Торговый дневник MOEX: Неделя 49, 2025

Войти

. 2025: неделя 49 1. В геополитике по линии Россия-Украина без изменений: продолжаются разговоры о мире, на положительной риторике рынок вверх, на отрицательной – вниз. Торговля на новостях. Я ничего в стратегии не меняю до появления твердых фактов, поэтому продолжаю исходить из данности – ставка, налоги, отчеты и т.д. Пока нет ни документов, ни фактического прекращения боевых действий, а СВО продолжается. 2. Внутреннее макро. Инфляция в РФ с 25 ноября по 1 декабря составила 0,04% после 0,14% неделей ранее. Годовая инфляция в РФ на 1 декабря замедлилась в районе 6,6% — Росстат Значимых заявлений по ставке от ЦБ РФ на неделе не было, поэтому с учетом данных по инфляции расклад пока прежний: в декабре можно ожидать дальнейшее снижение ставки на 0,5-1,5%%, но это не точно, поэтому деньги на это пока лучше не ставить, а дожидаться факта. Следующее заседание ЦБ РФ состоится через 2 недели. 3. Просмотренные отчеты. По МСФО 3 кв. 2025 отчиталась Европейская Электротехника $EELT. Не интересно. По МСФО 3 кв. 2025 отчиталась Мосбиржа . Не интересно. По МСФО 3 кв. 2025 отчитался Газпром . Не интересно. По МСФО 3 кв. 2025 отчиталась Газпром нефть . Не интересно. По МСФО 3 кв. 2025 отчитался Апри (). Не интересно. По МСФО 3 кв. 2025 отчитался МКБ . Не интересно. 4. Покупки: точечно уже имеющиеся бумаги. Продажи: точечно текущие бумаги до плановых долей. 5. Поступления: не было. 6. Итого в портфеле 29 акций, 2 облигации. На конец недели в акциях 84,7%, в валютных облигациях 15,3%. Юань продолжает слабеть, прогнозы по курсу валюты уже не такие оптимистичные, предыдущие закономерности, лежавшие в основе прогнозов, перестали работать: никто ничего не знает и не понимает, где ждать курс. Коридор прогнозов 75-100 рублей, т.е. пальцем в небо. Соответственно, и я тоже не понимаю: предпосылки, на которых была основана покупка, не сработали. Пока продолжаю держать валютные облиги, в них сейчас рублевый убыток примерно 4% даже с учетом поступивших купонов. MCFTR выбрался в символический плюс с начала года, удастся ли удержаться в плюсе до конца года.

Торговый дневник MOEX. 2026: неделя 7 1. В геополитике по линии Россия-Украина без изменений. Ведутся переговоры. Пока нет ни документов, ни фактического прекращения боевых действий, а СВО продолжается. 2. Внутреннее макро. Инфляция в РФ с 3 по 9 февраля составила 0,13% после 0,20% неделей ранее. Годовая инфляция в РФ на 9 февраля замедлилась до 6,36% с 6,46% на 2 февраля — Росстат Вопреки консенсусу (сохранение ставки 16%), ЦБ РФ снизил ключевую ставку до 15,5%. Некоторые заявления: - Базовый сценарий предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 13,5–14,5% годовых в 2026 году - Инфляционные ожидания сохраняются на повышенном уровне - После исчерпания влияния разовых факторов инфляция возобновит снижение - Прогноз инфляции на 2026 год повышен до 4,5–5,5%. Снижение ставки даже на 0,5% снова несколько повышает доходность акций по сравнению с другими классами активов – надо увеличивать долю акций в портфеле. Ориентир доходности теперь актуален, дело за цифрами конкретных показателей. А отчеты как раз на подходе, так что ясность по позициям портфеля постепенно появляется. Следующее заседание ЦБ РФ состоится в этот раз довольно скоро, через 5 недель. 3. Отчеты. По МСФО 2025 отчитался Новатэк NVTK. Не интересно. По МСФО 2025 отчитался Норильский никель GMKN. Не интересно. По МСФО 3 кв. 2025 отчитался Диасофт DIAS. Не интересно. По РСБУ 2025 отчиталась Тамбовская ЭСК (#TASB и #TASBP). Все устраивает, продолжаю держать. По РСБУ 2025 отчитался Саратовэнерго (#SARE и #SAREP). Продолжаю держать, но с меньшей плановой долей. 4. Покупки: точечно имеющиеся бумаги в рамках поддержания долей. Продажи: подрезал ВТБ VTBR до плановой доли. 5. Поступления: не было. 6. Итого в портфеле 30 акций, 2 облигации. На конец недели в акциях 86,6%, в валютных облигациях 13,4%. Продолжаем анализировать годовые отчеты компаний, покупать хорошие компании.

Торговый дневник MOEX. 2026: неделя 6 1. В геополитике по линии Россия-Украина без изменений. Ведутся переговоры. Пока нет ни документов, ни фактического прекращения боевых действий, а СВО продолжается. 2. Внутреннее макро. Инфляция в РФ с 27 января по 2 февраля составила 0,20% после 0,19% неделей ранее. Годовая инфляция в РФ на 2 февраля ускорилась до 6,46% с 6,43% на 26 января — Росстат Консенсус по ставке пока без изменений: на ближайшем заседании ЦБ РФ оставит ставку без изменений. Кто-то прогнозирует снижение до 15,5%. Как обычно, лучше заранее определить варианты своего поведения на случай разных сценариев по ставке, а на факте исполнять их, не тратя время на размышления. Следующее заседание ЦБ РФ состоится через неделю. 3. Отчеты. Начался сезон годовых отчетов по МСФО. По МСФО 2025 отчиталась Северсталь CHMF. Не интересно. 4. Покупки: точечно имеющиеся бумаги в рамках поддержания долей, на пришедший купон докупил Русал 1Р6 CNYRUB. Продажи: подрезал Волгоградэнергосбыт п (#VGSBP) и Интер РАО IRAO до плановой доли. 5. Поступления: пришел купон от Русал 1Р6 CNYRUB. 6. Итого в портфеле 30 акций, 2 облигации. На конец недели в акциях 86,7%, в валютных облигациях 13,3%. На следующей неделе станут известны данные по ставке, которая задает требуемую доходность в акциях в рамках публикуемого подхода. Кроме того, будут выходить годовые отчеты компаний с новыми цифрами. Два этих момента могут внести изменения в состав портфеля, держу руку на пульсе.

Торговый дневник MOEX. 2026: неделя 5 1. В геополитике по линии Россия-Украина без изменений. Ведутся переговоры. Пока нет ни документов, ни фактического прекращения боевых действий, а СВО продолжается. 2. Внутреннее макро. Инфляция в РФ с 20 по 26 января составила 0,19% после 0,45% с 13 по 19 января, годовая инфляция в РФ на 26 января замедлилась до 6,43% с 6,46% на 19 января — Росстат ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ РОССИЯН В ЯНВАРЕ НЕ ИЗМЕНИЛИСЬ И ОСТАЛИСЬ НА УРОВНЕ 13,7% - ЦБ РФ Консенсус по ставке пока без изменений: на ближайшем заседании ЦБ РФ оставит ставку без изменений. Следующее заседание ЦБ РФ состоится через 2 недели. 3. Отчеты. Не было. 4. Покупки: точечно имеющиеся бумаги в рамках поддержания долей. Продажи: подрезал ТНС Энерго Кубань (#KBSB), Пермэнергосбыт о PMSB, МГКЛ MGKL, Интер РАО IRAO, Саратовэнерго п (#SAREP), Ставропольсбыт о (#STSB) и п (#STSBP) до плановой доли. 27 января был интересный день с высокой волатильностью в сбытах, в такие дни надо быть перед терминалом, чтобы оперативно отыгрывать изменения потенциалов бумаг. Интересно было наблюдать за ралли в драгоценных и цветных металлах. 5. Поступления: нет. 6. Итого в портфеле 30 акций, 2 облигации. На конец недели в акциях 86,9%, в валютных облигациях 13,1%. Со следующей недели начинается сезон годовых отчетов: первой традиционно отчитывается Северсталь CHMF. Наконец-то появятся новые вводные, в ближайшие 3 месяца будет много цифр.