Узнайте о новом выпуске облигаций Ред Софт 2Р5 с доходностью 20,5%. ООО Ред Софт является российским разработчиком программного обеспечения со многолетним опытом. Узнайте о параметрах и кредитном рейтинге этого вып

Войти

. Доходность 20,5% Ну что, ставим всё на красное? Российский разработчик программного обеспечения Ред Софт 1 июля разместил очень любопытный выпуск классических бондов 002Р-05. Пока почти все занимают деньги под плавающую ставку, Ред Софт решил предложить инвесторам фиксированный купон. Да ещё и какой - сразу 20,5%! Давайте разберемся, в чем особенности эмитента. 🌐Эмитент: ООО "Ред Софт" 👨‍💻Ред Софт — поставщик IT-решений и услуг. Компания создает и осуществляет комплексные проекты в области хранения и управления данными, имеет более чем 15-летний опыт разработки в государственном и коммерческом секторах. Имеет собственную линейку продуктов на базе ПО с открытым кодом: Ред ОС, Ред База Данных и Ред Платформа. 🤝Среди заказчиков у «Ред Софт» более 20 ведомств РФ и крупные частные компании. Ред Софт активно расширяет партнерскую сеть и подписывает соглашения о технологическом партнерстве. По части бизнеса и его развития компанию можно поставить в один ряд с и . 🏆Кредитный рейтинг: BBB-(RU) от АКРА - был повышен в апреле 2024. 💼Сейчас в обращении находятся 3 выпуска облигаций Ред Софт общим объемом 350 млн ₽. 📊Финансовые результаты за 2023: ✅Выручка выросла на 60,4% и достигла 2,07 млрд ₽. Основной вклад внесли продажи Ред ОС - 1,08 млрд ₽. Правда, коммерческие и управленческие расходы выросли ещё сильнее - аж на 87,4%. Сказывается резкий рост затрат на персонал и обслуживание в условиях перегрева на рынке труда. ✅EBITDA составила 380 млн ₽, показав прирост на 33,17% г/г. При этом последовательно сокращается рентабельность по EBITDA: с 29% в 2020-2021 гг. до 18,3% в 2023 г., т.е. маржинальность бизнеса снижается. ✅Чистая прибыль увеличилась на 35,6% до 218 млн ₽. Это чуть меньше среднегодовой динамики (+39,7% за 3 последних года), но все равно впечатляюще. ✅По итогам 2023 долговая нагрузка по показателю Долг/EBITDA снизилась до 0,95х, а коэффициент покрытия процентов (ICR) остался на высоком уровне – 5,01 при норме более 2,5. Чистый долг/EBITDA вообще смешной - всего 0,2х. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 79%. 👉Но не забываем, что с 2025 г. расходы компании очевидно возрастут по нескольким причинам: налог на прибыль IT-компаний вырастет до 5%, повысится НДФЛ, продолжат увеличиваться расходы на персонал. ⚙️Параметры выпуска ● Наименование: РедСофт-002Р-05 ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: 100 млн ₽ ● Погашение: через 2 года ● Купон: 20,5% (YTM 22,13%) ● Периодичность выплат: 4 раза в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: BBB-(RU) от АКРА ● Доступен для неквалов: да 👉Размещение на бирже – 1 июля 2024 года. 🤔Резюме: весьма соблазнительно 🌐Итак, Ред Софт только что разместил классический выпуск скромным объемом 100 млн ₽ на 2 года с квартальной выплатой купонов, без амортизации и без оферты. ✅Отличные операционные показатели. Выручка за прошлый год выросла на 60%, EBITDA - на 33%, чистая прибыль - на 36%. Долговая нагрузка при этом фактически отсутствует. ✅Шикарная купонная доходность. Купон 20,5% - выше почти всех конкурентов в данном кредитном рейтинге. Каждые 3 месяца компания будет выплачивать более 51 ₽ на одну бумагу. ✅Без оферты и амортизации, что при прочих равных я считаю плюсом. ⛔️Отраслевые риски: замедление динамики выручки, рост конкуренции на рынке отечественного ПО, повышение налогов для технологических компаний. 💼Вывод: симпатичный выпуск с очень "вкусным" купоном. Кредитное качество лучше недавно разместившегося выпуска ТД РКС 2Р4 , а доходность при этом выше. Любопытно, что облигации Ред Софт всегда стоили дороже своего формального кредитного рейтинга. Не исключение и новый выпуск, который в 1-й день торгов ушёл выше 1000 ₽. Я добавил облигацию в свой список покупок. 👉У эмитентов из того же сектора (BBB+) и (AA) также есть облигации, но купонная доходность по ним гораздо ниже. 🔔Подписывайтесь!❤️ {$RU000A106A78} {$RU000A105JG1}

🇷🇺Новые облигации: Ростовская область 34001 [флоатер]. Дебют! Вслед за Поволжьем RU000A10F751 и суровой Якутией RU000A10F7J4, на биржу подтянулись и южные региональные эмитенты. В отличие от двух предыдущих субфедов, ростовчане предлагают нам флоатер с привязкой к КС. Есть нюанс - доступен он будет только квал. инвесторам. 🏕️Эмитент: Минфин Ростовской области 🗺️Ростовская область входит в состав Южного Ф.О. Административный центр — г. Ростов-на-Дону. Население области - ок. 4,14 млн человек (6-е место в РФ). ⭐️Кредитный рейтинг: А+ "стабильный" от Эксперт РА (апрель 2026), А "стабильный" от АКРА (февраль 2026). В условиях растущего дефицита бюджета и геополитической ситуации, регионам приходится активнее искать альтернативные источники привлечения средств. Именно поэтому они потянулись на рынок. 📊Фин. показатели Регион является одним из лидеров по производству зерна, подсолнечника и занимает ключевые позиции в машиностроении (с/х техника, пр-во вертолетов). ✅Объем ВРП за 2025 г. - 3147 млрд ₽, что в сопоставимых ценах на 0,5% ниже уровня 2024 г. Негативное влияние в 1-ю очередь оказало снижение сельского хозяйства (-26,9% г/г). ✅Среднедушевые доходы населения за 2025 выросли на 15,3% г/г до 64,4 тыс. ₽ при прожиточном минимуме 16,7 тыс. В 2026 г. прогнозируется дальнейший рост доходов населения выше официальной инфляции. ✅Объем доходов регионального бюджета вырос на 1,4% до 332,8 млрд ₽. По сравнению с 2024 г. налоговые и неналоговые доходы (ННД) увеличились на 1,9% до 270,5 млрд ₽. Расходы бюджета составили 344,6 млрд ₽ (+0% г/г). 🔺Дефицит бюджета: 11,8 млрд ₽ (4,4% от ННД). Был покрыт остатками денежных средств на счетах и казначейскими инфраструктурными кредитами. По итогам 2024 г. был дефицит 16,3 млрд ₽ или 6,1% от ННД. 👉Долг региона уменьшился на 8,3% до 40,8 млрд ₽, при этом долговая нагрузка (отношение долга к ННД) снизилась на 1,7 п.п. до 15,1%. Долг полностью состоял из бюджетных кредитов. ⚙️Параметры выпуска ● Объем: 7,5 млрд ₽ ● Купон до: КС+300 б.п. ● Срок: 3 года ● Выплаты: 12 раз в год ● Оферта: нет ● Рейтинг: А+ от ЭкспертРА, А от АКРА ❗️Амортизация: 30% от номинала на 17 и 29 купонах, 40% при погашении. ❗️Только для квалов ⏳Сбор заявок - 26 мая, размещение - 28 мая 2026. 🤔Резюме: Ростов-папа 🇷🇺Итак, Ростовская обл. размещает флоатер объемом 7,5 млрд ₽ на 3 года с ежемесячным купоном, без оферты и с амортизацией крупными мазками. ✅Субфедеральные облигации по надежности почти сопоставимы с ОФЗ. Вряд ли федеральный центр даст региону допустить реальный дефолт - по крайней мере, таких случаев пока ещё не было. ✅Хорошее фин. здоровье. Фин. результаты и бюджетные показатели области улучшились в 2025 году. Долг за прошлый год уменьшился на 8,3%, а долговая нагрузка "долг/ННД" составляет всего 15,1%. 👉Обещанная доходность неплохая для надежных региональных бондов. Дают весомую премию к КС и ежемесячные выплаты - уже приятно. Осталось дождаться итогового спреда купона. ⛔️Только для квалов. Из-за этого ликвидность может быть понижена. 💼Вывод: умеренно-консервативный региональный флоатер. Фин. устойчивость Ростовской области - одна из наилучших для субъектов РФ. По надежности выпуск можно с натяжкой сравнить с ОФЗ-ПК, но он выгодно отличается от госбумаг повышенной ставкой и ежемесячными купонами. Для защитной части портфеля - вполне адекватная история, чтобы ближайшие 3 года получать выплаты по повышенной (относительно КС) ставке и не сильно переживать за вложенные деньги. Есть корпоративные "плывунцы" подоходнее, но субфеды зато выглядят надёжней. Основной минус - неквалы в пролёте. 🎯Другие свежие флоатеры: ПГК 3Р5 RU000A10EYW4 (АА, КС+250 б.п), ОЗОН 1Р2 RU000A10EXZ9 (А, КС+200 б.п), ВК 1Р3 RU000A10EXK1 (АА, КС+175 б.п), ЭТС 1Р10 RU000A10EKX1 (BBB+, КС+250 б.п), ОДК 1Р2 RU000A10ES16 (А+, КС+375 б.п), Автобан П09 RU000A10ERH9 (А+, КС+350 б.п), Евраз 3Р6 RU000A10EQ75 (АА, КС+170 б.п), Брусника 2Р7 RU000A10EPW2 (А-, КС+500 б.п). 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #облигации #псвп

🟥Новые облигации: Ред Софт 2Р5