Итоги недели 2–6 февраля: рынки, нефть, рубль и облигации

Войти

📈 Акции: новые санкции и перенос переговоров Индекс Мосбиржи завершил прошлую неделю в минусе на фоне геополитических новостей. Давление на котировки оказали сообщения о переносе на несколько дней трехсторонних переговоров США–РФ–Украина, а также новости о новых антироссийских санкциях. Еврокомиссия представила 20-й пакет ограничительных мер, затрагивающий энергетику, финансовые услуги и торговлю. В частности, в энергетическом секторе вводится полный запрет на морские перевозки российской нефти, что усиливает риски сокращения экспортных доходов и осложняет поиск новых покупателей. ➗ Облигации: инфляция не дает рынку разогнаться Рынок облигаций на прошлой неделе продолжил снижение на фоне сохраняющегося инфляционного давления и жесткой риторики Банка России. Индекс гособлигаций RGBI скорректировался на 0,5%, индекс корпоративных - на 0,1%. Главным негативным фактором остаются опасения инвесторов, что ключевая ставка останется на высоком уровне дольше, чем ожидалось. Дополнительным фактором давления стали результаты аукционов Минфина 4 февраля: из двух предложенных выпусков ведомство смогло разместить только один (ОФЗ 26253) на сумму 53,5 млрд руб. при спросе около 90 млрд рублей, в то время как второй аукцион по выпуску 26251 был признан несостоявшимся из-за отсутствия заявок по приемлемым ценам. Такая осторожность Минфина и нежелание давать рынку высокую премию по доходности ограничили приток ликвидности. В пятницу Росстат опубликовал предварительную оценку роста ВВП РФ в 2025 году, который составил 1%. Это отражает улучшение динамики экономической активности в IV квартале предыдущего года, что может свидетельствовать об улучшении состояния экономики. Сохраняющаяся положительная динамика позволяет Банку России на текущем этапе сохранять жесткость ДКУ, не опасаясь рисков рецессии. ☺️ Рубль: давление после налоговых выплат Российский рубль по итогам прошедшей недели продемонстрировал умеренное ослабление. Основным фактором послужило снижение притока экспортной выручки после пика налоговых выплат, а также повышенный спрос импортеров на валюту. К концу недели курс рубля к доллару США составил 76,6, а к китайскому юаню – 11,1. 🛢 Нефть: геополитическая разрядка и макроожидания Цены на нефть за прошедшую неделю показали снижение. Стоимость марки Brent упала до уровня $68 за баррель. Ключевым драйвером падения стали новости о прогрессе в переговорах между США и Ираном в Омане, что снизило премию за риск военного конфликта на Ближнем Востоке. Дополнительное давление оказали прогнозы МЭА и ОПЕК о росте мировых запасов в 2026 году. 💎 Золото: продолжение коррекции Цены на золото на прошлой неделе показали умеренное снижение, скорректировавшись на 0,7% до отметки 4 948 долларов за тройскую унцию. Несмотря на то, что котировки остаются вблизи исторических максимумов, инвесторы продолжают фиксировать часть прибыли на фоне временного укрепления доллара и пересмотра ожиданий по темпам снижения ставок ФРС.

Итоги [1-14 июня] 📊Акции: под давлением геополитики и бюджетных рисков С начала июня индекс акций МосБиржи снизился на 2%, опустившись до 2 515 пунктов. Ключевым фактором давления вновь выступала геополитика: отсутствие продвижений в переговорном процессе и атаки БПЛА на объекты экспортных компаний. На первой неделе месяца появлялись новости с обсуждений в рамках ПМЭФ: Антон Силуанов сообщил, что параметры федерального бюджета на 2026 год будут скорректированы, что усилило негативные настроения на рынке. Однако заявление В. Путина о том, что замедление инфляции создает условия для снижения ключевой ставки, поддержало российский рынок акций и позволило индексу IMOEX частично отыграть предыдущее снижение, вернувшись к уровню 2500 пунктов. 📈 Облигации: сигналы Минфина сдерживают рынок На долговом рынке преобладала коррекция: индекс ОФЗ (RGBI) снизился на 0,4%, до 118,4 пункта. Коррекция происходила под давлением бюджетного дисбаланса - накопленный дефицит с начала года достиг 6,0 трлн руб. при плане 3,8 трлн руб. Глава Минфина А. Силуанов допустил превышение годового планового дефицита и перенос выхода на нулевой первичный структурный дефицит на 2029 год, однако исключил существенный рост заимствований. Частичную поддержку рынку обеспечило замедление инфляции до 5,3% г/г в мае, при этом прирост за месяц составил 0,17%, что находится в рамках ориентиров ЦБ. Первичный рынок ОФЗ оставался сдержанным: спрос не превышал 140 млрд руб., а фактическое размещение было почти вдвое ниже ввиду нежелания Минфина предоставлять значительные премии. ₽ Рубль: ограниченные покупки валюты Минфином сдержали рост курса С начала июня китайский юань подорожал на 0,9% до уровня 10,6 руб., достигая максимума почти в 11 руб. на первой неделе июня. Главным событием для рынка стало объявление Минфином объёма покупок валюты в рамках бюджетного правила 3 июня. В преддверии публикации курс юаня прибавил около 3%, достигнув 11 руб., в ожидании существенного увеличения объема операций. Объявленный объём покупок оказался ближе к нижней границе оценки рынка, что ограничило реакцию участников и не привело к продолжению роста курса. Суммарные чистые покупки валюты в июне составят примерно 5 млрд руб. в день после около 1 млрд в мае, и, несмотря на заметный рост, будут играть ограниченную роль для динамики рубля на фоне сохраняющихся значительных валютных поступлений от экспорта. На этом фоне рубль вновь перешел к укреплению до отметки 10,6 за юань. 🛢 Нефть: в ожидании новостей о перемирии США и Ирана В июне нефть марки Brent подешевела до уровня $90,4 за баррель. Поступающие новости о конфликте на Ближнем Востоке остались ключевым драйвером волатильности цен. При этом в начале месяца нефть оставалась на повышенных уровнях на фоне ужесточения риторики Ирана, усиления боевых действий между Израилем и Ливаном, а также новой волны ударов между Тегераном и Вашингтоном. Снижению котировок поспособствовало соглашение Израиля и Ливана о прекращении огня, которое возродило надежду на ближайшее урегулирование конфликта. На торгах в текущий момент цены снизились ниже отметки $90 за барр. в ожидании мирного договора США и Ирана. 🏅 Золото: геополитика и макроданные США давят на цены В июне цены на золото снизились на 7% до $4 218 за тр. унцию. Эскалация на Ближнем Востоке в паре с макроэкономическим фоном в США стали ключевыми факторами падения цен. Сильные данные по рынку труда США, пересмотр в сторону повышения данных за предыдущий месяц, а также ускорение годовой инфляции до 4,2% усилили ожидания сохранения жёсткого курса ФРС и продления периода повышенных ставок. Кроме того, на прошлой неделе ЕЦБ впервые с июня прошлого года повысил процентную ставку на 25 б.п. до 2,4% годовых, отметив инфляционное давление от высоких цен на нефть. IMOEXF GLDRUB_TOM TGLD@ RBZ6 #рынки #обзор

Итоги недели [2-6 февраля]