​​Регулятор на страже, RGBI в зените и продажа ЮГК 

Алкогольный ренессанс Раз уж мы начали с вами разбираться с российским алкогольным рынком, предлагаю ознакомиться с интересным отчетом Infoline, который может многое нам поведать о глубинных изменениях, происходящих в отрасли. 🍷 Итак, розничные продажи алкоголя в 2025 году могут вырасти на 13,1% до 3,3 трлн рублей. За этими сухими цифрами скрывается фундаментальный сдвиг: российские производители перестали слепо копировать западные образцы и начали создавать оригинальные продукты. К тому же акцент сместился еще и в сторону премиум-сегмента, что повышает маржинальность продаж. Infoline ожидает, что в ближайшие пять лет рынок будет расти со среднегодовым темпом 10,8%, и к 2029 году объём продаж может достичь 4,9 трлн рублей. Я согласен с коллегами, ведь с 2022 года отечественный алкогольный рынок переживает настоящий ренессанс. Рост реальных доходов населения стимулирует спрос на премиальные напитки, а активная господдержка виноделов позволила реально воплотить концепцию импортозамещения. Доля отечественного вина на полках магазинов уже превышает 61%. Государство поощряет развитие отрасли, устанавливая щадящие акцизы, что помогает виноделам демонстрировать высокие темпы роста. При этом по потреблению вина на душу населения Россия значительно отстаёт от Европы и Северной Америки, что открывает потенциал для дальнейшего роста. 🍷 Специализированные магазины становятся ключевыми площадками для продвижения отечественных марок и выстраивания диалога с потребителем. Особенно популярен формат онлайн-заказа с самовывозом, позволяющий удобно выбирать напитки и забирать их в ближайшем магазине. Согласно исследованию, лидером в этой нише является сеть «ВинЛаб» (Novabev Group BELU), которая уже завоевала более 46% рынка онлайн-продаж алкоголя в 2024 году. В мае этого года Novabev Group представила стратегию развития, предусматривающую удвоение сети «ВинЛаб» к 2029 году. Компания планирует увеличить количество магазинов до 4000, а учитывая успешную реализацию предыдущих стратегий, эти планы выглядят вполне реалистичными. ♥️ Ставьте лайк, если нравятся мои разборы компаний и отраслей. Это важно для меня, спасибо! #пульс_оцени #идеи #инвестидеи

Новабев (Белуга) - результаты лучше сектора По данным Росалкогольтабакконтроля, производство водки в России за январь - август упало на 6,8%, а продажи алкогольной продукции за тот же период снизились вообще на 11,4% до 132,6 млн дал. Ситуация, мягко говоря, не благоволит росту сектора, но может конкретно у Новабев дела обстоят лучше? Итак, выручка компании за первое полугодие 2025 года выросла 21,2% до 69,2 млрд рублей. Действительно, результаты Новабев BELU выглядят сильнее, чем у сектора в целом. Даже на стагнирующем рынке компании удалось нарастить общие отгрузки на 5% до 7,2 млн декалитров. Основным драйвером роста бизнеса становится ритейл-сегмент. "Количество магазинов ВинЛаб за отчетный период выросло до 2 129 штук, а выручка на 25%. При этом трафик увеличился на 11,8%, средний чек еще на 9,7%. Результаты по полугодию не включают негативный эффект от кибератаки, которая произошла в середине июля. Замедление темпов роста мы увидим по итогам 9 месяцев, благо к настоящему моменту группа восстановила ключевые бизнес-процессы и занимается модернизацией киберзащиты." Себестоимость реализации растет вслед за инфляцией и обгоняет ее по динамике. Так, за отчетный период она выросла на 20,8% до 44,1 млрд рублей. Операционные расходы подскочили на 19,9% до 19,3 млрд рублей. В итоге операционная прибыль Новабев выросла на 28,9%. А вот чистая прибыль выросла куда более скромно, всего +5% до 2,1 млрд рублей. Виной тому растущие расходы на обслуживание долга. Затраты на финансирование выросли с 2 до 2,8 млрд рублей, 2,1 млрд из которых - это проценты по банковским вкладам и облигациям. Компании все еще удается справляться с долговой нагрузкой, но она снижает рентабельность по чистой прибыли. 📊 Показатель ICR (коэффициент покрытия процентов), рассчитываемый как отношение процентных расходов к EBITDA находится на приемлемом уровне в 2,5. Это позволяет компании и дальше выплачивать дивиденды. 2 сентября СД утвердил выплату промежуточных дивидендов в размере 20 рублей на одну акцию, что ориентирует нас на 5% промежуточной доходности. Отчет компании выглядит умеренно позитивно. Немного смущает скромная динамика прибыли, а вот к выручке у меня вопрос нет, результаты - лучше сектора. Вкупе с треком на выплату дивидендов и оценкой капитализации в 10 годовых прибылей, могут заинтересовать инвесторов. Правда я бы присматривался к акциям ниже 9x по P/E. ❗️Ваш лайк - лучшая мотивация для меня публиковаться в Пульсе. Спасибо #пульс_оцени #идеи #инвестидеи

FabricaONE. AI готовится покорить фондовый рынок IT-сектор на фондовом рынке вскоре может пополнить новый участник. Агентство РБК сообщило о планах FabricaONE. AI провести IPO на МосБирже в конце 2025 года. Как вы знаете, мы всегда разбираем потенциальных новичков на рынке, так что сегодня предлагаю изучить компанию сквозь призму отраслевых трендов. 🛡 Итак, дочерняя компания Софтлайна SOFL - FabricaONE. AI - рассматривает возможность проведения IPO в объем 3-5 млрд рублей. Классический cash-in, призванный масштабировать бизнес предоставляя заказчикам уникальную экспертизу в области искусственного интеллекта. Учитывая общемировой тренд на применение AI, компания получит свои бенефиты. FabricaONE. AI - лидер на российском рынке заказной разработки, обладающий рыночной долей в 11% и портфелем более чем из 40 тиражируемых продуктов (по данным Б1). Представьте, что у вас есть конструктор, где вместо деталей – экспертиза, алгоритмы и готовые решения для бизнеса. Именно так работает FabricaONE. AI. Их продукты - это не шаблоны, а индивидуальные решения, которые учатся и адаптируются под запросы клиентов. Рынок тиражного ПО и IT-услуг в России переживает революцию. Искусственный интеллект теперь - must-have для любого бизнеса, который хочет выжить в эпоху цифровизации. А в секторе тиражного ПО для промышленности с уходом иностранных игроков образовалась свободная ниша. 📊 По данным аналитиков из Б1, рынок заказной разработки в России продолжит динамичное развитие благодаря росту инвестиций со стороны государства и бизнеса в цифровую трансформацию, а также активному импортозамещению. Эксперты прогнозируют, что к 2032 году рынок практически удвоится, достигнув отметки в 282 млрд рублей. FabricaONE. AI демонстрирует опережающие темпы роста финансовых показателей. Выручка и скорректированная EBITDA показывают СГТР на уровне 36% и 79%, увеличившись в 2024 году до 18,6 и 3,5 млрд рублей соответственно. По прогнозам компании, в среднем до 2027 г. выручка даже без учета M&A будет ежегодно увеличиваться на треть. Пока иностранные компании, которые занимаются развертыванием AI в компаниях, терпят убытки даже при миллиардной рыночной капитализации (те же Telos или Workiva в глубоком минусе по прибыли), отечественный разработчик показывает хорошие цифры уже сейчас. Компания предоставляет целый спектр решений как для госсектора, так и для бизнеса, развивает подписочную модель, которая дает стабильно растущую долю рекуррентной выручки. Это позволяет ей оставаться устойчивой даже в турбулентные времена. Отсутствие долговой нагрузки добавляет очков в копилку эмитента. Буду внимательно следить за новостями о предстоящем IPO и держать вас в курсе событий. ❗️Ваш лайк - лучшая мотивация для меня публиковаться в Пульсе. Спасибо!