Добыча нефти в России ниже ожиданий: влияние на рубль

Войти

. А рубль — это чувствует По данным Bloomberg, в мае 2025 года фактическая добыча нефти в России снова ниже квоты, установленной ОПЕК+. Разрыв небольшой — минус 19 тыс. баррелей в сутки, но это уже третий месяц подряд, когда добыча не дотягивает до обязательств. ❓Что это значит для экономики и рубля? Кажется, мелочь, но последствия — не только на бумаге: 🇷🇺 Рубль чувствует на себе всё это: • 💸 Экспорт нефти — главный источник валютной выручки. Каждая недобытая бочка = меньше долларов в системе. • 🏦 Минфин и ЦБ не могут активно продавать валюту, чтобы сглаживать курс. • 📉 Давление на рубль усиливается: валюты поступает меньше, а бюджетные расходы растут. Дополнительно сказывается налоговый манёвр, который снижает доходы нефтяников. 📈 Рынок уже реагирует: Курс рубля не обваливается резко, но стабильно слабеет. Фьючерс на доллар — снова у верхней границы канала. Это не паника, а реальный валютный дефицит. ❗️Главное — это уже не исключение, а новая норма: Если раньше такое отставание было временным, то теперь становится понятно: Россия либо не может, либо не хочет добывать больше нефти. 📉 Следовательно, и валюты в системе будет меньше, а значит, рубль — слабее, чем раньше. 🎯 Прогноз по доллару: • Ближайшая цель — 81,50 ₽ • В случае пробоя — возможен рост к 83 ₽ и выше 💬 И никакие валютные интервенции пока не в силах это остановить.

Вывод по акциям Озона Озон — второй игрок e-commerce-сегмента после Wildberries (доля 26% против 35% у WB). И компания сразу развивает другие направления. Бизнес включает E-commerce (электронная коммерция), Ozon Финтех (банк) и развивающийся Ozon AdTech (реклама). И уже четвёртый квартал подряд Озон остаётся прибыльным бизнесом. Но в основном это исключительно благодаря финтеху (банку), который принёс 16,2 миллиарда прибыли (при общей итоговой прибыли в 4,5 миллиарда). Но главная проблема — замедление бизнеса. С 2021 года темпы роста оборота сократились с 127% до 45% по итогам 2025 года. На этот год Озон прогнозирует рост GMV (общий объём оборота товаров) +25–30%, EBITDA ~200 миллиардов рублей. При этом комиссии продавцов доведены уже до 42–47% (это на уровне Амазона), и далее наращивать без сильного оттока продавцов будет проблематично. Уже заметен отток мелких и средних селлеров после роста комиссий. Поэтому рост сильно будет зависеть от покупательской способности населения и динамики в экономике в целом. Взгляд в итоге также нейтральный. Повышенные темпы роста ещё сохранятся, но эти ожидания уже отражены в ценах. В целом Озон обладает необходимыми драйверами для роста акций: высокие темпы роста бизнеса, выход на устойчивую прибыль и быстрорастущее финтех-направление. Но компания оценивается в 6 EV/EBITDA при нарастании проблем. И на рынке сейчас очень ценятся стабильные дивидендные компании, истории роста ушли на второй план. При этом дивиденды Ozon далеко не идут на реинвестиции, а на обслуживание долгов мажоритариев (Чачавы). Вывод дивидендов из ещё такой неустойчивой конструкции Озона долгосрочно чреват дополнительными рисками. Итоговая прогнозируемая цена: 4100 рублей (потенциал +20,5%). Ваше мнение насчёт Озона? 🔥 Брать в долгосрок 👍 Брать в краткосрок ❤️ Шорт 🤔 Пока наблюдать OZON

Итоговый вывод по ДомРФ 🏠 Компания продолжает показывать отличные результаты. За 2025 год прибыль выросла на 35%, за январь-май 2026 года — на 59%. Главный драйвер роста — восстановление процентной рентабельности на фоне опережающего снижения стоимости фондирования. Текущий прогноз ДомРФ предполагает, что прибыль в 2026 году должна увеличиться на 17% до 104 миллиардов рублей (дивиденд — 289 рублей). Только вот скользящий показатель прибыли за последние 12 месяцев уже 106 миллиардов. То есть в 3–4 квартале нужно просто повторить результаты прошлого года, чтобы выполнить прогноз. Поэтому базово ожидаю, что прогноз выполнят и даже перевыполнят. После отчёта за первый квартал менеджмент заявлял, что по итогам второго квартала даст обновлённый прогноз прибыли на 2026 год. Ожидаю, что планку поднимут, и это будет драйвером для роста. В итоге недавно добавила ДомРФ на 4% в портфель. Скоро дивиденды и дивидендный гэп. Если не будет эксцессов с экономикой, то за следующие 13 месяцев акционеры могут получить более 550 рублей дивидендами (более 25% доходности), и это без учёта роста стоимости акций. Единственное, что смущает, — маленькие отчисления в резервы 🏖. За 5 месяцев в резервы отправили 17 миллиардов рублей (рост всего на 7%), что на фоне растущих проблем застройщиков и в целом в экономике выглядит немного странным. Но на финансовом рынке много защитных механизмов, поэтому сильных проблем пока не жду. Лучше ли это сегодня Сбера? Нет. Но здесь нет навеса (продажи акций нерезидентов через схемы), и одним Сбером портфель не забьёшь. ДомРФ остаётся отличным вариантом из финансового сектора. С даты IPO (20 ноября 2025 года) акции показали рост на 27%. Последний отчёт: 24 июня 2026 года. Итоговый анализ: акции недооценены на 8%. Итоговая справедливая цена: 2400 рублей. Рыночная цена: 2230 рублей. Что думаете насчёт ДомРФ? 👍 Покупаем 🔥 Продаём ❤️ Держим/Наблюдаем DOMRF

🛢 Россия добывает нефти меньше, чем может