Обзор результатов X5 за 1 полугодие 2025: рост и инвестиции

Войти

. 2025. Рост выручки ускорился! Разбираю отчет компании для вас. ⚙️ Операционные показатели за 2 кв. 2025 года ✔️ Выручка X5 за 2 кв. 2025 = 1 174,2 млрд руб. (темпы роста выручки = +21,6%); Напомню, что в 1 кв. были +20,7%, темпы роста ускорились, несмотря на замедление общего уровня роста цен. Согласно данным X5, продовольственная инфляция по итогам 2 кв. = 12,4% г/г (в сравнении с 11,8% в 1-м кв.). Мой прогноз по росту выручки на 19% в этом году выглядит даже несколько заниженным. ✔️ Кол-во магазинов в сети = 28 301 (+4,7% в кол-ве с начала года) 1 кв. + 521 магазин 2 кв. + 765 магазинов ✔️ LFL-продажи за 2 кв. 2025 = +13,9% (в тех же магазинах, что и в прошлом году), ниже, чем в 1 кв. (+14,6%), но все еще — очень хорошо. ✔️ LFL-траффик за 2 кв. 2025 = +1,5%, здесь снизились кв/кв, было +4,6%. Основной рост траффика происходит за счет Чижика (+15,4%), в Пятерочке (+1%), в Перекрестке второй квартал отрицательный траффик (-2,9%) 🔽 С учетом снижения траффика во 2 кв. относительно 1 кв. предположу, что X5 меньше инвестировала в цены и маркетинг, что должно позитивно сказаться на марже. Маржинальность — один из главных факторов в кейсе X5, узнаем мы ее из финансового отчета. Компания обещала 6% по году, что подразумевает даже более высокий уровень маржи во 2 кв. ❗️ X5 входит в список моих фаворитов, я держу акции компании в стратегиях и и приглашаю вас подписаться, чтобы инвестировать в лучшие компании на рынке. По итогам отчета X5 стал более уверен в Ленте , темпы роста выручки у ритейлеров остаются высокими, и с маржинальностью у Ленты в последнее время все хорошо. Друзья, если вам был полезен обзор X5, поддержите его лайком! 👍 P.S. И да, отдельно стоит поблагодарить X5 за выплату дивидендов в течение недели после отсечки. Спасибо компании за скорость.

➡️ МТС-Банк — сейчас ситуация плохая, НО в 2026 может стать лучше Вопросы в марже и резервах МТС-Банк отчитался за 2 кв. 2025 года. Разбираю результаты для вас. ❌✔️ Скор. прибыль 2 кв. 2025 = 2,96 млрд руб. (в 1 кв. 2025 = 1,58 млрд руб.) Чистые процентные доходы (до резервов) выросли с 8,67 до 10,68 млрд руб. Причина — в росте активов (с 615 до 724 млрд руб., приобрели портфель ОФЗ) и расширении процентной маржи с 5,8% до 6,4%. Резервы под кредитные убытки снизились с 6,8 до 5,7 млрд руб. кв/кв. Если рост чистых процентных доходов для меня логичен (марже еще есть куда расширяться), то вот снижение резервирования вызывает вопросы, потому что COR даже в хороший для банковского сектора 2023 год был на уровне 7,7% (за 2 кв. он 5,5%, при этом ситуация сейчас для заемщиков гораздо хуже, чем тогда). 👀 Мои прогнозы на 2025 и 2026 годы Дальше ситуация с процентной маржой должна улучшаться. Жду рост прибыли до 7 млрд руб. во 2-м пол., по всему 2025 году это даст 10,5 млрд руб. прибыли. В 2026 жду 15,4 млрд руб. чистой прибыли (при этом, многое будет зависеть от роста активов, восстановления маржи и COR). 📊 Оценка компании MBNK МТС-Банк потенциально оценивается в 5 прибылей этого года, и 3,4 прибыли следующего года. Только он и должен стоить дешевле других банков из-за исторически низкой рентабельности капитала. Если Сбер будет стоить 5, то МТС Банк должен стоить 4,2-4,3 прибыли. Для меня МТС-Банк — с точки зрения идеи аналог Совкомбанка SVCB на 2026 год, НО менее порядочный (дивиденды через дополнительную эмиссию, выход на IPO по дорогой оценке, большие бонусы менеджменту), менее прогнозируемый и менее качественный (низкий ROE). Идея тут может быть с прицелом на 2026 год, НО есть банки лучше. Акции 3 банков с наибольшим потенциалом я держу в стратегиях Влад про деньги | Акции РФ и Акции РФ (легкий вход). Приглашаю вас подписаться и следовать моим сделкам!

📈 Обзор операционных результатов X5 за 1-е пол