Друзья, вебинар стартует уже через 15 минут

🔽 Отчет Алросы за 1 полугодие — обманчивый рост прибыли! ❓Прибыль 1 пол. 2025 = 40,6 млрд руб. (в 1 пол. 2024 = 36,5 млрд руб.) Проблема тут в том, что если в прошлом году прибыль была НЕ разовой, то в этом году она сформирована разовыми факторами — доходом от продажи Катоки и курсовыми разницами. ❌ Скор. прибыль 1 пол. 2025 = 6,2 млрд руб. (в 1 пол. 2024 = 41,7 млрд руб.) ❌FCF 1 пол. 2025 = 2,6 млрд руб. (в 1 пол. 2024 = 38 млрд руб.) 👀 Продажа Катоки Алроса продала долю в своем ангольском активе за 15,9 млрд руб. при прибыли на свою долю в 1-м полугодии 2025 года на уровне 11,6 млрд руб. Т.е. сумма продажи Катоки — дешевле 1 прибыли. Продажа явно вынужденная. 💸 Дивиденды ALRS В теории могут выплатить 50% от прибыли за 1 полугодие, это 2,76 руб. на 1 акцию и доходность 5,6%. При этом, денежный поток практически нулевой (2,6 млрд руб. против 20,3 млрд руб. необходимых для выплаты). Второе полугодие будет слабее первого — сезонно продажи алмазов во 2-х полугодиях хуже + доллар низкий + цены тоже все еще низкие. Поэтому я считаю, что платить дивиденды Алроса не будет. 📊 Оценка компании Алроса оценивается в 30 скорректированных прибылей 1-го полугодия 2025 года. Такая оценка, конечно же, дорогая. Когда (и если) развернется цикл, то Алроса может зарабатывать 60-70 млрд руб. чистой прибыли в год, это 5-6 прибылей. Но когда это будет — я не знаю. Сама компания говорила о дестокинге запасов огранщиков в Индии, но отчет показывает, что этот процесс далек от завершения. Пока 2-е полугодие (и весь 2025 год) рисуется слабым и без дивидендов. Акций Алросы у меня нет. Друзья, если вам был полезен обзор, подпишитесь на мой канал и поставьте лайк!

Начинаю прогнозировать результаты 2026 года для компаний. У всех компаний, которые держу в стратегиях автоследования Влад про деньги | Акции РФ и Акции РФ (легкий вход) , результаты в 2026 году должны улучшиться. Как итог, вырастут и потенциалы роста. Например: Прибыль Т-Технологий T в 2026 году я ожидаю на уровне 211 млрд руб. (при ROE = 29%). Это оценка в 4,3 прибыли. С учетом снижения ставки справедливая оценка будет на уровне 7-7,5 прибылей. А это справедливая цена = 5 500 руб. на горизонте 1,5 лет, и потенциал с дивидендами выше 75%. По всем компаниям в портфеле потенциалы на горизонте 1,5 лет выше 60%. Приглашаю вас подключиться к моим стратегиям и следовать моим сделкам.

📈 Сбер отчитался за июль — рекордная месячная прибыль! Разбираю результаты Сбера за июль для вас. ✔️ Чистая прибыль за июль 2025 = 144,9 млрд руб. (рост г/г на 2,7%) Трек по прибыли с начала года следующий: • Январь - 132,9 (+15,5%) • Февраль - 134,4 (+11,6%) • Март - 137,2 (+6,7%) • Апрель - 137,8 (+5,1%) • Май - 140,6 (+5,4%) • Июнь - 143,7 (+2,4%) ❗️Отмечу, что несмотря на снижение ставки, чистые процентные доходы Сбера в июле были рекордными за все время — 263,1 млрд руб. (в июне 252,2 млрд руб.). Пока гипотеза, что процентные доходы Сбера уменьшатся в первые месяцы снижения ставки из-за большой доли плавающих кредитов юрикам, не подтверждается. Это хорошо. Посмотрим, что будет в августе при ставке 18% и без части капитала, который ушел на дивиденды, месяц будет очень показательным. 💸 Дивиденды 2025 За 1 пол. 2025 года по МСФО Сбер накопил на дивиденды 19,02 руб. на 1 акцию, за июль добавил 3,21 руб. Итого: 22,23 руб. на 1 акцию (доходность за 7М — 7% к текущей цене акций). Кстати, достаточность капитала = 12,8% (!) после выплаты дивидендов. В прошлом году достаточность была 11,9%. Кредитный портфель быстро не растет, поэтому достаточность к следующей выплате может быть ощутимо выше целевого ориентира в 13,3%. Возможно, Сбер решит выплатить дивидендами более 50% от прибыли. Посмотрим, пока для меня это не базовый сценарий. 📊 Оценка Сбера SBER SBERP Сбер оценивается в 4,14 прибыли и 0,87 капитала 2025 года, с дисконтом к исторической оценке, это недорого. Отчет хороший, инвесторов Сбера поздравляю. Сбер держим с вами в стратегиях Влад про деньги | Акции РФ и Акции РФ (легкий вход), приглашаю вас подключиться и следовать моим сделкам 🤝 P.S. На этой неделе череда отчетов — Хедхантер, Совкомбанк, X5, Алроса, Диасофт, ВК, Интер РАО. Большинство отчетов разберу для вас, подпишитесь, чтобы не пропустить, если еще не подписаны.