🩺 Мать и дитя

VTBR — завтра годовой отчёт. Что делаю я Наводку на покупку к отчёту давала чуть больше месяца назад. За это время акции прибавили около 23%. До основной цели 93 не дотянули совсем немного, но изначально ставка была именно на движение к событию, а не на жёсткий ценовой ориентир. Теперь главный вопрос — что дальше. В прошлом году после публикации отчёта акции резко ушли вниз. Тогда ключевую роль сыграла геополитика. Рынок заранее разогнали на ожиданиях первой российско-американской встречи, а затем последовала распродажа на разочаровании. Сейчас ситуация иная. Рост ВТБ шёл в основном на ожиданиях сильного отчёта. Индекс Московской биржи за тот же период прибавил всего около 3,5%, тогда как ВТБ — 23%. Это опережающая динамика, а значит риск фиксации прибыли по факту выхода отчёта достаточно высокий. Я допускаю сценарий «фикс на факте». Это классическая модель поведения рынка. Когда ожидания уже заложены в цену, любая новость становится поводом закрыть позиции. Что делать. Зависит от вашей стратегии. Если вы заходили именно под отчёт, логично зафиксировать прибыль полностью или частично. Если вы среднесрочный инвестор, я бы подтянула стоп под минимумы прошлой недели. Это позволит сохранить большую часть результата, если начнётся коррекция. Если отчёт окажется сильнее ожиданий и появится позитив по дивидендам, импульс может продолжиться, но здесь уже вопрос баланса риска и жадности. Лично я считаю, что партия к отчёту отыграна успешно. В случае коррекции буду заново присматриваться к бумагам, уже ближе к истории с рекомендацией совета директоров по дивидендам. Отдельно отмечу, что Совкомбанк и МТС-Банк выглядят интереснее именно как идеи под отчёты. Там динамика пока более сдержанная, и потенциал разгона к событиям ещё сохраняется. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Дополнительно к обзору ДомРФ По дивидендам картина выглядит достаточно понятной. За 2025 год ожидается выплата 246,9 ₽ на акцию. Это около 10,9% доходности к текущим ценам. Информацию уже озвучил заместитель генерального директора. Впереди заседание наблюдательного совета, где рекомендацию должны формально утвердить. Я исхожу из того, что вероятность одобрения высокая, поскольку выплата соответствует действующей дивидендной политике. Компания направляет 50% чистой прибыли по МСФО на дивиденды, выплаты раз в год. Теперь к 2026 году. Прогноз по дивидендам — 270–300 ₽ на акцию. Это потенциальная доходность 12–13,2% при сохранении текущих цен. Сам ДомРФ ожидает рост прибыли на 17%, до 104 млрд рублей. Если придерживаться политики 50% payout, расчетный дивиденд получается около 289 ₽. Что важно понимать. ДомРФ — квазигосударственный институт развития с фокусом на ипотеку и жилищное строительство. Прибыль во многом зависит от динамики ставок, объемов ипотечного кредитования и господдержки. В условиях высокой ключевой ставки маржа может быть под давлением, но при смягчении ДКП финансовый результат обычно улучшается. Логика здесь простая: если прогноз по прибыли реализуется, дивидендный поток выглядит устойчивым и предсказуемым. Если же цикл ставок затянется или ипотечный рынок охладится сильнее ожиданий, темпы роста могут скорректироваться. Дальше действительно имеет смысл отдельно разобрать долговую нагрузку, структуру фондирования и чувствительность к ставке — там кроются основные риски. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #Обзор DOMRF

🏛 Лучшие облигации недели — что сейчас выглядит интересно Собрала подборку выпусков, которые можно рассмотреть для портфеля. Под разные задачи — от консервативной стратегии до более доходной, но с повышенным риском. 🔅 ОФЗ 26254 Речь про классические государственные бумаги. ОФЗ — это облигации федерального займа, долг Минфина РФ. Параметры: ISIN: SU26254RMFS1 Погашение: 03.10.2040 Доходность к погашению: 14,72% Купон: 14,05% Цена: 925 руб. Выплаты: 2 раза в год Это длинный выпуск. Он чувствителен к ключевой ставке: если ставка пойдет вниз, такие бумаги обычно растут быстрее рынка. Подходит тем, кто делает ставку на цикл снижения ставки и готов держать до погашения. Риск минимальный с точки зрения кредитного качества, но высокая волатильность из-за длинной дюрации. 🔅 Почта России 003P-03 Крупная государственная компания, рейтинг АА. Параметры: ISIN: RU000A10EA16 Погашение: 01.02.2029 Доходность: 18,35% Купон: 17,45% Цена: 1018 руб. Выплаты: 12 раз в год Средний срок, высокая купонная доходность и ежемесячные выплаты — удобно для денежного потока. Кредитный риск выше, чем у ОФЗ, но для квазигосударственной структуры он умеренный. Интересный вариант для тех, кто хочет доходность выше госбумаг, но без ухода в откровенно рискованный сегмент. 🔅 Полипласт П02-БО-13 Рейтинг А, корпоративный сектор. Параметры: ISIN: RU000A10DZK8 Погашение: 16.12.2027 Доходность: 20,7% Купон: 19,3% Цена: 1007 руб. Выплаты: 12 раз в год Короткий срок до погашения и высокая доходность. Это уже сегмент повышенного риска по сравнению с госбумагами и АА-эмитентами. Подходит для диверсифицированной части портфеля, где допустим более агрессивный профиль. 🔅 Legenda Intelligent Development БО 002Р-04 Девелопер, рейтинг BBB. Параметры: ISIN: RU000A10C6Z5 Погашение: 18.07.2027 Доходность: 22,1% Купон: 20,2% Цена: 1001 руб. Выплаты: 12 раз в год Это уже сегмент повышенного кредитного риска. Высокая доходность отражает риски строительной отрасли и долговую нагрузку девелоперов в условиях высокой ставки. Подходит только для осознанной доли в портфеле и понимания рисков. Общий вывод. Если ставка действительно начнет снижаться, длинные ОФЗ могут дать не только купон, но и рост тела. Корпоративные бумаги сейчас дают премию к доходности, но требуют аккуратной диверсификации. Я бы строила стратегию так: ядро из ОФЗ или сильных АА-эмитентов, а более доходные BBB и А — в ограниченной доле для повышения общей доходности портфеля.