Обзор рынков: российский рынок под давлением Трампа

Войти

!" Отсутствие позитивных новостей от Трампа - дополнительный фактор давления на российский рынок. Доброе утро! Краткое и важное к этому часу. 🌍 Обзор глобальных рынков На фоне ожиданий ключевых решений от центральных банков глобальные рынки демонстрируют сдержанную динамику. Инвесторы на Уолл-стрит переводят дух после недели роста, особенно впечатляющей для Nasdaq, обновившего исторические максимумы. Взоры рынка прикованы к предстоящему заседанию ФРС США: фьючерсы на основные индексы торгуются без единого направления, так как участники практически на 100% заложили в цены первое снижение ставки в текущем цикле. 📉 Российский рынок: разочарование и технический слом Российский рынок в пятницу стал полной противоположностью глобальному оптимизму, продемонстрировав острый спад. Индекс МосБиржи рухнул на 2,5%, обновив месячные минимумы и провалившись ниже важной технической поддержки в 2850 пунктов, что завершило многонедельный период бокового движения. Главным триггером обвала стало крайне сдержанное решение ЦБ РФ, который снизил ключевую ставку лишь на -100 б.п., до 17%, вопреки ожиданиям рынка на сокращение на 200 б.п. Еще больше инвесторов разочаровали жесткие комментарии регулятора о сохранении ограничительной денежно-кредитной политики. Финальным ударом стали сообщения о готовности Трампа ввести новые жесткие санкции. Техническая картина резко ухудшилась: следующий важный уровень поддержки теперь находится в районе 2765-2795 пунктов. 📊 Рынок облигаций и валюты ОФЗ закономерно отреагировали на решение ЦБ снижением котировок, так как инвесторы также рассчитывали на более агрессивное смягчение. Индекс RGBI, ранее достигавший двухлетних максимумов, теперь рискует откатиться к уровням конца июля. Однако краткосрочная слабость не отменяет долгосрочных перспектив для долгового рынка в свете будущего цикла снижения ставок. Рубль неожиданно получил краткосрочную поддержку от ужесточения риторики ЦБ: основные валютные пары откатились от полугодовых пиков. Доллар упал ниже 84,4 руб., евро – к 99,3, а юань – ниже 11,75. Однако фундаментально настроение против рубля сохраняется: геополитическая напряженность растет, а объем продаж валютной выручки экспортерами вырос на четверть за неделю после отмены обязательного норматива, однако компании одновременно более чем вдвое увеличили покупки валюты, пишет ( РБК. Ближе к концу осени вероятен новый виток ослабления российской валюты. 📈 Лидеры и аутсайдеры пятницы 🥇 ЮГК $UGLD (+8%) – абсолютный лидер рынка. Акции золотодобытчика воспользовались ростом цены золота и анонсом продажи госпакета, уйдя в отрыв от общего падения. Больше похоже на казиношную историю, как это было с Русагро $RAGR ранее. 🏦 ВТБ (+1,5%) – показал устойчивость на фоне ожиданий скорого завершения допэмиссии, что способно снять дамоклов меч неопределенности. Акции зажаты в сужающемся диапазоне 74-78 руб., выход из которого приведет к сильному движению. И я полагаю, вверх. 🛡 Полюс (+1,5%) $PLZL – классическая защитная история. Бумага держалась у исторических максимумов (~2367 руб.) благодаря высокой корреляции с ценой на золото. Заходить по текущим довольно опасно. 🏗 Самолет (-9,5%) $SMLT и ПИК $PIKK (-8,4%) – главные аутсайдеры. Бумаги девелоперов продемонстрировали гиперчувствительность к разочаровавшему решению ЦБ по ставке, так как их бизнес критически зависит от уровня ключевой ставки. Шорт по Самолет я прикрыл. ⚡️Эн+ (-8,5%) $ENPG – высоковолатильные бумаги холдинга рухнули ниже 430 руб. на фоне обострения геополитических рисков (сообщения о санкциях Трампа). Бумага будет чувствительна к движению индекса. 👍 Ставьте лайк, чтобы развернуть рынок вверх! Вместе мы это сделаем!) Напишите в комментариях, какие бумаги наиболее интересны по текущим ценам 👇

«Базис» $BAZA - пост-IPO развитие и рыночная реакция на открытии торгов ▫️Старт публичных торгов акциями компании нередко сопровождается повышенной волатильностью. Снижение котировок в первые дни не всегда отражает фундаментальную стоимость. В данном случае основной причиной коррекции стал массовый выход спекулятивных инвесторов, использовавших маржиналку в расчете на быстрый рост. Когда мгновенного скачка не произошло, они начали закрывать позиции. Важно, что в период коррекции наблюдались значительные объемы торгов, что указывает на наличие интереса к активу не только со стороны продавцов, но и со стороны покупателей. После сокращения спекулятивного давления акции продемонстрировали восстановление. Такая динамика говорит о переходе бумаги в руки более долгосрочных инвесторов, которые рассматривают текущие уровни как точку входа с учетом фундаментальных показателей. ▫️После проведения IPO перед компаниями встает задача подтверждения роста и стратегической устойчивости. Реализация планов, анонсированных в рамках размещения, становится ключевым фактором для инвесторов. Сегодня вышла новость, что крупнейшее теплоэнергетическое предприятие Санкт-Петербурга «ТЭК СПб» начало перевод своей критически важной ИТ-инфраструктуры с платформы VMware на российское решение Basis Dynamix. Речь идет о системах, обеспечивающих теплоснабжение 16к домов, социальных объектов и промышленных предприятий города. Это событие значимо по причине того, что для «Базис» это первый проект в теплоэнергетике, что расширяет его отраслевой охват. Энергетика и ЖКХ представляют собой рынок с длинными инвестиционными циклами и стабильными бюджетами. Успешная реализация таких проектов часто приводит к масштабированию внутри отраслевых групп: уже есть планы по переходу на Basis Dynamix дочерней структуры «Теплосеть Санкт-Петербург». Учитывая, что на долю ТЭК в России приходится 20-25% ВВП и в отрасли активно идет процесс цифрового импортозамещения, новый контракт открывает значительные перспективы и, вероятно, это только начало. Лично у меня нет сомнений, что «открыв двери» в первом таком проекте, о новых контрактах в ТЭК мы узнаем довольно скоро. ▫️Таким образом, развитие компании в статусе публичной можно рассматривать в двух плоскостях. С операционной точки зрения - это реализация стратегии роста через экспансию в новые, значимые для импортозамещения отрасли. С рыночной - естественный процесс «очистки» акционерной базы от краткосрочных спекулянтов и формирование основы для более стабильной торговли. Фундаментальные факторы, включая рыночную позицию и рост в перспективных сегментах, при этом остаются неизменными. Рынок изменился, и успех публичной компании сегодня все больше зависит от последовательного выполнения планов, а не от сиюминутной «спекулятивной ракеты». Повторюсь, в случае с «Базисом» и фундаментальные факторы, текущий значительный дисконт к рынку и подтвержденный гайденс в 30-40 процентов роста говорят о том, что с котировками все будет хорошо. Я свою позицию держу и без +20% минимум из бумаги уходить не собираюсь.

💵 ЗОЛОТОЙ ВЕКСЕЛЬ И ДЛЯ КОГО ОН СОЗДАН? Финансовые рынки развиваются, а новых инструментов только за последние годы стало в разы больше. Вспомнить только изобретения брокеров: - ЦФА; - Смарт-контракт; - Смарт-токен; - Смарт-облигации. Но не только финансовые инженеры инвестдомов изобретают новые инструменты, но и платежные агенты. Отличия тут очевидны: структурные инструменты, которые изобретают брокеры сфокусированы на заработке комиссий с клиента, а платежные агенты пытаются упростить жизнь МСП которые ведут внешнеэкономическую деятельность в сфере международных платежей. Так, например, у платежного агента "А7" есть несколько любопытных инструментов: - Цифровой вексель с привязкой к токену А7А5; - Золотой Вексель А7 (в нем функционал и платежного, и процентного векселя). В основе всех этих инструментов лежит Вексель. Сам по себе вексель - это долговая расписка, грубо говоря, как облигация. Функция векселей в ВЭД заключается в решении проблем с расчетами в условиях ограничений. Сейчас векселя набирают популярность из-за простоты и понятности: - Вексель гарантирует сторонам ВЭД оплату и поставку товара; - Вексель не зависит от ограничений и блокировок; - Вексель не подвержен валютным рискам. Процедура сделки выглядит следующим образом: - Предприниматель покупает Вексель для ВЭД; - Вексель передается платежному агенту; - Агент использует этот вексель, чтобы рассчитаться с компанией-нерезидентом, у которой уже есть доступ к нужной валюте; - Компания-нерезидент переводит средства за границу и оплачивает счет поставщика. Эта схема позволяет бизнесу значительно упростить внешнеэкономическую деятельность, а вот новые Золотые Векселя еще и защищают от валютного риска, т.к. привязаны к определенной валюте, помимо этого, еще и позволяют получить доходность в размере 10% годовых. Таким образом, "Золотой вексель А7" интересен разным категориям: - Импортерам/экспортерам: для гарантированных расчетов с партнерами в Китае, Турции, ОАЭ и др. в обход ограничений SWIFT с полным пакетом документов для валютного контроля; - Логистическим и IT-компаниям: для оперативной оплаты фрахта, хостингов и услуг зарубежных подрядчиков; - Инвесторам и Family Office: для диверсификации портфеля защитным активом с валютной доходностью и опцией выхода в золото. 📌 Резюмируя, мы видим, что Российская экономика и экономические агенты отлично приспосабливаются к внешним условиям и санкциям. А спектр инструментов дает возможность гибко управлять финансовыми рисками. Сам же Вексель можно считать надежным инструментом, так как А7 является дочкой ПСБ банка (рейтинг - АА(RU) (АКРА), капитал 12.7 млрд руб.).

Компания МГКЛ MGKL анонсировала размещение нового биржевого выпуска облигаций (001РS-01). 📊 Ключевые параметры выпуска: - Объём: до 1 млрд руб. - Ставка: фиксированная, ориентир - не выше 26% годовых. YTM ~29.34%! - Срок: 5 лет (1800 дней) - Купоны: каждые 30 дней - Минимальная заявка: 1,4 млн руб. - Формат: букбилдинг (открытая подписка) - Даты: сбор заявок - 11 декабря, размещение - 16 декабря 2025. - Организаторы: Альфа-Банк, Цифра Брокер. ▫️Важный акцент на прозрачность: Компания добровольно вводит мораторий для инсайдеров на участие в первичном размещении (с 10 по 17 декабря). Этот шаг выходит за рамки стандартных практик и усиливает принцип справедливого распределения бумаг (аллокации) среди всех инвесторов. Почему на это стоит обратить внимание? Потому что за параметрами стоит растущий бизнес. Компания только что сообщила сильные операционные результаты за 11м25: - Выручка выросла в 3,6 раза (г/г) и составила 27 млрд рублей - это уже втрое больше, чем выручка за весь 2024 год; - Клиентская база растёт (+13% до 234 тыс.); - Совокупный портфель (займы + ресейл) увеличился до 1,7 млрд руб (+10% г/г). Такая динамика обусловлена двумя факторами: эффективной стратегией масштабирования и органическим ростом рынка ресейла в России. Сейчас, пока есть благоприятный внешний импульс, компания логично привлекает финансирование для развития. МГКЛ не новичок на долговом рынке. Предыдущие выпуски традиционно размещались с переподпиской, имеют хороший апсайд, а компания стабильно и вовремя платит купоны по всем своим обязательствам. Сочетание привлекательной ставки на новом выпуске, добровольного повышения прозрачности (мораторий для инсайдеров) и подтверждённой взрывной динамики бизнеса делает это размещение интересным. Прием заявок уже стартовал, а аллокация будет зависеть от того, когда была подана заявка. @T-Investments , будет ли доступно участие в Т-Инвестициях?

"УЖ ПОЛНОЧЬ БЛИЗИТСЯ, А ГЕРМАНА ВСЁ НЕТ