Русский дисконт

Ппц, больше всего на свете меня поражает оценка ряда российских компаний сейчас. Ты идешь смотреть, что там у западных аналогов с похожими темпами роста и эффективностью бизнеса, и просто не находишь аналогов! Оказывается, не существует в США ни одного диверсифицированного банка с капитализацией хотя бы от $2 млрд, который имеет RoE под 25-30%. Не существует ни одной технологической компании, которая имела бы темпы роста выручки 35-40% в год на протяжении последних 5 лет как у Яндекса, при этом чтобы оценка составляла P/Sales = 1,1. Фильтры в финвизе говорят мне "ты дурак что ли, чудес не бывает - выставь значения пореалистичнее". Если сравнивать Т-Тех (тинёк) $T с аналогами, то похожими характеристиками обладает бразильский Nu Bank. А он торгуется за 8 капиталов. Т-Тех торгуется за 1,35 капитала. Это в 6 раз дешевле. Уберите русский дисконт, и акции Т должны стоить по 18-19 тысяч рублей за штуку, а не 3 тысячи рублей как сейчас. По аналогам Яндекса $YDEX чуть сложнее. Китайский Baidu находится в многолетней стагнации - выручка растет всего на 3,5% в год в последние 5 лет. В то время как Яндекс в эти же 5 лет растет по +38% в год. Но Яндекс стоит P/Sales = 1,1, а Baidu P/Sales = 1,7. А вот американский Uber, растущий сопоставимыми темпами, имеет оценку уже P/Sales = 4,5. Уберите русский дисконт, и акции YDEX должны стоить по 16-17 тысяч рублей за штуку, а не 4 тысячи рублей как сейчас. И так по каждой компании. Русский дисконт был всегда. Исторически, наши компании стоили на 20-30% дешевле аналогов из западного мира. Но сейчас этот разрыв составляет 75-80%. Сейчас биржевые торги на Мосбирже российскими акциями по размеру дисконта аналогичны внебиржевым торгам замороженными акциями американских компаний. Только эти компании здесь, Евроклира в цепочке нет, обращение свободное, ликвидность большая, дивиденды платятся. А дисконт такой же. Сейчас все живут в парадигме, что возврат к прежним оценкам не состоится никогда. @finindie