Торговый дневник MOEX: Анализ рынка и ситуации с акциями на неделю 9 2025

Войти

. 2025: неделя 9 1. На геополитическом фоне разнонаправленные события, зависит от того, как трактовать. С одной стороны, Зеленский поругался с Трампом и можно предвидеть снижение/прекращение поддержки Украины со стороны США. С другой стороны, заключение мира отодвигается на больший срок. А значит все следствия СВО будут на столе дольше. Тут каждый сам пусть оценивает изменения. 2. Сигналы от ЦБ РФ на неделе: Для возврата инфляции к цели нужен более длительный период жесткой ДКП — ЦБ КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА В 21% ЭТО ТОТ УРОВЕНЬ, КОТОРЫЙ НЕОБХОДИМ ДЛЯ ДОСТИЖЕНИЯ ЦЕЛИ ПО ИНФЛЯЦИИ В 4% - НАБИУЛЛИНА УРОВЕНЬ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ ЦБ РФ НА ДАННЫЙ МОМЕНТ ТОТ, КОТОРЫЙ НЕОБХОДИМ ДЛЯ БОРЬБЫ С ИНФЛЯЦИЕЙ - НАБИУЛЛИНА НАБИУЛЛИНА: СЕЙЧАС, ВОЗМОЖНО, ПРОИСХОДИТ РАЗВОРОТ ФАКТОРОВ, КОТОРЫЕ ВЛИЯЮТ НА ИНФЛЯЦИОННЫЕ ПРОЦЕССЫ, ПЕРЕСТАЛА НАРАСТАТЬ НАПРЯЖЕННОСТЬ НА РЫНКЕ ТРУДА; НАДО ОЦЕНИТЬ УСТОЙЧИВОСТЬ ТРЕНДОВ. Скорее всего, на ближайшем заседании, которое состоится через 3 недели, ЦБ РФ ставку не понизит. Как бы не повысили… Хотя события развиваются так стремительно, всякое может быть. Нужно держать руку на пульсе и действовать по ситуации. Общий сценарий такой: повышают – доля акций снижается, оставляют – не изменяется (если нет подвижек по СВО), снижают – доля акций повышается. 3. Мосбиржа запустила торги в выходные с 1 марта, с 14 до 19 в субботу и с 10 до 19 в воскресенье. Как писал ранее, для меня это позитивная новость, я за. Чем больше у меня возможностей совершать сделки в любое угодное мне время, тем мне лучше. Совершать их меня никто не заставляет, рынок должен служить мне, а не я ему. Больше возможностей лучше, чем меньше возможностей. 4. Отчеты компаний. По МСФО 2024 отчитался ВТБ . Устраивающая меня доходность по текущей предлагаемой цене. Компания остается в портфеле. По МСФО 2024 отчитался Ростелеком и . Низкая доходность, долги, космическая цена. Мне не подходит. По МСФО 2024 отчитался ОЗОН {$OZON}. Убытки, мне не подходит. По МСФО 2024 отчитался Сбербанк и . Дорого для ROE 23% при ставке 21%. Не беру. По МСФО 2024 отчитался Fix Price {$FIXP}. Дорого для показанной доходности, не интересно. По МСФО 2024 отчитался Росгосстрах (). Низкая доходность, дорого. Прохожу мимо. По МСФО 2024 отчитался Интер РАО . Соотношение доходность/цена устраивает, продолжаю держать. По МСФО 2024 отчиталась Алроса . Низкая доходность, очень дорого. Не беру. По РСБУ 2024 отчиталась Липецкая ЭСК (). У этой компании можно использовать эту форму для оценки дел. Дороговато для показанных цифр. Пока не интересно. Со следующей недели начнется вал годовых отчетов, март-апрель будет очень много работы. 4. Покупки: новых нет, добирал уже имеющиеся бумаги местами. Продажи: подрезал довольно сильно отросший ОВК + часть других бумаг на СВО-новостях посреди недели. 5. Новости по бумагам из портфеля: - ОВК : Отпускные цены заводов на новые типовые полувагоны снизились с пиковых значений середины 2024 г. на 10–15% и в феврале достигли 5,3–6 млн руб. без учета НДС. - Интер РАО: вышел отчет по МСФО 2024. Суд Москвы в феврале взыскал с Силовых машин 514,1 млн. руб. по иску структуры Интер РАО за задержку поставки оборудования по программе модернизации старых ТЭС. - ВТБ : вышел отчет по МСФО 2024. ВТБ отмечает в январе-феврале 2025 г. падение кредитного портфеля во всех сегментах, что касается ипотеки, то весь рынок превратился в выдачу кредитов с господдержкой. ВТБ пока не чувствует "ветра перемен" в отношении бизнеса своих дочерних банков в других странах, несмотря на начало переговоров РФ и США — первый зампред банка Пьянов - Юнипро : Мы приступим к перегoвoрам o прoдаже Юнипрo, кoгда будет правильнoе время, сейчас никаких кoнтактoв с менеджментoм в РФ нет — CEO UNIPER. 6. Поступлений не было. 7. Итого в портфеле 18 акций, 3 облигации. На конец недели в акциях 71,4%, в валютных облигациях 28,6%. Фокус по-прежнему на геополитику и отчеты компаний.

Торговый дневник MOEX. 2025: неделя 51 1. В геополитике по линии Россия-Украина без изменений: продолжаются разговоры о мире, на положительной риторике рынок вверх, на отрицательной – вниз. Пока нет ни документов, ни фактического прекращения боевых действий, а СВО продолжается. 2. Внутреннее макро. Годовая инфляция в РФ на 15 декабря замедлилась до 5,8%, инфляция в РФ с 9 по 15 декабря составила 0,05% после также 0,05% неделей ранее — Росстат Вопреки ожиданиям плечевых оптимистов, ЦБ РФ снизил ставку на 50 б.п. до 16% - в соответствии с прогнозом большинства экспертов. Некоторые заявления: - Масштаб и скорость смягчения ДКП будут зависеть от динамики инфляционных ожиданий и замедления инфляции - Рассматривали 3 варианта — сохранение ставки, снижение на 50 и 100 б.п. - Реализация проинфляционных рисков может потребовать пауз в движении ставки - Повышение НДС, на наш взгляд, уже отразилось на инфляционных ожиданиях - Устойчивая инфляция после всплеска в январе будет снижаться. Если средняя ставка по следующему году планируется 13%, то к концу 2026 г. ставка должна быть 10%, если средняя планируется 14%, то на конец года достаточно 12%. Естественно, все прогнозы могут быть переписаны еще не раз. Снижение ставки даже на 0,5% повышает доходность акций по сравнению с другими классами активов – надо увеличивать долю акций в портфеле. Все необходимые данные для формирования портфеля теперь есть: ясность по ставке, ясность по отчетам компаний. Следующие важные вводные будут уже только в середине февраля. Следующее заседание ЦБ РФ состоится через 8 недель. 3. Отчеты. По МСФО 3 кв. 2025 отчиталась Роснефть ROSN. Не интересно. По МСФО 3 кв. 2025 отчиталось Русгидро HYDR. Не интересно. 4. Покупки: точечно уже имеющиеся бумаги. Продажи: точечно уже имеющиеся бумаги. 5. Поступления: пришли дивиденды от Займера ZAYM и Циана CNRU. 6. Итого в портфеле 30 акций, 2 облигации. На конец недели в акциях 84,7%, в валютных облигациях 15,3%. До конца года остается полторы недели, скоро можно будет подводить итоги. По индексу они будут не очень, в этом году обойти индекс было не сложно. А вот обойти долговые/денежные инструменты, наоборот, сложно. ЦБ РФ новогоднее ралли в этом году отменил, остается надежда на мир до конца года.

Торговый дневник MOEX. 2025: неделя 50 1. В геополитике по линии Россия-Украина без изменений: продолжаются разговоры о мире, на положительной риторике рынок вверх, на отрицательной – вниз. Торговля на новостях. Я ничего в стратегии не меняю до появления твердых фактов, поэтому продолжаю исходить из данности – ставка, налоги, отчеты и т.д. Пока нет ни документов, ни фактического прекращения боевых действий, а СВО продолжается. 2. Внутреннее макро. Инфляция в РФ в ноябре составила 0,42% после 0,50% в октябре, годовая инфляция в РФ в ноябре замедлилась до 6,64% с 7,71% в октябре — Росстат Значимых заявлений по ставке от ЦБ РФ на неделе не было, поэтому с учетом данных по инфляции расклад пока прежний: в декабре можно ожидать дальнейшее снижение ставки на 0,5-1,5%%, но это не точно, поэтому деньги на это пока лучше не ставить, а дожидаться факта. 17 из 23 опрошенных экспертов ожидают снижения ключевой ставки ЦБ 19 декабря на 50 б.п. до 16% — опрос Ведомостями Как обычно: лучше все сценарии сделок продумать и прописать в кармане заранее, на факте оглашения ставки – только исполнить. Следующее заседание ЦБ РФ состоится через неделю. 3. Отчеты. По МСФО 3 кв. 2025 отчиталась Наука-Связь (#NSVZ). Не интересно. По МСФО 3 кв. 2025 отчиталась Транснефть TRNFP. Не интересно. По МСФО 3 кв. 2025 отчитался Аэрофлот AFLT. Не интересно. По МСФО 3 кв. 2025 отчитался Озон Фармацевтика OZPH. Не интересно. В IPO Базиса BAZA не участвовал, не интересно. 4. Покупки: купил Новабев BELU, новая бумага в портфеле + точечно уже имеющиеся бумаги. Продажи: точечно имеющиеся бумаги. Стратегия покупок-продаж прежняя: у каждой бумаги есть балл, цена растет – бумага подрезается, цена падает – подкупается. 5. Поступления: пришел купон от ГТЛК 2Р-05. 6. Итого в портфеле снова 30 акций, 2 облигации. На конец недели в акциях 84,7%, в валютных облигациях 15,3%. До конца года остается 2,5 недели, будет ли новогоднее ралли, как в том году, чтобы все блогеры заработали по 30%+? Скоро узнаем.

Торговый дневник MOEX. 2025: неделя 49 1. В геополитике по линии Россия-Украина без изменений: продолжаются разговоры о мире, на положительной риторике рынок вверх, на отрицательной – вниз. Торговля на новостях. Я ничего в стратегии не меняю до появления твердых фактов, поэтому продолжаю исходить из данности – ставка, налоги, отчеты и т.д. Пока нет ни документов, ни фактического прекращения боевых действий, а СВО продолжается. 2. Внутреннее макро. Инфляция в РФ с 25 ноября по 1 декабря составила 0,04% после 0,14% неделей ранее. Годовая инфляция в РФ на 1 декабря замедлилась в районе 6,6% — Росстат Значимых заявлений по ставке от ЦБ РФ на неделе не было, поэтому с учетом данных по инфляции расклад пока прежний: в декабре можно ожидать дальнейшее снижение ставки на 0,5-1,5%%, но это не точно, поэтому деньги на это пока лучше не ставить, а дожидаться факта. Следующее заседание ЦБ РФ состоится через 2 недели. 3. Просмотренные отчеты. По МСФО 3 кв. 2025 отчиталась Европейская Электротехника $EELT. Не интересно. По МСФО 3 кв. 2025 отчиталась Мосбиржа MOEX. Не интересно. По МСФО 3 кв. 2025 отчитался Газпром GAZP. Не интересно. По МСФО 3 кв. 2025 отчиталась Газпром нефть SIBN. Не интересно. По МСФО 3 кв. 2025 отчитался Апри (#APRI). Не интересно. По МСФО 3 кв. 2025 отчитался МКБ CBOM. Не интересно. 4. Покупки: точечно уже имеющиеся бумаги. Продажи: точечно текущие бумаги до плановых долей. 5. Поступления: не было. 6. Итого в портфеле 29 акций, 2 облигации. На конец недели в акциях 84,7%, в валютных облигациях 15,3%. Юань CNYRUB продолжает слабеть, прогнозы по курсу валюты уже не такие оптимистичные, предыдущие закономерности, лежавшие в основе прогнозов, перестали работать: никто ничего не знает и не понимает, где ждать курс. Коридор прогнозов 75-100 рублей, т.е. пальцем в небо. Соответственно, и я тоже не понимаю: предпосылки, на которых была основана покупка, не сработали. Пока продолжаю держать валютные облиги, в них сейчас рублевый убыток примерно 4% даже с учетом поступивших купонов. MCFTR выбрался в символический плюс с начала года, удастся ли удержаться в плюсе до конца года.