Китайские инвестиции: где прячутся триллионы Пекина?

Войти

. Куда на самом деле уходят деньги Поднебесной? Разбираем новые базы данных, которые вскрывают карту влияния КНР 🇨🇳 Китайская шкатулка с секретом По мере того как Китай расширяет свое финансовое присутствие на планете, потребность в честной статистике растет геометрически. Официальный Пекин редко делится деталями своих кредитных линий. Это создает туман войны для инвесторов и экономистов Кто выступает в роли детективов? 🕵️‍♂️ Центр политики глобального развития Бостонского университета (GDP Center) и другие независимые группы взяли на себя задачу структурировать этот хаос. Они собирают данные по крупицам, формируя четыре главных базы данных, которые позволяют взглянуть на реальный масштаб китайской экспансии Что именно они отслеживают: - Финансирование развития за рубежом. Это государственные кредиты и помощь, которую КНР раздает глобальному Югу - Глобальная энергетическая база. Инвестиции в электростанции и энергосети по всему миру - Кредитование Африки. Отдельный огромный пласт данных по континенту - Трекер финансовой безопасности. Сюда входят валютные свопы и меры по поддержке ликвидности (то, что сейчас жизненно важно для стран-изгоев) 📊 На диаграмме из отчета видно, как причудливо переплетаются эти потоки. Есть прямые инвестиции (FDI), а есть займы. Часто они дублируются разными агентствами, но именно агрегация данных позволяет увидеть полную картину: Китай строит альтернативную финансовую архитектуру мира 🇷🇺 Понимание того, как КНР распределяет ресурсы, критически важно для оценки перспектив российских компаний, особенно в условиях разворота на Восток Энергетика и сырье ⚡️ База данных по энергетике показывает, что Китай активно финансирует инфраструктуру. Это создает долгосрочный спрос на сырье и оборудование - и - главные бенефициары энергетического сотрудничества. Если Китай продолжает кредитовать газовую генерацию в Азии, спрос на наше топливо будет фундаментально поддержан - (Норникель) и (Русал) - глобальные инфраструктурные проекты КНР требуют металла. Пока Китай строит в Африке и Латинской Америке, наши металлурги получают косвенную поддержку спроса на мировых рынках Валютные свопы и ликвидность 💴 Трекер «Финансовой безопасности» (GFSN Tracker) отслеживает валютные свопы. Для России это механизм обхода санкций, например через - Устойчивость торговых операций влияет на ритейлеров и импортеров, таких как или , позволяя им наполнять полки товарами без оглядки на доллар Итог 🧐 Глобального «бесплатного сыра» от Китая ждать не стоит. Данные показывают прагматичный подход: Пекин инвестирует туда, где получает влияние или ресурсы. Однако наличие работающих механизмов валютных свопов и гигантские бюджеты на энергетику дают российскому рынку необходимую опору Подписывайся 👇😎

Пока читаешь и смотришь фотки, понимаешь, что такое настоящий энергетический переход. Поля солнечных панелей на плато в Тибете на высоте свыше 3000 метров, занимающие площадь в семь раз больше острова Манхэттен. Свыше 400 кв. км панелей генерируют около 17 ГВт, их расположение на горном плато обеспечивает и лучшую инсоляцию (облаков меньше), и лучший КПД (прохладней). По соседству ветряки генерят еще около 5 ГВт, а ГЭС добавляют свои 7 ГВт. Стране, в которой функционируют 50 000 км скоростных железных дорог и буйно растет парк электромобилей, нужно много электричества, а тут еще и ИИ со своими гигаваттными аппетитами. Развертывание энергетических проектов в высокогорье имеет и еще один плюс: тут мало населения, и не приходится ломать уклад их жизни или кого-то массово переселять. И стройки не останавливаются. Мне очень понравилось. сравнение: лет 25 назад ради своего гигантского по тем временам гидроэлектрического проекта “Плотина трех ущелий” пришлось переселить миллион человек, стройка заняла много лет. Сейчас каждые три недели Китай добавляет солнечную мощность, равную мощности той самой колоссальной ГЭС.

Бензин в Калифорнии может улететь до $8-10 за галлон. Это $2,11-2,64 за литр, или 158-211 ₽ при курсе 75-80 рубль-бакс ⛽️ В США Трамп пытается свернуть часть климатрегулирования: EPA отменила “endangerment finding”, базовую опору для многих норм по CO2. Дальше годы судов и качели ожиданий для нефтянки и переработки. ⚖️ Самый наглядный стресс-тест уже в Калифорнии, где топливная система похожа на два “острова” (районы Сан-Франциско и Лос-Анджелеса) с бедными связями и почти без входящих труб из других штатов Что происходит на земле: - Valero постепенно глушит НПЗ Benicia, один из последних для севера штата - следом встал San Pablo Bay Pipeline, ключевая труба из Kern County на север - вместо трубы около 100 грузовиков в день, выше риск сбоев и премии в цене Регуляторы пытались “подлечить” экономику: тариф на прокачку подняли на 59,2% до $3,75 за баррель. Для масштаба это около $0,024 за литр, или 1,8-1,9 ₽ за литр, но даже этого оказалось мало, когда объемы ушли в ноль По графикам из материала важная деталь: спрос на бензин в 2025 фингоду почти не снизился, несмотря на ставку на EV. То есть предложение падает быстрее спроса, и риск дефицита становится не теорией, а ценником на колонке 📉 Импорт готового топлива может вырасти, но Калифорнии нужны спецсмеси (CARBOB и т.п.), их не так просто и дешево делать вне штата. Ирония: крупные поставки шли из Индии, где переработка часто опирается на российскую нефть, а значит санкционный контур частично обходится через “перемол” сырья 🌍 Локальный дефицит на Тихом океане способен поддерживать премии в переработке и, на марже, нефть. На Мосбирже чувствительны LKOH ROSN TATN SNGSP, а при росте морских потоков топлива может оживляться история вокруг фрахта: FLOT. Обратный риск тоже есть: если дерегуляция в США в итоге ускорит добычу и надавит на нефть, это минус для нефтегазовых доходов и дивидендных ожиданий Подписывайтесь на канал 🔔 #инвестиции #рынок #акции #новичкам #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест #новости #пульс_оцени #аналитика #прояви_себя_в_пульсе

ИИ уже пишет софт вместо людей и берет “золото” в математике. По графикам видно: мощность и автономность моделей растут почти вертикально. Noah Smith сравнивает жизнь рядом с ИИ с “тигром в спальне” 🧠 Идея проста: человечество впервые теряет монополию на самый сильный интеллект, и это не философия, а экономика. Графики 📈 - METR-кривая: модели резко продлевают “время фокуса” и тянут задачи, которые раньше требовали от человека все больше часов и дней. Это и есть топливо для AI-агентов и “vibe coding” 💻 - Bloomberg-график по compute: мир готовится влить в ИИ на порядки больше ресурсов, чем раньше. Когда compute растет такими темпами, выигрывает не тот, у кого “лучшая идея”, а тот, кто быстрее масштабирует инфраструктуру. Почему инвестору важно ИИ быстро превращается в фактор себестоимости: дешевле код, дизайн, аналитика, поддержка. Но и конкуренция становится “бесконечной” - приложение, сервис, контент можно клепать тысячами, а маржа уходит к тем, у кого данные, дистрибуция и железо. Санкции ограничивают доступ к передовым GPU и софту, зато ускоряют импортозамещение и спрос на локальные платформы. Узкие бенефициары - связь, дата-центры, интеграторы, кибербезопасность, электроэнергия ⚡️ Что смотреть на Мосбирже - инфраструктура и трафик: RTKM, MTSS - софт и экосистемы: YDEX, VKCO, T - кибербезопасность и разработка: POSI, SOFL, ASTR DATA - энергия под дата-центры: IRAO, FEES Риски: давление на зарплаты в IT, рост требований к безопасности, и “коммодитизация” многих B2B-продуктов - если модель делает аналог за вечер, удержать цену сложнее Подписывайтесь на канал 🔔 #инвестиции #рынок #акции #новичкам #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест #новости #пульс_оцени #аналитика #прояви_себя_в_пульсе

Америка ставит больше $1 трлн в год на ИИ 🤖. Это уже разгоняет спрос на железо, электричество и цепочки поставок - и несет риски перегрева Главное из данных по США: - Строительство дата-центров вышло на рекорд: темп выше $42 млрд в год, рост более чем на 300% с запуска ChatGPT, хотя за последние 6 месяцев динамика чуть остыла - Инвестиции в компьютеры и периферию (GPU/TPU и т.п.) - свыше $270 млрд в год, +50% г/г и +77% с конца 2022 💾 - Софт уже больше $750 млрд в год. В сумме дата-центры + компьютеры + софт превышают $1 трлн, около 3,5% ВВП США 2026 может стать еще более «капзатратным»: у Meta, Alphabet, Amazon и Microsoft совокупный capex ожидается выше $600 млрд (против $370 млрд годом ранее), у Amazon около $200 млрд, у Alphabet $175-185 млрд Неочевидная деталь: бум во многом «импортный» 📦 - Импорт компьютеров и комплектующих почти $400 млрд в год, большие компьютеры +220% г/г и +300% с конца 2022 - В одном месяце в США завезли около $42 млрд компьютерных товаров без пошлин, это 16% всего товарного импорта - Тайвань взлетел: поставки +670% за 3 года, и США импортируют оттуда почти столько же, сколько из Китая Энергетика тоже в игре ⚡: коммерческое потребление электричества растет, цены для коммерческих потребителей +7% г/г. Параллельно ИИ ломает привычное правило удешевления электроники: память подорожала более чем в 3 раза за год Что это значит для РФ и инвестора на Мосбирже: косвенно важны два канала - рост глобальных цен/дефицита железа (GPU, память, серверы) и ускорение спроса на софт и инфраструктуру. Это может давить на маржу тех, кто расширяет мощности и закупает импорт, и поддерживать тех, кто продает софт, безопасность и услуги дата-центров - ИТ и софт: YDEX, VKCO, ASTR, DIAS - Инфраструктура/связь и ДЦ: RTKM, MTSS - Электрогенерация под рост нагрузок: IRAO, HYDR - Металлы для инфраструктуры (косвенно): RUAL, GMKN Подпишитесь на канал 🔔 #инвестиции #рынок #акции #новичкам #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест #новости #пульс_оцени #аналитика #прояви_себя_в_пульсе

Пекин тратит триллионы, но молчит о конкретных цифрах