23 июля 2025
❓Какие дивиденды заплатит Банк Санкт-Петербург за 1 полугодие?
✔️ Чистая прибыль за 1 пол. 2025 года = 27,2 млрд руб.
✔️ Чистая прибыль за июнь 2025 года = 1,7 млрд руб.
В июне прибыль низкая, так как начислили повышенные резервы (3,3 из 4 млрд руб. за 1 полугодие) и переплатили налоги (37% вместо 25%).
Момент, который мне понравился в отчете — рост кредитного портфеля на 12,2% с начала года. Возможно, и получится за счет роста портфеля сгладить проблему сужения процентной маржи на снижении ставки (если тенденция продолжится).
Достаточность капитала остается высокой — 19,8% (против 22,2% на конец 1 кв.). Кредиты выдавать могут, было бы кому! 🙂
💸 Дивиденды BSPB
Осенью Банк Санкт-Петербург выплатит вторые по размеру в % дивиденды среди крупных компаний, после X5.
Если считать по РСБУ — то дивиденды составят 29,71 руб. за 1 полугодие, при этом, по МСФО прибыль может быть чуть выше, то есть и дивиденды в диапазоне 30-33 руб., доходность от 7,5% до 8,3%.
Объявляют дивиденды обычно в августе, платят в сентябре.
📊 Оценка Банка Санкт-Петербург
Банк Санкт-Петербург оценивается в 3,5 прибыли и 0,8 капитала. Если вычесть из цены ближайший дивиденд, то 3,2 прибыли. Достаточно дешево.
Главная проблема БСПБ — на снижении ключевой ставки сузится процентная маржа (сейчас 7,6%, в 2023 = 5,9%). Это вероятно приведет к флэту по прибыли в 2026 и 2027 годах.
Главный вопрос, который остался после отчета — рост кредитного портфеля, разовая история или реализация стратегии под снижение ключевой ставки.
Поддержите пост лайком — ваши реакции вдохновляют и мотивируют делать качественный контент. Подпишитесь на мой канал, если еще не подписаны 🤝