🛢Операция Израиля и США против Ирана все-таки началась

⚓️ Совкомфлот: поднимаем якорь и улучшаем финансовые результаты! На прошлой неделе компания Совкомфлот представила отчет за 2025 год. Цифры за год оказались слабыми, но это было в рамках ожиданий, так как на компанию оказывается беспрецедентное санкционное давление. При этом, ситуация на Ближнем Востоке открывает перед компанией дополнительные перспективы на 2026 год. 🔺 Основные финансовые результаты: — Выручка на основе тайм-чартерного эквивалента уменьшилась на 30,6% до 1,07 млрд долл. из-за продолжающихся санкционных ограничений в отношении компании; — EBITDA сократилась на 49,5% до 526 млн долл., в основном из-за сокращения выручки; — Чистый убыток по итогам периода составил 648 млн долл. по сравнению с прибылью в размере 424 млн долл. по итогам 2025 года. Ключевыми причинами отрицательного финансового результата стали: сокращение выручки, увеличение эксплуатационных расходов, существенный рост обесценения части флота компании, а также убыток от курсовых разниц; — Скорректированный убыток по итогам года, который является базой для выплаты дивидендов и более корректным показателем, в целом, составил всего 6 млн долл. против прибыли в размере 509 млн долл. в предыдущем отчетном периоде. 🔺 Активы и долговая нагрузка: — В отчетном периоде продолжилось сокращение внеоборотных активов компании, которые уменьшились на 2,2% до 4,95 млрд долл. Сокращение показателя обусловлено обесценением флота компании, который не задействован в операционной деятельности и стоит на якоре. При этом, из-за укрепления рубля в 2025 году, в долларовой отчетности эффект от обесценения выглядит не таким существенным; — Чистый долг Совкомфлота по итогам периода периода вырос с 28 млн долл. до 359 млн долл. Такой стремительный рост долговой нагрузки, вероятно, связан с приемом в эксплуатацию газовоза "Алексей Косыгин" и танкера "Иван Айвазовский" в конце 2025 года. 🔺 Мой комментарий: — Совкомфлот находится под существенным санкционным давлением, тем не менее, компания продолжает достаточно эффективно выполнять свою работу. Обращу внимание на левый верхний график (Выручка на основе тайм-чартерного эквивалента). На нем видно, что низшую точку компания прошла в 1 квартале 2025 года и постепенно адаптируется к ограничениям. Даже до конфликта на Ближнем Востоке наблюдался постепенный разворот; — Компания бенефициар конфликта на Ближнем Востоке в связи с ростом ставок на фрахт. Более того, до 11 апреля 2026 года США отменили санкции на российскую нефть и нефтепродукты, погруженную на танкеры до 12 марта. Такие договоренности должны обсуждаться заранее, поэтому Совкомфлот вполне мог заполнить основную часть простаивающих танкеров. Однако, даже если этого не было сделано, в условиях надвигающегося энергетического кризиса для Азии, сомневаюсь, что страны будут акцентировать внимание на сроки погрузки и полное соблюдение постановления США. В текущей ситуации для них более важным является факт поставки нефти. Поэтому частичный эффект от влияния конфликта мы увидим уже в отчете за 1 квартал; — Если конфликт затянется на 6 месяцев, о чем вчера писал Барак Равид, то Совкомфлот получит возможность транспортировать нефть и нефтепродукты по крайне высоким ставкам, используя весь доступный флот; — Позитивный эффект на компанию может оказать ослабление рубля, которое происходит последние недели, при условии, что курс останется на текущих отметках; — Добавил себе в портфель ценные бумаги Совкомфлота. Мне кажется, что рынок недооценивает позитивное влияние конфликта на Ближнем Востоке на компанию, так как его оперативное завершение на данный момент не просматривается. Долю выделил небольшую, 7%. #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #инвестиции 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал! FLOT

🛢Конфликт в Иране, похоже затянется Сегодня появилась достаточно важная новость от журналиста Axios Барака Равида. В своей колонке он сообщил, что в Вашингтоне и в столицах по всему миру власти готовятся к тому, что операция в Иране может продлиться до сентября. По словам Равида, с ним пообщались три разных представителя из администрации президента США и стран-союзников, которые сошлись во мнении о том, что нестабильность на Ближнем Востоке может сохраняться до сентября, даже если военные действия станут менее интенсивными. Наверное, можно было бы обойти это заявление стороной, ведь кто только сейчас не спекулирует на этой теме, но есть один нюанс. Барак Равид получает информацию либо от самого Уиткоффа, либо от его ближайшего круга. Поэтому это один из наиболее осведомленных источников по данному вопросу. К слову, именно он первым получал информацию в ходе переговоров между Ираном и США и первым написал об их провале. Конечно, искренне верить словам Равида нельзя, но и противопоставить им нечего. Текущая конфигурация конфликта представляется безвыходной для Трампа и США. Просто выйти из конфликта нельзя, так как цели не выполнены. Если заявить о победе и уйти, нет никаких гарантий, что Иран не продолжит атаки на базы в регионе и не будет топить танкеры из недружественных юрисдикций. Помогать Трампу никто не хочет, так как за год он успел надоесть практически каждому. Наземная операция сопряжена с огромным количеством рисков и не гарантирует успех. При этом, цены на заправках растут и избиратели явно не радуются этому факту. Непосредственно для России эта новость меняет многое. Я неоднократно подчеркивал, что если для самой нефти важна цена в моменте, то для нефтегазовых компаний важна длительность конфликта, чтобы высокие цены имели возможность трансформироваться в высокие финансовые результаты. При условии, что информация Равида подтвердится, мы будем иметь как минимум 6 месяцев высоких цен на энергоносители и еще несколько месяцев их планомерной коррекции в фазе восстановления. В такой конфигурации бюджет может закончить год с хорошим профицитом, вместо ожидаемого дефицита, а компании из нефтегазового сектора и подсанкционной логистики обеспечить двузначную дивидендную доходность по итогам 2026 года. Как вы знаете, у меня есть в портфеле Газпром, который имеет экспортные контракты привязанные к цене на нефть. Решил добавить к нему Совкомфлот, обзор финансовых результатов которого опубликую на неделе. При этом подчеркну, что долгосрочно все равно не вижу цены на нефть высокими, поэтому текущая возможность воспринимается мной как спекуляция или возможность выйти из компаний нефтегазового сектора по приемлемым ценам! #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #инвестиции 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал! FLOT GAZP NVTK FESH LKOH ROSN SIBN TATN SNGS TATNP

💰 Дивидендный календарь Друзья, всем добрый день! На российском рынке стартует летний дивидендный сезон. По этой причине возобновляю традиционную еженедельную рубрику "Дивидендный календарь". Напоминаю, что в рубрике на еженедельной основе обновляю таблицу по ближайшим выплатам дивидендов и аккумулирую дивидендные новости за последнюю неделю. Темно-серым цветом (⬜️) выделяю компании, которые могут быть интересны в среднесрочной перспективе для добавления в портфель, с моей точки зрения. 👉 Дивидендные новости прошедшую неделю: — Андрей Напольнов, IR-директор Аэрофлота (AFLT), заявил, что к маю Совет Директоров компании кристаллизует позицию по дивидендам; — Менеджмент Ренессанс Страхование (RENI) рекомендует Совету директоров рассмотреть вопрос о выплате дивидендов по итогам 2025 года в размере 5,9 рублей на акцию; — Совет директоров Компании ПРОМОМЕД (PRMD) принял решение об исключении из Дивидендной политики требования о наличии положительного операционного денежного потока как обязательного условия для выплаты дивидендов. Это позволит Компании учитывать экономическую обоснованность выплат с опорой на финансовые результаты в более широком контексте; — Совет Директоров Банка Авангард (#AVAN) рекомендовал выплатить 22,31 руб. на одну обыкновенную акцию по итогам 2025 года. Дата закрытия реестра - 28.04.2026; — Совет Директоров Яндекса (YDEX) рекомендовал выплатить 110,0 руб. на одну обыкновенную акцию по итогам 2025 года. Дата закрытия реестра - 27.04.2026. #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #инвестиции 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!