 344 сотрудника, что связано с развитием бизнеса и выходом на новые ниши. Себестоимость продаж выросла аж на +46,4%, до 5,2 млрд руб, а коммерческие расходы — на +42,7%. 🔬 Во что инвестирует компания? Основная часть CAPEX (около 85%) пошла на разработку ПО (R&D) — это 1,36 млрд руб. Задачи тут большие: •Создание продуктов для импортозамещения, •Выход на нефинансовые рынки (ERP, BPM, low-code). Оставшиеся средства направили на развитие инфраструктуры, в частности low-code платформы Digital Q. Проблема лишь в том, что столь серьёзные вложения пока не принесли соразмерного роста выручки. 🏦 Финансовое положение и дивиденды Есть и заметный плюс: у Диасофта отрицательный чистый долг, то есть у него денег больше, чем обязательств (–0,79 млрд руб). Раньше компания могла спокойно финансировать развитие за счёт сильного свободного денежного потока (FCF). ⚠️Но вот тут тревожный момент: FCF упал почти до нуля — с 1,7 млрд руб в 2023 до 0,3 млрд руб в 2024. Почему? Потому что часть FCF ушла на дивиденды (всего на дивиденды потратили 1,8 b₽ за 2024), да ещё часть денег ушла на CAPEX. 💵 Что с дивидендами дальше? По итогам 1 квартала 2025 Диасофт выплатит 80 руб на акцию, это даёт около 2,6% дивдоходности к текущей цене. Чтобы попасть под дивиденды, акции надо купить до 7 июля включительно. 💰По дивидендной политике: В 2024–2025 годах компания планирует отдавать не менее 80% EBITDA в виде дивидендов ежеквартально. С 2026 года — уже не менее 50% EBITDA, что связано с тем же низким FCF и нежеланием залезать в долги для выплат. И это, честно говоря, выглядит разумной стратегией. 🚀 Планы на 2025 год: Менеджмент Диасофт ожидает: •Выручку в диапазоне 12–12,5 млрд руб (+20–25%), •EBITDA на уровне 4,5–5 млрд руб (+65–72%). Выглядит это чересчур смело, учитывая текущую конъюнктуру. Если и в 2025 году компания не попадёт в план, это может серьёзно подорвать и без того пошатнувшееся доверие инвесторов. С другой стороны, вряд-ли Диасофт станет публиковать снова завышенные прогнозы, которые не сможет выполнить. ⚖️ Общий вывод В итоге, несмотря на сильную законтрактованную базу и неплохие фундаментальные резервы, бизнес компании пока не даёт поводов для уверенного оптимизма. Придётся наблюдать, смогут ли они в 2025 году подтвердить амбиции делом, а не только цифрами. DIAS #dias #пульс_оцени #диасофт #разбор
30 июня 2025
🚀 Сургутнефтегаз: что там с «кубышкой» и дивидендами? Сегодня обсудим отчёт за 1 КВ 2025, узнаем, как сейчас чувствует себя один из самых закрытых гигантов российского рынка — Сургутнефтегаз. Поговорим про их знаменитую «кубышку», разберём, что там с долгами, что ждать от дивидендов и какие риски маячат на горизонте. 💰 Кубышка худеет — рубль «съедает» валютные активы Начнём сразу с главного, что всех волнует. Так называемая «кубышка» Сургутнефтегаза — это их валютные депозиты в долларах и юанях. За счёт их переоценки компания традиционно показывала огромную прибыль даже на фоне скромной операционной деятельности. Но теперь ситуация изменилась: По оценкам аналитиков, в 1 квартале 2025 года ликвидные активы сократились примерно на 700 млрд ₽, до 5,7 трлн ₽ (ещё в конце 2024 было около 6,4 трлн ₽). Почему? Всё просто — рубль укрепился, а значит, стоимость долларовых и юаневых активов в рублях снизилась. Компания прямых цифр не дала — всё приходится собирать по крупицам из экспертных оценок. 📉 Финансовые результаты: от прибыли к убыткам За 1 квартал 2025 года компания раскрыла только один ключевой показатель — и это оказался совсем не повод для радости: Чистый убыток за 1 КВ 2025 составил 439,7 млрд ₽, тогда как в аналогичный период прошлого года была прибыль 268,5 млрд ₽. Из-за чего так? 🛢 Во-первых, Сургут в основном экспортирует нефть, а перерабатывающих мощностей у него меньше, чем у других крупных игроков. А нефть марки Urals в этом году заметно подешевела. 💸 Во-вторых, скорее всего выросли затраты на логистику, страхование и импорт, из за санкции ЕС и Великобритании, недавно введенных 💱 И наконец, сильный рубль больно ударил по их валютной «подушке». Именно переоценка валюты раньше и формировала львиную долю прибыли. 💳 Долги: почти 0, но всё же выросли Компания хоть и мало что раскрыла, но данные по долгам всё-таки представила. Смотреть будем по итогам 2024 года для полноты картины (компания также недавно представила отчёт за 2024 год ) По итогам 2024 года у Сургута: Общий долг — около 1,25 млрд ₽(х2 г/г), из которых: •~1,78 млрд ₽ — долгосрочные обязательства (выросли в 2+ раза за год), •~341 млн ₽ — краткосрочные, в основном кредиторка (снизились на 13%). Можно заметить, что процентные расходы на обслуживание долга, возможно, тоже подросли и давят на прибыль, но прямых данных компания не раскрыла. Но при «кубышке» в триллионы такие долги вообще капля в море. 🪙 Дивиденды: а что достанется инвесторам? Самое вкусное для многих акционеров — это, конечно, дивиденды. За 2024 год компания предложила: 0,9 ₽ на обычку и 8,5 ₽ на префы, на общую сумму около 97 млрд ₽. По будущим дивидендам есть важный нюанс: до половины чистой прибыли Сургута формируется за счёт переоценки валютных активов. А значит, всё зависит от курса рубля на 31 декабря 2025 года. 🔺Даже если курс окажется около 90 ₽/$, то будет значительный курсовой убыток, учитывая уже слабые показатели в операционной части (низкая цена Urals, крепкий рубль, рост расходов). 📉С учётом убытка за 1 квартал можно предположить, что дивиденды по итогам 2025 года могут быть очень скромными, возможно всего несколько процентов. Для сравнения: чтобы увидеть дивдоходность выше 13% к текущим ценам, нужен курс примерно 106 ₽/$, что означает ослабление рубля на 30% от текущих уровней (~80 ₽). Ждать этого в ближайшее время вряд ли стоит. 📝 Вывод: риски на лицо, но компания по-прежнему крепкая Компания не раскрыла квартальную выручку и почти весь финансовый результат за 1 квартал 2025 года, но даже по тем крохам, что есть, видно — ситуация для Сургута непростая. Негативные факторы словно собрались в одну точку: это и крепкий рубль, и невысокие цены на нефть, и повышенные затраты из-за санкционного давления. Всё это может довольно ощутимо ударить по итоговым дивидендам за 2025 год 📊 Чем слабее рубль и дороже нефть — тем лучше для «кубышки» и прибыли, и будущих дивидендов SNGS SNGSP #сургутнефтегаз #пульс_оцени #нефть
26 июня 2025
🏗 Что вообще происходит с чёрной металлургией? Давайте разберёмся, что сейчас творится в отрасли чёрной металлургии — почему дела идут неважно, чего ждать дальше и есть ли шансы на восстановление. 📉 Как мы вообще докатились до такого? Чтобы понять, почему отрасль сейчас в таком положении, нужно немного отмотать назад — в 2024 год. Именно тогда начались серьёзные проблемы. Мировое производство стали тогда упало на 0,9%, до 1,88 млрд тонн. Это второй раз с 2014 года, когда был спад. Главный виновник — Китай, который сам производит более половины всей стали в мире (53,4%). У него в 2024 году это уже пятый спад за 10 лет. Цены на сталь, конечно, тоже полетели вниз — минус 9–10%. Почему? Потому что спрос слабый, а китайцы начали активно сбрасывать свою продукцию на экспорт — плюс 22,7% к объёму. 🇷🇺 А что в России? У нас свои проблемы добавились к глобальным: 1. 📉 Перепроизводство + падение спроса Китайские мощности выросли до 1 млрд тонн в год, а цены на горячекатаный прокат упали до $485/т — это минимум. Строительная отрасль в РФ резко сократила потребление: •Ключевая ставка — высокая, •Льготную ипотеку свернули, •Инфраструктурные проекты заморозили. В результате — ввод жилья в 2024 г. упал до 30 млн м², что сильно ударило по спросу на сталь. Также машиностроение и энергетика уменьшили закупки металла на 5–8%. 2. 🌍 Проблемы с экспортом Санкции ЕС и США: запреты на поставки стали и пошлины до 70%. Также сократились поставки в Европу и Турцию,а переориентация на другие рынки увеличила логистические издержки на 30–40%. Конкуренция с Китаем только усилилась — они сбрасывают цены, мы теряем маржу. Ну и сильный рубль добивает рентабельность экспорта. В итоге: Мировой спрос на сталь упал на 0,9% В России — уже на 5,7% 🔻 1 квартал 2025: ситуация ещё хуже 📊 Свежие данные подтверждают, что дела только усугубляются: Строительный спрос на сталь в России в Q1 упал на 15% год к году, •Общее потребление снизилось на 13%. •Цены на сталь — на уровне 2023 года, •Цены на лом низкие. Издержки растут, а доходов меньше. Результат: 📉 Компании режут инвестиции и отказываются от дивидендов: «Северсталь» удвоила капвложения (вопреки ситуации), А вот ММК сократил их на 30% уже в первом квартале. 💡 Есть ли вообще надежда? На первый взгляд — всё печально. Но драйверы роста всё-таки есть: 1. 📈 Восстановление спроса — это циклично Рынок стали всегда был цикличным. Сейчас возможно дно очередного цикла. А дальше, если повезёт, начнётся восстановление: Ставки постепенно снижаются, это оживит ипотеку и стройку, Цены на железную руду стабилизируются — это снижает давление на себестоимость. 2. 🏗 Возможные проекты по восстановлению территорий Речь идёт о регионах, пострадавших во время СВО. Пока нет точных данных по объёмам стали, но потребности могут быть большие. Основной продукт для стройки домов — сортовой прокат (арматура, балки) Лидеры по сортовому прокату: 🔹 MAGN — ~50% всей продукции, 🔹 CHMF — ~45%, 🔹 у NLMK другая специализация. Также возможно ещё частичное восстановление территории Украины,но тут пока неопределённость: кто будет восстанавливать, на каких условиях — не ясно. Но и этот потенциал рынок может использовать, если ситуация прояснится. 📉 Прогнозы — и что говорят сами металлурги Начало строительного сезона немного поддержало котировки стали, но... Жёсткая денежно-кредитная политика и сильный рубль всё равно давят на отрасль. По словам CEO Северстали, спрос на сталь в 2025 может упасть ещё на 10% г/г — это минимум с 2016 года. Также по словам CEO,чтобы ситуация пошла вверх, нужно: 📉 Ключевая ставка ниже 14–15%, 💵 Курс доллара в районе 90–95 ₽. Пока этого нет, поэтому тяжело. 📌 Итоги: 📊Металлургия сейчас возможно внизу цикла, и это может быть точкой входа для долгосрочных инвесторов. Для тех, кто верит в восстановление экономики — это шанс купить по низкой цене. Но без низких ставок и оживления стройки — роста не будет. В этом и есть риски #пульс_оцени #нлмк #magn #северсталь
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Кредитные картыДебетовые картыПремиумИностранцамКредит наличнымиРефинансированиеАвтокредитВкладыНакопительный счетПодписка ProPrivateДолямиИпотека
Страхование
ОСАГОКаскоКаско по подпискеПутешествия за границуПутешествия по РоссииИпотекаКвартираЗдоровьеБлог Страхования
Путешествия
АвиабилетыОтелиТурыЖ/д билеты
Малый бизнес
Расчетный счетРегистрация ИПРегистрация ОООЭквайрингКредитыT‑Bank eCommerceГосзакупкиПродажиБухгалтерияБизнес-картаДепозитыРассрочкиПроверка контрагентовБонусы для бизнесаТопливо для бизнесаЛизинг
Город
Доставка продуктовРестораныАфишаСалоны красотыТопливоАвтомобилиБлог Города
Полезное
Т‑PayВход с Т‑IDИдентификация с T‑IDПлатежиПереводы на картуБиометрияОтзывыМерч Т‑БанкаПромокодыТ‑ПартнерыСервис по возврату денегОтслеживание посылокТ‑ОбразованиеКурс добраТ‑БлогПомощь
Средний бизнес
Расчетный счетСервисы для выплатТорговый эквайрингКредитыДепозитыВЭДГосзакупкиБизнес-решенияT‑Bank DataT‑IDЛизинг
Т‑Касса
Интернет-эквайрингОблачные кассыВыставление счетовБезналичные чаевыеМассовые выплаты для бизнесаОтраслевые решенияОплата по QR-кодуБезопасная сделкаВсе сервисы онлайн-платежей
Карьера
Работа в ITБизнес и процессыРабота с клиентами
Инвестиции
Брокерский счетИИСПремиумАкцииВалютыФондыОблигацииФьючерсыЗолотые слиткиПульсСтратегииПортфельное инвестированиеТерминалАкадемия инвестиций
Сим-карта
eSIMТарифыПеренос номераРоумингКрасивые номераЗапись звонковВиртуальный номерСекретарьКто звонилЗащитим или вернем деньги
Технологии от Т‑Банка
Речевая аналитикаРаспознавание и синтез речи VoiceKitПлатформа наблюдаемости Sage
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Малый бизнес
Средний бизнес
Инвестиции
Страхование
Город
Т‑Касса
Сим-карта
Путешествия
Полезное
Карьера
Технологии от Т‑Банка
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673