🗣С какими вводными ЦБ подходит к неделе тишины? ЦБ уже имел свойство удивлять решением, отличающимся от общего консенсуса. Хоть 6 из 15 аналитиков допускают снижение ставки уже в июне, все мы помним 20 декабря прошлого года, когда вместо повышения ставки мы увидели ее сохранение. Тем временем, ставка так и остается 21%, а перед заседанием остается всего неделя. Рассмотрим все за и против в сторону снижения ставки. ↗️ Инфляционные ожидания. Инфляционные ожидания населения в мае выросли до 13,4%. ЦБ подчеркивает этот факт, ведь данный фактор влияет на движение цен на товары и услуги в будущем. ↗️ Опасная риторика. В случае если ЦБ начнет говорить о смягчении ДКП, есть риски вновь увидеть рост инфляции. Подобные сигналы быстро считываются бизнесом, запуская стремительное развитие. ↗️ Дефицит предложения. Высокая ставка порождает сокращение производства товаров. Добавим к этому сложности с импортом и получаем стремительный рост стоимости из за дефицита предложения. 📉Годовая инфляция. Годовая инфляция в РФ на 26 мая снизилась до 9,78% с 9,90% ранее. Тем самым, мы видим как эффект сжатия экономики делает свое дело. Важно лишь во время остановиться. 📉Снижение ставок по вкладам. Банки, в условиях высокой конкуренции стараются заранее повышать или снижать условия по своим продуктам. Так, во второй декаде мая, мы увидели очередное снижение средних максимальных ставок до 19,52%. 📉Динамика вакансий. Индекс Хэдхантера HEAD показывает стремительное сокращение вакансий, которое публикуют работодатели (апрель -21% г/г). Многие компании уже прозвали 2025 - годом операционной эффективности. И на конец, взглянем на обновленный прогноз ЦБ до 2027 года: Снижение ВВП с 1,5% до 1%. Прогноз инфляции на 2026 год снижен до 4,6% вместо 4%. Средний курс доллара оценивается в 93,5 рублей. Аналитики сохранили прогноз по средней ставке Банка России на 2025 год на уровне 20% Подведем итоги. Экономика нуждается в более мягком ДКП, но риски повышения инфляции все еще имеют место быть. Всего скорее ЦБ также проявит консервативность, сохранив текущую ставку в июне. IMOEXF Однако, первое снижение ставки вполне можно увидеть в июле месяце. Исходя из опроса ЦБ, ставка вполне может стать 19% и сохраниться до конца года. Будет ли от этого легче экономике и бизнесу? Нет, но это уже первый шаг. А как вы думаете, что будет со ставкой дальше?

🪙 Криптовалюта уже с июня на бирже? План действий. Новости приходят быстрее чем можно ожидать. От устного разрешения Эльвиры Набиуллиной прошло меньше двух недель, а 28 мая ЦБ и вовсе разрешил предлагать квалифицированным инвесторам торговать инструментами с привязкой к крипте. Многие брокеры уже дают много конкретной информации: T предлагает ЦФА привязанные к биткоину, SBER предоставит продукты связанные с топ-10 криптовалют, например структурные облигации. 🧮Биржи тоже не стоят в стороне. MOEX в июне запустит фьючерс на биткоин, а СПБ биржа уже начала тестировать торги фьючерсом. SPBE, кстати, отреагировала на новость бурным ростом, ибо развитие новых инструментов может улучшить текущую плачевную ситуацию. Важно понимать, что во всех этих инструментах существует лишь привязка к движению актива. Поставки криптовалюты не будет. Напрямую торговать криптой смогут уже многим известные суперквалы с доходами 50+ млн или активами 100+ млн рублей. Как и обещали, ближе к открытию торгов более детально разобраться с точками входа и рисками. Безусловно, сам биткоин очень волатильный инструмент. Если волатильность нашего рынка составляет 5% а валюта около 4%, то биткоин двигается в диапазоне 8% (пример недельного графика по индикатору ATR). 🪙Что уж говорить об альткоинах (другие монеты, альтернативные варианты биткоина). Так что инвесторам с консервативным или умеренным риском тут делать нечего. Но если хочется попробовать - важно подыскать отличную точку входа. Мы давали две отличные точки входа на канале: в сентябре и апреле. Рост составил 50% и 30% соответственно. Все в рамках нашей стратегии: тренд по ЕМА 10/20, покупаем на плавном развороте у скользящих. Открытие торгов в июне с большей вероятностью будет нести далеко не самую лучшую точку входа. Поэтому торопиться покупать тот же простой фьючерс не стоит, тем более что сейчас открываются отличные апсайды роста в валютных инструментах. 📈Будьте внимательнее и аккуратнее с криптовалютным бумом! Это сугубо новостной инструмент, но во времена правления Трампа он как минимум достоин внимания. Планируете ли вы торговать подобными инструментами?

🚗Европлан. Тяжелое бремя высоких ставок LEAS опубликовал результаты по МСФО за I квартал 2025 г. Чистая прибыль: 1,38 млрд руб. (-68% г/г); Процентные доходы: 6,33 млрд руб. (+11% г/г); Лизинговый портфель: 227,5 млрд руб. (-11% с начала года). Высокая ставка делает свое дело в лизинге и к сожалению, не в лучшую сторону. В первом квартале Европлан закупил и передал в лизинг около 6 000 единиц автотранспорта и техники (-56% г/г). Высокие ставки сформировали не только низкий спрос, но и повлияли на снижение платежеспособности клиентов. Так, доля возвращенных предметов лизинга составила 5,8% валюты баланса. 🚛В связи с этим вырос и рост резервирования до 5,8 млрд рублей, что существенно выше чем в первом квартале 2024 года (0,74 млрд рублей) Процентные расходы компании выросли на 53% г/г с 6,11 млрд рублей до 9,33 млрд рублей! Однако, компания выплатила все купонные доходы по своим облигациям на сумму 2,4 млрд рублей. Из позитивного стоит отметить, что доля сделок с применением госпрограммы растут и составили 28%. Европлан продолжит активную работу по программе субсидирования лизинга Минпромторга РФ. 🚛Будет ли снижение ставки ощутимым драйвером? Для спекулятивного роста котировок - вполне. Однако, чтобы финансовая ситуация в корне стала выправляться, снижение ставки должно быть достаточно существенным. На недельном графике Европлан продолжает находиться в нисходящем тренде вновь с марта месяца. Выглядит слабее рынка, но видится не плохой уровень около 550 рублей за акцию. 🚛Подведем итог. Компания, где основные показатели бизнеса очень сильно зависимы от спроса кредитования, конечно будут ощущать себя хуже общего рынка во времена высоких ставок. Если ЦБ начнет цикл снижения, спекулятивно здесь можно увидеть не плохой рывок. Но лично мы не готовы добавлять компанию в среднесрочный портфель, ибо перспективы роста могут перенестись дальше 2026 года. А что вы думаете о Европлане?