🏦Рынок тянет Сбер на дно

🤔Почему инфляционные ожидания растут, а темпы роста инфляции замедляются? Вчера, после выхода новых данных по инфляции от Росстата, многие вновь ликовали над победой главного врага ЦБ. Мол, годовая инфляция на 15 декабря замедлилась до 5,8%, а недельная (с 9 по 15 декабря) и вовсе 0,05% после также 0,05% неделей ранее. 🔥Что это как не триумф победы над ростом цен, тем более в такой проинфляционный месяц? Но не стоит торопиться, отвечу вам. А все дело в том, что новые данные по инфляционным ожиданиям населения выросли с 13,3% в ноябре до 13,7% в декабре 2025 года. Как же так, темпы роста инфляции минимальны, а население предвкушает дальнейший рост? Давайте разбираться. На самом деле, ответ кроется в вопросе. Данные по инфляции - это постфактум, а ожидания населения - это лишь ожидания, составленные на психологических ощущениях. 💼Население и бизнес помнят о недавних скачках цен на бензин и дизель (октябрь-ноябрь 2025). Понимают, что рубль в ближайшем будущем может быть гораздо слабее, а плановое повышение НДС с 20% до 22% еще даст о себе знать. Плюс, сейчас на дворе декабрь, население более чем активно ходит по магазинам, видит рост цен, что в конечном итоге вновь дает негативный отпечаток в ожиданиях. 🤔Ну ожидания и ожидания, скажите вы. Как это влияет на экономику? На самом деле, очень сильно. Ведь экономические данные как раз таки и формируются от поведенческих реакций населения и бизнеса. Если люди ожидают высокую инфляцию, то они бегут покупать товары сейчас, влияя на рост цен и тем самым в будущем увеличивая инфляционное давление. А также, просят более высокие зарплаты, таким образом давят на рынок труда и на рост издержек для бизнеса. Который в свою очередь, вновь влияет на рост инфляции. ☝️ Подведем итог. Население пока не верит в то что ЦБ придет к таргету в 2026 году (цель 4%). Люди готовятся к росту цен и будут "мешать" ЦБ идти к поставленной цели. Именно поэтому, на наш взгляд, ЦБ не будет снижать ставку более чем на 50 б.п. Для того чтобы люди поверили в снижение темпов роста, должен пройти достаточно длительный период времени без скачков инфляции. А какие инфляционные ожидания лично у вас на конец 2026 года? #пт_макроэкономика #акции #прогноз #аналитика #прояви_себя_в_пульсе #обзор #теханализ_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени IMOEXF TMOS@

💸Почему серебро бьёт рекорды и когда покупать? Серебро, вновь показывает впечатляющий рост, пробив исторический максимум. Еще в прошлом месяце на стриме мы говорили об отличной точке входа в районе 130 рублей в SLVRUB_TOM. Что теперь делать с активом дальше? Начнем с того, что покупка рублевого серебра формирует ставку на два компонента: на ослабление рубля и на дальнейший рост серебра. Разберемся с каждым подробнее. 🚀Рост самого серебра вызван комбинацией факторов. Как драгметалл: серебро, как и золото, является защитным активом (убежищем) на фоне геополитической неопределенности (напряженность на Ближнем Востоке, торговая война США и Китая) И на конец, это еще одна ставка на дальнейшее снижение ставок ФРС и ослабление доллара. 🚀Добавим драйвер роста в виде промышленности: (около 55% мирового спроса на серебро — промышленное потребление) здесь речь идет о мировом дефиците на фоне спроса цифровизации, развития автопрома и электроники. 🚀Рубль также выглядит неоправданно крепким, даже после недавнего отскока от 77 за бакс USDRUBF . Дефицит бюджета, на наш взгляд, в конце концов вынудит ЦБ и Минфин уйти с продаж уже в первом квартале следующего года. Осталось лишь подобрать точку входа в данный актив. Ведь после сильного роста, мы ждем как минимум не большой откат. И здесь видятся две интересные идеи на наш взгляд: 🤔Покупка по 150 рублей: обратите внимание на тренды внутри дневного фрейма по ЕМА 10/20 (скрин 1). На текущий момент, мы далековато вылетели от скользящих, поэтому вполне очевидна небольшая коррекция. 🤔Покупка по 130 рублей: если тренд не устоит, то цена вполне может отправится ниже к более сильной поддержке - тесту предыдущий максимумов (скрин 2). Лично мы, готовы рассмотреть обе точки входа, при условии что цена как минимум протестирует и удержится на уровне поддержки. А для тех кто держит данный актив, на наш взгляд, можно держать дальше. #пт_инвестидея #акции #прогноз #аналитика #прояви_себя_в_пульсе #обзор #теханализ_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени

🔥 RUSFAR. Что говорит важный индикатор ставки ЦБ? Наши подписчики знают, что перед ставкой мы часто посматриваем на индекс RUSFAR. И сегодня пришел вполне логичный вопрос в "редакцию". 🤔"rusfar ниже 16%, перед ставкой ЦБ 19 декабря, прайсит снижение более чем на 50 базисных пунктов?" Прежде чем разберемся подробнее, вот вам краткий ответ: Да, RUSFAR ниже 16%, сигнализирует о том, что рынок закладывает в цены снижение ключевой ставки более чем на 50 базисных пунктов (б.п.) на предстоящих заседаниях. А теперь по порядку: Что такое RUSFAR и что он показывает? RUSFAR (Russian Floating Rate Area) — это форвардная ставка на московском рынке деривативов. По сути, это консенсус-прогноз рынка на то, какой будет ключевая ставка ЦБ в определенный будущий период. Почему это "более чем 50 б.п."? Если бы рынок ждал ровно снижения на 50 б.п. (до 16.0%), то RUSFAR торговался бы чуть выше 16.0% (так как ставка будет известна постфактум). Поэтому факт того, что RUSFAR уже ниже 16.0%, означает: 🔹 У рынка нет сомнений в снижении ставки на 50 б.п., но есть вероятность увидеть и 75 б.п. Либо еще одно снижение в ближайшем будущем. Лично мы ставим на то, что снижение будет лишь на 50 б.п. но уже в начале следующего года будет еще одно снижение. 🔹Рынок вполне может ошибаться, как это было в декабре 2024 года, когда все ждали 23%, а получили сохранение ставки. Это важно учитывать, так как RUSFAR это всего лишь ожидания, а не стопроцентная гарантия. Но по нашей практике, рынок чаще бывает прав. А мы в свою очередь, анализируем макроэкономический фон и тренд. Что касаемо макроэкономики, то еще разок пройдемся в кратце, но подробно разбирали на канале недавно: 🔸 Инфляция замедляется: Годовая инфляция опустилась до 6.6% (близко к нижней границе прогноза ЦБ). 🔸 Экономика охлаждается: Рынок труда показывает признаки смягчения (рекордный индекс HeadHunter), рост ВВП замедлен. 🔸 Заявления официальных лиц: Глава Минфина Силуанов говорил о "появлении маневра" у ЦБ. Итог: RUSFAR дает позитивные намеки на снижение ставки в будущем. Слепо верить не стоит, но учитывать в общем аналитике вполне полезно. Лично мы, заходим в 2026 год с массой активов под снижение ставки: валютные облигации и акции бенефициары. Об этом подробнее говорим на канале! IMOEXF TMOS@ #пт_макроэкономика #акции #прогноз #аналитика #прояви_себя_в_пульсе #обзор #теханализ_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени