Т‑Банк
Банк Бизнес
Инвестиции Сим-карта Страхование Путешествия Долями
Войти

Обзор Каталог Пульс Аналитика Академия Терминал
Т‑Банк
Войти
БанкБизнес
ИнвестицииСим-картаСтрахованиеПутешествияДолями

ОбзорКаталогПульсАналитикаАкадемияТерминал
Пульс
Vlad_pro_Dengi
18 сентября 2023 в 10:27
Выбор Т-Инвестиций
📱 Как дела у VK? Большой обзор компании ВК — технологическая корпорация. Среди крупнейших активов ВК – соцсети «ВКонтакте», «Одноклассники», «Дзен», Mail.ru, Юла, Skillbox и другие. ➡️ Состав акционеров ВК Крупнейшие акционеры ВК это: 🇳🇱Prosus – голландский инвест-холдинг (25,7%), 🇨🇳Alibaba (9,5%), 🇨🇳Tencent (7%), MF Technologies — крупнейшие доли Согаз и Газпромбанк (4,8%), 53% бумаг — free float. Интересно, что несмотря на экономическую долю в 4,8%, у группы MF Technologies 57,3% голосующих акций. 🇷🇺 Редомициляция ВК с Британских Виргинских островов в Калининградскую область. Переезд никак не влияет на бизнес компании. ВК не платит дивидендов, поэтому иностранная юрисдикция не была преградой для выплат. У ВК был листинг на Лондонской бирже. Теперь же у ВК будут обычные акции с размещением на Мосбирже. Пока непонятно, на какое время приостановят торги, но называются сроки до месяца. ✔️ DAU ВК (дневная аудитория соцсети «ВКонтакте»), в млн пользователей 2019 = 39,4 2020 = 42,4 2021 = 47 2022 = 51,1 2023 (1-е полугодие) = 52,3 Конкуренты в России — Telegram (DAU = 54,3 млн человек) и Youtube (DAU = 52,2 млн человек). ✔️ Выручка ВК, в млрд руб. 2017 = 57,5 2018 = 75,3 2019 = 87,1 2020 = 107,4 2021 = 125,8 2022 = 97,8 2023 (1-е полугодие) = 57,3 ВК более чем удвоил выручку в период с 2017 по 2021 годы. Снижение в 2022 году объясняется тем, что в сентябре 2022 года ВК продал свое игровое подразделение My Games. Без него результат 2021 года был бы 83 млрд руб. 🔼Главный растущий сегмент выручки – доходы от онлайн-рекламы (выросли с 29,8 млрд руб. в 2018 году до 56,9 млрд руб. в 2022 году, а в 1-м полугодие 2023 ВК получил и вовсе 35,1 млрд руб. от онлайн-рекламы, то есть за год можно ожидать 70 млрд руб.) ✔️ EdTech (образовательный сегмент) также быстро растет, с 6 млрд руб. в 2019 году до 11,2 млрд руб. в 2022 году, в этом прогноз по сегменту 14 млрд руб. ❌ Чистая прибыль ВК, в млрд руб. 2017 = 14,2 2018 = 14,1 2019 = 15,7 2020 = 10 2021 = 12,4 2022 = - 3,9 2023 (1-е полугодие) = -11,4 ВК $VKCO
перестал быть прибыльным в 2022 году по причине того, что продал игровое подразделение. Когда ВК снова выйдет в прибыль – вопрос. Убыток ВК по итогам 1-го полугодия 2023 года вырос вместе с выручкой, и это плохой знак. Проблему вижу в том, что растут расходы на персонал: 2021 год = 27,9 млрд руб. 2022 год = 38,8 млрд руб. 2023 год (1-е полугодие) = 25,3 млрд руб. (то есть идут на 50 млрд в год) 📊 Мультипликаторы ВК P/E (капитализация / прибыль) = -6,4 (нормальный за 5 лет = 20) P/S (капитализация / выручка) = 1,3 (нормальный за 5 лет = 2,5) P/BV (капитализация / баланс. стоимость) = 0,9 (нормальный за 5 лет = 2) ВК всегда стоил дорого по прибыли. Сейчас прибыли нет, поэтому P/E непоказателен, по P/BV ВК стоит дешевле своего капитала. Debt Ratio (Обязательства / Активы) = 0,61 (норма – до 0,7) Debt / Equity (Обязательства / Собственный капитал) = 1,58 (норма – до 2) Долговая нагрузка в норме, при этом за последние 5 лет ситуация с ней последовательно ухудшалась. ❓ Справедливая цена акций ВК Прибыли у ВК сейчас нет, но ранее компания оценивалась по P/E = 20 (с большой премией к рынку). Сейчас ВК стоит так, как будто зарабатывает 7 млрд руб. Может ли ВК столько зарабатывать? Да, с 2017 по 2021 годы не было ни одного года, когда ВК имел прибыль меньше. Сейчас за 1-е полугодие убыток 11,4 млрд руб., важно посмотреть, что будет дальше. ➡ Резюме: у меня есть торговое правило — не добавлять в портфель компании, которые генерируют убытки. Поэтому я не рассматриваю для себя покупку ВК. При этом нельзя не отметить, что с 2017 по 2021 годы ВК был прибыльным. У компании устойчиво растет выручка, особенно в сегменте онлайн-рекламы. Хороший показатель по балансовой стоимости P/BV, ВК стоит дешевле собственного капитала, редкий случай для тех сектора. Мое мнение по кампании - скорее не покупать, тренд по отчётности негативный по прибыли. #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест Лайк, если полезно 😉
666 ₽
−50,15%
118
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
23 июля 2025
Как ставка влияет на рынок: анализируем прошлое
22 июля 2025
Корпоративные облигации: низкие доходности больше не пугают
19 комментариев
Ваш комментарий...
IzTa7
19 сентября 2023 в 7:04
👍
Нравится
danger23
19 сентября 2023 в 7:09
🚀
Нравится
Mirabella159
19 сентября 2023 в 7:28
👍
Нравится
LitvakMarina
19 сентября 2023 в 7:30
👍
Нравится
svarog83
19 сентября 2023 в 7:31
👍👍👍🔥🔥🔥
Нравится
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
fundamentalka
+14,6%
1,4K подписчиков
roman_invest29
+21,4%
261 подписчик
The_Buy_Side
+35,7%
6,3K подписчиков
Как ставка влияет на рынок: анализируем прошлое
Обзор
|
Вчера в 19:47
Как ставка влияет на рынок: анализируем прошлое
Читать полностью
Vlad_pro_Dengi
17,5K подписчиков • 43 подписки
Портфель
до 5 000 000 ₽
Доходность
+32,84%
Еще статьи от автора
23 июля 2025
Друзья, завтра в 19.00 пройдет мой вебинар с Т-Инвестициями. «Как стабильно опережать рынок: 5 инвестиционных идей на второе полугодие» Поделюсь: ✔️ Ключевыми принципами своего подхода к инвестированию и выбору активов; ✔️ Примерами из личной практики, как фундаментальный анализ помогает сохранять и зарабатывать деньги; ✔️ 5 инвест идеями на второе полугодие. Где посмотреть? ВК: https://vkvideo.ru/video-202887315_456239780?list=ln-YzeLqHlQwmFnAnjjPZ Rutube: https://rutube.ru/video/private/f524f164e4b63fa59f6199d9560cec15/?p=Icr6ISULduifZv1Tw0z1QQ Пульс https://www.tbank.ru/invest/pulse/broadcast/VladproDengi240725/ Подключайтесь завтра к эфиру, задавайте ваши вопросы 🤝
23 июля 2025
❓Какие дивиденды заплатит Банк Санкт-Петербург за 1 полугодие? ✔️ Чистая прибыль за 1 пол. 2025 года = 27,2 млрд руб. ✔️ Чистая прибыль за июнь 2025 года = 1,7 млрд руб. В июне прибыль низкая, так как начислили повышенные резервы (3,3 из 4 млрд руб. за 1 полугодие) и переплатили налоги (37% вместо 25%). Момент, который мне понравился в отчете — рост кредитного портфеля на 12,2% с начала года. Возможно, и получится за счет роста портфеля сгладить проблему сужения процентной маржи на снижении ставки (если тенденция продолжится). Достаточность капитала остается высокой — 19,8% (против 22,2% на конец 1 кв.). Кредиты выдавать могут, было бы кому! 🙂 💸 Дивиденды BSPB Осенью Банк Санкт-Петербург выплатит вторые по размеру в % дивиденды среди крупных компаний, после X5. Если считать по РСБУ — то дивиденды составят 29,71 руб. за 1 полугодие, при этом, по МСФО прибыль может быть чуть выше, то есть и дивиденды в диапазоне 30-33 руб., доходность от 7,5% до 8,3%. Объявляют дивиденды обычно в августе, платят в сентябре. 📊 Оценка Банка Санкт-Петербург Банк Санкт-Петербург оценивается в 3,5 прибыли и 0,8 капитала. Если вычесть из цены ближайший дивиденд, то 3,2 прибыли. Достаточно дешево. Главная проблема БСПБ — на снижении ключевой ставки сузится процентная маржа (сейчас 7,6%, в 2023 = 5,9%). Это вероятно приведет к флэту по прибыли в 2026 и 2027 годах. Главный вопрос, который остался после отчета — рост кредитного портфеля, разовая история или реализация стратегии под снижение ключевой ставки. Поддержите пост лайком — ваши реакции вдохновляют и мотивируют делать качественный контент. Подпишитесь на мой канал, если еще не подписаны 🤝
22 июля 2025
🔽 Новый бизнес Европлана снизился на 68% во 2 кв. 2025 1 кв. 2025 = 21,7 млрд руб. (во 2 кв. 2024 = 56,1) 2 кв. 2025 = 21,7 млрд руб. (во 2 кв. 2024 = 68,2) Квартал к кварталу объем нового бизнеса остался неизменным. Но годом ранее база 2 кв. была выше. ❗️Напомню, что прогноз Европлана подразумевает снижение 40-50% по новому бизнесу при условии сохранения жесткой ДКП до конца года. Падение в 3 и 4 кварталах по новому бизнесу должно быть несколько меньше в %, во-первых, ставку снижают, во-вторых, база 3 и 4 кварталов ниже базы 2-го. Интересно, при какой ключевой ставке новый бизнес Европлана начнет расти. При 16-й в 2024 году первые два квартала он чувствовал себя довольно хорошо. ❓Ключевой вопрос в кейсе Европлана LEAS Это даже не снижение нового бизнеса, потому что его влияние на лизинговый портфель ограничено (замещаются договоры 3-4 летней давности), — а рост резервирования. В связи с ростом резервирования прибыль в 2025 году будет на уровне 7 млрд руб. (в 2024 = 15 млрд руб.). Дальше прогнозирую восстановление, в 2026 — 13-14 млрд руб., в 2027 — 20+ млрд руб. Европлан, как и металлурги, идея под 2027 год. Стоит ли брать акции сейчас или взять несколько дороже через несколько кварталов, когда ситуация будет лучше, а сейчас заработать в других местах – каждый решает сам.
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Дебетовые картыПремиумИностранцамКредитные картыКредит наличнымиРефинансированиеАвтокредитВкладыНакопительный счетПодписка ProPrivateДолямиИпотека
Страхование
ОСАГОКаскоКаско по подпискеПутешествия за границуПутешествия по РоссииИпотекаКвартираЗдоровьеБлог Страхования
Путешествия
АвиабилетыОтелиТурыЖ/д билеты
Малый бизнес
Расчетный счетРегистрация ИПРегистрация ОООЭквайрингКредитыT‑Bank eCommerceГосзакупкиПродажиБухгалтерияБизнес-картаДепозитыРассрочкиПроверка контрагентовБонусы для бизнесаТопливо для бизнесаЛизинг
Город
Доставка продуктовРестораныАфишаСалоны красотыТопливоАвтомобилиИгрыБлог Города
Полезное
Т‑PayВход с Т‑IDИдентификация с T‑IDПлатежиПереводы на картуБиометрияОтзывыМерч Т‑БанкаПромокодыТ‑ПартнерыСервис по возврату денегОтслеживание посылокТ‑ОбразованиеКурс добраБизнес-секретыТ—ЖТ‑БлогПомощь
Средний бизнес
Расчетный счетСервисы для выплатТорговый эквайрингКредитыДепозитыВЭДГосзакупкиБизнес-решенияT‑Bank DataT‑IDЛизинг
Т‑Касса
Интернет-эквайрингОблачные кассыВыставление счетовБезналичные чаевыеМассовые выплаты для бизнесаОтраслевые решенияОплата по QR‑кодуБезопасная сделкаВсе сервисы онлайн-платежей
Карьера
Работа в ИТБизнес и процессыРабота с клиентами
Инвестиции
Брокерский счетИИСПремиумАкцииВалютыФондыОблигацииФьючерсыЗолотые слиткиПульсСтратегииПортфельное инвестированиеПервичные размещенияТерминалМаржинальная торговляАкадемия инвестиций
Сим-карта
eSIMТарифыПеренос номераРоумингКрасивые номераЗапись звонковВиртуальный номерСекретарьКто звонилЗащитим или вернем деньги
Технологии от Т‑Банка
Речевая аналитикаРаспознавание и синтез речи VoiceKitПлатформа наблюдаемости Sage
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Малый бизнес
Средний бизнес
Инвестиции
Страхование
Город
Т‑Касса
Сим-карта
Путешествия
Полезное
Карьера
Технологии от Т‑Банка
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673