Профиль инвестора USCinvest | Тинькофф Инвестиции Пульс

Количество заявок в рамках оферты по выпуску СЕЛЛ-Сервис-БО-01 — 3% от объёма эмиссии За пять рабочих дней владельцы облигаций выпуска серии БО-01 (ISIN: RU000A107GT6) подали в адрес ООО «СЕЛЛ-Сервис» на выкуп в рамках безотзывной оферты рекордно малое количество бумаг — 6 120 штук. Информация была раскрыта эмитентом на странице на сайте АЗИПИ. Дата исполнения заявок назначена на 23 апреля 2026 года. «СЕЛЛ-Сервис» выкупит облигации по цене 100% от номинала, а также выплатит накопленный купонный доход. «С учётом объёма эмиссии выпуска серии БО-01 в 250 млн руб. поданные заявки составили менее 3% от суммы займа. Мы расцениваем это как признак доверия к нашей компании, за что благодарим инвесторов. Также это подтверждает, что нам удалось найти баланс между снижением процентной нагрузки и сохранением комфортной доходности для инвесторов. Обязательства по оферте компания исполнит в полном объёме и в установленный срок», — прокомментировала финансовый директор ООО «СЕЛЛ-Сервис» Светлана Киберева. Напомним, что на сегодня объём бумаг в обращении (с учётом облигаций, выкупленных в рамках прошлогодней оферты) — 184 691 шт. 7 апреля 2026 года эмитент сообщил о снижении купонного дохода до 24% годовых на 9 месяцев обращения. Вчера «СЕЛЛ-Сервис» направил последнюю купонную выплату по ставке 27% годовых на сумму в 4 098 293,29 руб.

В условиях заданного ЦБ курса на снижение ключевой ставки и макроэкономической волатильности значимость анализа структуры выпуска – встроенных call-и put-опционов – возрастает. Call-опцион даёт эмитенту право досрочно погасить выпуск в установленную дату по собственному усмотрению. Если на этапе роста ключевой ставки его исполнение было нецелесообразно (новые ставки были выше купонов по выпущенным бумагам), то при снижении ключа логика изменилась: эмитенты стремятся снизить процентную нагрузку, в том числе, рефинансировав дорогие займы. И чем существеннее снижение ключа, тем выше вероятность исполнения call-опционов. В 2025 г. рынок практически не наблюдал их реализацию, но первые месяцы 2026 г. задали новый тренд. В 2026 г. три ВДО-эмитента реализовали call-опционы: были погашены выпуски: Хромос Инжиниринг-БО-03, Воксис-001P-02 и Остров машин-001Р-01. О готовности к досрочному погашению заявил «ЦРС «Садко», а «БиоВитрум» озвучил планы по реализации инструмента в сентябре. В 2026–2027 гг. число таких кейсов вырастет: эмитенты чаще закладывают call-опционы в новые выпуски, а по фиксированным бумагам с высоким купоном, выпущенным на пике ключевой ставки, их исполнение становится востребованным. Put-опцион – право инвестора предъявить облигации к выкупу при одновременной возможности эмитента изменить ставку. В отличие от call-опциона put проходит по умолчанию. В новых выпусках оферты встречаются всё чаще: эмитенты стремятся зафиксировать высокий купон на минимальный срок в расчёте на дальнейшее смягчение конъюнктуры. Однако всё вышеописанное применимо для выпусков с фиксированной ставкой, для флоатеров логика иная. Досрочно гасить заём с постепенно снижающимся купоном целесообразно в случае существенного улучшения финансового положения, получения льготного финансирования или входа стратегического инвестора. Флоатеры сейчас зачастую торгуются с дисконтом, в котором заложены неоднозначные ожидания по исполнению call-опциона. Это открывает два сценария: • Если call будет реализован, инвестор получит доход за счёт погашения по номиналу (дисконт капитализируется). • Если call не будет реализован, дюрация удлинится, и при снижении ставок цена может вырасти, что даст возможность получить доход от продажи. Владельцам облигаций стоит внимательно отслеживать даты оферт. Важно оперировать доходностью к оферте, даже если предпосылок к её реализации нет – высокая волатильность внешних и внутренних факторов может изменить ситуацию. Какие выпуски с офертами, но при этом с комфортной дюрацией сейчас в обращении? Рассмотрим на примерах наших эмитентов: Фиксы • Защита Онлайн ПКО-БО-02: объём — 200 млн руб., ставка — 26%, YTP — 26,9%, дюрация — 0,94, рейтинг: B от НРА. Молодая коллекторская компания с экстремальным ростом финансовых результатов за короткий срок и поддержкой от холдинговой структуры. • Первый ЮвелирЛомб-БО-01: объём — 75 млн руб., купон — 25%, YTP — 24,0%, дюрация — 1,15, без рейтинга. Динамично развивающаяся сеть ломбардов, значимый игрок в Москве и московской области. • Сибстекло-БО-03: объём — 200 млн руб., купон — 24,25%, YTP — 23,4%, дюрация —1,13, рейтинг: BB- от АКРА. Лидер на рынке стеклотары в СФО и ДФО и один из крупнейших предприятий отрасли в стране. • Феррум-БО-02-001P: объём — 250 млн руб., купон — 23%, YTP — 28,7%, дюрация — 0,80, рейтинг: BB- от АКРА. Один из крупнейших металлотрейдеров на российском рынке судостроения и судоремонта. Флоатеры • Хромос Инжиниринг-БО-02: объём — 250 млн руб., купон — ставка ЦБ + 4,75%, YTC — 37,8%, дюрация — 1,10, рейтинг: BB от «Эксперт РА». Ведущий производитель хроматографов – компания с эксклюзивными разработками, наукоёмким производством. Итак, ориентация на оферты в текущей конъюнктуре становится не опцией, а приоритетом: повышает гибкость портфеля и позволяет выйти, если условия перестают устраивать. Не является ИИР. Материал подготовлен аналитиком департамента DCM инвестиционной компании «Юнисервис Капитал» Еленой Гаренской.

В 2026 году ООО «Феррум» планирует реализовать 60 тысяч тонн металлопроката Компания сформировала план продаж до конца 2026 года. Консервативный прогноз — реализация 60 тыс. тонн металлопроката, позитивный — 70 тыс. тонн. Директор ООО «Феррум» Антон Токаренко отмечает, что по состоянию на начало апреля у компании уже есть контракты на поставку ориентировочно 13 000 тонн металлопроката на сумму 1 млрд руб. со сроком поставки 2 — 3 месяца. Также сейчас эмитент завершает реализацию контракта, заключённого ещё в мае 2025 года, по поставке судостроительного металлопроката на 2,5 млрд руб. для ПАО «СЗ «Красное Сормово». «Мы уже несколько лет сотрудничаем с заводом „Красное Сормово“ и являемся ключевым поставщиком металлопроката для него. Предприятие — один из ведущих и старейших игроков судостроительного рынка в России. На конец 2025 года доля компании в нашем контрактном портфеле составляет примерно 9,2%. Мы намерены продолжить сотрудничество и в рамках новых контрактов. Так, в сентябре 2026 г. „Красное Сормово“ запускает проект по производству первой в России унифицированной платформы для строительства судов типа „река-море“. Сейчас идёт расчёт потребности в металлопрокате. Таким образом, к концу лета мы ожидаем первый крупный контракт на поставку металлопроката под этот проект. По прогнозом, сумма контракта на поставку первой партии металлопроката может составить порядка 150 млн руб. Также „Красное Сормово“ готовится ещё и к началу модернизации производства, что позволит им увеличить объём строительства кораблей с 12 до 20 в год, начиная с 2027-2028 гг. При росте мощностей нашего ключевого клиента, наши обороты также возрастут», — прокомментировал Антон Токаренко. Отметим, что несмотря на непростую общероссийскую рыночную конъюнктуру, по-прежнему действует стратегия развития судостроительной промышленности на период до 2035 г. (утв. расп. Правительства РФ от 28.10.2019 № 2553-р.), а с 12.05.2025 действует редакция этой стратегии, которая распространяется на период до 2036 года и на дальнейшую перспективу до 2050 года. В частности, в конце 2025 года Минпромторг РФ представил свое видение обновления отечественного гражданского флота, указав как целевой ориентир снижения среднего возраста судов в РФ до 22,5 года с нынешних 34 лет. Напомним, что «Феррум» обеспечивает металлом крупнейшие судостроительные и судоремонтные предприятия страны. В том числе, осуществляет поставки в рамках реализации государственных программ по строительству гражданского флота и рыболовецких судов. Развитие судостроительной промышленности, повышение регулярности обновления судов обеспечат эмитента стабильной контрактной базой.

Выручка ООО «ХРОМОС Инжиниринг» по итогам 2025 года осталась сопоставимой с уровнем 2024 и составила почти 2 млрд руб. При этом прибыль от продаж достигла 707,3 млн руб. Вместе с тем чистая прибыль снизилась на 38% г/г до 251,7 млн руб. Отсутствие выраженного роста выручки во многом обусловлено действием ключевого внешнего фактора — продолжительным периодом высоких процентных ставок. Жёсткая денежно-кредитная политика ограничивает инвестиционную активность крупных контрагентов и, как следствие, сдерживает спрос на капитальные затраты. Снижение чистой прибыли также связано с высокой стоимостью заёмного финансирования, что привело к росту процентных расходов по кредитам. В то же время компания уже приступила к реализации мер по снижению процентной нагрузки за счёт замещения более дорогого облигационного выпуска БО-03 на БО-04 (выпуск БО-03 был погашен посредством call-опциона с использованием средств займа БО-04). Ожидается, что к концу 2026 года показатели покрытия процентных расходов как по EBITDA, так и по операционному денежному потоку до изменения оборотного капитала превысят 2х, тогда как долговая нагрузка продолжит планомерно снижаться. Ключевым драйвером дальнейшего укрепления финансовой устойчивости выступает рост операционного денежного потока. Несмотря на сохраняющиеся рыночные ограничения, компания продолжает пересматривать условия расчётов по контрактам, а также повышать рентабельность бизнеса за счёт импортозамещения и увеличения доли высокомаржинальной продукции в структуре выручки. EBITDA Adj, отражающая устойчивый финансовый результат без учёта факторов, не связанных напрямую с операционной деятельностью, вновь обновила исторический максимум и достигла 754,7 млн руб. Рентабельность по EBITDA Adj, в свою очередь, выросла на 1,8 п.п. до 38,1%. Компания продолжает последовательно повышать показатели рентабельности за счёт оптимизации производственных процессов. Операционная рентабельность по итогам периода составила 35,7%, что на 0,4 п.п. выше уровня АППГ. Фактором сохранения высокой рентабельности и ее дальнейшего роста остаётся значительная доля высокомаржинальной продукции в структуре выручки, прежде всего промышленных газовых хроматографов, доля которых по итогам 2025 года составила 40%. В 2026 году компания планирует увеличить этот показатель до 60-70%, что должно оказать дополнительную поддержку росту рентабельности ООО «ХРОМОС Инжиниринг».

«СЕЛЛ-Сервис» раскрыл ставку купонного дохода по выпуску БО-01 Компания установила ставку купонного дохода на уровне 24% годовых на 9 месяцев обращения по выпуску СЕЛЛ-Сервис-БО-01 (ISIN: RU000A107GT6). Соответствующую информацию эмитент раскрыл на своей странице на сайте АЗИПИ. Напомним, что подать уведомление на участие в оферте инвесторы смогут с 8 по 14 апреля 2026 года через своего брокера. Дата исполнения заявок — 23 апреля. «После длительного периода, когда отечественный бизнес работал в условиях высокой ключевой ставки, постепенное сокращение процентной нагрузки — одна из приоритетных задач для многих компаний, и «СЕЛЛ-Сервис» — не исключение. Таким образом мы повысим устойчивость бизнеса и обеспечим фундамент для роста. Более того, высокая стоимость обслуживания долга — один из факторов, который выделял «Эксперт РА» при пересмотре уровня нашей оценки до BB. С учётом того, что предприятие намерено остаться на облигационном рынке, мы также рассчитываем восстановить уровень рейтинга, приняв во внимание комментарии аналитиков агентства. При определении нового уровня купонного дохода, мы старались учесть не только интересы компании, но и её инвесторов. Новая ставка купонного дохода составит 24% годовых на 9 месяцев, после мы проведём ещё один put-опцион. Доходность к этой оферте составит 26,83% годовых», — прокомментировала финансовый директор ООО «СЕЛЛ-Сервис» Светлана Киберева. Для погашения заявок, полученных при проведении текущей безотзывной оферты, компания намерена использовать собственные средства и оборотный капитал. Также ранее эмитент сообщал об открытии возобновляемой кредитной линии в АО «Альфа-Банк» с лимитом в 300 млн руб., который будет использован для того, чтобы закрыть текущие потребности «СЕЛЛ-Сервиса» в оборотном капитале и сформировать запас ликвидности для прохождения оферты по выпуску БО-01 и погашения по БО-П02.

«Сибстеклу» принесли в рамках оферты примерно 11% от объёма выпуска По выпуску Сибстекло-БО-П04 (ISIN: RU000A107209) с 31 марта по 6 апреля 2026 года владельцы облигаций подали эмитенту на выкуп в рамках безотзывной оферты 31 790 бумаг. Соответствующую информацию ООО «Сибстекло» раскрыло на своей странице на сайте «Интерфакс». Дата исполнения заявок назначена на 13 апреля 2026 года: компания выкупит поданные бумаги по цене 100% от номинала и выплатит накопленный купонный доход. Напомним, что ранее «Сибстекло» объявило о снижении ставки по выпуску до 21,5 % годовых до конца обращения. Как отмечала директор по финансам компании Екатерина Нестеренко, корректировка размера купонного дохода позволит компании сократить процентную нагрузку и повысить устойчивость. Вчера, 6 апреля, эмитент выплатил доход за 30 купонный период — последний месяц, в течение которого сумма к выплате рассчитывалась ещё по ставке 29% годовых и составила 7 152 000 руб. на выпуск. «Мы благодарим инвесторов за доверие к «Сибстеклу» как к эмитенту. Количество бумаг, поданных к выкупу, составило 11% от объёма выпуска. Таким образом, нам удалось найти компромисс, который позволил учесть как заинтересованность инвесторов в приемлемой доходности, так и потребность компании сделать долговую нагрузку более комфортной. Безусловно, обязательства по оферте будут полностью исполнены в установленный срок», — пояснила директор по финансам «Сибстекла» Екатерина Нестеренко.

Прошлая неделя на рынке ВДО задала высокую планку: на Биржу вышли 7 новых выпусков, из которых 4 полностью разместились в течение одного дня. Текущая неделя обещает не сбавлять оборотов. Новые выпуски прошлой недели: • Йуми-БО-01: 153 млн руб. из 250 млн руб. (100%) за 3 дня; • Бизнес Альянс-001Р-09: 69 млн руб. из 500 млн руб. (14%) за 3 дня; • Восток-Ойл-БО-02: 7 млн руб. из 100 млн руб. (7%) за 3 дня; • ПКО Финэква-001P-02: 1 млрд руб. (100%) за 1 день; • СимплСолюшнзКэпит-001Р-02: 700 млн руб. (100%) за 1 день; • Автоассистанс-001Р-01: 500 млн руб. (100%) за 1 день; • ДиректЛизинг-002P-06-боб: 200 млн руб. (100%) за 1 день. Еще два выпуска завершили размещение: • СтанкоМашСтрой-БО-01: 250 млн руб. (100%) за 109 торговых дней; • Соби-Лизинг-001P-08: 2 млн руб. из 73 млн руб. (2%) за 80 торговых дней. Объем торгов: • Наибольший – ПКО Финэква-001P-02: 13 123 сделки на 1 млрд руб.; СимплСолюшнзКэпит-001Р-02: 1 587 сделок на 700 млн руб.; Автоассистанс-001Р-01: 7 597 сделок на 500 млн руб.; ДиректЛизинг-002P-06-боб 1 393 сделки на 200 млн руб. • Наименьший – Транспортная ЛК-001Р-04: 11 сделок на 73 тыс. руб.; НПП МоторныеТех-БО-01-002: 10 сделок на 73 тыс. руб.; Нижегородец Восток-БО-01: 2 сделки на 51 тыс. руб.; РДВ Технолоджи-001Р-02: 9 сделок на 39 тыс. руб. Общий объем торгов – 3 млрд руб. Ожидаемые размещения на текущей неделе: • Роделен ЛК-002Р-05 (послекнига): 500 млн руб. на 5 лет, ежемесячный купон, ориентир ставки – 22% (YTM – 24,36%). Амортизация в 25-59 к.п. по 2,77%, в 60 к.п. – 3,05%, call-опцион через 2, 3 и 4 года. Рейтинг BBB+ от Эксперт РА, размещение – 31.03. • Первый ЮвелирЛомб-БО-02: 75 млн руб. на 5 лет, ежемесячный купон по ставке 23% (YTM – 25,58%). Амортизация в 24-59 к.п. по 2,2%, в 59 к.п. – 2,3%, в 60 к.п. – 20%. Put-оферта в 20 к.п., call-опцион в 38 и 50 к.п., размещение – 31.03. • АПРИ-БО-002Р-14: 2 млрд руб. на 5 лет, ежемесячные выплаты, ставка купона – до 25% (YTM – 28,05%). Амортизация в 39-60 к.п. каждые три квартала по 12,5%, рейтинг BBB- от НКР и НРА, книга – 31.03, размещение – 03.04. • УПТК-65-001P-02: 300 млн руб. на 5 лет, ежемесячные выплаты, ориентир ставки купона – до 23% (YTM – 25,58%). Call-опцион в 22 и 34 к.п., рейтинг BB от НРА, книга – 31.03, размещение – 03.04. • БиоВитрум-001Р-02: 250 млн руб. на 3 года, ежемесячный купон, ориентир ставки – 23-23,5% (YTM – 25,58-26,22%). Call-опцион через 1,5 года, рейтинг BB+ от НКР, размещение – 02.04. Не является ИИР. Материал подготовлен аналитиком департамента DCM инвестиционной компании «Юнисервис Капитал» Еленой Гаренской.

ООО «Сибстекло» объявило ставку купонного дохода по выпуску БО-П04 Компания установила ставку купонного дохода по выпуску Сибстекло-БО-П04 (ISIN: RU000A107209) на уровне 21,5% годовых до конца срока обращения. Информацию эмитент раскрыл на своей странице на сайте «Интерфакс». Напомним, что подать уведомление на участие в безотзывной оферте владельцы облигаций смогут с 31 марта по 6 апреля 2026 года через своего брокера. Дата исполнения заявок — 13 апреля 2026 года. «Корректировка размера купонного дохода позволит компании сократить процентную нагрузку и повысить устойчивость. Доходность по выпуску к погашению составит 23,75%. При этом денежно-кредитная политика Банка России продолжается смягчаться, за неполные 3 месяца 2026 года ключевая ставка снизилась на 1 процентный пункт», — пояснила директор по финансам «Сибстекла» Екатерина Нестеренко. Напомним, что ранее компания озвучила предварительные результаты 2025 года. По прогнозам, выручка достигла рекордного значения в 9 млрд руб. (показатель за 2024 год — 7,6 млрд руб.). EBITDA Adj LTM на 40% превысит значение 2024 года, увеличившись до 2,8 млрд руб. Позитивная динамика, в том числе, обусловлена ростом выпуска продукции. В 2025 году с конвейеров завода сошло 865,4 млн стеклоизделий, что на 5,1% больше, чем в 2024. На результат во многом повлияли итоги промышленных экспериментов 2024 года, направленных на повышение производственной эффективности. Также в первом полугодии 2025 года компания индексировала отпускные цены с учётом прогнозируемого роста себестоимости.

Итоги прошлой недели на рынке ВДО: три новых выпуска, два из которых сумели разместиться в течение дня. Ну а нынешняя рабочая неделя обещает быть куда как более насыщенной – готовимся к целой серии новых выпусков. Новые выпуски прошлой недели: • Энерготехсервис-001Р-09: 1 млрд руб. (100%) за 1 день; • ПЭТ ПЛАСТ-001Р-02: 150 млн руб. (100%) за 3 дня; • ТЕХНО Лизинг-001Р-08: 232 млн руб. из 476 млн руб. (49%) за 1 день. Еще несколько выпусков завершили размещение: • ПКО СЗА-БО-06: 145 млн руб. из 200 млн руб. (73%) за 21 торговый день; • Кронос ООО-БО-01-об: 200 млн руб. (100%) за 21 торговый день; • Талк лизинг-002P-01: 274 млн руб. из 300 млн руб. (91%) за 249 торговых дней. Статистика по объему торгов: • Наибольший – Энерготехсервис-001Р-09: 4 859 сделки на 1 млрд руб.; ТЕХНО Лизинг-001Р-08: 3 223 сделок на 232 млн руб.; ПЭТ ПЛАСТ-001Р-02: 3 903 сделок на 150 млн руб.; ПКО СЗА-БО-06: 238 сделок на 73 млн руб. • Наименьший – СтанкоМашСтрой-БО-01: 27 сделок на 153 тыс. руб.; Талк лизинг-002P-03: 17 сделок на 69 тыс. руб.; Талк лизинг-002P-01: 1 сделка на 30 тыс. руб.; Нижегородец Восток-БО-01: 1 сделка на 2 тыс. руб. Общий объем торгов – 1,75 млрд руб. Ожидаемые размещения на текущей неделе: • Автоассистанс-001Р-01: 350 млн руб. на 3 года, ежемесячный купон, ориентир ставки — 25% (YTM 28,07%). Рейтинг BB+, книга — 24.03, размещение — 27.03. • СимплСолюшнзКэпит-001Р-02: 700 млн руб. на 10 лет, ежемесячный купон, ориентир ставки — 22% (YTM 24,36%). Put-оферта через 2 года, рейтинг BBB-, книга — 24.03, размещение — 27.03. • Йуми-БО-01: дебютные 250 млн руб. на 3 года, ежемесячный купон, ориентир ставки — 25% (YTM 28,07%). Put-оферта через 1,5 года, рейтинг B+, размещение — 25.03. • Бизнес Альянс-001Р-09: 500 млн руб. на 3 года, ежемесячный купон, ориентир ставки — 22% (YTM 28,08%). Call-опцион через 1,5 года, рейтинг BBB-, размещение — 25.03. • ДиректЛизинг-002P-06-боб: 200 млн руб. на 5 лет, ежемесячный купон, ориентир ставки — 25,5% (YTM 28,71%). Постоянный купон 12%, амортизация в 1–59 к.п. — 1,67%, в 60 к.п. – 1,47%. Рейтинг BB, книга — 25.03, размещение — 27.03. • ПКО Финэква-001P-02: 1 млрд руб. на 4 года, ежемесячный купон, ориентир ставки — 23,5% (YTM 26,21%). Амортизация с 37 по 47 к.п. по 8,33%, в 48 к.п. — 8,37%, call-опцион через 2,5 года. Рейтинг BB- у поручителя МФК «Быстроденьги», размещение — 26.03, только для квалифицированных инвесторов. • Роделен ЛК-002Р-05: 500 млн руб. на 5 лет, ежемесячный купон, ориентир ставки — 23% (YTM 25,58%). Амортизация в 25–59 к.п. по 2,77%, в 60 к.п. — 3,05%, call-опцион через 2, 3 и 4 года. Рейтинг BBB+, книга — 26.03, размещение — 31.03. Не является ИИР. Материал подготовлен аналитиком департамента DCM инвестиционной компании «Юнисервис Капитал» Еленой Гаренской.

ООО «Сибстекло» проведёт безотзывную оферту по выпуску БО-П04. Эмитент объявил проведение плановой безотзывной оферты и дату выкупа облигаций. Подать уведомление на участие в безотзывной оферте владельцы облигаций смогут с 31 марта по 6 апреля 2026 года через своего брокера. Дата исполнения заявок — 13 апреля 2026 года. Информация о проведении безотзывной оферты раскрыта на странице компании на сайте «Интерфакс». Напомним, что оферта по выпуску является безотзывной, в связи с этим компания будет обязана выкупить все облигации, заявленные инвесторами. Цена приобретения составит 100% от номинальной стоимости вместе с суммой накопленного купонного дохода, рассчитанного в дату приобретения по требованию владельцев. Размер ставки купонного дохода на период после 30 к.п. по выпуску БО-П04 (ISIN: RU000A107209, № № 4B02-04-00373-R-001P от 13.10.2023) «Сибстекло» обязано сообщить до 30 марта 2026 года включительно. Выпуск Сибстекло-БО-П04 объёмом 300 млн руб. эмитент разметил в октябре 2023 года со ставкой купонного дохода на уровне 17% годовых с 1 по 18 купонный период. После окончания 18 к.п. компания повысила ставку до 29% годовых на период с 19 по 30 к.п. и успешно провела плановую безотзывную оферту, удовлетворив все заявки держателей облигаций. Тогда же «Сибстекло» запланировало проведение ещё одной безотзывной оферты, которая назначена на 13 апреля 2026 год. Средства, полученные благодаря размещению займа БО-П04, «Сибстекло» направило на текущий ремонт и обслуживание оборудования, что позволило повысить эффективность процессов для дальнейшего увеличения выпуска продукции. Также с помощью этих средств аккумулировали запасы сырья для бесперебойного снабжения стекольных комплексов и сформировали резервы стеклотары. Дебютировав на фондовом рынке Московской Биржи в 2020 году, компания разместила шесть выпусков облигаций, ни разу не нарушила обязательств перед инвесторами и успешно погасила два облигационных займа на общую сумму 425 млн руб.

На минувшей неделе таблица первичных размещений пополнилась сразу двумя крупными выпусками – и оба, как и выпуски прошлой недели, разместились за один день и с аллокацией. Новые выпуски: • Лайм-Займ МФК-001Р-05: 2 млрд руб. (100%) за 1 день; • Арлифт Интернешнл-001P-01: 700 млн руб. (100%) за 1 день. Еще один выпуск завершил размещение: • Тальвен-БО-П01: 563 млн руб. (56%) за 60 торговых дней. Объем торгов: • Наибольший – Лайм-Займ МФК-001Р-05: 18 532 сделки на 2 млрд руб.; Арлифт Интернешнл-001P-01: 7 660 сделок на 700 млн руб.; Воксис МКАО-001P-02: 249 сделок на 27,6 млн руб.; Электрорешения-001Р-03: 276 сделок на 25,7 млн руб. • Наименьший – Соби-Лизинг-001P-08: 5 сделок на 175 тыс. руб.; НПП МоторныеТех-БО-01-002: 14 сделок на 161 тыс. руб.; Талк лизинг-002P-03: 16 сделок на 123 тыс. руб.; Талк лизинг-002P-01: 2 сделки на 120 тыс. руб. Общий объем торгов – 2,85 млрд руб. Ожидаемые размещения на текущей неделе: • Энерготехсервис-001Р-09 (послекнига): 1 млрд руб. на 4 года, ежемесячные выплаты, ориентир купона — 18% (YTM 19,55%), put-оферта в 24 к.п. Рейтинг BBB+ от Эксперт РА, размещение 17.03. • ПЭТ ПЛАСТ-001Р-02: 150 млн руб. на 3 года, ежемесячный купон, ориентир ставки — 26% (YTM 29.33%). Амортизация в 25-36 к.п. по 8,33%, call-опцион через 1,5 года. Рейтинг B от Эксперт РА, размещение 17.03. • ТЕХНО Лизинг-001Р-08: 476 млн руб. на 3 года, ежемесячный купон, ориентир ставки — 24% (YTM 26,83%). Амортизация в 24, 27, 30 и 33 к.п. по 7,5%, в 36 к.п. – 70%. Рейтинг BB+ от Эксперта РА, книга – 17.03, тех.размещение – 20.03. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Материал подготовлен аналитиком департамента долгового капитала инвестиционной компании «Юнисервис Капитал» Еленой Гаренской.

В ООО «Сибирское стекло» подвели производственные итоги за 2025 год. Как сообщил генеральный директор «Сибстекла» Антон Мор, в 2025 году с конвейеров в стекольных комплексах сошло 865,4 млн штук тарного стекла, что на 5,1% больше, чем в 2024 году. Причем выпуск в тоннах за аналогичный период вырос на 4,4% — с 220,44 тыс. до 230,13 тыс. По облегчающим технологиям сделали 781 млн единиц продукции (плюс 4 % к уровню годичной давности), средний вес изделия уменьшили на 0,8% — с 267,8 до 265,9 граммов. По словам Антона Мора, облегчение стеклотары — самый экологичный способ поднять производительность, используя тот же объем ресурсов. Также повышается скорость работы стеклоформующих машин. Напомним, в 2025 году на «Сибстекле» расширили линейку сверхлегкой тары: приступили к промышленному изготовлению коричневой бутылки объемом 0,5 литра с рекордно низким весом — 220 граммов; в составе сырья для опытной партии применили 80% стеклобоя. Таким образом, на предприятии создают упаковку по модели замкнутого цикла. — В 2026 году, согласно планам, начнем выпускать бесцветную бутылку весом 215 граммов, — говорит Антон Мор. — Доля вторсырья для ее производства увеличится, благодаря оптической сортировке стеклоотходов по цветам — фотосепараторы ввели в эксплуатацию в январе. Высокого качества новой тары добиваются уже на этапе промышленных экспериментов, с помощью лабораторных испытаний убедившись, что «в серии» у нас и на розливе у заказчиков оно будет стабильным. ООО «Сибирское стекло» («Сибстекло», актив РАТМ Холдинга) — один из лидирующих производителей стеклотары в РФ, крупнейший утилизатор стекольных отходов на территории Сибирского и Дальневосточного федеральных округов, имеет статус «Партнер национальных проектов России».

Прошлая неделя на рынке ВДО прошла спокойно: таблица первичных размещений пополнилась двумя новыми выпусками, каждый из которых рынок впитал в себя за один торговый день как пустыня воду — без остатка. Новые выпуски первички: • Лазерные системы-БО-02: 200 млн руб. (100%) за 1 день. • ИЛОН-001P-01: 1,25 млрд руб. (100%) за 1 день. Еще два более ранних выпуска завершили размещение: • Пионер-лизинг-03: 400 млн руб. (100%) за 240 торговых дней. • ПКФ-001P-01: 300 млн руб. (100%) за 16 торговых дней. Объем торгов: • Наибольший — ИЛОН-001P-01: 7 603 сделки на 1,25 млрд руб.; Лазерные системы-БО-02: 4 549 сделок на 200 млн руб.; ПКФ-001P-01: 111 сделок на 86,8 млн руб.; Пионер-лизинг-03: 10 сделок на 39,5 млн руб. • Наименьший — Соби-Лизинг-001P-08: 6 сделок на 25 тыс. руб.; РДВ Технолоджи-001Р-02: 5 сделки на 23 тыс. руб.; НПП МоторныеТех-БО-01-002: 9 сделок на 23 тыс. руб.; Талк лизинг-002P-03: 7 сделок на 19 тыс. руб. Общий объем торгов — 1,75 млрд руб. Ожидаемые размещения на текущей неделе: • Арлифт Интернешнл-001P-01: 500 млн руб. на 3 года, ежемесячный купон, ориентир ставки — 25% (YTM 28,08%), call-опцион в 18 к.п. Рейтинг BB+ Эксперт РА, размещение 13.03., книга — 10.03. • Роделен ЛК-002Р-05: 500 млн руб. на 5 лет, ежемесячные выплаты, ориентир купона — ставка ЦБ + 6%, амортизация в 7-52 к.п. по 2%, в 53-60 к.п. — 1%. Рейтинг BBB Эксперт РА, размещение 12.03., книга — 10.03., выпуск предназначен для квалифицированных инвесторов. • Лайм-Займ МФК-001Р-05: 2 млрд руб. на 5 лет, ежемесячный купон, ориентир ставки — 23,5% (YTM 26,21%). Амортизация с 18 по 60 к.п. каждые полгода по 12,5%, call-опцион через 2 и 3 года. Рейтинг BB+ Эксперт РА, размещение 11.03, выпуск предназначен для квалифицированных инвесторов. • Энерготехсервис-001Р-09: 1 млрд руб. на 4 года, ежемесячные выплаты, ориентир купона — 19% (YTM 20,75%), put-оферта в 24 к.п. Рейтинг BBB+ Эксперт РА, размещение 17.03., книга — 12.03. Не является ИИР. Материал подготовлен аналитиком департамента DCM инвестиционной компании «Юнисервис Капитал» Еленой Гаренской.

Прошлая неделя на рынке ВДО выдалась активной. Наибольшим расположением инвесторов пользовались выпуски коллекторов – дебютантов в секторе взыскания и их более опытных коллег, а также новый выпуск ломбарда. 5 выпусков пополнили первичку: • Электрорешения-001Р-03: 247 млн руб. из 1 млрд руб. (25%) за 3 дня; • ПКО Вернём-001Р-01: 150 млн руб. (100%) за 1 день; • Первый ЮвелирЛомб-БО-01: 75 млн руб. (100%) за 1 день; • Аквилон-Лизинг-05-001P: 12 млн руб. из 100 млн руб. (12%) за 2 дня; • АйДи Коллект-001P-07: 1,7 млрд руб. (100%) за 1 день. 1 выпуск завершил размещение: • Восток-Ойл-БО-01: 175 млн руб. из 300 млн руб. (58%) за 80 торговых дней. Объем торгов: • Наибольший – АйДи Коллект-001P-07: 4 910 сделок на 1,7 млрд руб.; Электрорешения-001Р-03: 3 731 сделка на 247 млн руб.; ПКО Вернём-001Р-01: 856 сделок на 150 млн руб.; Первый ЮвелирЛомб-БО-01: 906 сделок на 75 млн руб. • Наименьший – ТД РКС-002Р-07: 21 сделка на 144 тыс. руб.; Соби-Лизинг-001P-08: 4 сделки на 30 тыс. руб.; Талк лизинг-002P-03: 4 сделки на 6 тыс. руб.; Талк лизинг-002P-01: 1 сделка на 2 тыс. руб. Общий объем торгов – 2,3 млрд руб. Ожидаемые размещения: • Лазерные системы-БО-02: 200 млн руб. на 3 года, ориентир купона – 22% (YTM 24,35%), call-опцион в 18 к.п. Рейтинг BBB от НКР, размещение 05.03.2026 г., книга – 02.03.2026 г. • ИЛОН-001P-01: дебютные 1 млрд руб. на 2 года, ориентир купона – 20% (YTM 21,94%). Рейтинг BBB+ от АКРА, размещение 06.03.2026 г., книга – 03.03.2026 г. • МГКЛ-001PS-02: 1 млрд руб. на 5 лет, ориентир ставки купона на уровне 26% (YTM 29,33%). Рейтинг BB- Эксперт РА и BBННРА, размещение на СПБ Бирже 06.03.2026 г., книга – 03.03.2026 г. Не является ИИР. Материал подготовлен аналитиком департамента DCM инвестиционной компании «Юнисервис Капитал» Еленой Гаренской.

ООО «Сибстекло» направило в пользу инвесторов выплату купонного дохода по выпуску серии БО-02 на сумму 6 042 000 руб. «Уважаемые инвесторы! „Сибстекло“ направило купонный доход по выпуску серии БО-02 (ISIN: RU000A10CJ84) в полном объёме и в установленные сроки. Эту информацию компания раскрыла на своей странице на сайте „Интерфакс“. В связи с приостановкой операций по счетам поясняем: Производство стеклотары характеризуется сезонностью. В стекольной отрасли 1 квартал традиционно является периодом формирования складских запасов продукции. В 4 квартале 2025 года, в связи с высоким спросом со стороны клиентов-производителей напитков, обусловленным увеличившимися объемами розлива, вся продукция „Сибстекла“, включая накопленную на складах, была реализована. В первые месяцы года предприятия-потребители снижают объемы закупок, поэтому у „Сибстекла“ есть возможность вновь аккумулировать резервы тарного стекла, чтобы обеспечить бесперебойные поставки заказчикам в высокий сезон. Для производства запасов отвлекаются оборотные средства, сейчас они дорогие. В январе 2026 года „Сибстекло“ обратилось в налоговую инспекцию с просьбой предоставить рассрочку по уплате налогов на несколько месяцев (в аналогичной ситуации, сложившейся в прошлом году, компания выполнила все фискальные обязательства в точно оговоренные сроки). Период рассмотрения таких заявок составляет несколько недель, на это время применение мер взыскания, как правило, откладывают. Предполагаем, что в текущем году из-за усложнившейся экономической конъюнктуры налоговый орган выставил инкассовое поручение, не дожидаясь окончания рассмотрения обращения. Долг в 185 млн рублей для „Сибстекла“ — это стандартный размер налогов за месяц. Погасить сформированную задолженность мы намерены 24.02.2026 г. Погашать и обслуживать облигационный долг „Сибстекло“ будет по-прежнему без нарушений», — прокомментировала директор по финансам компании Екатерина Нестеренко.

«Эксперт РА» в третий раз подтвердил рейтинг «ХРОМОС Инжиниринг» на уровне ruBB Агентство сохранило оценку кредитоспособности компании на уровне ruBB, прогноз — «стабильный». Согласно пресс-релизу, рейтинг кредитоспособности ООО «ХРОМОС Инжиниринг» обусловлен высокими показателями рентабельности, комфортной оценкой ликвидности, приемлемой долговой нагрузкой при повышенной процентной нагрузке, сдержанной оценкой риск-профиля отрасли и высоким уровнем корпоративных рисков. «Прошедший 2025 год был действительно полон вызовов и для нас, и для наших партнёров, которые для сокращения затрат переносили запланированные ранее проекты и закуп оборудования. Что, безусловно, повлияло и на наши результаты. Период высоких ставок в экономике стал испытанием для многих предприятий разных сфер. Участились случаи понижения кредитных рейтингов, изменения прогнозов. Тем не менее, „ХРОМОС Инжиниринг“ смог сохранить вектор на развитие и реализовать планы, которые были заложены на 2025 год. ГК „ХРОМОС“ запустила токарно-фрезерный участок в Нижнем Новгороде, который уже закрывает потребности в комплектующих основного производства в Дзержинске. Этот шаг позволяет нам существенно снижать себестоимость продукции. Мы впервые подготовили отчётность по МСФО по итогам 2024 года, намерены выпустить отчётность по МСФО по итогам 2025 года. В этом направлении нам ещё есть, куда расти, — этот вопрос мы прорабатываем на перспективу. „ХРОМОС Инжиниринг“ смог пройти действительно непростой 2025 год, сохранив уровень рейтинговой оценки. В 2026 году мы намерены укрепить позиции компании. За первые два месяца мы провели call-опцион по выпуску серии БО-03, снизив процентную нагрузку предприятия. Наша дальнейшая стратегия предполагает: формирование внешней базы клиентов для нижегородской площадки, диверсификацию ассортимента и вывод на рынок новых товарных позиций, укрепление партнёрских отношений с клиентами», — финансовый директор ООО «ХРОМОС Инжиниринг» Татьяна Пушкина.

Тишины не получилось. Неделя накануне заседания ЦБ РФ стала одной из самых турбулентных для облигационного рынка: три технических дефолта, серия понижений рейтингов и возобновление активности эмитентов на первичке. Анализируем, как первичный рынок пережил шоки и какие сигналы подает инвесторам. 4 новых выпуска пополнили первичный рынок: • ПКФ-001P-01: 186 млн руб. из 300 млн руб. (62%) за 4 дня; • Защита Онлайн ПКО-БО-02: 154 млн руб. из 200 млн руб. (77%) за 2 дня; • Софтлайн-002Р-02: 6,6 млрд руб. (100%) за 1 день, объем увеличен в ходе сбора заявок; • Воксис МКАО-001P-02: 164 млн руб. из 500 млн руб. (33%) на этапе книги. Один выпуск завершил размещение: • Главснаб-БО-02: 107 млн руб. (53%) за 39 торговых дней. Заявленный объем не собран. Кроме того, АКРА понизило рейтинг эмитента сразу на 3 ступени - до В- с развивающимся прогнозом. Объемы торгов: • Наибольший – Софтлайн-002Р-02: 20500 сделок на 6,6 млрд руб.; ПКФ-001P-01: 868 сделок на 185,9 млн руб.; Воксис МКАО-001P-02: 2010 сделок на 163,6 млн руб.; Защита Онлайн ПКО-БО-02: 535 сделок на 153,8 млн руб. • Наименьший – Альфа Дон Транс-БО-01: 11 сделок на 92 тыс. руб.; Талк лизинг-002P-03: 2 сделки на 51 тыс. руб.; Нижегородец Восток-БО-01: 5 сделок на 32 тыс. руб.; Соби-Лизинг-001P-08: 1 сделка на 2 тыс. руб. Общий объем торгов составил 7,2 млрд руб., без учета Софтлайн-002Р-02 – 568,4 млн руб. Ожидаемые размещения: • Аренза-Про-001P-07: 400 млн руб. на 3 года, купон 19% (YTM 20,74%), амортизация, ВВВ. Послекнига – 16.02. • Кронос ООО-БО-01-об: дебют, 200 млн руб. на 3 года, купон 27% (YTM 30.61%), put через 1,5 года, ВВ+. Размещение – 17.02 • ПКО СЗА-БО-06: 200 млн руб. на 5 лет, купон 25,5% (YTM 28,71%), предусмотрен call через 1,5 года, put – через 3 года. ВВ-. Размещение – 18.02 • МСБ-Лизинг-003Р-07: 400 млн руб. на 3 года, купон 21-22% (YTM 23,14-24,36%), амортизация с 13 к.п. ВВВ-. Размещение – 18.02 • Электрорешения-001Р-03: 1 млрд руб. на 1,5 года, купон до 23% (YTM до 25,6%), ВВВ. КНИГА 19.02, размещение – 25.02 Не является инвестиционной рекомендацией. Материал подготовлен аналитиком департамента DCM «Юнисервис Капитал» Семеном Милениным.

«ХРОМОС Инжиниринг» досрочно погасил выпуск БО-03 Эмитент направил инвесторам 250 млн руб., полностью погасив выпуск серии ХРОМОС Инжиниринг-БО-03 (ISIN: RU000A10AXX2, № 4B02-03-00138-L от 25.12.2024) посредством call-опциона. Соответствующую информацию ООО «ХРОМОС Инжиниринг» раскрыло на своей странице на сайте «Интерфакс». Компания выплатила доход за 12 купонный период, который составил 24,25 руб. на бумагу и 6 062 500 руб. на выпуск. А также реализовала полное досрочное погашение выпуска объёмом 250 млн руб. с номинальной стоимостью одной облигации в 1 000 руб. Напомним, что источником погашения облигаций стал выпуск ХРОМОС Инжиниринг-БО-04. При размещении новой серии ценных бумаг эмитент заявлял о том, что намерен использовать средства займа для погашения посредством call-опциона выпуска серии БО-03 с более высокой ставкой купонного дохода. «Сегодня ООО «ХРОМОС Инжиниринг» реализовало call-опцион по выпуску серии БО-03. Это был наш первый опыт использования этого инструмента управления долговой нагрузкой. И я считаю, что опыт удачный. Благодаря совместной работе с организатором — инвестиционной компанией «Юнисервис Капитал» — нам удалось реализовать практически «бесшовное» рефинансирование. 29 декабря 2025 года мы начали размещение выпуска серии БО-04 для погашения бумаг БО-03, а 5 января 2026 года завершили его. И уже 16 февраля 2026 года мы выплатили стопроцентную номинальную стоимость облигаций БО-03 инвесторам. С одной стороны, к дате call-опциона мы подходили с абсолютной уверенностью в том, что на наших счетах есть необходимые 250 млн руб. С другой, период, когда мы обслуживали сразу четыре облигационных выпуска, был непродолжительным. Как уже комментировали ранее, call-опцион мы провели для того, чтобы снизить долговую и процентную нагрузку компании, повысив, таким образом, её устойчивость», — поделилась финансовый директор Татьяна Пушкина. Руководитель аналитического отдела департамента DCM инвестиционной компании «Юнисервис Капитал» Екатерина Маевская предполагает, что по мере снижения ключевой ставки Банка России число реализованных call-опционов среди эмитентов ВДО может возрасти: «Ранее call-опцион, подобный тому, что сегодня реализовало ООО «ХРОМОС Инжиниринг», был редкостью. В 2022 году чуть ли не единственной компанией, исполнившей его, стал наш эмитент — ООО «ИТЦ-Трейд». Компания тогда погасила выпуск объёмом 50 млн руб. Сумма погашения у ООО «ХРОМОС Инжиниринг» существеннее — 250 млн руб., поэтому эмитент прибег к рефинансированию, разместив новый облигационный выпуск. В целом, практика реализации call-опционов в 2025 году уже сложилась, инструментом воспользовались, по меньшей мере, четыре эмитента, в том числе, ПКО «СЗА», которое погасило выпуск с довольно обременительной купонной ставкой на уровне 31% годовых. «ХРОМОС Инжиниринг», выходя год назад с третьим выпуском, закладывал премию за возможность использования call-опциона. При этом хотелось бы подчеркнуть, что эмитент открыто заявлял о своих целях разместить новый выпуск под рефинансирование текущего, чтобы инвестор заранее мог выстроить для себя стратегию инвестирования. И мы видим, что инвесторы готовы адекватно воспринимать решение эмитента снизить процентную нагрузку и нивелировать свои кредитные риски. Считаем, что по мере снижения ключевой ставки ЦБ РФ количество реализованных call-опционов может возрасти. И это, в том числе, стоит учитывать инвесторам, прогнозируя доходность своего портфеля».

Московская биржа зарегистрировала дебютный выпуск облигаций ООО «Первый ювелирный ломбард» Московская сеть финансовых офисов, которая предоставляет займы под залог изделий из драгоценных камней и металлов, электронной и бытовой техники, объявила о решении выйти на биржу 27 января 2026 г. В Решении о выпуске ценных бумаг указаны предварительные параметры дебютного размещения: общий объём 75 млн руб., срок обращения 5 лет среди квалифицированных инвесторов. Дату начала торгов, ориентир ставки купонного дохода, возможные оферты и амортизацию эмитент объявит позже. Московская биржа присвоила выпуску госномер 4B02-01-00495-R от 12.02.2026 и определила уровень листинга — третий. Рынок ломбардов в 2026 году — бенефициар изменений в сегменте микрофинансирования: в отличие от МФО, которым с 1 января 2026 года запрещено использовать свои методики оценки доходов заемщиков, ломбарды не требуют подтверждения платёжеспособности, а также не обязаны снимать биометрию клиентов. Регуляторные изменения стали позитивным фактором для роста именно ломбардного сегмента. ООО «Первый ювелирный ломбард» дебютирует на долговом рынке под управлением команды, которая имеет серьёзный опыт размещения и успешного погашения облигационных выпусков эмитента ООО «ПЮДМ». Эмитент демонстрирует стабильный рост основных финансовых показателей. По предварительным данным, процентные доходы 2025 г. выше АППГ на 29,9% и составляют 288,8 млн руб. Сумма выданных займов за 2025 г. составила 1033,3 млн руб. (+24,8% к итогам 2024 г.) Важно подчеркнуть: у компании на сегодняшний день отсутствует долговая нагрузка. Последний заём собственника был погашен в конце 2025 года. Все займы обеспечены драгоценными металлами, что гарантирует возврат средств, в отличие, например, от необеспеченных займов МФО. Все залоги застрахованы в соответствии с требованием законодательства. В начале 2026 года сеть переходит в фазу активного роста: по итогам 2025 г. она насчитывала 22 отделения, сейчас на стадии открытия 23-е, в планах на ближайшие 10 месяцев включить в свой периметр еще 5 новых офисов. К 2030 году ООО «Первый ювелирный ломбард» намерен объединить 55 точек выдачи займов под залог ювелирных изделий и техники.

Размещение выпуска Защита онлайн-БО-02 продолжается С 10:00 по московскому времени на Московской бирже откроются первичные торги облигациями второго выпуска профессиональной коллекторской организации «Защита онлайн». Выпуск предназначен для квалифицированных инвесторов Заявки по коду Z0 удовлетворяются на общих основаниях. Скрипт-инструкция для приобретения бумаг: • Наименование выпуска: Защита онлайн-БО-02 • Номер выпуска: 4B02-02-00252-L от 06.02.2026 • ISIN-код: RU000A10E9M5 • Режим торгов «Размещение: Адресные заявки» (первичное размещение) путем заключения сделок на основании адресных заявок по фиксированной цене (доходности) • Номинальная стоимость одной облигации: 1 000 (одна тысяча) рублей • Цена: 100 • Код расчетов: Z0 • Контрагент: Наименование/идентификатор Андеррайтера/краткое наименование АО «ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ЮНИСЕРВИС КАПИТАЛ» / MC0573700000 / ЮниСервис Обратите внимание на время проведения торгов (мск): • Период сбора и удовлетворения заявок: 10:00 – 17:30 • Период удовлетворения заявок: до 18:30 ПКО «Защита онлайн» накануне размещения подвело предварительные итоги 2025 г. Операционные и финансовые показатели демонстрируют рост к уровням 2024 г.: • Количество активных клиентов: +24% (до 712 059 чел.) • Общая сумма задолженности, переданная в коллекторское управление: +41% (до 17,8 млрд руб.) • Активный портфель: +12% (до 13,5 млрд руб.) • Выручка: +23% (до 2,9 млрд руб.) • Чистая прибыль: +15% (до 130 млн руб.) Долговая нагрузка (после размещения БО-02, прогноз): • Чистый внешний* долг/EBITDA LTM – 1 (*за вычетом квазикапитала) • ICR** – 1,2 (**формально значение снижено из-за начисления в 4 кв.2025 года резерва под обесценение финансовых вложений, являющегося неденежным расходом)

На прошлой неделе таблица первичных размещений ВДО пополнилась лишь двумя, небольшими по объему, выпусками. Зато текущая неделя обещает быть куда более щедрой на новые размещения. Среди новых выпусков прошлой недели: - ТД РКС-002Р-07: 127 млн руб. из 300 млн руб. (42%) за 4 дня; - ЛК-Прогресс-БО-01: 111 млн руб. из 200 млн руб. (56%) за 2 дня; Один более ранний выпуск завершил размещение: - Л-Старт-001Р-1: 175 млн руб. (100%) за 5 торговых дней. Статистика по объему торгов: - Наибольший – Тальвен-БО-П01: 113 сделок на 300,8 млн руб.; ТД РКС-002Р-07: 3 413 сделок на 126,7 млн руб.; ЛК-Прогресс-БО-01: 1 877 сделок на 111,2 млн руб.; Л-Старт-001Р-1: 463 сделки на 76,7 млн руб. - Наименьший – НПП МоторныеТех-БО-01-002: 9 сделок на 35 тыс. руб.; ПЗ Пушкинское-001Р-03: 3 сделки на 31 тыс. руб.; Соби-Лизинг-001P-08: 1 сделка на 4 тыс. руб.; Нижегородец Восток-БО-01: 1 сделка на 3 тыс. руб. Общий объем торгов составил 743,3 млн руб. На этой неделе ожидаются следующие выпуски: - ПКФ-001P-01: дебютные 300 млн руб. на 3 года, ежемесячные выплаты, ориентир ставки купона – 26,5% (YTM 29,97%). Рейтинг B от АКРА, call-опцион в 24 к.п. размещение 10.02.2026. - Софтлайн-002Р-02: 3 млрд руб. на 2 года и 10 месяцев, купонный период – месяца, ориентир ставки купона – 20,5% (YTM 22,54%). Рейтинг BBB+ от Эксперт РА, размещение 13.12.2026, книга заявок 10.02.2026. - Воксис МКАО-001P-02: 500 млн руб. на 2 года, ежемесячный купон, ориентир ставки – 21% (YTM 23,14%). Рейтинг BBB+ от Эксперт РА, размещение 13.02.2026, книга заявок 11.02.2026. - Аренза-Про-001P-07: 300 млн руб. на 3 года, выплаты ежемесячные, ориентир ставки купона – 20% (YTM 21,94%). Рейтинг BBB от АКРА, ежеквартальная амортизация по 10% с 15 к.п. (в 36 к.п. – 30%), размещение 16.02.2026, книга заявок 11.02.2026. - Защита Онлайн БО-02: 200 млн руб. на 3 год, купонный период – 30 дней, ориентир ставки купона – 26% (YTM 29,34%). Рейтинг B от НРА, put-оферта в 15 к.п., call-опцион в 24 к.п., размещение запланировано на текущую неделю. Не является инвестиционной рекомендацией. Материал подготовлен аналитиком департамента DCM «Юнисервис Капитал» Еленой Гаренской.

Крупные выпуски девелоперов на прошлой неделе задавали темпы размещений на первичном рынке ВДО. Общий объем торгов в итоге удвоился по сравнению с результатами неделей ранее. Итоги новых размещений: - Сергиевское-БО-02: 150 млн руб. (100%) за 1 день; - Талк лизинг-002P-04: 37 млн руб. из 300 млн руб. (12%) за 5 дней; - Глоракс-001Р-05: 5 млрд руб. (100%) за 1 день; - Элит Строй-002P-02: 1 млрд руб. (100%) за 1 день; - Л-Старт-001Р-1: 98 млн руб. из 175 млн руб. за 1 день. Еще два, более ранних, выпуска завершили размещение: - Южноуральский ЛЦ-001P-01: 208 млн руб. из 300 млн руб. (69%) за 74 торговых дня; - Технология-БО-03: 42 млн руб. из 50 млн руб. (85%) за 26 торговых дней – несмотря на то, что дата окончания размещения 16.02.2026, с 31.01.2026 Эмитент не будет удовлетворять заявки. Статистика по объему торгов: - Наибольший – Глоракс-001Р-05: 36 196 сделок на 5 млрд руб.; Элит Строй-002P-02: 6 709 сделок на 1 млрд руб.; Сергиевское-БО-02: 1 571 сделка на 150 млн руб.; Л-Старт-001Р-1: 1 046 сделок на 98,28 млн руб. - Наименьший – Соби-Лизинг-001P-08: 4 сделок на 90 тыс. руб.; Талк лизинг-002P-03: 10 сделок на 58 тыс. руб.; РДВ Технолоджи-001Р-02: 20 сделок на 55 тыс. руб.; Нижегородец Восток-БО-01: 2 сделки на 11 тыс. руб. Общий объем торгов составил 6,38 млрд руб. На текущей неделе ожидаются следующие выпуски: - ТД РКС-002Р-07 (послекнига): 300 млн руб. на 3 года, купонный период – месяц, ориентир ставки купона – 26% (YTM 29,33%). Рейтинг BBB- от НКР, поручительство от ООО «РКС Девелопмент», размещение 03.02.2026. - ЛК-Прогресс-БО-01: дебютные 200 млн руб. на 3 года по ориентировочной ставке 26,5% (YTM 29,97%), купон ежемесячный, call-опцион в 12 и 24 к.п. Рейтинг В+ от НКР, размещение 05.02.2026. Не является инвестиционной рекомендацией. Материал подготовлен аналитиком департамента DCM «Юнисервис Капитал» Еленой Гаренской.

ООО «ХРОМОС Инжиниринг» объявило о проведении call-опциона Фактическая дата досрочного погашения биржевых облигаций серии ХРОМОС Инжиниринг-БО-03 (№4B02-03-00138-L от 25.12.2024; ISIN: RU000A10AXX2) — 16 февраля 2026 года. На своей странице на сайте «Интерфакс» ООО «ХРОМОС Инжиниринг» сообщило о том, что компания намерена воспользоваться правом досрочного погашения выпуска серии БО-03 (проведения call-опциона) в дату окончания 12 к.п. Согласно графику, событие выпадает на 15 февраля 2026 года — воскресенье. Фактической датой выплаты купонного дохода и номинальной стоимости бумаг станет понедельник 16 февраля 2026 года. Размер дохода за 12 к.п. на одну бумагу составить 24,25 руб., на выпуск — 6 062 500 руб. Сумма, направленная в счёт полного досрочного погашения бумаг: на облигацию — 1 000 руб., на выпуск — 250 млн руб. В общей сложности эмитент направит в пользу инвесторов чуть более 256 млн руб. «Выпуск серии ХРОМОС Инжиниринг-БО-03 мы разместили в феврале 2025 года. На тот момент ключевая ставка Банка России составляла 21%, поэтому мы предложили инвесторам ставку купонного дохода в 29,5% годовых и предусмотрели возможность проведения call-опциона в даты окончания 12 и 24 к.п. К концу 2025 года ставка ЦБ снизилась до 16%. С учётом этой динамики мы разместили новый выпуск серии БО-04 со ставкой 24,5% годовых с целью погашения облигаций серии БО-03 посредством call-опциона. На фоне внешней конъюнктуры, считаю, что мы с организатором приняли верное решение год назад, предусмотрев возможность добровольного погашения выпуска в установленную дату, а также своевременно предприняли меры, чтобы воспользоваться инструментом. Сокращение процентов к уплате позитивно скажется на устойчивости бизнеса и, как я надеюсь, будет отмечено ещё и аналитиками рейтингового агентства», — прокомментировала финансовый директор Татьяна Пушкина. {$RU000A10AXX2}