Уважаемые подписчики стратегий &Пружина сжимается! и

🔜 📉 РЕШЕНИЕ ЦБ РФ 19.12: АЛГОРИТМЫ ПРОТИВ СТРАХА Помните мой прошлый эксперимент с прогнозированием ставки (https://www.tbank.ru/invest/social/profile/The_Buy_Side/364540b4-2430-4eb2-9ef2-bea9cebb6890?utm_source=share&author=profile)? Тогда это был лишь прототип. Сегодня алгоритм повзрослел — и научился предсказывать не только направление решения, но и абсолютное значение. Что видит система сегодня? Она дает однозначный вердикт: CUT (Снижение). Уверенность высокая. Но самое интересное кроется в деталях вероятностей шага (нижний график): --> Базовый сценарий модели: -100 б.п. (снижение до 15.5%). Вероятность 46.2%. --> Risk Alert: модель видит аномально высокую вероятность (34%) более резкого шага — сразу -200 б.п. И это при том, что большинство аналитиков сейчас за снижение на 50 б.п. - в прошлый раз они ошиблись, ожидая отсутствие изменений по ставке, в этот раз, я надеюсь, они ошибутся и с шагом. Налицо явный эффект "якорения" к предыдущему решению. ❓ ПОЧЕМУ СИСТЕМА ДОПУСКАЕТ ОБВАЛ СТАВКИ НА 200 Б.П.? Фундаментальная причина — в реальной ставке. При текущей ключевой 16.5% и инфляции в районе 5.8%, реальная стоимость денег в экономике составляет запредельные 10.7%. Это не просто «жестко», это удушающе. Такой запас прочности позволяет ЦБ действовать агрессивно, меньше боясь инфляционной спирали. Мы можем увидеть «сюрприз» в духе 2022 года, когда регулятор действовал решительнее рынка. 🙂 МОЙ ЛИЧНЫЙ ПРОГНОЗ: ИСТИНА ПОСЕРЕДИНЕ Опираясь на «Risk Alert» от модели и человеческую логику, я делаю ставку на шаг в -150 б.п. Почему? Это среднее между консервативным прогнозом модели (-100) и ее риск-сценарием (-200). И хотя ЦБ РФ редко бывает сентиментальным, но иногда делает «подарки». Вспомните прошлое декабрьское заседание: тогда консенсус ждал повышения с 21% до 23%, а регулятор оставил ставку неизменной. Цифра 15% к новому году выглядит психологически важным якорем для бизнеса и населения, сигнализирующим о смене тренда. Рынок устал бояться. Алгоритмы видят разворот. Осталось дождаться 19.12.2025, 13:30. А какой ваш прогноз? Верите в «подарок» или верите консенсусу? 🤔

📎🚩 ИТОГИ ГОДА. МЫСЛЬ №3: ИНВЕСТ-АКТИВИЗМ РАБОТАЕТ Принято считать, что миноритарий в России — это бесправный пассажир: куда повезут, туда и поедешь. Но 2025 год подарил нам кейс, который опровергает этот стереотип. Вспомните октябрь. В Telegram утекает проект закона об электроэнергетике с намёком на запрет дивидендов для сетевых компаний. Реакция рынка была панической: котировки практически сразу полетели в пропасть. Но вместо того, чтобы молча фиксировать убытки, сообщество начало действовать. Ряд неравнодушных инвесторов (хочу отдельно отметить публичные усилия Алексея Мидакова, Славы Бердникова и других коллег) направили официальные запросы в Минэнерго. Итог: ведомство дало официальное разъяснение — дивидендам ничего не угрожает. Падение было выкуплено. Сегодня многие компании сектора обновляют исторические максимумы. Это не просто прибыль в портфеле. Это — победа здравого смысла и гражданской позиции инвестора. И этот успех вдохновил меня на следующий шаг: Уже в эту пятницу, 19 декабря, состоится Прямая линия с Президентом. Я решил задать вопрос, ответ на который (или отсутствие ответа) определит нашу стратегию на годы вперед: «Владимир Владимирович, согласно Вашему указу от мая 2024 года, капитализация фондового рынка должна достичь 66% ВВП к 2030 году. Сейчас, в конце 2025 года, расчеты показывают: чтобы выполнить эту цель, рынок должен расти в среднем на 38% в год ближайшие 4 года. Это в 3 раза выше исторических темпов. Скажите, пожалуйста, за счет каких механизмов государство планирует обеспечить такой взрывной рост? Ведь одними лишь новыми IPO такой разрыв покрыть невозможно — необходим, как минимум, двукратный рост оценок уже торгующихся компаний. Остается ли эта задача жестким KPI для правительства и ЦБ, или срок ее достижения может быть сдвинут? Стоит ли нам, частным инвесторам, закладывать столь амбициозные ориентиры в свои стратегии?» Дорогие коллеги и подписчики! Один вопрос могут не заметить. Тысячу одинаковых вопросов проигнорировать сложнее. Я приглашаю вас присоединиться. Если вас тоже волнует, является ли цель в 66% ВВП реальным планом действий правительства или забытым лозунгом — скопируйте этот текст (или напишите своими словами) и отправьте его на Прямую линию: https://video.moskva-putinu.ru/#/login Времени мало, эфир уже в пятницу. Давайте попробуем получить ответ вместе. Пишите обращения Президенту и помогите распространить этот призыв! IMOEXF

📎🚩 ИТОГИ ГОДА. МЫСЛЬ №2: ПОЧЕМУ МЫ ТАК УСТАЛИ? Если к концу этого года вы чувствуете эмоциональное выгорание от рынка, знайте: это не просто ваши ощущения. Это математический факт. Взгляните на третий график («кол-во дней с волатильностью выше средней»). Эти красные столбцы — лучшая иллюстрация того, что мы пережили. В 2025 году мы провели в зоне повышенной турбулентности 201 день. Для сравнения: в шоковом 2022-м таких дней было 209. Мы пережили год, статистически почти идентичный году начала геополитического шторма. ❗️ Но есть несколько критических отличий, которые и сделали 2025-й таким изматывающим: 1) В 2022-м волатильность была взрывной: резкий шок, паника, а затем адаптация (дважды - на начале СВО и на мобилизации позже). В 2025-м волатильность стала фоновой и перманентной. 2) Тонкая ликвидность (денег на рынке мало) + постоянная смена геополитических ветров + метания в риторике ЦБ: рынок дергался уже не от событий, а от намеков на события. Это был режим, где «передохнуть» было некогда: рынок штормило почти каждый первый торговый день. ❓ ЧТО ДАЛЬШЕ? НАДЕЖДА НА ФИЗИКУ РЫНКА Но в этом графике скрыта и главная надежда на 2026 год. В эконометрике есть понятие «кластеризация волатильности». Простыми словами: периоды шторма имеют свойство сбиваться в кучи, но за ними неизбежно следуют периоды штиля. Рынок не может жить в режиме истерики вечно. После аномального всплеска 2022 года мы получили передышку в 2023-м (всего 2 «красных» дня!). В 2025 мы снова прошли через годовой кластер высокой волатильности (а перед этим был ещё и 2024 который пребывал в режиме повышенной волатильности почти половину торгового периода). Если теория верна, пружина напряжения должна разжаться. Статистика шепчет нам, что 2026-й имеет все шансы стать годом «остывания» и возвращения к нормальности. А на спокойном рынке, как известно, работают уже не эмоции, а стратегии. Продолжение следует... @The_Buy_Side