Когда Лукойл и Татнефть закроют дивгэпы?
Последние две торговые сессии Мосбиржи сопровождаются падением бумаг Татнефти и Лукойла. Вчера обыкновенные акции TATN упали на 6,5%, а привилегированные TATNP — на 7%. Сегодня бумаги LKOH теряют около 6%.
Причина — закрытие реестра акционеров, получающих дивиденды. В акциях обоих нефтяников открылся дивидендный гэп.
📍Как компании справились с последними дивгэпами?
Прошлый дивидендный гэп Лукойл закрыл меньше чем за неделю. 17 декабря акции упали на 7,2%, однако уже 20 декабря вернулись к уровням до отсечки. Тогда дата дивосечки была близка к совещанию ЦБ по ключевой ставке, как и сейчас. Регулятор решил не повышать ставку, что оказалось позитивным сюрпризом, и рынок начал расти, а вместе с ним и бумаги LKOH. В январе акции Татнефти закрыли предыдущий дивгэп за день на фоне бурного роста цен на сырье.
Тем не менее Лукойл все еще не закрыл дивидендный гэп с финальных выплат за 2023 год. В начале мая 2024 года, когда закрывался реестр, акции ожидаемо упали, а затем пошла всеобщая коррекция российского рынка. У Татнефти незакрытые ранее дивидендные гэпы отсутствуют.
📍Как быстро акции могут вернуться к уровням до отсечки?
Если смотреть на среднеисторические данные, Лукойлу для закрытия дивидендного гэпа хватает обычно около 24 торговых дней, а Татнефти — около 30.
Аналитик Т-Инвестиций Александра Прыткова считает, что в актуальной рыночной конъюнктуре, когда курс доллара и цены на сырье невыгодны для нефтяных компаний, акциям Лукойла и Татнефти потребуется около 60 торговых дней, чтобы восстановиться после дивгэпа.
Потенциальная реакция рынка на пятничное решение ЦБ или позитивные геополитические новости могут ускорить темп восстановления акций. Однако, если будут неприятные сюрпризы, динамика может быть и обратной.
Обе компании ежегодно платят дивиденды с начала 2000-х. Мы сохраняем позитивный взгляд на бумаги эмитентов. Рекомендуем покупать акции Лукойла с целевой ценой 8 500 рублей на горизонте года и префы Татнефти с таргетом 840 рублей за бумагу.
