Ожидаемые события на 03

🏦 Итоги дня 📉 Рынок Рынок долго консолидировался, но во второй половине дня не выдержал давления ухудшившихся геополитики, нефти и рубля. Индекс МосБиржи несколько раз обновил дневной минимум и закрылся с ощутимыми потерями. 📊 Облигации Индекс RGBI сохранил сдержанный рост и переписал недельную вершину. 📈 Лидеры дня • Лента +2,00% LENT • ВУШ +1,94% WUSH • Позитив +1,80% POSI 📉 Аутсайдеры • ДВМП −6,79% FESH • Россети Северо-Запад −5,13% MRKZ • Фикс Прайс −3,91% FIXR 🔍 В деталях Рынок начал день в плюсе и несколько раз пытался развить отскок, но во второй половине торгов ушёл в резкую просадку. Давление усилилось после новостей о том, что Палата представителей Конгресса США вынесла на голосование законопроект об ужесточении санкций против России. Госсекретарь США добавил негатива, заявив, что Вашингтон хотел бы прекратить продление нефтяных лицензий для РФ так скоро, как это станет возможным. К этому добавились упавшая нефть и укрепившийся рубль. Несмотря на столь плотный негативный фон, реакция рынка, на мой взгляд, могла быть и более острой — это позволяет осторожно говорить об относительной устойчивости. Если риторика смягчится, рубль возобновит ослабление, а нефть перестанет падать, индекс МосБиржи, по моей оценке, способен вернуться к восстановлению Объём торгов снизился до 42,9 млрд руб. Показатель нейтральный, так как половину дня рынок двигался разнонаправленно с низкой волатильностью, что обычно снижает активность. 🏢 Корпоративные события • АФК Система — основатель холдинга заявил, что доля в Озоне сокращаться не будет, а вхождение Сбера в капитал маркетплейса не обсуждается. AFKS • Озон — также подешевел на опровержении переговоров о продаже доли Сберу. OZON • Лента — продолжила отыгрывать покупку сети О’КЕЙ. Сделка одобрена ФАС, структурирована без денежной составляющей. OKEY • Сегежа Групп — в ожиданиях, что компания вернётся к нулевому или положительному FCF к концу года. SGZH • АФК Система — по МСФО за I квартал выручка выросла на 2,6%, OIBDA на 32,1%. Летом планируется привлечение инвесторов в Медси и Cosmos Hotel Group. • Ренессанс Страхование — совет директоров предложил buyback до 5 млрд руб. (до 10% капитала) и рекомендовал не платить финальные дивиденды за 2025 г. RENI • ЕвроТранс — допустил технический дефолт по двум выпускам ЦФА, общая просроченная задолженность оценивается в 662 млн руб. EUTR • Полюс — гендиректор заявил, что к концу года цены на золото могут упасть до $3000 за унцию, компания закладывает в бюджет консервативный сценарий. $PLZL • Русагро — адвокаты подали апелляцию на решение суда об изъятии контрольного пакета в доход государства. $RAGR • Россети — по данным СМИ, после года обсуждений консенсус по финансированию инвестпрограммы до 2032 г. не достигнут, потребность превышает 1 трлн руб. $FEES • ДОМ.РФ — получил некредитный рейтинг акций «пять звёзд» от АКРА. DOMRF 📌 Более развернутые мысли, логика сделок и идеи — в профиле. Поставь 👍, и не забудь подписаться, чтобы не потерять

Долговой рынок: между надеждами на ЦБ и тревожными сигналами Индекс гособлигаций RGBI отошёл от локального дна и упёрся в зону сопротивления 119,11–119,3 пункта. Драйвером отскока стали ожидания, что 19 июня Банк России снова снизит ключевую ставку. Однако у оптимизма есть серьёзные противовесы. 🔹 Главный раздражитель — инфляция С 26 мая по 1 июня недельный рост цен ускорился с 0,07% до 0,15%, а годовая инфляция поднялась до 5,39%. Чем сильнее ценовое давление, тем осторожнее будет регулятор, и тем выше вероятность, что цикл смягчения поставят на паузу. 🔹 Аукционы: рынок не верит в длинные бумаги Вчерашние размещения Минфина это подтвердили. Общий номинальный объём — 133,5 млрд рублей, но структура спроса говорит сама за себя: • Короткий выпуск 26237 (дюрация 2,53) — спрос 90,9 млрд рублей, доходность 13,52%. SU26237RMFS6 • Длинный 26238 (дюрация 7,58) — спрос лишь 42,6 млрд, доходность 14,55%. SU26238RMFS4 Инвесторы явно предпочитают короткую дюрацию, не рассчитывая на устойчивое снижение ставок. Сегодня утром повышенные объёмы торгов заметны в тех же длинных сериях — 26248, 26252, 26254 и 26238, что может указывать на попытку поймать разворот, но с высоким риском. SU26248RMFS3 SU26252RMFS5 SU26254RMFS1 📊 Ориентиры по доходностям • Ключевая ставка — 14,5% • Ставки overnight — 14,17% (RUONIA и RUSFAR ON) TMON@ • 10-летние ОФЗ — 14,91% • Ликвидные корпоративные облигации (IFX Cbonds) — 15,35% • High-yield сегмент (Cbonds CBI RU Middle Market) — 20,55% • Замещающие и юаневые облигации — около 7,2% 🔹 Первичный рынок: • Ред Софт (рейтинг BBB+) собирает заявки на выпуск с амортизацией и дюрацией около 1,8 года. Объём — до 450 млн руб., ежемесячные купоны. Ориентир по купону — не выше 20% годовых, что даёт доходность к погашению до 21,94%. RU000A108VM8 • ВЭБ РФ (ААА) завершает 4 июня сбор заявок на сукук — исламский аналог облигаций. Срок — 2 года, есть опция досрочного погашения. Ориентир доходности — не выше 15,5% годовых. Привлечённые 3,53 млрд руб. направят на строительство объектов в индустриальном парке «Северные ворота» в Татарстане. RU000A107XA1 🔹 Корпоративный фон • Борец Капитал увеличил размещение серии 001Р-07 с 2 до 4,2 млрд руб., финальный купон 17,75% (доходность 19,27%). RU000A10EK71 • Патриот Групп установила купон 24% (доходность 26,83%) — один из самых высоких уровней в последних сделках. RU000A10CU30 • ЛК Европлан 23 июня досрочно погасит выпуск БО-08 по call-опциону. RU000A0ZZBV2 • НКР присвоило Делимобилю рейтинг BBB+, прогноз «Стабильный», а Эксперт РА понизило рейтинг Лизинг-трейда до BB+ с прогнозом «Развивающийся». RU000A109TG2 💬 Какие из текущих первичных размещений вы считаете наиболее оправданными по риску и доходности?

🏦 Итоги дня 📉 Рынок После обновления недельной вершины рынок развернулся вниз под давлением геополитического негатива. Индекс МосБиржи растерял утренний рост и закрылся в заметном минусе, несмотря на улучшение сырьевого и валютного факторов. 📊 Облигации Индекс RGBI замедлил восстановление, но сумел переписать недельную вершину. 📈 Лидеры дня • ВУШ +8,49% WUSH • Эталон +4,58% ETLN • Россети Сибирь +4,06% MRKS 📉 Аутсайдеры • ЮГК −3,66% UGLD • МКБ −3,22% CBOM • Окей −3,17% OKEY 🔍 В деталях Рынок начал день с роста и обновил недельный максимум, но затем устремился вниз. Давление оказало заявление госсекретаря США Марко Рубио о том, что шансы на скорое урегулирование конфликта невысоки, так как стороны не готовы к уступкам. При этом он подтвердил, что Вашингтон продолжит участие в переговорах. Дополнительным поводом для фиксации прибыли могло стать отсутствие громких сигналов с ПМЭФ, хотя участие американской делегации ещё может принести важные заявления. Инфляция за неделю ускорилась до 0,15% (годовая — до 5,39%), что вызвало дополнительную просадку на вечерней сессии. Нефть дорожала, а рубль слабел, но к концу дня оба фактора частично откатились. Объём торгов сократился до 44 млрд руб. Индекс МосБиржи не дошёл до сопротивления 2635 п. и резко ушёл под 2600 п. Я считаю это неблагоприятным сигналом, который увеличивает вероятность более глубокой коррекции. Однако, по моей оценке, если геополитический фон и внешние факторы не ухудшатся, рынок способен вернуться к подъёму и повторно протестировать указанное сопротивление. 🏢 Корпоративные события • Фикс Прайс — в хорошем плюсе на фоне старта второго этапа buyback объёмом до 1% уставного капитала. FIXR • ЮГК — под давлением из-за поправок в указ, разрешающих государству продавать активы по ускоренной процедуре без обязательной оферты миноритариям. • Сургутнефтегаз-ап — аутсайдер нефтегазового сектора, несмотря на дорогую нефть и слабый рубль. $SNGSP • ВТБ — планирует допэмиссию на 300–400 млрд руб. в августе, часть средств направит на сделку с РВБ. VTBR • Акрон — рекомендованы дивиденды 235 руб. из нераспределённой прибыли 2021 г., финальные за 2025 г. выплачивать не будут (доходность ~1,2%). $AKRN • Абрау-Дюрсо — совет директоров рекомендовал дивиденды 5,24 руб. на акцию (доходность ~3,7%). ABRD • Озон — построит логистический комплекс в Мурманской области за 3,5 млрд руб., запуск в 2028 г. OZON • Татнефть — для выплаты дивидендов за IV квартал 2025 г. потребуются заимствования. $TATN • РУСАЛ — арбитражный суд РФ отказал в исполнении решений LCIA о взыскании 247,6 млн евро в пользу банка OWH SE. $RUAL • Группа Астра — опровергла продажу акций мажоритариями, запустила третий раунд программы мотивации. ASTR • Т-Технологии — закрыли сделку по покупке 100% сервиса Авто.ру у Яндекса. T YDEX • Whoosh — интегрирован в приложение «Метро Москвы» для построения мультимодальных маршрутов. 📌 Более развернутые мысли, логика сделок и идеи — в профиле. Поставь 👍, и не забудь подписаться, чтобы не потерять