Прогноз российского рынка на предстоящую неделю: ожидания и рекомендации

Войти

📌 Что будет с рынком в понедельник? Что лучше откупать? — Прошедшие выходные были богаты на эмоции. Индикатор на эмоциональной шкале прошел все возможные и невозможные деления, тем не менее, все закончилось благополучно, а значит следует дать комментарий по российскому рынку и тому, как он будет себя вести на предстоящей неделе. 💰 Прежде всего я хочу сказать, что мои предположения основаны исключительно на логических суждениях, не более. Ни один нормальный аналитик не скажет вам со 100% уверенностью, куда пойдет рынок. Поэтому не стоит воспринимать мои тезисы как истину последней инстанции! 💰 Если кратко, то в понедельник открытие рынка может быть описано в двух сценариях. Первый - рост с самого начала на эмоциональной разрядке. Второй сценарий - резкий пролив вниз и затем такой же резкий откуп. Я склоняюсь больше к первому сценарию, тем не менее, рекомендую не зажимать кнопку BUY с самого начала торгов, немного понаблюдать. Хотя бы открыть рынок фьючерсов и посмотреть как они себя поведут перед открытием основной торговой сессии. 💰 После эмоционального понедельника рынок скорее всего уйдет в боковик. Многое нужно переосмыслить, произошедшие события о многом заставили задуматься, в том числе о своем отношении к риску на рынке. Он должен быть снижен! Однако, в нынешнее время память рынка коротка и этого отрезвления может не хватить даже на месяц. Но настроения на ближайшие 1-2 недели будут сдержанными. 💰 Относительно покупки каких-то конкретных акций, говорить сложно. Необходимо индивидуально посмотреть на каждого эмитента, как он откроется в понедельник. В субботу в Тинькофф были торги частью бумаг и просадки были достаточно существенными. По этим данным нельзя дать релевантного ответа, так как была низкая ликвидность. К тому же были бумаги, которые не торговались в Тинькофф в субботу, но падали на вечерней сессии, а были и такие, которые закончили торги в пятницу в 18-45. По таким эмитентам трудно описать сценарий движения, так как ситуация начала обостряться уже после закрытия основной сессии и они не участвовали в коррекции. По этим акциям я допускаю падение в понедельник. Тем не менее, я бы рекомендовал покупать фундаментально сильные компании. Приведу пару примеров: — Сбербанк () - один из самых стабильных бизнесов на данный момент с прогнозируемыми результатами и дивидендной доходностью. Если удастся купить по 225 руб., форвардная доходность составит 13,3% исходя из моего консервативного сценария. — Магнит () - обострение происходило на юге, рядом с Краснодарским краем, где у компании находится головная компания. Возможно именно тут должен быть основной отскок, так как риски были сильно выше, чем у других. Сюда же можно отнести и Русагро ({$AGRO}) — Самолет () - последнее время по компании выходит большое количество позитивных новостей. Если акции откроются ниже 2900руб., это привлекательная возможность, чтобы добавить бумаги в портфель. Точно не стал бы подбирать нефтегазовую отрасль, особенно Газпром нефть () и Роснефть (). У нефтянки в целом туманные перспективы. Газпром нефть имеет крупные капитальные проекты на горизонте, плюс снижение маржи переработки, а Роснефть как самый крупный добытчик, вынуждена будет сократить внушительный объем добычи нефти. По остальным компаниям необходимо оценивать ситуацию индивидуально! Подписывайтесь на канал и ставьте лайки!

💰 Заседание Центрального Банка. Итоги: Снижение ставки, нейтральный сигнал и жесткая риторика В пятницу Центральный Банк впервые с сентября 2022 года снизил ключевую ставку. Снижение составило 100 б.п. и соответствовало моим ожиданиям. Теперь ключевая ставка составляет 20%. В посте обсудим итоги пресс-конференции и основные тезисы главы ЦБ: 1. В пресс-релизе ЦБ РФ дал нейтральный сигнал. Основные тезисы: — ЦБ убрал из пресс-релиза прогноз по инфляции на 2025 год; — ЦБ оставил заявление без направленного сигнала по ДКП; — Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться; — ЦБ РФ по-прежнему ожидает возвращения годовой инфляции к таргету в 4% в 2026 г.; — Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста уменьшается; — Оперативные данные в мае указывают на дальнейшее снижение текущего роста цен, но со значимым вкладом со стороны волатильных позиций; — ЦБ будет поддерживать жесткость ДКУ, необходимую для возвращения инфляции к цели в 2026 г.; — Проинфляционные риски немного уменьшились, но все еще преобладают над дезинфляционными; 2. В дополнение была выбрана жесткая риторика. На заседании рассматривали варианты сохранения и снижения ставки с шагом 50 б.п. или 100 б.п. Выбор самого оптимистичного варианта не свойственен ЦБ. Как правило, регулятор выбирает медиану. Отход от традиционного поведения ЦБ косвенно подтверждает желание регулятора сделать паузу, а решение принимать на опорном заседании в июле, однако, внешнее давление побудило ЦБ пойти на компромиссное решение: снижение на 100 б.п. и жесткий сигнал. 3. В своих комментариях Эльвира Набиуллина подчеркнула, что ЦБ визит позитивную динамику в статистических компонентах, но это не означает гарантированное снижение ставки на следующем заседании. Если необходимо будет сделать паузу или повысить ставку, колебаний не последует. Основные тезисы пресс-конференции: — У ЦБ стало больше уверенности в устойчивости дезинфляционных процессов, но жесткие ДКУ будут сохраняться длительное время; — Снижение ставки не означает значимого снижения ДКУ в реально выражении; — ЦБ РФ больше всего сейчас беспокоит неснижение инфляционных ожиданий населения; — Предыдущие решения продолжат торможения инфляции. Подход к решению ставки должен быть осторожнее. Он может включать паузы в понижении. А также может быть и повышение. Решение будет направлено на достижение целей по инфляции; — Годовая инфляция в РФ складывается по нижней границе прогноза ЦБ, не исключено уточнение прогноза в сторону снижения; — ЦБ будет снижать ключевую ставку только по мере дальнейшего замедления инфляции. 4. Логика ЦБ понятна и обоснована. Комбинацией снижения ставки, нейтрального сигнала и жесткой риторики регулятор подчеркивает, что он видит позитивный тренд в экономике, однако, не будет идти на поводу у внешнего давления. Снижение ставки будет происходить исключительно при подтверждении позитивного тренда статистическими данными. На мой взгляд, такой подход единственно верный в текущей ситуации, так как с одной стороны постепенно снижает давление процентных ставок, а с другой - не дает рынку расслабиться и вновь начать раскручивать инфляцию. 5. Для участников рынка сложившаяся конфигурация означает следующее (не беру в расчет позитивные геополитические события): — Быстрого снижения ставки не будет. Фонды ликвидности или депозиты/накопительные счета будут приносить высокие процентные доходы минимум до конца 2025 года; — Быстрой переоценки акций и облигаций не произойдет. Будет время до конца 2025 года собрать позицию; — Бизнесу с высокой долговой нагрузкой будет трудно. Финансовые результаты продолжат оставаться под давлением. Рост в таких компаниях возможет только спекулятивно. Примеры таких компаний: AFKS, RTKM, MTSS, WUSH, SGZH, LEAS и застройщики (PIKK, ETLN, LSRG и SMLT); — Считаю, что оптимальная стратегия - сосредоточиться на понятном внутреннем секторе с низким долгом или без него. Подписывайтесь на канал и ставьте лайки!

💰 Ключевая ставка. Ожидания Мое мнение относительно сегодняшнего решения по ключевой ставке не изменилось с момента написания поста недельной давности. Считаю, что ставку снизят на 1 п.п. до 20%. Поведенческая логика данного решения следующая: — Центральный Банк не хочет снижать ставку до момента получения информации о влиянии индексации тарифов на экономику. Регулятор предпочел бы сохранить ставку и дать мягкий сигнал рынку, решительные меры принимать на опорном заседании; — Бизнес и ряд правительственных институтов, руководствуясь снижением деловой активности и потенциальным переохлаждением экономики продавливают вариант со снижением ставки до 19%; — При указанных вводных, 20% и умеренно жесткий сигнал станет компромиссным. Если за июнь ситуация существенно не изменится, то ЦБ рассмотрит вариант снижения ставки еще на 1 п.п. на июльском заседании. Если вдруг сегодня снизят до 19%, то в июле стоит ожидать сохранения ставки. ЦБ не пойдет на такие резкие шаги. Динамика ценных бумаг: — Снижение до 20% уже инкорпорировано в цену. Исходя из этого не рекомендую спекулятивный вход в сделки с компаниями с высокой долговой нагрузкой; — Ранее рекомендовал присмотреться к застройщикам. Последнее упоминание данного сектора в качестве бенефициаров снижения ставки было 29 мая. С того момента акции PIKK выросли на 13,4%, акции SMLT увеличились на 9,2%, ценные бумаги LSRG прибавили 2,8%, а акции ETLN выросли на 13,6%. Хотя упоминал перечисленные бумаги и и ранее, так что можно было больше заработать на этом спекулятивном росте. На данный момент решение отыграно, так что я вышел из позиции по застройщикам; — Инвестиционно у нас высокая неопределенность как в экономике, так и геополитике, поэтому рекомендую сосредоточиться на понятном внутреннем секторе с низким долгом или без него. Такие мысли на данный момент. Ожидаем решение и пресс-конференцию. Подписывайтесь на канал и ставьте лайки!