Индекс МосБиржи добавил +0

.56% к закрытию предыдущей недели. {$MXH5} В стратегиях просели от -3.58% до -4.91% за неделю. Результат по большей части связан с динамикой акций Positive Technologies. Всего за неделю акции компании потеряли 16%, а за 3 недели более 25%. Заранее были ожидания, что результаты слабые и вчера мы узнали насколько. От первоначально ожидаемых отгрузок за 4кв24 года осталось 50%. Ожидали сами от себя 40-50 млрд, потом умерили свой пыл до 30-35 млрд. и по факту отгрузили 25.5 млрд. $POSI По данным компании за счет сокращения бюджетов заказчиков из-за высокой ставки и переноса реализации нового продукта на этот год(то есть впереди только позитив в виде реализации нового уникального продукта и снижение ключевой ставки). При этом ставку ключевую сохранили в декабре на уровне 21% и все закредитованные компании солидно прибавили, что должно было отыграться и в Positive, но тут еще умудрились допку оформить перед провальным 4 кварталом и набрать 18 млрд рублей долга под ставку 25%. $RU000A10AHJ4 $RU000A109098 {$RU000A105JG1} Все это понятно, но позиция набрана в стратегиях и будет удерживаться. Мотивирующая часть: $UGLD $TRNFP В прошлом году аналогичные по качеству корпоративного управления компании Южуралзолото и Транснефть -п были набраны мной и проданы с убытком(после реализации аналогичного риска: остановка добычи и налог 40% соответственно), притом что даже такие компании откатили потом обратно. На этом я потерял 10-15% доходности. Этот урок пройден, будем удерживать этот компост пока он не откатит обратно к точке входа или выше. Выводы прошлого года сделаны и мы не будем никому отдавать эту позицию. Плечей у нас нет, компания занимает небольшую долю, другие акции компенсируют в случае затяжной коррекции. Ликвидаций и маржин колов было очень много в пятницу, это самое время закупаться, явно инвесторы слишком эмоционально перелили бумагу. Поэтому обратно откатит он очень скоро. В позитивном сценарии уже 7 марта увидим цену выше 1800. В базовом сценарии к отчету 7 апреля цены будут выше 1800, то есть компания порадует результатами первого квартала. В негативном сценарии валимся к 1300 до 7 апреля, там компания уже максимально разочарует инвесторов и откуп по факту увидим и к июлю 9 цены выше 1800. И конечно же мы дозакупим по 1300 в стратегиях. То есть у нас в любом случае будет время оценить компанию по 2 отчетам или просто на волатильности в марте продать в ноль. Перекладываться в другой актив также глупое решение. Так как тут риски реализованы(а в других активах нужно снова за нереализованный риск платить высокую цену, тут скидки уже по факту), волатильность повышена и это значит отскок может быть быстрым, нет ни единой причины принимать убыток. Поэтому так как мы в позиции, то принимаем качественное решение об удержании. И мы знаем как компания любит допки, значит скоро снова осваивать бюджет на маркетинг будут, бюджет 2024 года можете вспомнить кому ушел и кто их рекомендовал в конце 2024 и начале 2025 ;) и вы увидите, услышите и прочитаете как их будут нахваливать блогеры и инфлюенсеры за хрустящую стопку купюр. Поэтому keep calm и ждем прибыли. &2в1 Рантье и Визионер RUB &С. Н. О. Б. &TripleX RUB