Мысли о бюджете и бизнесе: итоги недели от Т-Банк

Войти

🤝Приветствую всех своих подписчиков и тех, кто следует Делюсь своими мыслями по основным событиям за прошедшую неделю. 💡1 мысль. Бюджет Зачем каждый год его расписывать на 3 следующих, если его раз в год пересматривают? ОФЗ приуныли. Рынок приуныл. Заимствований будет больше, фактический дефицит будет больше. Но тут как в моё любимом анекдоте: нет, мы будем меньше есть. ДЕФИЦИТ ФЕДЕРАЛЬНОГО БЮДЖЕТА РФ В 2026 Г. СОСТАВИТ 3,78 ТРЛН РУБ., В 2027 Г. - 3,186 ТРЛН РУБ., В 2028 Г. - 3,514 ТРЛН РУБ. - ПРОЕКТ БЮДЖЕТА – ТАСС Немного статистики из прошлого: Плановый дефицит бюджета на 2024 год при утверждении составлял: 1 595,4 млрд рублей (0,9% ВВП) Общий дефицит бюджета составил 3,485 трлн рублей, что эквивалентно 1,7% ВВП. Первоначальный план при формировании бюджета предусматривал: Дефицит 1,173 трлн рублей (0,5% ВВП) Текущая оценка Минфином показывает дальнейшее увеличение дефицита до 5,737 трлн рублей (2,6% ВВП) 💡2 мысль. Машины Две новости рядом: 📌Автодилеры не будут резко увеличивать цены на автомобили из-за нового утильсбора — Алиханов 📌Российские дилеры в сентябре значительно сократили программы скидок на новые автомобили, что привело к росту цен на 1–10% по сравнению с началом лета. Показательный уровень понимания ситуации от профильного министра. Прекрасно помню данного господина по губернаторствованию в Калининградской области, так как я сам оттуда. 💡3 мысль. Бизнес по-русски Forbes опубликовал рейтинг самых убыточных компаний России. Как и в прошлом году, в рейтинге самых убыточных российских компаний сразу семь новых участников и три компании, которые стали завсегдатаями нашего списка и присутствуют в нем три года подряд. Это «Московский метрополитен», VK и Ozon. С {$OZON} всё понятно, там растущий бизнес. С , в принципе, тоже=)) Метро и должно быть убыточным, там главная цель не заработок денег. Интересно, что лидер прошлого года Газпром выбыл из рейтинга. Сам рейтинг: 1) Ангстрем 2) Банк Траст 3) Россети 4) Московский метрополитен 5) VK 6) Русгидро 7) Ozon 8) ГК Ариант 9) Ильский НПЗ 10) Мечел 💡4 мысль. ШИМУ Увидел на просторах интернета занятный индекс ШИМУ - широкий индекс монетарных условий. Он учитывает влияние не только ключевой ставки, но и то, как рынки, внешнеэкономические факторы и ожидания смягчают или усиливают эффект политики ЦБ. Считают его в ТГ БРК – Блог Рынков Капитала. Исходя из этого индекса (на картинке), ЦБ уже сильно смягчил денежно-кредитные условия и может до конца года проявить больше жесткости. Ну посмотрим, я пока жду ещё 2 снижения по 1% до конца года, хотя не удивлюсь и паузе. 💡5 мысль. Поддержка Путин поручил продолжать поддержку строительного сектора РФ. Лучшая поддержка строительного сектора – это профицитный бюджет и низкая ставка ЦБ. Что, как выглядит из текущей точки, мы увидит ещё не скоро. А квартиры стоят каких-то нереальных денег уже, и будет ещё хуже. Так как сейчас застройщики сильно сократят объёмы строительства, а когда ставка ЦБ снизится, предложение просто не сможет удовлетворить спрос. 🚀Желаю всем хорошей недели и роста рынка!

🧠5 мыслей 🤝Приветствую всех своих подписчиков и тех, кто следует Трендовая cтратегия Делюсь своими мыслями по основным событиям за последнюю неделю. 💡1 мысль. Трамп Я долго подбирал эпитет, ну давайте назовём его, непредсказуемым. Помните, год назад Трамп много говорил про Гренландию, потом забыл про неё, но вот снова вспомнил. Окрылила Венесуэла, видимо. С одной стороны американский президент отвлекается от снижения геополитической напряженности в других местах, с другой – повышает её у себя под боком. 💡2 мысль. Переобувание Внимательно слежу за прогнозами аналитиков по ставке ЦБ. Те, кто ещё месяц назад ждали снижения на 1,5% на декабрьском заседании, после данных по инфляции уже не ждут снижения в феврале. Ну как так можно переобуваться-то на лету? Вы не знали про повышение НДС, вы не знали про рост почти всех товаров вслед за этим? Это просто невероятно. 💡3 мысль. Бюджет Доходы РФ от нефти и газа упали до минимума за 5 лет (на картинке). Рубль крепкий, нефть дешёвая. Да, налогов соберут больше в этом году. Но в целом, нас ждёт очередной год бюджетного дефицита. Краткосрочно не страшно, долгосрочно – не очень. 💡4 мысль. Самолётики Российские авиакомпании в прошлом году не получили ни одного нового магистрального самолета отечественного производства, хотя должны были получить 15. Такой план на 2025 год был заложен в действующей редакции правительственной программы развития авиационной отрасли. При этом 15 самолетов – это уже сокращенный план. Согласно равительственной программе, к 2030 году в России должны быть построены более 1000 самолетов всех типов без использования технологий недружественных стран. То есть нужно по 200 штук в год делать оставшиеся 5 лет, чтобы выполнить. Самое главное, что отчитаются, что всё по плану. 💡5 мысль. Как работают пошлины Кильский институт мировой экономики в Германии выпустил свое исследование, которое показывает, что из-за пошлин Трампа, введенных в период с января 2024 года по ноябрь 2025 года, около 96% издержек легли на плечи американских потребителей и импортеров, в то время как иностранные экспортеры поглотили лишь 4%. Это невероятно (сарказм), но за пошлины, акцизы и налоги всегда платит конечный потребитель. 🚀Желаю всем хорошей недели и роста рынка! #прояви_себя_в_пульсе

🧠5 мыслей 🤝Приветствую всех своих подписчиков и тех, кто следует Трендовая cтратегия и Накопительная стратегия Делюсь своими мыслями по основным событиям за первые недели года. 💡1 мысль. Трамп Тут комментировать только портить, как по мне. Некоторые люди забывают, что они не самые главные в мире, а другие им в этом потворствуют вместо того, чтобы дать отпор. Трамп напомнил, что так делать не нужно, что мы, конечно же, всячески осуждаем, но не от всего сердца. 💡2 мысль. Ресурсный суперцикл Цветные металлы в начале года ускорили рост: золото – истхай, серебро – истхай, палладий – максимум за 3 года, платина – исторический максимум, алюминий – очень высоко. На акции PLZL и GMKN уже страшно смотреть, получилось частично поучаствовать в росте, но по текущим уровням брать уже странно, жду отката. Хотя с учётом девальвации (потенциальной) фундаментальные цены у бумаг ещё выше, но зависит от модели оценки. 💡3 мысль. Машина Начало года уже ознаменовалось антирекордом — рождественская неделя показала самый низкий недельный объем продаж авто за последний год. «Черным» для дилеров, скорее всего, станет весь первый квартал, прогнозируют эксперты. Автостат: средняя цена новых легковых авто в РФ в декабре 2025 года выросла на 10%. Я, честно, не понимаю, сколько нужно сейчас зарабатывать в России, чтобы купить машину. И кто по таким ценам их покупает, я тоже не понимаю. 💡4 мысль. ОФЗ В длине неплохая разгрузка, а это, между прочим, очень хороший спекулятивный актив сейчас. Держу небольшой процент портфеля стратегий в длинных ОФЗ и на часть подторговываю. До нового года разгружался, оставил 15% в длине. При YTM ~ 15,2% буду снова увеличивать позицию. ЦБ ставку продолжит снижать, хотя, вероятно, в этом году мы увидим шаги и по 25 БП. 💡5 мысль. Прогнозы аналитиков Вышли годовые прогнозы крупнейших инвестдомов, ознакомился. Для контекста – по индексу никто не попал по итогам 2025 года, все ждали выше. Подробности на картинках. Из топ-пиков: YDEX OZON X5 T SBER Желаю всем хорошей недели и роста рынка! #прояви_себя_в_пульсе

🎄Итоги года 🤝Приветствую всех своих подписчиков и тех, кто следует Трендовая cтратегия ⌛️Год подходит к концу, а я не очень люблю концепцию обнуления 31 декабря, ведь время – это непрерывный процесс. Но итоги подвести стоит. Этот год точно стал лучше, чем 2024. Стратегия прибавила 24% (а если считать с самого минимума декабря прошлого года, то выросла более чем на 31%!). Считаю этот результат хорошим, ведь, вопреки распространённому мнению, оценивать успешность инвестиций нужно в сравнении с бенчмарком, коим для стратегии служит портфель индексов Мосбиржи и RGBI. Этот портфель в 2025 году вырос всего на 6% (-4% iMoex + 10% RGBI). ‼️То есть, альфа стратегии к бенчмарку составила 18%! Благодаря волатильности рынка в этом году удавалось ловить хорошие движения в акциях, а удержание длинных ОФЗ добавило доходности в цикле снижения ставки. Год заканчивается на мажорной ноте мирных переговоров, но я не так оптимистичен. Поэтому мой прогноз на 2026. 🟰Базовый: Мирные переговоры продолжаются ЦБ снижает ставку до 13% на конец года Рынок остаётся на том же уровне плюс-минус 2800 пунктов RGBI вырастает до 130 (+10%) Стратегия в таком раскладе сможет принести около 23% 🔝Оптимистичный: Мирные переговоры чем-то заканчиваются ЦБ снижает ставку до 10% Рынок вырастает на 3300 (+20%) RGBI вырастает до 140 (+20%) Стратегия в таком раскладе сможет принести около 40% Я склоняюсь к базовому, но, учитывая общие ожидания рынка, должен прописать и позитивный. Надеюсь, что случится именно он! 🥂Желаю, чтобы всё это наконец закончилось и рынок вернулся к нормальным оценкам, которые поддаются аналитике, а движения индекса зависели от состояния экономики, а не от твитов одного человека. С Новым Годом!