🔴Будет ли новый этап эскалации на Ближнем Востоке? В эти выходные, пока фондовый рынок отдыхал, произошло сразу же два серьезных события, потенциально влияющие не только на Ближний Восток, но и на мир в целом, включая нас. 🚩Удары от США. В ночь с субботы на воскресенье США нанесли ракетно-бомбовые удары по ядерным объектам Ирана. Трамп активно продвигает эти действия как миротворческие, мол атака на три ядерных объекта - первый шаг к переговорам с Ираном. Однако, все это создает потенциальную пружину для ответного удара. Пусть Ирану сложно конкурировать в воздухе с Израилем, вполне можно увидеть ответные меры по базам США. Либо кое-что более хитрое. 🚩Перекрытие Ормузского пролива. Иранский парламент считает необходимым перекрыть пролив, но решение будет принимать Совбез. Ормузский пролив достаточно важен для мировых поставок нефти, обеспечивая 20% от мировой морской торговли нефтью, без учета СПГ. США считает, что закрытие пролива Ираном приведет к большой эскалации конфликта. Вполне возможны новые атаки, в том числе наземные операции по восстановлению судоходства в проливе. Котировки нефти показывают рост всего на 1%, торгуясь не далеко от 80$ за баррель. Рынок уже закладывал подобный уровень конфликта и пока не верит в дальнейший рост эскалации. Видится два логичных варианта: 🕊Иран идет на сделку. Вместе с США будут договариваться на взаимовыгодных условиях, дабы не потерять лицо в этом конфликте. Котировки нефти и золота могут неплохо скорректироваться. 🔥Иран не уступит. Перекрытие пролива, атака баз США - все это приведет к большой волатильности на рынке нефти и золота. В моменте можно будет увидеть BRENT выше 100$. Подведем итог. Геополитика, как и писали ранее, вещь мало предсказуемая. Рынок пока все еще закладывает снижение градуса конфликта. Но реальный итог предсказать крайне трудно. Что делать со всем этим? В такие моменты стоит находится в стороне. Если есть золото в портфеле - продолжать держать. Спекуляции сейчас будут нести повышенные риски. GLDRUB_TOM BRN5 TGLD

❗️Два корпоративных выпуска Чем чаще говорят о снижении ставки - тем больше рынок вселяет уверенность в этом событии. Стоит только посчитать мнения участников ПМЭФ, чего уж говорить об обычных инвесторах. Рынок ОФЗ кстати, продолжает быть мега позитивным. Дальний конец показывает 15% доходность при 20% ставке и инвесторы продолжают брать. Вот только акции и корпораты стоят на месте после июньского заседания. Сегодня обсудим еще два первичных выпуска облигаций с неплохим рейтингом, умеренным долгом и вполне приличной доходностью. Стараемся не пропускать такие события, так как на вторичке уже мало чего интересного. Стоит ли что то покупать? Давайте разбираться! ✈️ Самолет SMLT - Крупнейший застройщик. Сбор поручений до 24 июня 15:00. Ориентировочная ставка купона: 24-24,5%. Срок обращения 4 года. Выплата купонов раз в 30 дней. Без амортизации и оферты. ➕Плюсы: Чистый корпоративный долг/ EBITDA скорр. – 1,06х. Долг по проектам перекрывается деньгами на эскроу счетах. Высокая доходность при рейтинге А+. Длительный срок обращения. ❌Минусы: Самолет очень чувствителен к длительной высокой ставке и сокращению льготной ипотеки. Затягивание подобных факторов, может ухудшить финансовое состояние компании. 🛢Новые технологии - оборудование для нефтедобычи. Сбор поручений до 27 июня 15:00. Ориентировочная ставка купона: 22-22,5%. Срок обращения 2 года. Выплата купонов раз в 30 дней. Без амортизации и оферты. ➕Плюсы: Чистый долг/EBITDA – 2,21х. Рейтинг эмитента: A-. Компания работает с крупнейшими клиентами: Роснефть, Новатэк, Татнефть и так далее. Портфель на конец 2024 года достиг 104 млрд рублей, выручка выросла на 14%. ❌Минусы: 70% долга под плавающую ставку. При затяжной ДКП, компания и дальше будет проседать в прибыли, с дальнейшим риском увеличения долговой нагрузки. Подведем итог. Хоть сейчас корпораты и достаточно интересны, но не стоит бежать и скупать всю первичку. Соотносите риски и потенциальную прибыль. Лично нам нравится выпуск Самолета, а Новые технологии проходим мимо.

💸ВК. Есть ли перспективы с новым мессенджером? В последнее время, все больше новостей вокруг нового мессенджера MAX. Госдума продолжает обсуждение касательно отечественных цифровых сервисов, в первую очередь для государственных и бюджетных целей. Ранее, глава Минцифры сообщал Интерфаксу, что этим будет заниматься ВК и его детище. Кто-то и вовсе хочет замедлить или устранить основного конкурента - Телеграмм. 📺 Поможет ли VKCO в этот раз улучшить показатели? Пока неясно, какая будет финансовая начинка в приложении и монетизация проекта. Если рассмотреть иностранные аналоги по типу китайского WeChat, то внедрение той же функции оплаты уже сможет помочь с денежным потоком компании. Но пока все выглядит малоприятно. При не большом росте выручки (16% за ку1 2025), компания по-прежнему имеет быстрый рост чистого убытка. И вероятней всего вновь покажет его по итогам 2025 года. Хотя стоит отметить рост рентабельности в первом квартале до 14%. ВК начал лучше понимать свою ситуацию с долгом и убытком и поэтому сокращал инвестиции в новые проекты. И не забываем про допэмиссию, направленную на снижение долга. 📺 Если говорить о драйверах роста, то важно упомянуть снижение ставки. Высокий долг сложно рефинансировать под текущие проценты. Добавим к этому возможность вывести успешную дочку VK Tech и продолжение роста трафика в сервисы по типу ВК видео. На месячном графике отчетливо виден нисходящий тренд по скользящим ЕМА 10/20. Однако, уровень 240-250 рублей выглядит достаточно крепко. В предыдущие разы компания показала рост на 200% и 50% соответственно. Какой итог? Конечно, ВК не назовешь благоприятной инвестицией. Хотя трафик продолжает расти из-за проблем с Ютубом (+7% в ку1 2025), а правительство всецело поддерживает перспективу монополизации цифровых контентных сервисов. Добавим сюда разгрузку долга через допэмиссию и снижение ставки. В целом, спекулятивный интерес от текущего уровня имеет место быть. Если один из драйверов сыграет - ВК может не хило отскочить. 📺Лично мы положительно смотрим на идею спекуляции. Готовы рассмотреть ВК на 1-2% от портфеля у текущего уровня. Риски и волатильность здесь больше, но и инвест идеей мы это не называем. Хороших выходных, друзья! Что делаем с ВК?