🔴 4

Типичный запрос недели: «У меня вклад заканчивается в августе, куда переложить — снова в вклад или в ОФЗ?» Разбираю на конкретных цифрах. Вводные: 500 тыс. ₽, горизонт — 2 года, консервативный профиль, хочет спать спокойно. Вариант А: вклад на 1 год с пролонгацией Сейчас лучшие предложения — около 10–13% на год. Через год — перекладываете по тогдашней ставке. Если ЦБ продолжит снижать (а прогноз именно такой) через год вклад может быть уже под 8–12%. Итого за 2 года: примерно 10–12% годовых в среднем. Вариант Б: ОФЗ с погашением в 2035 или 2036 гг. Сейчас можно зафиксировать 15,5% годовых на весь срок. Купоны — каждые 6 месяцев на счёт. Цена облигации будет колебаться, но если держать до погашения — получите ровно то, что зафиксировали при покупке. SU26245RMFS9 SU26246RMFS7 Мой вывод: при горизонте 10 лет и консервативном профиле ОФЗ с фиксированным купоном года выглядят привлекательнее вклада — дают больше и не требуют пролонгации по непонятной будущей ставке. Но если деньги потребуются срочно, то риск продажи дешевле покупки присутствует. Важная оговорка: ОФЗ не застрахованы АСВ, в отличие от вклада. Если принципиально важна страховка — вклад в надёжном банке в пределах 1,4 млн ₽. Но и надежность МинФина(выпускает ОФЗ) выше любого банка. Есть похожая развилка? Опишите в комментариях — разберём публично. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Сегодня вышло сразу три важных события, которые объясняют, почему рынок вырос, а рубль упал. Разбираю по порядку. **1. Инфляция: почти остановилась** За неделю с 21 по 27 июля цены выросли всего на 0,04% — против 0,17% неделей ранее. Замедление объясняется прежде всего подешевевшей плодоовощной продукцией. Годовая инфляция при этом чуть ускорилась — до 5,95% с 5,84% неделей ранее. Бензин тоже притормозил. Цифра хорошая. Но годовая всё ещё выше прогноза ЦБ на 2026 год (6–7% — верхняя граница). Делать вывод «инфляция побеждена» преждевременно. **2. ФРС: ставку не тронули — но риторика жёсткая** ФРС по итогам заседания 28–29 июля сохранила ставку на уровне 3,5–3,75% — уже пятый раз подряд. Некоторые члены ФРС высказывались за повышение в 2026 году. Новый председатель Кевин Уорш отказался от прежней практики «подсказок» рынку, что делает каждое заседание непредсказуемым. Рынки закладывали 30–36% вероятность повышения — не угадали. Но базовые причины, побудившие половину руководства ФРС наметить более высокий уровень ставки к концу года, остаются актуальными: инфляция превышает таргет ФРС в 2% уже более пяти лет. Вывод: пауза, но не разворот. Повышение осенью не исключено. **3. Нефть и рубль: экспортёры рулят рынком** Brent подрос до $90,2 — после падения ниже $84. Восстановление нефти + завершение налогового периода, под который экспортёры продавали на рынке дополнительные объёмы валюты, — именно это объясняет, почему рубль сегодня ослаб. Доллар вырос до 78,69 руб. с 78,01 руб. накануне, евро — до 89,62 руб. Налоговый период закончился — рублёвый спрос на валюту со стороны компаний упал. Плюс снижение ключевой ставки до 14% ведёт к росту системного давления на рубль. **Почему акции выросли на +2,1%?** Главный бенчмарк российского рынка вырос на 2,1% до 2237 пунктов. Лидеры: Татнефть (+5,09%), НЛМК (+5,08%), ММК (+4,75%). Подорожание нефти и ослабление рубля поддержали бумаги экспортёров. Механика простая: экспортёры получают выручку в валюте, а расходы несут в рублях. Рубль слабеет → рублёвая прибыль растёт → акции дорожают. Это не рост бизнеса — это валютная переоценка. **Итого** Инфляция тормозит ✅ → ЦБ может продолжать снижать ставку. Ставка снижается → рубль под давлением → экспортёры в плюсе → рынок акций растёт. ФРС держит паузу, но жёсткость риторики сохраняется → сильный доллар глобально → дополнительное давление на рубль. Всё это — временные попутные ветры для акций и RGBI. Устойчивость тренда будет зависеть от данных по инфляции в августе и сигнала ЦБ на сентябрь. Как реагируете на сегодняшнюю картину? Докупаете экспортёров или выжидаете? Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. TATN NLMK MAGN IMOEXF SU26248RMFS3

Каждый раз, когда вижу слово «гарантированная» рядом со словом «доходность», знаю: либо реклама, либо мошенники. Объясняю, почему. Гарантировать доходность в России могут ровно два субъекта: Государство — по рублёвым ОФЗ, если держать до погашения. Сейчас это ~15,5–16% годовых для длинных выпусков. АСВ — по банковским вкладам в пределах застрахованной суммы (1,4 млн ₽ на один банк). Всё остальное — маркетинг. Включая: «Доходность 30% годовых гарантирована» — вопрос: за счёт чего? Если ОФЗ дают 16% при государственной гарантии, откуда возьмётся 30% без риска? Ответ: ниоткуда. Или риск спрятан, или вы — источник этой «доходности» для других участников. Управляющие компании и ДУ — тоже не гарантируют. По закону не имеют права. Если гарантируют — уже нарушение. Страховые продукты с «защитой капитала» — читайте мелкий шрифт. «Защита» часто означает «вернём номинал через 5 лет» при инфляции за это время 30%+. Чек-лист перед любым «гарантированным» предложением: ☐ Есть ли лицензия ЦБ? (cbr.ru → «Проверить участника») ☐ Кто конкретно и чем гарантирует — документально? ☐ Что будет с деньгами при банкротстве компании? Если хоть один пункт вызывает сомнение — ответ «нет». Сохраните чек-лист. Он стоит дороже любого «гарантированного» дохода. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. SU26238RMFS4 TMON@