БКС Мир инвестиций
Взгляд: «Позитивный». Целевая цена на 12 месяцев — 6400 руб.
Высокие процентные ставки привели к ухудшению динамики выручки компании в I полугодии 2025 г., и, мы ждем, что они продолжат сказываться на выручке в III квартале. Однако мы считаем такую ситуацию временной и ждем постепенного улучшения динамики выручки к концу 2025 г. и в особенности в 2026 г. Для долгосрочного инвестирования текущая оценка акций, по нашему мнению, выглядит привлекательно.
Мы подтвердили нашу целевую цену по акциям Хэдхантера в 6400 руб. на акцию: позитив от небольшого снижения безрисковой ставки компенсировал наши немного более осторожные прогнозы на 2025–2026 гг. Она предполагает избыточную доходность 57%.
По нашим расчетам, акции торгуются с мультипликатором P/E всего 6,6х на базе нашего прогноза прибыли на 2026 г. И, на наш взгляд, это привлекательная оценка, учитывая наш прогноз роста чистой прибыли компании на 16% в год в среднем в 2027–2028 гг.