Хотя ключевая ставка традиционно рассматривается как

Высокая ставка в России — это следствие сочетания фискальных и внешних рисков, а не только текущей инфляции. Центробанк опасается сильного смягчения, чтобы не спровоцировать новый виток роста цен или обесценивания рубля. На скринах рост денежной массы, динамика курса национальной валюты к доллару, ключевая ставка и годовая инфляция. Обратите внимание на Бразилию, при инфляции около 5%, ставка у них почти 15. Думаю высокая реальная ставка с нами надолго и на горизонте нескольких лет в лучшем случае мы увидим ставку 12. SU26238RMFS4

Высокая процентная ставка оказывает значительное влияние на инвестиционную деятельность компаний и в конечном итоге может привести к сокращению предложения товаров и услуг на рынке. Снижение предложения в условиях санкций становится мощным проинфляционным фактором. При этом если центральный банк одновременно проводит жесткую денежно-кредитную политику и поддерживает высокие процентные ставки для борьбы с инфляцией, это может усугубить проблему снижения предложения. Дорогие кредиты делают невозможным для многих предприятий финансирование перестройки производственных процессов под новые условия, закупку оборудования у альтернативных поставщиков или разработку собственных технологий. В результате бизнес предпочитает сокращать инвестиции и производство, что еще больше уменьшает предложение на рынке. Это создает порочный круг: санкции сокращают предложение, высокая ставка препятствует адаптации бизнеса, что приводит к дальнейшему падению предложения и новому витку инфляции, несмотря на дорогие деньги в экономике. В таких условиях традиционные методы борьбы с инфляцией через ужесточение денежной политики оказываются менее эффективными, так как они не устраняют первопричину - ограниченное предложение товаров и услуг. Более того, сочетание санкций и высокой ставки создает риск стагфляции, когда экономика одновременно переживает спад производства и рост цен. SU26238RMFS4 SU26248RMFS3

Высокая ключевая ставка центрального банка является одним из наиболее действенных инструментов для снижения инфляции, однако этот механизм имеет сложную природу и не всегда приводит к желаемым результатам. Когда центральный банк повышает ставку, это делает кредиты более дорогими для коммерческих банков, предприятий и населения. В результате бизнес сокращает инвестиции, а потребители – расходы, что приводит к снижению совокупного спроса в экономике. Поскольку инфляция во многом определяется соотношением спроса и предложения, уменьшение спроса способствует замедлению роста цен. Кроме того, высокая ставка делает более привлекательными сбережения в национальной валюте, поскольку банки начинают предлагать более высокие проценты по депозитам. Это также сокращает потребительские расходы, дополнительно снижая инфляционное давление. Однако эффективность высокой ставки в борьбе с инфляцией зависит от природы инфляционных процессов. Если инфляция вызвана исключительно перегревом спроса, то ужесточение денежно-кредитной политики действительно помогает. Но если рост цен обусловлен шоками предложения – например, дефицитом товаров из-за санкций, разрывом цепочек поставок или резким подорожанием энергоносителей, – то повышение ставок может оказаться малоэффективным. В таких случаях высокая ставка даже рискует усугубить экономический спад, не оказав существенного влияния на инфляцию. Исторический опыт показывает, что резкое повышение ставок действительно помогало бороться с инфляцией, но часто сопровождалось значительными экономическими издержками. SU26238RMFS4 SU26248RMFS3