🔥Лучшие и худшие акции РФ за 1-е полугодие

🔥АПРИ запустил продажу квартир со скидкой за облигации Сегодня разберём действительно необычную историю, которая появилась в инфополе. Речь про новые продукты лояльности от «АПРИ» — девелопер впервые в таком формате в РФ связал свои облигации и покупку квартиры в единый механизм! Компания запускает сразу ДВЕ программы для владельцев облиг, которые начали действовать в Челябинске и Екатеринбурге. 🎁Программа №1: «Бонус инвестору» Инвестор сохраняет облигации в портфеле, покупает квартиру в строящемся доме по ДДУ со счётом эскроу — и получает скидку 7%. Купонный доход продолжает поступать на счёт. Можно направлять эти средства куда угодно — в т.ч. на платежи по ипотеке. 👉Основная фишка: вы не продаёте облигации, продолжаете получать купоны (а это до 25–28% годовых ежемесячно), и параллельно решаете жилищный вопрос со скидкой. 🎁Программа №2: «Квартира за облигации» Это уже для владельцев крупных пакетов бумаг АПРИ. Компания выкупает облигации по согласованной цене через режим переговорных сделок (РПС). 🏠После продажи инвестор использует полученные деньги при покупке квартиры — тоже со скидкой 7%. Если суммы недостаточно для полной оплаты — остальное можно внести своими или кредитными средствами. 🔑Ключевой момент: замена долга на выручку По сути, компания замещает накопленный долг выручкой от реализации квартир. 💰Облигации и недвижка обычно конкурируют за один и тот же капитал: инвестор выбирает — купить квартиру или вложиться в бонды. APRI объединил их в единый механизм. Комментарий IR-директора компании Игоря Файнмана: «Владелец бумаг может сохранить облигации и использовать купонный доход при выплате ипотеки либо перевести накопленный капитал в недвижимость. Теперь эти решения можно рассматривать как два сценария работы с уже сформированным портфелем». С точки зрения компании — это способ стимулировать спрос на свои объекты и одновременно снизить долговую нагрузку за счёт живых денег от продаж. Для инвестора — возможность монетизировать бонды в реальный актив с приятным бонусом. 🤔Мои мысли Сам по себе продукт — инновационный и интересный. Впервые на рос. рынке облигации и недвижимость связаны в единую экосистему в таком формате. Владельцам бондов АПРИ это даёт доп. опцию: не просто получать купоны, а при желании конвертировать их в реальные метры со скидкой. ✅Что мне нравится: ● Инвестор получает выбор: оставаться в бумагах с высоким купоном или выходить в недвижимость. ● Скидка 7% — неплохой бонус, особенно на фоне текущих цен и рыночной ипотеки. ● Купонный кэш-флоу можно направлять в ипотеку. ● Компания публичная, с безупречной историей выплат по облигациям. ❌Что настораживает: ● Долговая нагрузка довольно высокая — ЧД/EBITDA в районе 4x. При этом основная часть долга (ок. 80%) приходится на льготное проектное финансирование. Это не корпоративный долг с абстрактным обеспечением, а деньги под конкретные проекты. ● Отрицательный ден. поток. Менеджмент отмечает, что это плата за рост, и планирует выйти в положительную зону к 2028 г. ● Программа ограничена — только отдельные объекты в Челябинске и Екатеринбурге. ● Это пилотный проект — как он покажет себя на практике, пока неизвестно. 🎯Подытожу АПРИ сделал шаг к тому, чтобы стереть грань между рынком облигаций и рынком недвижимости. Для держателей бондов АПРИ — это дополнительная ценность. Для самой компании — способ стимулировать продажи и замещать долг. 🔥В общем, действительно любопытный инвест-шаг. Если он сработает, мы можем увидеть аналогичные предложения и от других девелоперов. Пока что это пилот, и относиться к нему стоит соответственно: с интересом, но с холодной головой. 🏗️Если вы рассматриваете покупку квартиры в Екатеринбурге или Челябинске и одновременно инвестируете на долговом рынке, возможно, имеет смысл присмотреться. RU000A10ERC0 RU000A10E5C4 RU000A10DZH4 RU000A10CM06 RU000A10BM56 RU000A10AZY5 RU000A10AG48 RU000A10AUG3 RU000A10A1P9 #sid #APRI

☀️Дивиденды в августе 2026. Покупаем Русагро? Вот и подходит к финишу летний дивсезон на Мосбирже! Как созревшие арбузы, нас ждёт самое сладкое - получить выплаты от компаний, которые уже гэпнулись в июле. 🍉Дальше можно реинвестировать эти деньги обратно или накупить на них сочных кубанских фруктов. В последний месяц лета обычно отсечек почти нет, но в этом году сразу 3 крупных эмитента закрывают реестр в августе. 💰Собрал в обзоре все августовские дивы - давайте проверим, от кого ждать приятного звона монет в ближайшие недели. В скобках указал даты, до которых (включительно) нужно купить акции. 💎RAGR Русагро ● Дивы: 16,48 ₽ ● Доходность: 15,86% ● Купить до: 5 августа 👉Самые "внезапные" летние дивиденды. 24 июля совет директоров рекомендовал дивы 16,48 ₽ на акцию, суммарно 15 млрд ₽. Уже 27 июля акционеры утвердили эту выплату. Русагро не платила больше 4 лет — с 1-го полугодия 2021. И тут - бац! - дивдоходность больше 20% на момент объявления. По факту, это не дивиденд за 2025 г., а разовая выплата из нераспределённой прибыли прошлых лет, оформленная как дивиденд за 1п2026. 🌻В июне Мосгорсуд передал в доход государства контрольный пакет (более 400 млн акций), принадлежавший Вадиму Мошковичу. Сейчас компания контролируется через структуры РСХБ. 15 ярдов — солидная сумма. Она почти равна остатку денежных средств на конец 2025 и составляет 75% прибыли. При этом соотношение ЧД/EBITDA уже перевалило за 3х, т.е. выплата крупных дивов выглядит как будто не очень логично. Учитывая переход акций под гос. контроль, такой ход может быть способом вывода свободных денег из бизнеса в пользу бюджета, пока это возможно. 💎T Т-Технологии 💼 ● Дивы на акцию: 4,6 ₽ ● Доходность: 1,73% ● Купить до: 7 августа 👉Скромно, но это только за один квартал. В январе Т-Банк уже выплатил 3,6 ₽ на акцию, в мае - ещё 4,5 ₽. Холдинг держит обещание квартальных выплат, что не может не радовать, да ещё и увеличивает понемногу дивы с каждым разом. В моем портфеле сейчас 590 акций Т, так что жду 2714 ₽ "грязными" до вычета налогов. 💎AKRN Акрон ● Дивы на акцию: 235 ₽ ● Дивдоходность: 1,31% ● Купить до: 7 августа 👉Эти дивиденды производитель мин. удобрений платит из нераспределенной прибыли аж 2021 года, и 31 июля собрание акционеров утвердило выплату. Поздравляю инвесторов в акции Акрона, я держу только его облиги. 💸От кого придут дивы в августе? Многие инвесторы (да и рынок в целом) с предвкушением ждут не отсечек, а реальных выплат от тех эмитентов, кто уже закрыл реестр в июле. Под занавес июля дивиденды отслюнявила Татнефть TATN . Перечислю компании, от которых тоже вот-вот должны капнуть деньги на счета. ● Ростелеком RTKM — 2,71 ₽ на акцию ● ВТБ VTBR — 9,71 ₽ на акцию ● Транснефть TRNFP — 204,17 ₽ на акцию ● ДОМ-РФ DOMRF — 246,88 ₽ на акцию ● Сбербанк SBER SBERP — 37,64 ₽ на акцию По оценкам, суммарные выплаты за июль-август составят порядка 1,7 трлн ₽, при этом выплаты на акции в свободном обращении (free-float), которые реально поступят на рынок без учета замороженных счетов типа «С», составят порядка 410 млрд ₽. 🤷‍♂️Однако далеко не вся эта сумма дойдет до рынка акций. Приличная часть дивов скорее всего осядет в фондах денежного рынка, ОФЗ и корп. облигациях. 🎯Подытожу По отсечкам в августе довольно тухло - в моем портфеле есть только Т-Технологии. Зато июль был очень насыщенным, и крупные выплаты от Сбера и Транснефти точно порадуют держателей. 🌾За "див. сюрпризом" от Русагро стоят сложные корпоративные истории, переход контроля к гос-ву и важный вопрос: это разовая акция или компания наконец вернётся к регулярным выплатам?🤔 Лично я Русагро в свой портфель пока не добавлял, наблюдаю за ситуацией. 💼Мы уже увидели, как быстро рынок "сожрал" дивгэпы Сбера, ДОМ-РФ, ВТБ, Ростелика и других. Возможно, дальше тоже будет бодро. Если, конечно, не прилетит очередной "чОрный лебедь". 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️ #sid #акции #дивы #русагро #RAGR #пульс_оцени #псвп

🏗️Новые облигации ВИС Финанс П14. Купон до 17% на 2,5 года! После 2-хнедельного затишья, на первичку возвращаются компании, которые хотят взять у нас денЯК в долг. В линейке облиг от "ВИС" прибавление. Купон обещают до 17%, но как всегда есть нюансы. 🤝Эмитент: ООО "ВИС Финанс" ВИС Финанс — 100% дочка группы «ВИС». Группа реализует инфраструктурные проекты в разных регионах РФ, один из лидеров на рынке государственно-частного партнерства (ГЧП). Портфель контрактов «ВИС» сформирован до 2047 г. Группа строит крупнейшие мосты и автодороги РФ, входит в перечень системообразующих. Ключевой бенефициар - Игорь Снегуров. Есть планы по выходу на IPO. ⭐️Кредитный рейтинг: A+ "стабильный" от Эксперт РА (июль 2026), АА- "стабильный" от НКР (июль 2026). ⚠️Структуры группы попадают в поле зрения прокуратуры. Так, в конце 2023 "ВИС" обвинили в преднамеренном банкротстве дочки и нанесении миллиардного ущерба. В марте 2024 были арестованы счета ряда топ-менеджеров. 💼В обращении 11 выпусков на 23,3 млрд ₽. У меня на ИИС есть ВИС БП04 RU000A106EZ0, который в августе погашается вместе с БП07. RU000A10FJ16 RU000A10EYJ1 RU000A10EES4 RU000A10DA41 RU000A10C634 RU000A10B2T8 RU000A10AV15 RU000A109KX6 RU000A107D33 📊МСФО за 1 кв. 2026: 🔽Выручка: 6,43 млрд ₽ (-19,4% г/г). Дорожно-транспортное стр-во генерирует больше 50% дохода. Себестоимость при этом снизилась на 10.5% до 5,26 млрд ₽. 🔽EBITDA: 2,75 млрд ₽ (-16,5% г/г). Рентабельность EBITDA на достойном уровне ок. 40%. 🔺Чистый убыток: 996 млн ₽ (рост убытка на 13,4% г/г). Основная причина - гигантские финрасходы 4,04 млрд ₽ (-10,5% г/г). 💰Собств. капитал: 16,6 млрд ₽ (-5,7% за 3 мес). Активы подросли на 2,8% до 170 млрд ₽. На счетах 19,1 млрд ₽ кэша (в конце 2025 было 17 млрд). 🔺Кредиты и займы: 94,2 млрд ₽ (+0,1% за 3 мес). Чистый фин. долг с учетом проектного финансирования (ПФ) составляет 75,2 млрд ₽. Если не учитывать ПФ (по аналогии с эскроу у застройщиков), то чистые обязательства всего 4,4 млрд. 👉Оценка долговой нагрузки: без учета проектного долга ЧД/EBITDA LTM ухудшилась c 1,2х до ~1,8х из-за снижения EBITDA, с учетом ПФ гораздо выше. В структуре фин. долга 75% - это проектный долг (70,8 млрд ₽). ⚙️Параметры выпуска ● Объем: до 2,5 млрд ₽ ● Купон: до 17% (YTM до 18,39%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 2,5 года ● Рейтинг: A+ от ЭкспертРА, АА- от НКР ⏳Сбор заявок - 4 августа, размещение - 6 августа 2026. 🤔Резюме: можно заВИСнуть 🏗️Итак, ВИС Финанс размещает фикс на 2,5 года с ежемесячным купоном, без оферты и амортизации. ✅Известный эмитент. Крупнейший игрок в сфере ГЧП, реализует масштабные проекты в разных регионах. Высокий кредитный рейтинг от 2 агентств. ✅Контроль расходов. Благодаря снижению себестоимости, компания остаётся устойчивой. За 2 года ВИС по моей оценке снизил долговую нагрузку с 6,0 до 4,5х (с учетом долга по ПФ). Но сейчас она снова растет. ⛔️Падение прибыли. Из-за огромных фин. расходов, прибыль за 2025 рухнула почти на 30%, а в 2026-м ВИС скатился в убытки. Проц. платежи за 2025 г. достигли 18 млрд ₽ (сопоставимо со всей Ебитдой). Холдинг сильно зависит от госфинансирования проектов. ⛔️Долги растут. Корп. долг (без учета ПФ) вырос на 45% за год. Доля капитала в активах остаётся низкой (9,8%). Покрытие процентов ICR упало в район 1x. ⛔️Вопросы с прозрачностью. Отдельные компании холдинга периодически затягивают сроки реализации проектов, подозреваются СМИ в махинациях и получают в свой адрес судебные иски. 💼Вывод: относительно приличный 2,5-летний фикс. Если закрыть глаза на не-финансовые тревожные звонки, то ситуация с долговой нагрузкой пока выглядит контролируемой. На балансе стабильно остаётся подушка кэша для оплаты текущих расходов. На фоне продолжения смягчения ДКП, фикс на 2,5 года без доп. условий даже с купоном ~16% выглядит довольно интересно. Однако это точно не тот случай, когда можно "купить и забыть", как с рейтингом ААА. 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️ #sid #облигации #псвп #вис #пульс_оцени