Палладий вырос на 30%, платина — на 50%. Пора покупать акции Норникеля? Ситуация в Норникеле GMKN становится лучше, разбираемся пора ли покупать акции компании. В последние недели растут цены на два металла, которые добывает группа — палладий и платину. 🔼 Палладий (31% выручки) — 1 300 $ за унцию (цена в 1 пол. 2025 = 975 $); 🔼 Платина (5,5% выручки) — 1 450 $ за унцию (цена в 1 пол. 2025 = 982 $ за унцию). При этом: 1️⃣ Непросто сказать, насколько этот рост является устойчивым; 2️⃣ Текущий низкий курс $ нивелирует рост цен на металлы; 3️⃣ Никель 🔽15 150 $ за тонну (в 2024 = 17 063 $ за тонну); Медь 🔼 9 700 $ за тонну (в 2024 = 9 265 $ за тонну), частично компенсируют друг друга. По моим расчетам, при текущих ценах на металлы и курсе доллара 95, дивидендная доходность Норникеля за второе полугодие будет около 4,5%. Но курс доллара сейчас ниже, 1 полугодие будет слабее, поэтому пока дивидендная доходность тут рисуется 4-6% за весь год. Я стал смотреть внимательнее на Норникель из-за роста цен на металлы, но считаю, что покупать пока рано. Приглашаю вас подписаться на мой канал, чтобы читать больше качественной аналитики по российскому рынку!

❓ Почему акции X5 и Ленты растут, а Магнита падают? Посмотрим и разберем динамику акций крупнейших российских ритейлеров с начала года. 📈 X5 X5 +19,1% (рост акций +0,2% и дивиденд +18,9%), покупать после переезда было правильным решением: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/178a9f9d-3bcc-4cf1-a396-766f1241f0de/ 📈 Лента LENT +14%, тут можно было радоваться отчетам за 2024 и 1 кв. 2025 и держать дальше: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/a8df0274-3090-475c-ab01-56846d835754/ На Ленте и X5 как раз можно было сделать хорошую дельту к индексу в 1-м полугодии. 📉 Магнит MGNT -32,5%, тут отчет за 2024 год напротив был хуже ожиданий, рост CAPEX и долга: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/6b951df6-cf9d-4b7f-b57e-dfc7764cb2d6/ , хотя текущая цена долгосрочно неплохая, если не будет сюрпризов от мажоритария. 📉 Индекс Мосбиржи с дивидендами за тот же период –5,5%. На мой взгляд, сектор ритейла остается одним из самых привлекательных на нашем рынке (при текущей оценке). Даже несмотря на то, что вслед за инфляцией будут замедляться темпы роста выручки компаний. Короткий обзор новостей по ритейлерам: 1️⃣ Акции Ленты отъехали на новостях о том, что компания, скорее всего, не будет платить дивиденды за 2025 год. IR Ленты Кирилл Зубков на форуме РБК заявил: «Есть несколько пунктов, куда мы сначала будем смотреть в плане использования свободного денежного потока. В первую очередь, мы не хотим убивать органику, пока видим, что она приносит тот ROI, который мы закладываем. Поверьте, он выше, чем дивиденд, который вы можете получить. Второе - мы активно работали над долговой нагрузкой» Для меня здесь нет ничего нового — компания открыто говорит уже 2 года, что приоритет для нее — органическое и неорганическое развитие + гашение долга (при высоких ставках). За этим и нужно будет следить в отчете за 1 пол. 2025 года. 2️⃣ X5 16 июля представит операционные результаты за 2 квартал. Полагаю, что операционно все будет неплохо (рост выручки в диапазоне 17-20%, положительный LFL-траффик). Главный отчет по X5 — финансовый, важно, какая будет маржа. В 1 кв. она была низкая (4,7% против 6,2% в 1 кв. 2024 года). Напомню, что ранее X5 сохранил годовой прогноз по марже на уровне 6%. Ждем отчетов ритейлеров за 1 полугодие! Приглашаю вас подписаться на мой канал, чтобы их не пропустить! Оперативно разберу отчеты ритейлеров для вас 🤝

📈 С 1 июля тарифы на электроэнергию в РФ выросли на 12,6%, что выше инфляции. Интересно будет посмотреть отчетность сетевых компаний даже не за 2-й, а за 3-й квартал, когда мы увидим влияние тарифов на выручку. Логика подсказывает, что операционные расходы должны расти медленнее выручки. Остался вопрос — как будут расти капексы?) P.S. Если в Россети Центр и Приволжье MRKP дивиденд по бизнес-плану за 2025 год к текущей цене уже снизился до 12,5%, то вот в ее сестринской компании MRKC , доходность выше 20%, но и риски выше.