Т‑Банк
Банк Бизнес
Инвестиции Сим-карта Страхование Путешествия Долями
Войти

Обзор Каталог Пульс Аналитика Академия Терминал
Т‑Банк
Войти
БанкБизнес
ИнвестицииСим-картаСтрахованиеПутешествияДолями

ОбзорКаталогПульсАналитикаАкадемияТерминал
Пульс
T-Investments
13 марта 2025 в 14:23
Аналитический обзор

Акции Ленты: стоит ли инвестировать в 2025 году?

Акции Ленты стали одними из лидеров российского рынка в 2024 году: они выросли на впечатляющие 78%, опередив бумаги ключевых конкурентов, таких как Магнит (-27% г/г) и Х5 Group (+27% г/г), а также индекс Московской биржи полной доходности (-1,3% г/г).

Мы проанализировали операционные и финансовые результаты компании, а также рассчитали оценку справедливой стоимости акций по двум методам: дисконтированию денежных потоков и сравнительному анализу. В связи с чем начинаем аналитическое покрытие акций Ленты с рекомендацией «покупать» и целевой ценой 1 600 рублей за бумагу. Потенциал роста на горизонте года — 23%. 

Какие есть плюсы и минусы инвестиций в акции Ленты

  • Рост доходов россиян транслируется в увеличение потребительских расходов и объемов розничной торговли, в том числе продовольственными товарами. Повышение потребительской активности остается драйвером роста продовольственной инфляции, что позитивно сказывается на среднем чеке и финансовых результатах продуктовых ритейлеров.

  • На горизонте следующих 12 месяцев мы ожидаем замедления инфляции, некоторой нормализации безработицы и плавного снижения темпов роста зарплат. Такой микс макроэкономических вводных может оказать давление на маржинальность компаний потребительского сектора, так как динамика зарплат обычно более инертна, чем динамика цен. Более того, к концу 2026 года мы ожидаем, что инфляция может достигнуть целевых значений Банка России, и это будет давить на темпы роста среднего чека ритейлеров. 

  • Лента — четвертый по размеру выручки продуктовый ритейлер в России, который занимает 3,1% рынка, по данным INFOLine за 2023 год. В 2024-м доля компании на рынке, вероятно, возросла благодаря консолидации Монетки в финансовых результатах группы. Отметим, что Лента продолжает развивать мультиформатную бизнес-модель, которая закрывает широкий диапазон потребительских запросов. 

  • Маржинальность бизнеса компании восстанавливается после неудачных 2022–2023 годов. Мы ожидаем, что по итогам 2024 года компания покажет рентабельность по EBITDA (IAS 17) на уровне 7,5%, однако в 2025-м данный показатель вновь снизится — до 6,9%. Снижение произойдет в том числе за счет повышения цен поставщиками и значительной индексации зарплат персонала на фоне рекордно низкой безработицы в стране.

  • Есть и другие риски, такие как ужесточение конкуренции в отрасли, сохранение жестких денежно-кредитных условий в течение длительного периода времени и невысокая ликвидность акций Ленты.

  • С 2020 года бумаги Ленты торговались с форвардным EV/EBITDA на уровне 4,1x. Текущее значение мультипликатора составляет около 3,2x, что подразумевает недооценку акций в размере 29% относительно исторических уровней.


Обо всем подробнее рассказываем в нашем большом обзоре.

Читать обзор

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем Вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.
Весь текст дисклеймера
1 327,5 ₽
+7,68%
105
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
6 июня 2025
Главные события в мировой экономике за неделю
5 июня 2025
Роснефть: показатели снизились, а что с дивидендами?
21 комментарий
Ваш комментарий...
The_SlyFox83
13 марта 2025 в 14:27
Какая лента? Давайте с Х5 и дивидендами разберемся сначала. А вы нам тут уже ленту рекомендуете
Нравится
4
Cadet_invest
13 марта 2025 в 14:34
Пойду в увольнение и куплю вина в Ленте на все дивиденды Ленты 🍾🍷
Нравится
5
qruivbnbkledo
13 марта 2025 в 14:39
Не стоит, после скама со сплитом
Нравится
4
Just_trend
13 марта 2025 в 14:43
А вот почему акции Ленты сегодня идут против Рынка😇
Нравится
maikl52
13 марта 2025 в 14:48
Ценники в магазинах задрали, дивов нет. Пусть падают.
Нравится
4
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
tradesidefoundation
+33,1%
1,3K подписчиков
Polyakov_invest
+16,9%
15,7K подписчиков
FinLifehacks
+9,1%
1,2K подписчиков
Главные события в мировой экономике за неделю
Обзор
|
6 июня 2025 в 17:49
Главные события в мировой экономике за неделю
Читать полностью
T-Investments
Рассказываем об инвестициях простым языком Официальный канал сообщества — @Pulse_Official
Еще статьи от автора
7 июня 2025
Ключевая ставка начала снижаться. Как на это отреагирует фондовый рынок? В пятницу Банк России снизил ключевую ставку до 20% годовых. С конца октября ставка держалась на уровне 21% годовых. Смягчение денежно-кредитной политики — позитивный сигнал для фондового рынка. Однако для разных классов активов все не так однозначно. В карточках разобрали, какие инструменты окажутся в топе, а какие — отойдут на задний план, когда ставка будет активно снижаться. 👉 Уже прочли карточки и захотели основательно разобраться в макроэкономике, действиях регулятора и его влиянии на фондовый рынок? Тогда читайте курс «О ключевой ставке, валюте и росте цен» https://www.tbank.ru/invest/education/courses/869b9075-be82-4457-9f02-ade755143ba5/ . Теперь вы будете знать, на какие макропоказатели опираться инвестору! 🧐 #академияучит
6 июня 2025
«Деньги не спят». На рынке ловить нечего? / Побочные эффекты снижения ставки и переговоров
6 июня 2025
Цитата дня «В текущем году регулятор, скорее всего, примет еще несколько решений о поступательном снижении ключевой ставки и может выйти на показатель 17-18% к концу года», — поделился своим мнением председатель совета Ассоциации банков России Анатолий Аксаков. 📊 Итоги недели на российском рынке показываем в инфографике. Лидеров и аутсайдеров дня, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇 📈 Взлеты: https://www.tbank.ru/invest/shelves/list/3461b6ba-6ada-4c34-bd77-b0315f742f98/ 📉 Падения: https://www.tbank.ru/invest/shelves/list/33d21103-5e00-4dd6-b5ac-4333e7e5641e/
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Кредитные картыДебетовые картыПремиумКредит наличнымиРефинансированиеАвтокредитВкладыНакопительный счетПодписка ProPrivateДолямиИпотека
Страхование
ОСАГОКаскоКаско по подпискеПутешествия за границуПутешествия по РоссииИпотекаКвартираЗдоровьеБлог Страхования
Путешествия
АвиабилетыОтелиТурыЖ/д билеты
Малый бизнес
Расчетный счетРегистрация ИПРегистрация ОООЭквайрингКредитыT‑Bank eCommerceГосзакупкиПродажиБухгалтерияБизнес-картаДепозитыРассрочкиПроверка контрагентовБонусы для бизнесаТопливо для бизнесаЛизинг
Город
Доставка продуктовРестораныАфишаСалоны красотыТопливоАвтомобилиБлог Города
Полезное
Т‑PayВход с Т‑IDИдентификация с T‑IDПлатежиПереводы на картуОтзывыМерч Т‑БанкаПромокодыТ‑ПартнерыСервис по возврату денегОтслеживание посылокТ‑ОбразованиеКурс добраТ‑БлогПомощь
Средний бизнес
Расчетный счетСервисы для выплатТорговый эквайрингКредитыДепозитыВЭДГосзакупкиБизнес-решенияT‑Bank DataT‑IDЛизинг
Т‑Касса
Интернет-эквайрингОблачные кассыВыставление счетовБезналичные чаевыеМассовые выплаты для бизнесаОтраслевые решенияОплата по QR-кодуБезопасная сделкаВсе сервисы онлайн-платежей
Карьера
Работа в ITБизнес и процессыРабота с клиентами
Инвестиции
Брокерский счетИИСПремиумАкцииВалютыФондыОблигацииФьючерсыЗолотые слиткиПульсСтратегииПортфельное инвестированиеТерминалАкадемия инвестиций
Сим-карта
eSIMТарифыПеренос номераРоумингКрасивые номераЗапись звонковВиртуальный номерСекретарьКто звонилЗащитим или вернем деньги
Технологии от Т‑Банка
Речевая аналитикаРаспознавание и синтез речи VoiceKitПлатформа наблюдаемости Sage
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Малый бизнес
Средний бизнес
Инвестиции
Страхование
Город
Т‑Касса
Сим-карта
Путешествия
Полезное
Карьера
Технологии от Т‑Банка
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673