Перемирие на Ближнем Востоке: нефть рухнула на 15%

Кто и почему вообще хочет в это вложиться?Разбираем FabricaONE.AI и сравниваем с Positive Technologies 🧐 Итак, если разобрать саму компанию. Что это за бизнес, который даже в неспокойной обстановке привлёк заявки на 2 млрд руб.? 🏭 Что такое FabricaONE.AI Это дочка «Софтлайна», сформированная в начале 2025 года на базе системного интегратора Bell Integrator. Под одним брендом объединили несколько ИТ-активов: SL Soft, SL Prom Soft, «Девелонику», «Академию АйТи», а позже добавили «Борлас» и BeringPro. Бизнес строится на четырёх направлениях : · Заказная разработка (68% выручки) — продукты под нужды заказчика. Например, для X5 они внедрили модель, которая прогнозирует спрос на курьеров в зависимости от погоды, повысив эффективность на 30%. · Тиражное ПО — более 50 готовых продуктов. · Промышленное ПО и консалтинг — сопровождение полного цикла цифровой трансформации. В штате свыше 5,4 тыс. сотрудников, 85% из них — ИТ-специалисты. Клиентская база компании насчитывает более 1,1 тыс. организаций по всей России. 📊 Финансовые показатели FabricaONE.AI Ключевые цифры группы за 2025 год (с учётом приобретённых компаний): Показатель 2025 Изменение Выручка 25,5 млрд руб. +12,9% Чистая прибыль (с учётом покупок) 2,97 млрд руб. +4,6% Чистый долг / EBITDA 0,28x очень низкий уровень Источник: отчётность компании Но есть и важный нюанс. В IV квартале совет директоров решил прекратить ряд направлений, включая несколько стартапов. Убыток от прекращённой деятельности за 2025 год составил 1,56 млрд руб.. С учётом этого, совокупная чистая прибыль группы снизилась на 59% — до 1,034 млрд руб.. То есть в прошлом году FabricaONE.AI провела очистку портфеля, избавившись от убыточных активов. 🎯 Цели и амбиции Менеджмент смотрит в будущее с оптимизмом и ставит амбициозные цели: · Рост выручки в 2026 году ожидается на уровне 16–20%. · Прогноз по EBITDA — рост маржи с текущих 18,8% до 24–28% в среднесрочной перспективе. · Доля ИИ в выручке к 2028 году хотят поднять с 15% до 40%. · Дивиденды — компания намерена платить их от 25% до 50% чистой прибыли (NIC), что уже запланировано на 2025 год. Многое из этого останется лишь прогнозами, но тот факт, что у FabricaONE.AI уже сейчас 43% выручки — рекуррентная (подписки и долгосрочные контракты), говорит о стабильности бизнеса. 📈 Сравнение с публичным аналогом — Positive Technologies ($POSI) Чтобы лучше понять оценку FabricaONE.AI, сравним её с уже торгуемой на бирже Positive Technologies — лидером российского ИБ. Сводка по Positive Technologies: · Выручка за 2025 год: 30,9 млрд руб. (+26%). · Чистая прибыль по МСФО: 7,3 млрд руб. (рост в 2 раза). · Объём отгрузок клиентам: 33,6 млрд руб. (+40%). · EBITDA: 12,3 млрд руб. при маржинальности 40%. · Чистый долг: снизился на 45% в 1 кв. 2026 г., долговая нагрузка комфортная. · Дивиденды: вернулись к выплатам — 28,08 руб. на акцию за I кв. 2026 г. Сравнительная таблица Показатель FabricaONE.AI Positive Technologies Выручка 2025 25,5 млрд руб. 30,9 млрд руб. Рост выручки +12,9% +26% Чистая прибыль 2,97 млрд руб.* 7,3 млрд руб. Маржинальность чистой прибыли ~11,6% ~23,6% Реккурентная выручка 43% значительно выше (подписки) Капитализация 20–30 млрд руб. (оценка) 67–74 млрд руб. Вывод FabricaONE.AI — зрелый, прибыльный бизнес с узнаваемым брендом, низкой долговой нагрузкой и растущей долей регулярной выручки. Плюс амбициозные планы менеджмента и объявленные дивиденды. Но есть риски: сильная конкуренция, большая доля заказной разработки (это зависимость от человеческих ресурсов), а также очистка портфеля, которая в прошлом году серьёзно ударила по чистой прибыли. Вопрос к вам: Как вы оцениваете справедливую оценку FabricaONE.AI по сравнению с Positive Technologies? SOFL POSI

Главный дивидендный сезон 2026 года в самом разгаре! Компании одна за другой объявляют выплаты. 📆 Календарь предстоящих отсечек Вот ключевые даты ближайшего месяца (информация актуальна на пятницу 22 мая). Сбербанк SBER 17 июля 2026 37,6 руб. МТС MTSS 6 июля 2026 35 ₽ Интер РАО IRAO 8 июня 2026 0,32143 ₽ Займер ZAYM 25 июня 2026 6,05 ₽ + 11,1 ₽ Fix Price FIXR 18 мая 2026 0,11 ₽ 🥇 Флагманы сезона Сбербанк SBER — главная дивидендная «голубая фишка». Учитывая, что за первый квартал 2026 года Сбер уже заработал 11,26 рубля дивидендов на акцию, следующий год тоже может порадовать акционеров. МТС MTSS — одна из самых ярких дивидендных историй лета. Бизнес компании стабилен, и она стабильно выполняет щедрые обещания перед акционерами. Однако эксперты предупреждают, что дивидендный гэп МТС из-за высокой долговой нагрузки может закрываться очень долго, возможно, больше года. 💰 Тёмные лошадки с доходностью выше рынка Ряд компаний показывают выдающуюся доходность, но требуют более тщательного анализа. Интер РАО: давно зарекомендовала себя как надежный плательщик. Компания следует дивидендной политике, направляя акционерам четверть прибыли по МСФО. В этом году чистая прибыль может вырасти, что увеличит и выплаты. Займер и Fix Price: их сверхвысокая доходность зачастую идёт рука об руку с повышенными рисками, связанными с состоянием бизнеса и положением дел в конкретном секторе экономики.

Газпром GAZP : без дивидендов и без «Силы Сибири — 2». Что теперь делать с акциями? Вчерашний день стал одним из самых неудачных для Газпрома за последнее время. Двойной удар по бумагам и по всей вере в светлое будущее: · Удар первый: нет дивидендов. Совет директоров 19 мая официально рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года. Это решение не стало неожиданностью — рынок к нему был готов, ведь последний раз компания платила акционерам почти 4 года назад. · Удар второй: нет «Силы Сибири — 2». Одновременно с этим пришли новости из Пекина, где завершился визит Путина. Договорённостей по строительству нового газопровода снова достичь не удалось. Такое совпадение спровоцировало распродажи. В среду акции обвалились почти на 3,5%, закрывшись около 119 рублей, и стали антилидерами дня среди «голубых фишек». Рынок отреагировал болезненно: вместе с Газпромом упали акции ТМК (которая поставляла бы трубы для проекта), а также весь нефтегазовый сектор. Долговая яма: почему деньги уходят, а не приходят к акционерам Нет, у компании есть чистая прибыль. По итогам 2025 года она даже выросла на 7,2%, до 1,3 трлн рублей. Но вот с деньгами беда: свободный денежный поток (FCF) по-прежнему остаётся отрицательным, а значит, выплачивать дивиденды просто нечем. Ключевая причина — огромный долг. На счетах компании висят 6,7 трлн рублей, а коэффициент долговой нагрузки вырос до 2,07х. По сути, все заработанные средства уходят либо на его обслуживание и сокращение (приоритет), либо на инвестиционную программу, которая только в 2026 году составляет 1,1 трлн рублей. Что с прибылью? Не спешите радоваться триллионам чистой прибыли. Её рост был обеспечен не за счёт продаж, а за счёт курсовых разниц — укрепление рубля привело к положительной переоценке валютного долга. Именно этот «бумажный» эффект в 567 млрд рублей и создал видимость финансового благополучия. А реальные операционные показатели ухудшаются. Выручка упала на 8,8% — до 9,77 трлн рублей, и её качество оставляет желать лучшего. Когда ждать дивиденды? Прогнозы осторожные. Большинство аналитиков не ждут выплат как минимум до 2027 года, пока компания не разгребёт долги и не завершит тяжёлую инвестиционную фазу. Даже если гипотетически посчитать, что по дивполитике (50% чистой прибыли) можно было бы направить около 20 рублей на акцию (~16% доходности), сейчас это нереалистично. Приоритет — долговая устойчивость, а не поощрение акционеров. А что с «Силой Сибири — 2»? Проект, который должен был заменить утерянный европейский рынок, застрял на месте. Основное препятствие — цена. Китай настаивает на цене около $50 за тысячу кубометров, что почти в 5 раз ниже текущих импортных цен для Китая и в 8,5 раз ниже стандартной цены Газпрома для других иностранных покупателей. Для Газпрома такие условия означают убыточность проекта. Переговоры длятся уже больше 10 лет, и пока стороны не могут сдвинуться с мёртвой точки. Что говорят аналитики? Мнения разделились, и это нормально: · «КИТ Финанс Брокер» рекомендует «держать» с прогнозной ценой 138 рублей, но предупреждает: низкие мультипликаторы сами по себе не повод для покупки. Нужны либо дивиденды, либо восстановление доступа к рынку ЕС. · SberCIB сохраняет рейтинг «продавать». · «БКС Мир инвестиций» — нейтрально. · «Финам» сохраняет положительную оценку, но базовый прогноз предполагает, что 2026 год всё ещё будет сложным. Газпром сейчас — это ставка на долгосрочное восстановление, а не на быстрые деньги. Если вы верите, что геополитическая ситуация наладится и появятся чёткие сигналы по дивидендам или новым рынкам сбыта (Китай, Европа), то текущие уровни ~120 рублей могут оказаться точкой входа на годы вперёд. Если же вам нужны понятные дивидендные истории здесь и сейчас — возможно, лучше присмотреться к другим нефтегазовым компаниям, которые продолжают платить. Или, как вариант, просто пока наблюдать.