🛍 Ключевая ставка ЦБ — 18%. Что это значит для инвесторов? ЦБ сегодня повысил ключевую ставку с 16 до 18 пп. В 2014 году на возвращении Крыма пик по ключевой ставке был 17 пп., в 2022 на начале СВО – 20 пп. 18 пп. — это второе пиковое значение ключевой ставки за последние 12 лет. 📊 Прогнозы по ключевой ставке ЦБ • 2024 — 16,9-17,4 (прогноз в апреле — 15-16) • 2025 – 14-16 (прогноз в апреле — 10-12) • 2026 – 10-11 (прогноз в апреле — 6-7) • 2027 – 7,5-8,5 Ожидания по ключевой ставке на ближайшие годы — существенно выросли. В пресс-релизе есть такая важная сноска: «С 29 июля до конца 2024 года средняя ключевая ставка прогнозируется в диапазоне 18,0-19,4%». • Нижняя граница — 18%, это значит, что ставку до конца года трогать не будут. • Верхняя граница — 19,4% — это повышение ключевой ставки до 20% на следующем заседании 13 сентября. Вот и вилка альтернатив. 💬 Комментарии Э. Набиуллиной и А. Заботкина на пресс-конференции. 1️⃣ Повышение ставки — реакция на рост инфляции, во 2-м квартале 2024 года инфляция выше, чем в 1-м. Несколько раз отмечали, что 16-я ставка помогла снизить инфляцию в 1-м полугодии 2024 года в сравнении со 2-м полугодием 2023, но снижение оказалось недостаточным. «Требуется дополнительная жесткость, чтобы процесс снижения инфляции был необратимым» 2️⃣ Ставку до конца года снижать не планируют, планируют удерживать ее длительный период. «Наш обновленный прогноз по ставке не предполагает снижения ставки в этом году» 3️⃣ ЦБ не исключил еще одного повышения ставки до конца года, если потребуется. Смотреть будут, в первую очередь, на инфляцию. «Дальнейшие шаги будут зависеть от поступающих данных. Если увидим недостаточно, мы не исключаем повышения ставки». 4️⃣ Как распределилось мнение членов ЦБ — 19 и 20 ставки (если будут), пик. «Абсолютное большинство – за поднятие до 18%, были предложения сохранить ставку 16%, допускали, что для возвращения инфляции к цели нужно больше времени. Но были предложения повысить ставку до 19 и 20%. Где можно будет говорить о завершении цикла повышения ставки» 5️⃣ Пик инфляции, возможно, пройден. «Пик пришелся на осень 2023 года (октябрь-ноябрь), в июле, по всей видимости, будет достаточно высокая инфляция, далее мы считаем, что текущие темпы роста цен будут существенно ниже, чем они были в 1-е полугодие 2024 года, и это заложено в прогноз». Выводы: ➡️ Решение ожидаемое, консенсус рынка предполагал ставку 18%. Я, признаться честно, после данных по инфляции за последние 2 недели (они были лучше предыдущих, по 0,11%), рассчитывал на 17%, но работаем с тем, что есть. ➡️ Жесткий фильтр к идеям на рынке акций. 18-я ставка, это очень высоко — такую доходность теперь приносит денежный рынок до вычета комиссий фонда. Будьте аккуратнее с компаниями, нагруженными долгами, даже если у них фиксированная ставка, будут перекредитовываться (самые яркие примеры — АФК Система AFKS , МТС MTSS , Сегежа SGZH , Евротранс EUTR , М.Видео MVID + был бы аккуратнее с застройщиками ETLN SMLT LSRG ; смотрите в отчетах внимательнее, у кого из компаний долги привязаны к ставке ЦБ, длительная высокая ставка делает им больно) Я держу только крепкие дешевые компании, например, LKOH ROSN TRNFP SBER . Именно такие компании — в портфеле стратегии автоследования Влад про деньги | Акции РФ , динамика которой — на 11 пп. лучше широкого рынка . Подключайтесь, чтобы эффективно наращивать капитал. ➡️ Следим за инфляцией. На инфляцию влияют высокие бюджетные расходы, дефицит на рынке труда и рост з/п. При этом, в последние две недели июля инфляция замедлилась, август — сезонное снижение цен, сентябрь – декабрь — высокая база по инфляции прошлого года, курс доллара с начала месяца 87 (в 3-м квартале прошлого года — 95), безадресной льготной ипотеки с 1 июля – нет. Ставка в конце концов – 18, это все должно замедлять инфляцию. #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Поставьте лайк, если полезно! Подпишитесь на канал, чтобы читать больше качественной аналитики 👍

📣 Обзор отчета Газпромнефти за 1 полугодие — почему я продал акции? Газпромнефть сегодня опубликовала отчет за 1 полугодие 2024 года, рынок немного обрадовался, а я, скорее, насторожился. Объясню, почему. Финансовые результаты за 1 полугодие 2024 года ✔️ Выручка = 2 019 млрд руб. (1 пол. 2023 = 1 552 млрд руб.), увеличилась на 30% за счет роста цен на нефть и ослабления рубля. Еще корректнее будет очистить ее от трейдинга — 1 583 против 1 307 млрд руб, рост чистой выручки на 21%. Видите, уже ниже. ❌ Скорректированная прибыль = 320,1 млрд руб. (1 пол. 2023 = 330,4 млрд руб.), то есть даже упали в сравнении с прошлым годом. Для меня это удивительно — баррель нефти в 1-м полугодии 2023 = 4 446 руб., во 1-м полугодии 2024 = 6 699. Прибыль хуже моих ожиданий, потому что расходы выросли опережающими темпами. В первую очередь, вырос НДПИ (налог на добычу полезных ископаемых), с 350,9 млрд руб. в 1-м полугодии 2023 до 522,5 млрд руб. в 1 полугодии 2024, и он не снизится, так как рассчитывается исходя из рублевых цен на нефть. ❗️ Снижаю прогноз по прибыли Газпромнефти за 2024 год с 688,4 до 630,3 млрд руб. В прогнозе нефть Urals по 6 300 рублей за баррель за 2-е полугодие 2024 года. 💸 Дивиденды Газпромнефти SIBN Главный фактор в кейсе Газпромнефти — дивиденды. Газпромнефть с 2019 по 2022 годы платила 50% от скорректированной чистой прибыли, а в 2023 году — выплатила 75% прибыли, чтобы помочь своей головной компании. Если Газпромнефть выплатит 75% прибыли за 2024 год, то дивиденды могут составить 99,79 руб. (14,1%). Если Газпромнефть заплатит 50%, то выплата будет 66,47 руб. или 9,36%, что совсем не интересно. В декабре 2024 года будет выплата за 9 мес. 2024 года (то есть ¾ выплаты можно будет получить уже в этом году). 📊 Справедливая цена Газпромнефти Потенциальный P/E Газпромнефти = 5,3; у Лукойла = 4,1, у Роснефти = 3,9. Газпромнефть - не дешевая. Справедливая цена акций Газпромнефти при payout 75% = 798 руб. (оцениваю по P/E = 6). Но если вдруг будет 50%, справедливая цена резко снизится. Мне спокойнее в Роснефти и Лукойле, они дешевле, и дивидендная доходность сопоставима, ради 1-2 пп. дивидендной доходности риски более дорогой оценки я на себя брать не хочу, поэтому те акции, что у меня были – продал, +5% на ГПН заработал, и на личном счету, и в стратегии автоследования Влад про деньги | Акции РФ. -//- Друзья, вы можете подписаться на мою стратегию автоследования Влад про деньги | Акции РФ , и мои сделки будут автоматически повторяться в вашем портфеле. За последнюю неделю стратегия восстановилась на 6%. С момента запуска она опережает индекс Мосбиржи полной доходности на 11 пунктов за 4 месяца. Не упускайте доходность, подключайтесь к стратегии Влад про деньги | Акции РФ , 3000 - по индексу, это не дорогой рынок. В стратегии - только компании с наивысшим потенциалом роста. -//- Друзья, за каждым обзором компаний большой труд. Поддержите статью лайком, мне будет приятно, пишу оперативные обзоры для вас! 👍

☄️ Новатэк отправил вторую линию Арктик СПГ 2 из Мурманска на Ямал 2-й пункт из 5 позитивных событий, которые приведут к переоценке акций, Новатэк выполнил: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/c5057ad3-bdb7-4c22-84df-ad787e31e444/ В начале 2022 года мы думали о том, сможет ли вообще Новатэк достроить первую и вторую линии проекта — достроили. Запуск 2-й линии, ориентировочно, в конце декабря. Это важная новость. Так как, запуск 2-й линии завода увеличит мощности с 6,6 млн тонн до 13,2 млн СПГ в год. 10 млн тонн СПГ — отходит Новатэку NVTK с Ямал СПГ. Плюс еще 8 млн тонн СПГ компания добавит дополнительно с двух линий Арктик СПГ 2. Таким образом, производство СПГ Новатэка практически удвоится. Осталось найти газовозы. Я считаю отправку 2-й линии — косвенным сигналом, что с газовозами ситуация НЕ безвыходная. #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Подпишитесь на мой канал, и тогда в вашей ленте будет больше качественной аналитики по фондовому рынку!