ЗПИФ с заблокированными активами: что происходит и как идут выплаты?

Войти

Странные дела происходят. Несколько подписчиков написали мне о том, что их управляющие компании выслали уведомления о том, что часть их заблокированных активов будет погашена, и деньги вскоре поступят на счёт. Кому-то уже средства пришли. О чём речь? До 2022 года пользовались популярностью биржевые фонды от российских управляющих на иностранные активы - акции и облигации. Впоследствии все они были заморожены, и правительство издало указ, согласно которому такие биржевые фонды получают статус Закрытых паевых фондов (ЗПИФ-А), а управляющие обязаны в случае возникновения каких-либо возможностей по реализации активов - активы продать, и паи своим клиентам частично погасить. Наблюдаю активное движение в ЗПИФ-А, и здесь два главных вопроса: что и в каком объеме погашается и каким образом управляющие компании добились реализации заморозки (и по какой цене)? Давайте по порядку. Что и в каком объеме погашается? Мне удалось найти ответ на этот вопрос на официальном сервере раскрытия информации НРД. Вот список ЗПИФ и процент погашения: ▪️"Лидеры технологий", УК Восток-Запад (быв. $MTEK ), Процент частичного погашения 88,68%. ▪️ "Управляемые еврооблигации", Альфа-Капитал (быв. $AKEB), Процент частичного погашения 23,46%. ▪️ "Блокчейн Экономика", УК Первая (быв. $SBBE), Процент частичного погашения 15,75%. ▪️ "Облигации ЕМ", Ингосстрах (быв. $INEM), Процент частичного погашения 87,24%. ▪️ "Фонд Акций европейских компаний", РСХБ (быв. $RSHL), Процент частичного погашения 34%. ▪️ "Американский корпоративный долг", РСХБ (быв. $RSHH), Процент частичного погашения 15,5%. ▪️ "Еврооблигации в евро смарт бета", РСХБ (быв. $RSHY), Процент частичного погашения 45%. ... список может дополняться. Как добились разморозки? В случае с фондами на валютные облигации российских компаний ответ очевиден - часть облигаций погашена, и управляющие получили погашение в НРД. А в случае с фондами на настоящую иностранщину для меня это остается загадкой... А, уже и нет этих БПИф в Пульсе - как узнают люди, непонятно @finindie

Шокирующие прогнозы 2026 Saxo Bank выпускает свои шокирующие прогнозы накануне нового года, и эти прогнозы всегда интересно читать. Прогнозы могут быть абсурдными, в этом суть жанра. Вероятность исполнения стремится к нулю, но не является нулевой. Я решил продолжить эту традицию в России. На этой неделе публикую свои невероятные прогнозы на 2026 год. Прошу отнестись к ним с юмором и здравым скепсисом, не принимать за чистую монету. #1 "Северные потоки" будут восстановлены, и поставки газа по нему возобновятся Если посмотреть на котировки акций GAZP Газпрома и на его рыночную капитализацию, то можно убедиться в том, что участники рынка ценных бумаг оценивают вероятность такого события в 0%. Газпрому сулят сложнейшее десятилетие на грани выживания, покуда не будут построены дополнительные транспортные мощности для экспорта газа в Азию. О европейском рынке говорят как о перевёрнутой странице истории. Но этот невероятный прогноз предполагает, что поставки в Европу возобновятся уже в конце 2026 года. Вот как это будет: 1. Мирное соглашение будет подписано. 2. Санкции, связанные с экспортом газа - сняты. 3. Американские инвесторы выкупят трубопроводы за бесценок. 4. Германия сталкивается с энергетическим шоком, вызванным законами о локализации ЦОД для ИИ (тизер к прогнозу #2) и тайно лоббирует восстановление трубы. 5. Начинается гонка за ресурсами, отдаляющая на второй план сторонников политического неприятия России. 6. Восстановление трубопроводов оказывается недорогим. Аналитики подозревают, будто трубы повреждались «аккуратно». В сентябре это будет уже осуществлено. 7. К концу года уже будут осуществлены первые поставки газа. Стоимость акций Газпрома взлетит до 500₽, а рыночная капитализация превысит 10 трлн рублей. Газпром становится крупнейшей компанией Европы по прибыли - но уже в следующем, 2027 году. Продолжение следует... @finindie

Русский дисконт Ппц, больше всего на свете меня поражает оценка ряда российских компаний сейчас. Ты идешь смотреть, что там у западных аналогов с похожими темпами роста и эффективностью бизнеса, и просто не находишь аналогов! Оказывается, не существует в США ни одного диверсифицированного банка с капитализацией хотя бы от $2 млрд, который имеет RoE под 25-30%. Не существует ни одной технологической компании, которая имела бы темпы роста выручки 35-40% в год на протяжении последних 5 лет как у Яндекса, при этом чтобы оценка составляла P/Sales = 1,1. Фильтры в финвизе говорят мне "ты дурак что ли, чудес не бывает - выставь значения пореалистичнее". Если сравнивать Т-Тех (тинёк) T с аналогами, то похожими характеристиками обладает бразильский Nu Bank. А он торгуется за 8 капиталов. Т-Тех торгуется за 1,35 капитала. Это в 6 раз дешевле. Уберите русский дисконт, и акции Т должны стоить по 18-19 тысяч рублей за штуку, а не 3 тысячи рублей как сейчас. По аналогам Яндекса YDEX чуть сложнее. Китайский Baidu находится в многолетней стагнации - выручка растет всего на 3,5% в год в последние 5 лет. В то время как Яндекс в эти же 5 лет растет по +38% в год. Но Яндекс стоит P/Sales = 1,1, а Baidu P/Sales = 1,7. А вот американский Uber, растущий сопоставимыми темпами, имеет оценку уже P/Sales = 4,5. Уберите русский дисконт, и акции YDEX должны стоить по 16-17 тысяч рублей за штуку, а не 4 тысячи рублей как сейчас. И так по каждой компании. Русский дисконт был всегда. Исторически, наши компании стоили на 20-30% дешевле аналогов из западного мира. Но сейчас этот разрыв составляет 75-80%. Сейчас биржевые торги на Мосбирже российскими акциями по размеру дисконта аналогичны внебиржевым торгам замороженными акциями американских компаний. Только эти компании здесь, Евроклира в цепочке нет, обращение свободное, ликвидность большая, дивиденды платятся. А дисконт такой же. Сейчас все живут в парадигме, что возврат к прежним оценкам не состоится никогда. @finindie

Бигмак+Кола №8 Я экспериментально проверяю "Правило-4%", согласно которому можно накопить 300 ежемесячных расходов, и этих денег должно хватить на всю жизнь. Ведь при дозированном изъятии сбережения способны сами себя воспроизводить и не снижаться даже с поправкой на инфляцию. Это восьмой месяц эксперимента, в рамках которого я положил на отдельный счёт сумму, равную 300 наборам "Бигмак-Кола", и теперь ежемесячно снимаю с него средства. Подставьте вместо бигмаков что угодно - коммуналку, подписки на сервисы или все расходы на жизнь. Суть не поменяется, вопрос лишь в размере стартового капитала. Набор стоит 317 рублей (216+101), как и в прошлом месяце. А всего рост цены +4% за 8 месяцев. За шринкфляцией тоже слежу. Вес изделия существенно не меняется в этом году (216-220г - ведь коробка весит 20г). Вывожу второй месяц подряд средства за счет продажи исключительно облигаций SBRB и фонда ликвидности LQDT , акции TMOS@ не трогаю. Это связано с тем, что доля акций в портфеле 68%, это ниже целевого значения 70%. Акции в последние пару месяцев упали в цене, в то время как облигации чуть выросли. При выводе средств на очередной бигмак, я руководствуюсь возвратом к целевым весам 70/15/15. Таким образом, у портфеля есть естественная защита от дурака: просевшие активы не продаются, продаются подросшие. ▪️ Старт 10.04.2025 - портфель был пополнен на 91 500 ₽, это 300 наборов "Бигмак+Кола" на тот момент. ▪️ Текущий состав: акции 68%, облигации 16%, ликвидность 16%. Целевой: 70/15/15. ▪️ По состоянию на ноябрь 2025 на счёте осталось 92 815 ₽ или 293 набора. ▪️ Выведено: 2489₽ - это 8 бигмаков и 8 стаканов колы. @finindie

⚡️ ЗПИФ с заблокированными активами пришли в движение