📊 $SVCB: прибыль +57%, но качество портфеля вызывает

вопросы Чистая прибыль Совкомбанка за первый квартал 2026 года выросла на 57% год к году до 20 млрд рублей. Чистый процентный доход увеличился на 72% до 60 млрд рублей, а комиссионный доход — на 31% до 12 млрд рублей. Рентабельность капитала достигла 20% (+5 п.п.), а чистая процентная маржа поднялась до 7,0% (+2,7 п.п.). Кредитный портфель нетто составил 2,9 трлн рублей (+9% г/г). На первый взгляд отчёт выглядит уверенно. Главный драйвер — снижение стоимости фондирования с 17,4% до 12,8% за счёт уменьшения ключевой ставки и замедления оттока дорогих корпоративных депозитов. Процентные расходы снизились на 20% до 117,9 млрд рублей, а процентные доходы почти не изменились. Однако расходы на резервы выросли на 79% до 23,2 млрд рублей, стоимость риска увеличилась с 2,2% до 3,0%. Просрочка NPL 90+ в розничных потребительских кредитах достигла 6,2%, а покрытие проблемной задолженности по корпоративным кредитам составляет лишь 66% против 137% по потребкредитам. Кредитный портфель за квартал снизился на 6% из-за погашений, причём корпоративный сегмент упал на 9%. Средства юридических лиц сократились на 20% до 1,66 трлн рублей — компании тратят накопленный кэш. Регулярную чистую прибыль стоит корректировать на разовые эффекты от переоценки ценных бумаг и курсовых разниц. При сильных показателях маржи и прибыли, качество портфеля, отток средств юрлиц и рост стоимости риска требуют пристального внимания. Таргет по акциям остаётся около 18 рублей на горизонте года. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций для покупки под грядущие мирные переговоры🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!