Профиль инвестора TheQuant | Тинькофф Инвестиции Пульс

🍷 : отчёт на носу, кибератака наследила, но дивы могут порадовать 😬 20 апреля Новабев Групп покажет годовую отчётность по МСФО за 2025 год. Лично жду нейтральных результатов, и вот почему. В июле 2025 года была серьёзная кибератака, которая ударила по выручке и принесла кучу внезапных расходов на восстановление ИТ-инфраструктуры. Так что красивых цифр, скорее всего, не будет, но и катастрофы вроде нет. Что по цифрам. Отгрузки упали на 2% год к году, но выручка при этом может вырасти на 12% — за счёт среднего чека в алкогольной дистрибуции (акцизы подскочили на 15%) и роста розницы через магазины ВинЛаб, которых в 2024 году открыли аж 384 точки. EBITDA подтягивается за счёт переориентации на более маржинальные бренды и онлайн-продажи. А вот свободный денежный поток сожмётся до 5 млрд рублей из-за роста дебиторки, накопления запасов (магазины закрывались после атаки) и увеличения аренды. Чистая прибыль ожидается в районе 5,4 млрд рублей, это плюс 18% год к году. Рост сдерживают разовые расходы на айти после кибератаки, рост аренды и повышенный налог на прибыль с 2025 года. По дивидендам: компания не меняет политику — не менее 50% чистой прибыли по МСФО. Если разом распределят 100%, то доходность за второе полугодие 2025 года может составить около 10%. Звучит вкусно, но риски тоже никто не отменял. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🏘 : оферта есть, но азарт уже пропал 3 апреля АО Недвижимые активы официально выставило миноритариям ПИК обязательную оферту с ценой 551.4 рубля за акцию . По бумаге, которая сейчас торгуется в районе 528.6 рублей, на первый взгляд получается апсайд примерно 4.3%. Звучит вроде бы неплохо, но есть нюанс — сроки. По закону на подачу заявки даётся до 70 дней с момента получения предложения, плюс ещё до 17 дней на зачисление денег . В сухом остатке ориентироваться на закрытие реестра можно примерно 29 июня. Растягивать капитал почти на три месяца ради 4% при текущей ставке — идея довольно спорная. Гораздо интереснее в этой ситуации не сам выкуп, а его предыстория. Ведь изначально мажоритарий пытался провести оферту по цене 473.15 рубля, прикрываясь средневзвешенной за последние полгода. А средняя та была искусственно прибита корпоративными новостями про отмену дивполитики и планы по обратному сплиту — тогда бумага ощутимо провалилась . Схема читалась невооружённым глазом: сначала наводим шороху в информполе, роняем котировки, а потом скупаем доли у испуганных миноритариев по сниженной цене. Но ЦБ на удивление оперативно прилетел с предписанием и заставил пересчитать ценник, взяв за основу период до начала тех самых недружественных действий . Итог — 551.4 рубля вместо 473.15. Редкий случай, когда регулятор реально встал на сторону частного инвестора. Что касается дальнейшей судьбы бумаги на бирже, сценарий выглядит предсказуемым. Сейчас у Недвижимых активов и аффилированных с ними лиц уже под контролем 84.88% компании . Если по итогам оферты доля перевалит за 95%, запустится механизм принудительного выкупа остатков с последующим делистингом. То есть акция покинет биржевой стакан в любом случае, вопрос лишь в том — по какой цене и когда. Держать бумагу до последнего в расчёте на squeeze в такой ситуации — скорее эмоциональная лотерея, чем инвестиционный расчёт. Риск остаться с неликвидным активом на руках перевешивает потенциальную копеечную маржу. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-5 акций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🐋 готовит сегмент юниоров Площадка прорабатывает создание специализированного сегмента для компаний с лицензиями на поиск и разведку но без операционной выручки. Таких эмитентов на профессиональном сленге называют юниорами а их главный актив это не денежный поток а геологоразведочные перспективы. Сейчас этап разработки нормативных документов. Основная задача которую пытаются решить дать таким историям доступ к биржевому капиталу не растеряв по дороге прозрачность геологической информации для потенциальных инвесторов . Сама по себе идея не нова для глобального рынка но для российского контекста это довольно серьезный сдвиг. Исторически инвестиции в раннюю геологоразведку у нас считались серой зоной. Активы сложно переложить в понятные инвесторам параметры и стандартные метрики вроде P/E или EBITDA там просто отсутствуют. Чтобы сократить этот разрыв в январе 2026 года даже прошел первый юниорный акселератор где проекты вроде Лекын Тальбейского медного кластера или Нияюской площади впервые вышли в публичный диалог с мейджорами и финансовыми инвесторами . На мероприятии присутствовали представители Норникеля Полюса УГМК и ряда инвестфондов а ключевой задачей было научить юниоров говорить с рынком на одном языке через гипотезы параметры и сценарии развития. Конечно риски в этом сегменте будут зашкаливающими. На глобальном рынке юниорные геологоразведочные акции традиционно считаются высокоспекулятивным инструментом где положительные данные по первым скважинам могут взвинтить котировки в несколько раз а пустая порода отправить бумагу в крутое пике . Требование Мосбиржи сохранить прозрачность геологической информации выглядит как попытка отсечь откровенный шлак и не превратить новый сегмент в казино. Для частного инвестора это в любом случае история не про стабильный денежный поток а про венчурную ставку на геологическую удачу команды и способность менеджмента довести проект до сделки с крупным стратегом. Пока регуляторная база только пишется и когда появятся первые эмитенты вопрос открытый. Но сам факт что инфраструктура движется в эту сторону говорит о постепенном взрослении рынка. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🧮 по 161 рублю: арифметика Финама против нефтяной паники Финам сегодня выдал свежую цель по акциям Газпрома — 161 рубль за бумагу, что дает потенциал роста примерно 21 процент от текущих уровней. Аналитик Сергей Кауфман строит расчет на довольно простой арифметике. С 1 января 2026 года с компании слетает дополнительный НДПИ в размере 600 млрд рублей ежегодно. Это та самая надбавка, которая душила прибыль последние три года и была одной из главных причин отказа от дивидендов. Как только налоговое бремя ослабнет, контора сможет генерировать чистую прибыль на уровне 800-900 млрд рублей в год . Параллельно с этим в среднесрочной перспективе ожидается рост экспортных объемов в Китай по мере выхода Силы Сибири на полную мощность, а также запуск Балтийского СПГ. Все это вкупе дает неплохой фундаментальный задел. По оценкам Финама, сейчас Газпром торгуется примерно за 3 годовые прибыли 2026 года — для сырьевого сектора мультипликатор весьма скромный. А с учетом того, что бюджет РФ на 2026 год не закладывает дивидендных поступлений от компании, рынок вообще не оценивает возможность возврата к выплатам . Но есть один важный нюанс, который красиво подсвечивает текущий момент. Сегодня с утра акции Газпрома ушли в минус почти на 2 процента и торговались в районе 131 рубля. Причина чисто внешняя — Трамп объявил о двухнедельном перемирии с Ираном и открытии Ормузского пролива, после чего Brent рухнула на 16 процентов к 91.7 долларам за баррель . И вот здесь кроется главный риск. Вся математика Финама строится на стабилизации газового бизнеса и снижении налоговой нагрузки, но краткосрочно котировки любого нефтегазового гиганта будут ходить ходуном от геополитических новостей. Целевые 161 рубль — это история про 2026 год и восстановление финансовых показателей, а не про текущий шторм на сырьевых площадках. В моменте внешний фон способен перебить любой внутренний позитив. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-5 акций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🛢 поймал 5352 и отскочил Новости о двухнедельном перемирии США с Ираном обрушили нефть — Brent в моменте теряла до 17%, WTI падала ниже 96 долларов за баррель . Весь нефтегазовый сектор полетел вниз на эмоциях, и Лукойл не стал исключением. В моменте бумага уходила на 4% ниже, но к середине дня просадка сократилась до 2.38%, тогда как Роснефть и Татнефть теряли по 5% и более . Разница в динамике кое о чём говорит — Лукойл держится крепче коллег по цеху. С точки зрения техники всё сложилось почти идеально. Ещё в марте на волне пампа из-за ближневосточного конфликта было понятно, что покупать с колёс не стоит — нужен ретест верхней границы канала и зоны поддержки 5350-5400 ₽. Сегодня бумага филигранно снизилась до 5352 ₽ и оттуда уже дала отскок . Красота технического анализа в чистом виде — уровень отработал как по учебнику. Точка входа появилась ровно там, где и должна была. По фундаменту картина неоднозначная. С одной стороны — отрицательный чистый долг в 226 млрд рублей и рекомендованные дивиденды 278 рублей на акцию за второе полугодие 2025, что даёт около 4.8% доходности только с этой выплаты . Аналитики АКБФ и вовсе дают целевую цену 7418 ₽ с потенциалом 30% на горизонте года, ожидая дивиденды порядка 1025 рублей по итогам 2026 . С другой — убыток по МСФО на 1.06 трлн рублей из-за списания зарубежных активов давит на восприятие компании рынком . Дальше сценария два. Первый — спекулятивный вход от текущих уровней, но с учётом геополитических качелей волатильность сейчас запредельная и любое резкое движение может выбить из позиции. Второй — начало набора в среднесрок или долгосрок, не всей суммой сразу и с возможным добором ниже. Уровень 4800 ₽ выглядит логичной зоной для усреднения — за последние годы его пробивали только в пандемию и начале 2022, в остальное время он держался как скала. Отрицательный долг и стабильная дивидендная политика, привязанная к свободному денежному потоку, делают Лукойл одним из самых интересных активов в секторе даже при текущей турбулентности. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-5 акций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

📉 и последний рубеж перед 2700 Индекс Мосбиржи продолжает болтаться в нервном диапазоне, и сейчас среднесрочная наклонная линия тренда остаётся последним оплотом для покупателей. Утром IMOEX2 открылся снижением на 1.6% и ушёл к отметке 2751.98 пункта на фоне падающей нефти и новостей о двухнедельном перемирии США с Ираном . К основной сессии просадка немного сократилась, индекс торгуется около 2772-2774 пунктов, но надолго ли хватит этого отскока — большой вопрос . Пока наклонная держится, технически остаётся шанс на отскок в верхнюю половину диапазона 2700-2800 пунктов . Рынок ищет хоть какую-то опору, но драйверов для уверенного роста откровенно мало. Нефть Brent ушла ниже 95 долларов за баррель, что давит на нефтегазовый сектор, а внутренний корпоративный фон остаётся нейтрально-негативным — отчёты не радуют, дивидендные истории не вдохновляют . Если наклонная не устоит и индекс закрепится ниже 2750 пунктов, следующей остановкой станет зона 2700-2690 пунктов. Именно там проходит нижняя граница многомесячного боковика, где рынок жил с декабря по февраль . Дальнейшее движение будет зависеть от геополитического фона и апрельского решения ЦБ по ключевой ставке — более агрессивное смягчение могло бы дать рынку кислорода, но регулятор пока придерживается плавного подхода . 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

больше не бриллиант в портфеле 💎📉 Глобальный алмазный рынок продолжает катиться под откос, и АЛРОСА тащит за собой весь этот воз проблем. С начала 2026 года мировые индексы на алмазы и бриллианты просели еще на 2-4% . В январе чистый импорт алмазного сырья в Индию — главный мировой центр огранки — составил 94.5 млн карат в годовом выражении при среднеисторическом значении около 120 млн . Запасы по всей цепочке от добычи до прилавка раздуты до предела, а спрос на роскошь тает быстрее, чем весенний снег. Финансовые результаты за 2025 год вызывают желание закрыть вкладку и не открывать больше никогда. Выручка практически не изменилась, оставшись на уровне 241.1 млрд рублей. EBITDA рухнула на 26% до 57.8 млрд рублей . Свободный денежный поток ушел в глубокий минус на 13.6 млрд рублей . Компания продолжает работать на склад — запасы достигли 148.5 млрд рублей, что составляет почти половину текущей капитализации. Добыча в 2026 году сократится еще на 13-16% до 25-26 млн карат, меньше камней значит меньше потенциальной выручки . Добавьте сюда конкуренцию с синтетическими алмазами, которые по качеству почти неотличимы от природных, и структурный сдвиг в потребительских предпочтениях молодежи — ювелирка с бриллиантами их интересует все меньше . Дивидендная история превратилась в фантастический жанр. При отрицательном свободном денежном потоке ждать выплат за 2025 год занятие из области утопии, хотя формально некоторые аналитики допускают символические 2.5 рубля на акцию при получении соответствующего требования от Минфина . Долговая нагрузка с Net debt/EBITDA на уровне 1.5x находится в пограничной зоне, что само по себе ограничивает щедрость . На этом фоне справедливая цена бумаги выглядит все скромнее — Велес Капитал держит таргет 38.2 рубля, БКС Мир инвестиций сохраняет негативную оценку с ориентиром около 40 рублей . Потенциал роста до конца года крайне ограничен, если не сказать призрачен. АЛРОСА сейчас это классический пример того, как отраслевой кризис в сочетании с раздутыми запасами и слабой денежной картиной превращает некогда топовый актив в аутсайдера рынка. Без разворота мирового алмазного цикла или существенного ослабления рубля устойчивой переоценки ждать не приходится. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-5 акций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

Боковик под давлением нефтяного шторма 🎢 Вторник закрылся скромным плюсом в 0.44% и отметкой 2797.24 пункта по основному индексу Мосбиржи. Вечерняя сессия чуть сдала назад до 2787 пунктов. Визуально рынок отработал классический отскок от нижней границы 2750 пунктов к верхней планке 2800, но закрепиться выше не смог. Техника пока рисует привычный боковик, и это уже начинает напоминать заезженную пластинку. Торговые объемы остаются средними — около 74 млрд рублей за полный день, из которых основная сессия собрала примерно 63 млрд, а вечерка добавила еще 11 млрд. Ночью прилетело то, ради чего весь рынок держал пальцы скрещенными последние дни. Трамп объявил о двухнедельном перемирии с Ираном в обмен на открытие Ормузского пролива. Геополитическая премия, державшая нефтяные котировки выше 100 долларов, схлопнулась моментально. Brent рухнула примерно на 13-16% и ушла в район 93-95 долларов за баррель . WTI просела примерно на 14% и болтается около 96 долларов. Такого однодневного падения нефтяные площадки не видели аж с 1991 года . Доллар на этом фоне тоже потерял защитную привлекательность и пошел вниз, а мировые фондовые индексы, наоборот, рванули вверх. Для российского рынка такая нефтяная яма — прямая угроза открытия с гэпом вниз. Утренняя сессия это уже подтвердила: индекс с дополнительным кодом iMOEX2 к 7:01 мск просел на 1.69% до 2750.04 пункта . Сырьевой сектор занимает максимальный вес в структуре индекса, поэтому нефтяные фишки на открытии основной сессии окажутся под жестким давлением продавцов. Поддержка остается на прежнем уровне 2750 пунктов — это нижняя граница боковика, который рынок обживает последнее время. Пробитие этой отметки вниз откроет дорогу к следующему незакрытому гэпу в районе 2713 пунктов. Рынок снова следует за сырьем и геополитикой, а не за собственными фундаментальными идеями. В такой волатильности спешка и резкие телодвижения — не лучшие советчики. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🏦 докупают свои акции и дают рынку жирный намёк В первом квартале 2026 года Т-Технологии выкупили с открытого рынка 2 миллиона собственных акций. Объём не космический, но символически важный — это примерно 1,5% от всего free-float компании . Бумаги пойдут не в портфель казначейских игрушек, а прямиком в котёл программы долгосрочной мотивации менеджмента. С момента старта всей этой истории в ноябре 2025 года компания суммарно собрала уже 3 миллиона акций, что соответствует 1,1% уставного капитала или около 2,2% от того, что реально торгуется на бирже. Вся программа рассчитана на выкуп до 10% бумаг в свободном обращении вплоть до конца 2026 года . Самый интересный момент кроется даже не в цифрах покупки, а в риторике. Менеджмент прямым текстом говорит: если капитализация на бирже будет существенно отклоняться от реальной, справедливой стоимости бизнеса, выкуп могут ускорить . Это классический сигнал рынку в стиле ребята, мы считаем свои акции дешёвыми и готовы это доказывать не словами, а реальными деньгами. Средняя цена бумаги в первом квартале болталась в районе 3350 рублей, так что на поддержку котировок компания потратила ощутимую сумму, и даже с такой подушкой акции с февральских пиков скорректировались примерно на 10% . Видимо, аппетит к покупкам у самой компании от этого только разгорается. На более широком холсте происходящее укладывается в понятную стратегию. Т-Технологии не размывают доли акционеров через допэмиссии под мотивацию, а тихо собирают бумаги с рынка. Для бизнеса, который генерит операционную чистую прибыль в 174 миллиарда рублей за 2025 год и платит дивиденды, это вполне логичное и не напряжное действие . Плюс не стоит забывать про недавний сплит акций 1 к 10, который сделал вход в бумагу заметно доступнее для розничной публики . Оценка компании в 4,15 годовых прибылей намекает на то, что текущие уровни не выглядят завышенными . Конечно, покупка 1,5% free-float за квартал не перевернёт рынок в моменте, но это именно тот случай, когда действия говорят громче любых презентаций. Компания видит несправедливую оценку и потихоньку прибирает актив к рукам, попутно мотивируя команду работать на рост капитализации. В текущих реалиях такая политика выглядит куда убедительнее громких лозунгов. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-5 акций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🔐 отчиталась за 2025 год: двукратный рост прибыли и осторожные намёки на дивиденды Компания наконец выкатила полный отчёт по МСФО, и цифры выглядят куда бодрее прошлогоднего провала. Выручка подросла на 26,3% и достигла 30,88 млрд рублей. Валовая прибыль составила 27,19 млрд рублей, прибавив 23,2% год к году. Но самое вкусное случилось ниже по отчётности: операционная прибыль взлетела в два раза до 9,33 млрд рублей, а чистая прибыль по МСФО удвоилась и составила 7,27 млрд рублей . Управленческий показатель EBITDAC выбрался в плюс до 7,1 млрд рублей против отрицательных значений в 2024 году, а NIC достиг 2,7 млрд рублей. Отгрузки по итогам года выросли на 40% до 33,6 млрд рублей, что вписалось в нижнюю половину прогнозного диапазона . Рост, конечно, впечатляет, но стоит держать в голове контекст. 2024 год был для компании откровенно слабым, поэтому нынешние проценты частично объясняются эффектом низкой базы. Расходы на R&D подросли на 17% до 4,48 млрд рублей — бизнес продолжает вкладываться в разработку, и это логично для технологической компании. Продуктами-локомотивами остаются MaxPatrol SIEM с долей 34% в структуре продаж, MaxPatrol VM с 16% и PT Network Attack Discovery с 13%. Интересно, что MaxPatrol EDR и PT NGFW выросли более чем вдвое, а межсетевой экран нового поколения уже принёс отгрузок почти на 3 млрд рублей . Долговая нагрузка постепенно приходит в норму: соотношение чистого долга к EBITDA снизилось до 1,66 по итогам года, а по состоянию на конец первого квартала 2026 года и вовсе ужалось до 0,59 . Компания заместила часть дорогих банковских кредитов облигациями и дебютировала с выпуском ЦФА. Самое интригующее — совет директоров рекомендовал собранию акционеров рассмотреть дивиденды в размере 2 млрд рублей, или 28,08 рубля на акцию. Технически выплата пойдёт из прибыли первого квартала 2026 года, но по сути это вознаграждение за 2025-й . На 2026 год менеджмент заложил план по отгрузкам в 40-45 млрд рублей. Рост продолжит оставаться двузначным и будет минимум вдвое обгонять динамику рынка кибербезопасности в России . Целевой уровень маржинальности по NIC заявлен на уровне 30%. Достичь этого планируют за счёт удержания операционных расходов в рамках прошлого года при одновременном масштабировании выручки. Компания также намерена активно расширять клиентскую базу: в 2025 году добавилось более 700 новых заказчиков, а в воронке продаж на 2026 год уже находится свыше 1900 юрлиц . Риски, впрочем, никуда не делись. Часть отгрузок 2025 года перетекла в финансовый результат 2026 года из-за специфики признания оплат от крупных клиентов. Рынок кибербезопасности в России растёт примерно на 10-15% в год, и сохранять двукратное опережение становится всё сложнее на фоне насыщения крупных корпоративных клиентов. Плюс макроэкономическая турбулентность и высокая ключевая ставка продолжают давить на оценки технологических компаний. Но сам факт возврата к прибыльности и возобновления дивидендных обсуждений говорит о том, что компания прошла дно и пытается вернуть доверие инвесторов. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🔨 Забудьте про IPO и громкие обещания выкатили отчет за 2025 и четвертый квартал, и если смотреть на него без розовых очков времен размещения, картина рисуется двоякая. С одной стороны, бизнес давно перестал быть той ракетой с ростом под 20%, которую рисовали в презентациях перед IPO. Годовая выручка хоть и прибавила 7,5%, добравшись до 182,9 млрд рублей, но в четвертом квартале просела на 2% до 48,5 млрд рублей . Падение числа заказов в рознице на 26% выглядит логичным на фоне общего охлаждения потребителя, зато корпоративный сегмент B2B качает мышцу и уже занимает 75,2% в товарной выручке . Главный фокус сместился с гонки за оборотом на банальное умение считать деньги. Компания перестала плодить убыточные ПВЗ, сократила их количество на 8% до 1,12 тыс штук и плотно взялась за рентабельность . Результат не заставил себя ждать: EBITDA подскочила на 34,4% до 10,1 млрд рублей, а чистая прибыль и вовсе выросла в 5 раз, достав до отметки 3,4 млрд рублей . Долговая яма, которая раньше давила на мультипликаторы, ушла в прошлое — чистый долг стал отрицательным, то есть компания сидит на подушке из кеша . Менеджмент решил порадовать держателей бумаг и нацелился выплатить за 2025 год по 6 рублей на акцию, что дает дивдоходность в районе 8% . Это разительно отличается от прошлогоднего скромного рубля и выглядит как попытка задобрить инвесторов, переживших обвал котировок после IPO. Прогноз по чистой прибыли на 2026 год выдали с вилкой от 3,4 до 6 млрд рублей, где нижняя граница — просто повтор текущего результата, а верхняя предполагает почти двукратный скачок. Ждать ли прорыва или очередной стагнации — большой вопрос, ответ на который зависит от оживления спроса не раньше конца 2026 года. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-5 акций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

💰 Дивидендный ребус от Костина Андрей Костин на форуме выдал очередную порцию надежды для держателей VTBR. Суть его заявления свелась к простой формуле: работать над дивидендами за 2025 год будем, но сильно радоваться пока рано. Банк планирует направить акционерам от 25% до 50% от чистой прибыли . Если переложить это на язык цифр при заявленной цели по прибыли в 500 млрд рублей, то потенциальная выплата болтается в вилке от 10 до 19 рублей на бумагу . Доходность при таком раскладе рисуется приятная — от 11% до 22% годовых, что действительно перекрывает текущие ставки по вкладам . Вся загвоздка упирается в жесткую позицию Центробанка и норматив Н20.0. Сейчас этот показатель достаточности капитала у группы болтается в районе 9.8%, тогда как минимальные требования с надбавками требуют держать планку не ниже 10.05%, а в идеале иметь запас до 10.3% . Костин прямым текстом говорит, что без одобрения регулятора кошельки акционеров не похудеют от щедрот . Менеджменту нужно лавировать между желанием осчастливить инвесторов и необходимостью донаращивать капитал примерно на 200 млрд рублей, иначе можно схлопотать санкции от ЦБ . Несмотря на словесные качели, сам банк чувствует себя вполне сносно. За 2025 год удалось выйти на чистую прибыль в 502 млрд рублей, что практически идеально попало в их же прогнозы . Амбиции на 2026 год еще выше — там в планах заработать 600-650 млрд рублей чистыми и поднять рентабельность капитала выше 20% . Если макросреда не преподнесет сюрпризов в виде ужесточения риторики ЦБ, бумага вполне может держаться на текущих уровнях за счет одной лишь дивидендной привлекательности. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

💎 и цены которые едва дышат Алмазный гигант продолжает вариться в собственном соку низких цен и высокой неопределенности причем просвета на горизонте пока не видно даже в мощную лупу. По итогам 2025 года выручка сократилась на 2 процента и составила 235.1 миллиарда рублей а себестоимость при этом выросла до 175.2 миллиардов что автоматически срезало операционную маржу до неприличных значений . EBITDA сжалась на 26 процентов до 57.82 миллиарда рублей и даже несмотря на то что цифра оказалась чуть выше консенсус прогноза общей тональности отчета это не спасает . Свободный денежный поток ушел в минус на 13.6 миллиарда рублей и второй год подряд компания не генерирует живые деньги а проедает ранее накопленное . Курсовой фактор здесь играет роль тяжелой гири на ногах. АЛРОСА входит в число наиболее чувствительных к валютным колебаниям российских экспортеров и укрепление рубля бьет по финансовому результату практически напрямую . Каждые 5 рублей движения курса доллара способны добавлять или отнимать у EBITDA компании от 12 до 24 процентов и текущая реальность явно не на стороне экспортера . Добавим сюда ценовую конъюнктуру мирового рынка где по данным Rapaport мелкие камни в 0.3 0.5 карата потеряли за год до 20 26 процентов стоимости и картина становится совсем печальной . Цены сейчас болтаются где то в районе операционной безубыточности и любой дополнительный стресс способен загнать бизнес в чистый убыток. Интересно что сама компания пытается транслировать осторожный оптимизм на 2026 год. Менеджмент заявляет о первых признаках восстановления и фиксирует рост цен на сырье в диапазоне 6 9 процентов с начала года особенно в сегменте камней от 2 до 10 карат . Более того конечный спрос на ювелирку с бриллиантами по их же оценкам остается вполне уверенным и даже превышает допандемийные уровни . Звучит обнадеживающе но рынок пока не спешит закладывать этот позитив в котировки предпочитая дождаться реальных цифр а не авансовых заявлений. Долговая нагрузка формально остается под контролем но без особого запаса прочности. Чистый долг сократился до 88.4 миллиарда рублей а соотношение Net Debt к EBITDA подросло до 1.5х что для цикличного сырьевого бизнеса уже не выглядит комфортной подушкой . Подушка ликвидности в 112.3 миллиарда рублей конечно дает пространство для маневра но при сохранении отрицательного денежного потока эти резервы начнут таять быстрее чем хотелось бы . Дивидендная тема и вовсе зависла в воздухе Велес Капитал допускает символические 2.5 рубля на акцию исходя из 50 процентов чистой прибыли по МСФО но это капля в море на фоне прежних выплат . Фундаментально история сводится к ожиданию разворота сырьевого цикла и ослабления рубля без этих двух факторов бумага рискует остаться в боковике еще надолго. Структурное сокращение мировой добычи алмазов которая по прогнозам упадет ниже 100 миллионов карат в 2026 году впервые за два десятилетия создает предпосылки для восстановления цен но когда именно этот механизм заработает в полную силу не скажет никто . Рынок живет в парадигме здесь и сейчас а сейчас у АЛРОСЫ минусовой FCF слабая маржа и нулевая предсказуемость по дивидендам. Для долгосрочного терпеливого капитала возможно это и точка входа но быстрых денег здесь точно не светит. 📝 Кстати, в описании профиля я уже дал ТОП-11 облигаций, которые нужно купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🔌 : почему я туда залез Первое — у Центра самый большой долг среди дочек Россетей. В 2025 году сальдо процентных расходов составило 5,1 млрд, но уже четыре квартала подряд проценты снижаются. По прикидкам, в 2026 компания заплатит примерно на 1,5 млрд рублей меньше процентов, а это прямой плюс к прибыли. Второе — в 2025 году компания списала 4,2 млрд рублей каких-то обесценений. В периоды высоких ставок такое сплошь и рядом, потому что обесценения считают исходя из ставки дисконтирования. Если к концу 2026 года ставка будет, скажем консервативно, 13,5%, то такие списания скорее всего не повторятся. Третье — тарифы на электроэнергию растут рекордными темпами, а сетевая надбавка растёт ещё быстрее. Зима в этом году холодная, потребление выросло. Так что в первом квартале у всех сетей отчёты будут шикарные. За 2025 год жду дивиденд около 0,093 рубля, это примерно 10% годовых. Выплата в конце июня, осталось три месяца, и думаю гэп закроют быстро. Последние пару месяцев Центр отставал от других сетей, потому что никто особо не верит в исполнение инвестиционной программы. Но если проценты продолжат снижаться теми же темпами плюс списаний будет хотя бы в два раза меньше, то прибыль вырастет на 30%. А там ещё тарифы и холодная зима. По ИПР дивиденд может быть близко к 19 копейкам — это 21% годовых от текущих. Даже если ошибусь и дивиденд выйдет 14 копеек, ничего страшного. Планирую держать минимум до отчёта за первое полугодие 2026, когда рынок увидит удвоение прибыли и котировка сделает хотя бы плюс 35-45%. Но если бумага через неделю вдруг взлетит на 30%, как было с Волгой, продам сразу. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

⚪️ : фаворит на фоне кризиса, но долг остаётся главной проблемой Уже второй месяц продолжается конфликт на Ближнем Востоке, и кроме дорогой нефти и газа, не меньше начали расти цены на алюминий. С момента начала конфликта алюминий вырос в цене на 12% до 3500 долларов за тонну, потом немного перегрелся, но уже 2 апреля пробил отметку 3530 долларов. На Ближний Восток приходится четверть мирового производства алюминия, Ормузский пролив закрыт, а Япония и Европа (покупают 14% мирового алюминия) страдают от перебоев. Цена может вырасти до 4000 долларов. В чём выгода для Русала? Япония — один из главных конкурентов, наравне с Турцией и странами Ближнего Востока. Перебои с производством и поставками позитивно расширяют коридор экспорта Русала. Сегодня компания экспортирует 40-50% выручки, и это поможет погашать долг. Геополитика остаётся основным драйвером роста и поможет сократить дисконт поставок на азиатский рынок. Я закупил акции Русала в марте по 44 рубля и рассматриваю бумагу как среднесрочную идею — если кризис растянется на несколько недель или месяцев. Тогда акции могут прибавить ещё 15,9% до целевой цены 51,1 рубля. Теперь о рисках. Главная проблема Русала — огромный долг. 2025 год компания закончила с ростом выручки до 14,81 млрд долларов (+22,6%), но убыток составил 455 млн долларов. Именно нарастающий долг из-за крепкого рубля съедал часть валютной выручки. Плюс основной проект в Усть-Луге, куда вложено 400 млрд рублей для производства глинозёма без влияния санкций. Первую часть Русал получит не раньше 2028 года, а завершится проект в 2032 году. Тогда компания сможет ускорить погашение главного долга и получит второе дыхание. Пока же долг давит. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥