Результаты Роснефти: плохие показатели и ожидания 2025 года

Войти

. К сожалению, НЕ очень хорошо! Отчет за 4 кв. разбирал для вас тут: , этот еще хуже. ❌ Операционная прибыль в 1 кв. 2025 = 356 млрд руб. (в 1 кв. 2024 = 646 млрд руб.; в 4 кв. 2024 = 456 млрд руб.). Это самый низкий уровень операционной прибыли за последние 2 года. При том, что Urals в 1 кв. = 6 450 руб. за баррель; во 2 кв. = 4 813 руб. Второй квартал будет сильно хуже. ❌ Чистая прибыль в 1 кв. 2025 = 170 млрд руб. Я, признаться, ожидал большего. Мой прогноз был 300+ млрд руб. Закладывал переоценку валютного долга (+150 млрд руб. в прибыль, но эффект явно меньше). Возможно, есть другие курсовые сглаживающие эффекты + я думаю, важная причина еще в росте процентных расходов (в 1,8 раза г/г), которые тоже отражаются в прочих расходах. Отмечу также, что прибыль несколько съела высокая доля неконтролирующих акционеров (38,6% против 19,2%). 💸 Дивиденды За 1 квартал Роснефть заработала 8,02 руб. дивидендов, или 1,9% к текущей цене акций. Второй квартал пока рисуется ужасный. Значительно хуже первого. С текущей конъюнктурой я прогнозирую операционную прибыль = 135 млрд руб., чистую прибыль акционеров = 51 млрд руб. (2,43 руб. дивидендов за квартал). 📊 Оценка компании Роснефть по прибыли 1 кв. оценивается в 6,5 P/E. Это несколько дорого. Еще раз отмечу, в 1 кв. средняя цена нефтебочки в рублях 6 450, во 2 кв. пока = 4 818, в моменте ниже 4 500. То есть покупать по текущей цене Роснефть = ставить на возвращение цены нефти выше 7 000 (+56%). Выше 7 000 — потому что при 6 450 в 1 кв. Роснефть оценена выше справедливой цены. 7 000 — это курс 100 и нефть 70 (Brent = 80). Если по курсу такая девальвация выглядит логичной (главный вопрос — не если, а когда), то вот по Brent = 80 у меня сомнения с учетом увеличения добычи ОПЕК во втором полугодии 2025 года. Еще можно покупать с верой в курс 120, НО я не думаю, что такой устойчивый курс возможен в ближайшие 2 года. В очередной раз убеждаюсь, что продать нефтяников в начале года было правильной идеей. Очень интересно посмотреть, как дела у Лукойла, жаль, что увидим это только в августе. Друзья, поддержите лайком обзор выходного дня! И если еще не подписаны на мой канал, подпишитесь, чтобы не пропускать аналитические посты! 🤝

Акции Ленты обновили исторический максимум. Почему? В моменте акции были 1 970 (сейчас 1 950). 27 ноября Лента выпустила стратегию на 2028 год, обзор стратегии и оценку движений рынка написал для вас тут: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/9bacdb2f-00ae-4f9e-b1f8-10b20845371b/ «Большинство моделей, которые я видел у аналитиков предполагали прогнозы выручки в 2028 не выше 1,7 трлн руб., и EBITDA ниже прогнозного уровня процентов на 30-40%. То, что рынок проливает акции Ленты на такой стратегии — неэффективность и глупость». Вчера я пересчитал модель после покупки Реми и немного повысил целевую цену: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/6063e672-9492-4e99-bd8b-d4ca7bb7ec49/ Лента LENT – самый дешевый ритейлер при цене акций ниже 2 150 руб. (дешевле и X5 X5 , и Магнита MGNT по текущим), при этом потенциал при цене выше 2 050 руб. ниже 40%. Там уже не зона для покупок, пока, на мой взгляд. Лента - одна из идей, которую я держу в стратегиях Влад про деньги | Акции РФ и Акции РФ (легкий вход) , и на которой c момента входа удалось заработать 150% прибыли. Приглашаю вас подключиться к стратегиям и следовать моим сделкам 🤝 Поздравляю акционеров Ленты с такой динамикой акций!

🔥 Лента купила Реми! Есть! Из всех компаний, которые назывались в СМИ как цели для поглощений Ленты, я больше всего хотел, чтобы Лента купила именно Реми. ✔️ Выручка Реми 2024 = 52,6 млрд руб. (+5% к выручке Ленты) ✔️ Чистая прибыль Реми 2024 = 2,6 млрд руб. (+7-8% к прибыли Ленты) Цель покупки Реми — выйти на рынок Дальнего Востока (Реми входит в пару крупнейших игроков). Реми — это 115 магазинов в Приморье, Хабаровском крае и Сахалине. 15 гипермаркетов, 27 супермаркетов и 29 магазинов «у дома» под брендом «Реми», 44 дискаунтера «Экономыч». ❗️Лента LENT сохранит бренды и команду Реми. Это важно — сделка пойдет по пути Монетки и Улыбки Радуги. Магазины не будут переделывать в Ленту, а будут развивать текущие бренды и форматы. Цена сделки не разглашается — мое предположение, что сумма за всю компанию может быть от 10 до 20 млрд руб. (с учетом долга). Я поздравляю акционеров Ленты с отличным M&A. Держу значимую долю портфеля в акциях Ленты, и держу компанию в стратегиях автоследования Влад про деньги | Акции РФ и Акции РФ (легкий вход) . Акции Ленты уже принесли более 100% доходности. Приглашаю вас подписаться и следовать моим сделкам. Акции Ленты торгуются по 1 870 руб., осталось 30 руб. до исторического максимума! 🤝

🔴 Вчера в ночи отчиталась Роснефть