Северсталь отказалась от дивидендов: причины и прогнозы

Войти

! Почему? Год назад, обозревая для вас отчет компании за 3 кв. 2024 года, написал, что высокие дивиденды Северстали – последние в ближайшие 2 года, так пока и выходит. ❌ Выручка 3 кв. 2025 = 179,1 млрд руб. (в 3 кв. 2024 = 219,1 млрд руб.) 1 кв. 2025 = 178,7 2 кв. 2025 = 185,5 Отмечаю, что объемы продаж г/г даже выросли! (с 2,77 до 2,86 млн тонн), но выручка упала из-за снижения цен. ❌ Скор. чистая прибыль 3 кв. 2025 = 17,5 млрд руб. (в 3 кв. 2024 = 43,2 млрд руб.) 1 кв. 2025 = 21,2 2 кв. 2025 = 20,4 Прибыль год к году снизилась больше, чем в 2 раза. Цены на сталь упали, издержки выросли. ❓ FCF 3 кв. 2025 = +7,3 млрд руб. (в 3 кв. 2024 = +41,5 млрд руб.) 1 кв. 2025 = -32,7 2 кв. 2025 = +3,6 💸 Дивиденды Напомню, что FCF для металлургов является базой для дивидендов. При этом, при положительном FCF в 3 квартале, Северсталь отказалась от дивидендов. Дело в том, что, если скорректировать FCF на изменения в оборотном капитале, то он будет отрицательным как в 3 кв. = -10 млрд руб., так и за 9М 2025 года = -33,5 млрд руб. Я не жду дивидендов от Северстали по итогам 2025 года из-за высоких капитальных затрат (план 169 млрд руб., уже реализовали 127 млрд руб.). В 2026 году также ожидается высокий CAPEX (160+ млрд руб.), поэтому я жду небольшие дивиденды в 43,82 руб. или 4,7% по текущей цене. 📊 Оценка компании Северсталь оценивается в 10 прибылей 2025 года, в 2026 году оценка может съехать в исторический диапазон 5,5-7 прибылей, дешевизна может появиться только в 2027 году. В металлургии по-прежнему непростая ситуация, на мой взгляд, идей в акциях сталелитейных компаний даже по текущим ценам на 2026 год — нет. На 2027 год при снижении ставки в диапазон 10-13% они появятся, и, возможно, дно цикла именно здесь и сейчас, НО, я выбираю другие компании, где мы сможем увидеть циклический разворот раньше, чем в металлургии. Именно такие компании держу в стратегиях и . Приглашаю вас подписаться и следовать моим сделкам. Друзья, если взяли пользу для себя из обзора Северстали, поставьте лайк! Респект менеджменту компании за оперативное раскрытие 🤝

Акции Ленты обновили исторический максимум. Почему? В моменте акции были 1 970 (сейчас 1 950). 27 ноября Лента выпустила стратегию на 2028 год, обзор стратегии и оценку движений рынка написал для вас тут: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/9bacdb2f-00ae-4f9e-b1f8-10b20845371b/ «Большинство моделей, которые я видел у аналитиков предполагали прогнозы выручки в 2028 не выше 1,7 трлн руб., и EBITDA ниже прогнозного уровня процентов на 30-40%. То, что рынок проливает акции Ленты на такой стратегии — неэффективность и глупость». Вчера я пересчитал модель после покупки Реми и немного повысил целевую цену: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/6063e672-9492-4e99-bd8b-d4ca7bb7ec49/ Лента LENT – самый дешевый ритейлер при цене акций ниже 2 150 руб. (дешевле и X5 X5 , и Магнита MGNT по текущим), при этом потенциал при цене выше 2 050 руб. ниже 40%. Там уже не зона для покупок, пока, на мой взгляд. Лента - одна из идей, которую я держу в стратегиях Влад про деньги | Акции РФ и Акции РФ (легкий вход) , и на которой c момента входа удалось заработать 150% прибыли. Приглашаю вас подключиться к стратегиям и следовать моим сделкам 🤝 Поздравляю акционеров Ленты с такой динамикой акций!

🔥 Лента купила Реми! Есть! Из всех компаний, которые назывались в СМИ как цели для поглощений Ленты, я больше всего хотел, чтобы Лента купила именно Реми. ✔️ Выручка Реми 2024 = 52,6 млрд руб. (+5% к выручке Ленты) ✔️ Чистая прибыль Реми 2024 = 2,6 млрд руб. (+7-8% к прибыли Ленты) Цель покупки Реми — выйти на рынок Дальнего Востока (Реми входит в пару крупнейших игроков). Реми — это 115 магазинов в Приморье, Хабаровском крае и Сахалине. 15 гипермаркетов, 27 супермаркетов и 29 магазинов «у дома» под брендом «Реми», 44 дискаунтера «Экономыч». ❗️Лента LENT сохранит бренды и команду Реми. Это важно — сделка пойдет по пути Монетки и Улыбки Радуги. Магазины не будут переделывать в Ленту, а будут развивать текущие бренды и форматы. Цена сделки не разглашается — мое предположение, что сумма за всю компанию может быть от 10 до 20 млрд руб. (с учетом долга). Я поздравляю акционеров Ленты с отличным M&A. Держу значимую долю портфеля в акциях Ленты, и держу компанию в стратегиях автоследования Влад про деньги | Акции РФ и Акции РФ (легкий вход) . Акции Ленты уже принесли более 100% доходности. Приглашаю вас подписаться и следовать моим сделкам. Акции Ленты торгуются по 1 870 руб., осталось 30 руб. до исторического максимума! 🤝

☄️ Северсталь отказалась от дивидендов за 3 квартал