💰 Дивидендный доход: подборка акций с высокими выплатами

. 25 декабря 2025 Под занавес года мы включаем акции Хэдхантера и ВТБ в состав пятерки акций с самой высокой дивидендной доходностью в 2026 г. Корзину вынужденно покидают Сбер и Интер РАО. Наша корзина закрывает очередной год с опережением рынка и доходностью почти 16% за прошедший год. Дивдоходность рынка на уровне 6,9%, корзины — 16,5%. Корзина прибавила 15, 8% за последний год, опережение рынка почти на 8 процентных пункта за год. •КЦ ИКС 5 (X5) $X5 •Хэдхантер $HEAD •ВТБ $VTBR •МТС $MTSS •Транснефть ап $TRNFP 📌 В новый 2026 год с ВТБ и Хэдхантером Мы производим две замены в нашем топ-5 дивидендных акций, входящих в состав корзины. Мы включаем Хэдхантер благодаря устойчиво высокой маржинальности основного бизнеса, даже при наблюдающемся замедлении рынка найма и размещения вакансий. Наши аналитики допускают, что IV квартал 2025 г. может показать даже небольшое снижение выручки в годовом сопоставлении, но рассчитываем на сохранение высокой маржинальности (и высокой прибыли). Самое главное — мы исходим из того, что Хэдхантер сможет заплатить 200–230 руб. дивидендов за II полугодие 2025 г. Выплата возможна в апреле–мае 2026 г. Кроме того, мы считаем, что Хэдхантер за счет прибыльности и изменения в ценообразовании, которое обычно происходит раз в год, в январе, сможет продолжить платить сопоставимые дивиденды и за I полугодие 2026 г. Следующая выплата возможна уже во II полугодии 2026 г. кумулятивно за II полугодие 2025 г. и I полугодие 2026 г. Мы допускаем, что она может составить 400–499 руб. на акцию. Мы также, наконец, включили акции ВТБ в нашу корзину, поскольку, исходя из недавних комментариев менеджмента, ожидаем, что банк заплатит дивиденды за 2025 г. При этом остается открытым вопрос о размере выплаты. Менеджмент озвучил диапазон от 25% до 50% от чистой прибыли. В таком случае дивидендная доходность может составит от 12,5% до 25%, или около 18% в среднем, исходя из наших ожиданий по чистой прибыли. 📌 Корзину вынуждены покинуть две сильные бумаги В связи с тем, что корзина ограничена только топ-5 именами, две акции с более низкими ожидаемыми дивидендными доходностями вынуждены ее покинуть. Но отметим, что у наших аналитиков на них «Позитивные» взгляды, и инвесторам ничто не мешает сохранить эти бумаги в своих портфелях, несмотря на ротацию в «Дивидендной корзине БКС». Однако, в дальнейшем необходимо будет также самостоятельно внимательно следить как за изменением потенциала доходности по ним, так и взгляда аналитиков. Мы исключили $SBER Сбербанк из дивидендной корзины из-за альтернативных идей с более высокой доходностью. При этом, по нашим оценкам, в следующем году Сбер может выплатить рекордные дивиденды в размере 38 руб. на одну акцию, доходность может чуть превысить 12%. Вместе с тем, если смотреть долгосрочно, банк продолжает наращивать чистую прибыль, имеет высокий уровень достаточности капитала, что позволяет ему быть одним из наиболее стабильных плательщиков дивидендов на российском рынке. И, наконец, исключаем $IRAO Интер РАО — после роста бумаги ожидаемая нами дивдоходность по акциям несколько снизилась. Мы по-прежнему ожидаем дивиденды в размере 0,348 руб. на акцию (при прогнозе 145,5 млрд руб. чистой прибыли за год). Вероятность превышения нашего прогноза есть, но мы все-таки расцениваем ее как небольшую. IV квартал 2025 г. может оказаться под давлением из-за сокращения маржинальности в генерирующем сегменте (рост спотовой цены РСВ (рынок на сутки вперед) не покрывает большого роста тарифов на газ). Впрочем, Интер РАО нам по-прежнему в целом кажется предпочтительной бумагой в секторе электроэнергетики. 💡 БКС ___________________________________ 🙋‍♂️ Ежедневный теханализ, аналитика по рынку, разбор компаний по вашим заявкам и мой план торговли в закрытом канале для "своих" 👇 ✅️ @TehAnaliz_MOEX ✅️ ___________________________________