🗽Американская экономика сейчас выглядит уверенно, но все

чаще звучат предупреждения о том, что этот рост может оказаться временным. Один из наиболее известных экономистов, внимательно следящих за рисками спада экономики, Дэвид Розенберг считает, что США могут столкнуться с одной из самых предсказуемых рецессий в своей истории примерно к 2027 году. Причина, по его мнению, в том, что текущий экономический рост держится всего на двух крупных опорах, которые постепенно теряют силу. 1️⃣ Первая опора заключается в масштабной фискальной поддержке. В последние годы американская экономика активно подпитывалась государственными расходами и стимулирующими программами. Такие меры фактически продлили экономический цикл и помогли отложить рецессию, которую многие ожидали еще после резкого повышения ставок ФРС. Но этот ресурс не бесконечен. Розенберг считает, что после промежуточных выборов в США в ноябре ситуация может измениться. Если политический баланс в Конгрессе изменится, то вероятность новых масштабных стимулов резко снизится. Без них уже к 2027 году экономика может лишиться одного из главных источников поддержки. 2️⃣ Вторая опора роста заключается в инвестиционном буме вокруг искусственного интеллекта. За последние два года именно технологический сектор стал главным драйвером фондового рынка и всего экономического настроения. Огромные инвестиции в инфраструктуру ИИ, прежде всего в дата-центры и вычислительные мощности, поддержали спрос на оборудование, строительство и энергетику. По оценке Розенберга, именно этот фактор мог обеспечивать до 90% недавнего роста экономики через так называемый эффект богатства, тоесть факта роста стоимости акций технологических компаний, стимулировавших потребление и инвестиции. 📈 Масштаб вложений действительно впечатляет. Крупнейшие технологические корпорации такие как Амазон $AMZN , Google $GOOG , Meta и Microsoft $MSFT только в этом году планируют направить около 600 млрд долларов на строительство центров обработки данных и развитие инфраструктуры для ИИ. Но такие инвестиционные циклы редко продолжаются бесконечно. По мнению экономиста пик этих расходов может наступить уже на 2026 год. После этого драйвер начнет постепенно ослабевать. 🤔 Если эти два фактора, фискальная поддержка и технологический инвестиционный цикл, одновременно начнут сходить на нет, то бизнес-расходы могут оказаться в своеобразном вакууме. Именно этот момент Розенберг считает потенциальной точкой начала серьезной рецессии. При этом первые сигналы охлаждения экономики уже заметны. Темпы роста занятости постепенно снижаются, а норма личных сбережений американцев опустилась примерно до 3,6%. Это примерно на полтора процентных пункта ниже уровня начала 2025 года. Такая динамика означает, что потребители тратят больше, чем откладывают, и во многом это связано с ощущением богатства, которое создавал рост фондового рынка. 📉 Но если рынок акций столкнется с коррекцией, эффект богатства может быстро исчезнуть. Тогда американские домохозяйства начнут корректировать расходы в соответствии со своими реальными доходами. А если рост занятости и зарплат при этом будет слабым, потребительская активность может резко снизиться. Именно поэтому Розенберг говорит довольно прямолинейно о том, что нынешний экономический бум стоит воспринимать как временное окно возможностей. Экономический цикл в США сейчас во многом держится на инвестиционном всплеске и государственной поддержке. Когда эти факторы ослабнут, то экономика может довольно быстро перейти в фазу охлаждения. 📉 Для глобальных рынков это тоже важный момент. Американская экономика остается ключевым драйвером мировой финансовой системы. И если к концу десятилетия действительно начнется новая рецессия, то последствия могут затронуть сырьевые рынки, международную торговлю и фондовые площадки по всему миру. Сейчас же рынок живет в фазе технологического оптимизма, который пока удерживает экономический цикл от падения. ❗Всё, что написано выше 👆 не ИИР #пульс_оцени @T-Investments