Стратегия автоследования: анализ рынка и инвестиций

Войти

. В ноль была закрыта позиция по ЮГК, и в -10% позиция по совкомбанку. Итого к сожалению на весь капитал было потеряно около 5-6%, что несколько откинуло стратегию от ее исторических максимумов по доходности. Мои ожидания по снижению ставки ЦБ сразу на 2% не оправдались, и СКБ на этом рухнул вниз, при этом фундаментально на показатели банка это никак не влияет, тренд на снижение ставки ЦБ задан и Совком будет одним из бенефициаров этого процесса, поэтому долгосрочным инвесторам лучше продолжать удерживать акции компании. Я же в стратегии автоследования ориентирован на быструю оборачиваемость капитала и соответственно высокую доходность. В целом это получается, даже несмотря на последнюю ошибку. Российский фондовый рынок остается очень тяжелым в депрессивном полувоенном состоянии и с начала года снизился на 100 пунктов (2800 превратилось в 2700) и скорее всего 2025 год будет по его динамике одним из худших годов. Тем не менее я продолжаю искать на нем новые отдельные корпоративные идеи и верю, что в целом мой точечный подход продолжит приносить инвесторам прибыль по итогам годовой работы, в том числе выше среднерыночной. Ищу новые идеи для открытия позиций.

🤔 Финансовые результаты MTSS МТС за первое полугодие 2025 года демонстрируют противоречивую динамику. Выручка группы увеличилась на 11.7% в годовом выражении, достигнув 370.9 миллиардов рублей. Этот рост обеспечен преимущественно за счет цифровой экосистемы, в частности рекламного бизнеса и финтех-направления, где выручка выросла на 35.3% и 25.4% соответственно. Доля экосистемы в общей выручке составила 42%. 📉 Операционная прибыль осталась практически без изменений, показав минимальный рост в 0.4%. Однако чистая прибыль, относящаяся к акционерам, сократилась на 83.5%, составив лишь 7.7 миллиардов рублей. Основной причиной стало увеличение процентных расходов: чистые финансовые расходы выросли на 66.6%, достигнув 68.3 миллиардов рублей. 👎 Показатель долговой нагрузки выглядит приемлемым с коэффициентом ND/OIBDA 1.7x, однако вызывает вопросы методология расчета. При отрицательном свободном денежном потоке в 32.2 миллиарда рублей компания демонстрирует снижение чистого долга, что может указывать на определенные манипуляции с отчетностью. ❗️Ключевой вопрос для инвесторов — источник средств для дивидендных выплат. Компания сохраняет обязательство по выплате 35 рублей на акцию, что требует около 70 миллиардов рублей. Среди возможных источников финансирования рассматриваются новые займы, проведение IPO компаний экосистемы, продажа башенного бизнеса и использование невостребованных дивидендов прошлых лет. 💰 Текущая дивидендная доходность превышает 17%, что является одним из самых высоких показателей на рынке. Однако устойчивость таких выплат вызывает сомнения, поскольку они фактически финансируются за счет заемных средств. ✅ Перспективы компании тесно связаны с динамикой ключевой ставки. Ее снижение до 13% и ниже позволит существенно сократить процентную нагрузку и высвободить денежные потоки. При текущем уровне ставки и мультипликаторе P/E 40.4x бумаги выглядят переоцененными. Целевой уровень цены в долгосрочной перспективе оценивается в 250 рублей за акцию. #мтс #анализ #разбор #пульс_оцени #новичкам #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

Небольшой комментарий по стратегии автоследования