РУСАЛ: рост акций на 5,5% и риски издержек при крепком рубле

🔥Повторным торгам по ЮГК быть! Росимущество сообщило что, заявки будут приниматься до 9 июня. Для того, чтобы торги состоялись, «будет достаточно участия одного покупателя». 🤨 Ситуация складывается интересно По 178-ФЗ, который регламентирует приватизацию активов, должны были пройти торги по открытой цене в течение 50 дней. С учётом того, что стартовая цена снова составляет 162 млрд рублей, Росимущество, вероятно, юридически запустило новый аукцион. Правда пока непонятно, почему для признания аукциона состоявшимся достаточно всего одного участника. В целом, такая практика действительно существует. Высший арбитражный суд в своё время подтвердил правомерность проведения повторного аукциона. 🤷‍♂️ Будем ждать развязки Если торги состоятся, то на текущий момент средняя цена, по которой может быть выставлена оферта, составляет 0,7283 руб. за одну акцию. Правда, вряд ли котировки сильно вырастут к тому моменту: рынок будет опасаться, что аукцион не состоится. В этом случае ситуация будет совсем патовой #UGLD #южуралзолото UGLD

🤷‍♂️ PMI в обрабатывающей промышленности в зоне замедления уже 12 месяцев подряд Майские данные в обработке не принесли никакого сюрприза — индекс PMI обрабатывающей промышленности сохранился на уровне ниже 50 п. — показатель составил 48,8 п. против 48,1 п. месяцем ранее. С июня 2025 года мы не видели PMI в обработке выше 50 п. 🤷‍♂️ Обработке все еще тяжело S&P Global отмечает, что количество новых заказов и, соответственно, спрос клиентов на продукцию продолжили снижение — объем новых заказов упал до минимума с июля 2025 года, а объем производства, предназначенного на экспорт снизился наиболее высокими с сентября 2025 года темпами. На этом фоне, а также из-за снизившейся уверенности производителей в улучшении бизнес-условий продолжились сокращения рабочей силы на предприятиях. S&P Global пишет, что темпы сокращений были заметными — выше исторических средних. 🙂 Инфляция издержек бьет по спросу Респонденты сообщают, что темпы роста стоимости производства продолжили расти уже третий месяц подряд, что во многом связано с ростом цен на сырье — темпы роста цен производителей росли самыми высокими темпами с января 2025 года. Соответственно, ускорился и темп роста отпускных цен, однако, S&P Global подчеркнуло, что их повышению препятствует слабый спрос со стороны клиентов. 🙅‍♂️ Ожидания становятся умереннее Производители все еще уверены в том, что на горизонте года объем производства вырастет, однако уровень оптимизма был ниже, чем в апреле и ниже исторических средних. Ключевые проблемы — снижение покупательной способности клиентов и сложности с ликвидностью. ⚪️В общем — принципиально ничего не меняется Последние полгода обрабатывающая отрасль, судя по опросам S&P Global выглядит примерно одинаково — стабильно плоховато, но не критично. Вопрос лишь в том, как ситуацию оценивает ЦБ и насколько велики риски перехода ситуации из "приближения к траектории сбалансированного роста" к серьезным проблемам. Пока, судя по данным Росстата по промпроизводству в марте и апреле, а также не самых страшных данных в ИБК от ЦБ, особых рисков рецессии регулятор увидеть не должен. Поэтому, как и ранее, не ждем от Банка России резких движений. Наш базовый сценарий на 19 июня — снижение ставки на 50 б.п., до 14%. #PMI #ДКП #ЦБ

💿 РУСАЛ воспрял