20 августа 2025
Больше процентов — больше неопределённости. Нормально ли это?
🚩 Высокая доходность почти всегда = высокий риск
Хочешь больше процентов? Придётся принять больше неопределённости. Доходность — это плата рынку за риск. Давайте разбираться детальнее 👇
🏦 База реальности: вклады
• Ключевая ставка: сейчас ~18% (недавно была 21%).
• Вклады: ~15–18% годовых, и до 1,4 млн ₽ в одном банке защищены АСВ 🛡️
👉 В этом лимите риск минимален, доходность — «база», ориентир для всего рынка.
🏛 ОФЗ
• Госбумаги ≈ риск государства.
• Сейчас по срокам ориентиры ~13–15%.
👉 Всё, что платит заметно выше ОФЗ, — это премия за риск конкретного эмитента/выпуска.
🏢 Корпоративные облигации — где растут проценты
• Высокий рейтинг: ОФЗ + немного сверху.
• Средний рейтинг: +2–5 п.п. к ОФЗ.
• Низкий рейтинг: встречаются 30–35%+ годовых, бывают ежемесячные купоны 💸
👉 Это не означает автоматический дефолт, но вероятность проблем выше, разброс исходов шире.
🔔Частые купоны = удобный кэш-флоу, а не меньший риск.
🔎 Откуда берутся такие проценты?
🔹Кредитный риск: шанс срыва купона/оферты, реструктуризация, дефолт.
🔹Риск рефинансирования: высокая ключевая → дорогой долг → эмитенту тяжело «перекатывать» обязательства.
🔹Неликвидность: в стрессе цена проваливается, выйти без убытка 5–10% трудно 📉
🔹Структура выпуска: субординация, слабые ковенанты, call/put у эмитента — всё это добавляет доходности, потому что добавляет риска.
🔹Отрасль/санкции/концентрация: зависимость от 1–2 клиентов, импорта, регуляторики.
🧪 Мини-кейс (на пальцах)
🏦Облигация А (ОФЗ, 2 года): 14% годовых.
🏦Облигация Б (низкий рейтинг, 2 года): 32% годовых + ежемесячные купоны.
Чтобы платить 32%, эмитент должен компенсировать тебе: слабее баланс, дороже обслуживание долга, хуже ковенанты, ниже ликвидность.
📌 Итог: может доехать и заплатить всё — но вероятность «нестандартных событий» выше. За это и платят.
🧰 Чеклист «беру хай-доход осознанно»
🔍Сверил с ОФЗ: понимаю, за какой риск мне доплачивают?
🔍Прочитал проспект: оферты, ковенанты, субординация, график.
🔍Посмотрел метрики: Debt/EBITDA, покрытие процентов, свободный ДС.
🔍Оценил ликвидность: смогу ли выйти в стресс?
🔍Доля в портфеле ограничена, диверсификация есть.
🔍Принял, что решения — мой риск, не чужая рекомендация.
✅ Главное
Высокая доходность ≠ «точно потеряю всё».
Это шире вилка результатов и выше вероятность плохого сценария.
Хочешь 25–35%? Бери осознанно: понимай, почему столько платят и что именно ты ставишь на кон.
📢🌟 Не забудьте поставить реакцию и подписаться, если вам понравился пост!
#хочу_в_дайджест
#пульс_оцени
#сердце_пульса
#новичкам
#псвп
#учу_в_пульсе