Обычно я рассматривал и анализировал стратегии. Но вот сегодня решил провести анализ довольно нового инструмента в Т-инвестициях. Пассивный доход $TPAY . Немного истории фонда. появился фонд 13 августа 2024г. В составе фонда высокорейтинговые флоатеры* - облигации крупных российских компаний. Подробнее о составе можете посмотреть в карточке фонда. Стартовая цена была установлена в 100₽. Сейчас цена пая ниже. Давайте посчитаем, что получается по чистой доходности при условии покупки в один момент 13 августа 2024г. В последние месяцы ситуация более стабильна, поэтому следующий пост будет про последние примерно полгода. Фонд сравнивают с фондом ликвидности типа $LQDT и с $SBFR давайте сравним их на том же отрезке времени. Главное отличие рассматриваемого фонда: ежемесячные выплаты купонного дохода по облигациям, входящим в состав фонда (кроме сентября 2024г.). Торговля без комиссии брокера. Есть комиссия за обслуживание фонда, но так как она берется незаметно, да и присутствует во всех фондах, то просто будем смотреть на реальные цифры. Еще из плюсов можно отметить, что некоторые флоатеры в составе фонда доступны только квалифицицированным инвесторам, а фонд доступен неквалам. Плюс любого фонда - низкая цена вхождения - тут тоже есть. Но этот плюс не является особенностью конкретно этого фонда. Из минусов - с дохода сразу взимается налог, что не дает возможности реинвестировать его сразу же, отложив выплаты налогов на потом. В том же ВИМ-Ликвидность выплат нет, но стоимость пая только растет, а не "скачет", как тут. А с $SBFR сравнивать еще логичнее, т.к. фонд оперирует тоже флоатерами*. Итак, сравнение. Цены на 13 августа и количество паев для анализа, с учетом комиссии за покупку (по тарифу подписки PREMIUM: 0,04%). В реальности у меня было куплено гораздо больше, просто удобнее сравнивать при одной сумме покупки, поэтому цифры приведены к одной границе для удобства. В таблице свел все данные и получается итог: 11,9% доходность нового фонда против 18,7% у фонда ВИМ ликвидности и 14,8% у $SBFR. При условии долгосрочного вложения $LQDT всяко выгоднее, а если многократно покупать и продавать, то за счет комиссий, возможно, будет выгоднее $TPAY. Но разница не столь велика. Пока держу фонд Т-инвестиций, но выгода сомнительна по итогам всего времени владения фондом. В стратегиях практически все авторы используют $LQDT и не переходят в другие. Как понимаете - это вряд ли просто так. Но если учесть, что в последнее время стоимость пая $TPAY растет, после первоначального падения от стартовой цены, то интересно сравнить те же данные, но с покупкой не на самом старте фонда, а, например, три месяца назад, чтоб сравнить еще и с $TMON@. Но это уже в следующем посте. * Флоатеры — облигации с плавающим процентом, который зависит от ключевой ставки ЦБ и меняется вместе с ее изменением. При этом обычно предусмотрена некая премия - ориентировочно 1-2% для текущего состава фонда. То есть при ключевой ставке 20% средняя купонная доходность составит 21-22%.