Вчерашние новости по инфляции: Годовая инфляция в РФ на 15

➡️Простые примерные расчеты для понимания почему стоит купить акции на примере Транснефти TRNFP С текущим налогом в 40% дивиденд в 2030 г. у Транснефти будет около 225 руб. Если купить бумаги сейчас, то в 2030 г. компания суммарно выплатит более 1000 рублей дивидендов (сейчас цена акции 1250 руб.). Исторически Транснефть торгуется с премией в пару процентов к ОФЗ с средней дюрацией ~ 4-5 лет. Сейчас доходность таких выпусков ОФЗ находится на уровне 15%, но обычно она ниже 10%. Если представить, что к 2030 г. закономерно доходности снизятся до 10% (а это даже не оптимистичный сценарий), то схожую дивидендную доходность мы должны требовать от Транснефти, а это цена около 2300 руб., и это без снижения налогов! Со снижением налога с 40% до 25% (напоминаю, повышение налогов - мера до 2030 г.) мы и вовсе получаем утроение стоимости текущих вложений! (если приплюсовать дивиденды). Такие же расчёты на коленке мы можем провести для многих акций и понять почему покупка акций выгодна, хотя иногда это не столь очевидно без знания фундаментального анализа! В случае же покупки пятилетних облигаций сейчас мы увидим лишь двукратный рост вложений за пять лет. P.S.: Пост написал, так как надоело смотреть, как народ разбирается в каком-то очередном хитром выпуске облигаций (боясь акций как огонь), хотя, безусловно, это лучше, чем смотреть на лудоманские покупки АФК Системы в мае 2024 года.

Наибольшую доходность в первой половине года удалось взять в Транснефти TRNFP (~30%), где в пиковый период находилось около трети моего портфеля. ➡️Теперь сформировал новую ключевую позицию - Сургут П SNGSP , пока там 22% портфеля. Увеличил бы позицию по 35 руб. Это одна из тех бумаг, которую я бы покупал даже в такое непростое время. С одной стороны уверен, что за 2025+2026 г. мы получим 11 руб. при курсе доллара на конец 2026 года выше 100 руб. С другой стороны, это отличная защита от инфляции и девальвации, к которым обычно приводят длительные периоды военных действий. Возможно, это не самый выгодный вариант с точки зрения краткосрочной доходности, но, проживая в РФ и получая доходы в рублях, разумно держать определенный перевес в валютных активах.

Как и следовало ожидать, с момента предыдущего поста акции упомянутых в нем компаний показали более существенное падение по сравнению с индексом МосБиржи. В связи с этим я восстановил долгосрочную позицию в Европлане. Однако, несмотря на значительное снижение, Европлан LEAS всё ещё торгуется с премией к капиталу (1,3 P/B), тогда как акции Совкомбанка SVCB с дисконтом (0,8 P/B) .