Новый год с Т-Банк: золото и серебро в инвестициях

💼💼💼 Модельные портфели из БПИФов с данными за 2025 г. Табличка для тех, кого интересуют результаты портфелей из фондов (а не отдельных фондов и тем более отдельных ценных бумаг). Верхняя часть таблицы – результаты основных биржевых фондов по главным классам активов, нижняя – результаты портфелей из них в рамках семейств фондов управляющих компаний. Все портфели как в 2025 году, так и на 5-летнем горизонте показывают хорошую положительную динамику. Наилучшим по доходности активом за 2025 г. стали облигации, на втором месте с легким отставанием - золото, на третьем – денежный рынок, акции в легком плюсе на уровне инфляции. Наилучшие по доходностям портфели включают в себя все четыре класса активов – «Вечный портфель», «Портфель лежебоки» и «Лежебока плюс» с практически одинаковыми результатами – около 20% в год. Хуже - «Портфель 60%:40%» из акций и облигаций, еще хуже – «Портфель оптимиста» и «Портфель Баффета» из-за высокой доли акций. На долгосрочных периодах впереди портфели с высокой долей золота – варианты «Вечного портфеля», «Портфель лежебоки» и «Лежебока плюс». Активно управляемые фонды акций (AKME) и облигаций (AKMB) от УК «Альфа-Капитал» по итогам за год продолжают опережать свои индексные аналоги. Среди фондов на акции хуже других ведет себя EQMX от УК «ВИМ-Инвестиции», несмотря на более низкие расходы фонда. В облигациях хуже других ведет себя SBRB от УК «Первая». Фонды на золото по итогам года близки к результатам самого золота. Впереди других – SBGD. Хуже всех – TGLD с высокими расходами. Среди денежных фондов практически вровень идут SBMM от УК «Первая» и LQDT от УК «ВИМ-Инвестиции» с самыми низкими расходами. Хуже результаты более дорогого AKMM от УК «Альфа-Капитал», еще хуже – у еще более дорогого TMON от УК «Т-Капитал». В целом по всем фондам и портфелям из них – полет нормальный. 💼 💼 💼 Информация НЕ является инвестиционной рекомендацией. Составы портфелей НЕ рекомендуются к бездумному повторению! Инвестиционный портфель должен создаваться под конкретного инвестора с учетом его целей, индивидуальных особенностей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных ограничений. UPDATE: в опубликованной первой версии таблицы были неверно указаны доходности фонда TMON и портфелей с его участием за 2025 год и более длинные периоды. Сейчас данные исправлены на корректные. Приношу свои извинения.

Ловушка для умных (7 лет назад) Вопрос, который многим людям не дает покоя, звучит примерно так. Я – умный человек, с образованием, прочитавший много книг. Я дисциплинирован, усерден, трудолюбив, талантлив, психологически устойчив и готов заниматься исследованиями рынка и самообразованием – оплачивать курсы, тренинги, индивидуальное обучение у профессионалов. Да, я отдаю себе отчет в том, что рынок — это место, где одни люди выигрывают за счет других. Но я же не хуже средней массы? Я же вижу в интернете множество людей на финансовых рынках, которые, похоже, намного глупее меня? Так почему бы не предпринять усилия в надежде отобрать на рынке деньги у этих людей? Ведь не может такого быть, чтобы я – такой умный, дисциплинированный и усердный – не смог обыграть эту массу глупцов, бездарей и раздолбаев? Признайтесь, такие мысли приходили вам в голову? Руководствуясь этой логикой, люди годами пытаются доказать, что они лучше других. И теряют деньги, из года в год. Точнее, иногда теряют, иногда приобретают, но в целом чаще в минусе, чем в плюсе. Почему эта логика не работает? А дело вот в чем. Вы думаете, что играете в игру, где ваши качества на что-то влияют. Управление капиталом представляется вам игрой вроде шахмат, где побеждает умнейший, талантливейший, дисциплинированный, психологически устойчивый и т.д. и т.п. И вы думаете, что стоит приложить старание, научиться, узнать секрет великих побед, и вы начнете побеждать и пожинать плоды успеха, играя на деньги с наивными дилетантами. Однако, вы ошибаетесь. Спешу успокоить ваше самолюбие – ошибаетесь вы не в себе. Вы ошибаетесь в характере игры, в которую собираетесь играть. Вы думаете, что это шахматы. А в реальности эта игра оказывается гораздо ближе к рулетке – игре со случайным исходом. А в играх со случайным исходом – как рулетка, орлянка или кости – у умных не больше шансов, чем у дураков. И никакие ваши качества не дают вам преимуществ перед теми, у кого их нет. У дурака те же шансы выиграть на рулетке, что и умного. Хуже того – дуракам, говорят, в такие игры везет. И эти шансы всегда ниже 50%, поскольку часть прибыли забирает инфраструктура, а еще часть уходит на обучение, платные прогнозы и прочие сопутствующие расходы. Вы можете годами читать книжки, платить за обучение «профессионалов», оплачивать советы «экспертов» и постоянно тренироваться. Но в игре со случайным исходом все это вам не поможет. Главный вопрос: насколько управление капиталом действительно является игрой со случайным исходом? Исследования результатов на финансовых рынках показывает: в очень высокой степени. Возможно, вы не поверите мне, но почитайте статьи с результатами исследований, ссылки на которые найдете в приложении к этой статье. Они ясно показывают, что результаты в гораздо большей степени определяются удачей (везением), чем умением (мастерством). А если это так, то единственно правильная стратегия умного человека –не играть в такого рода игры вообще. А выбирать правильные игры, где ваши шансы на победу имеют положительное математическое ожидание, и еще важнее, не случайны. Статьи по теме: • Марк Халберт: Когда вы поймете роль удачи в инвестициях, возможно, вы измените свои методы https://assetallocation.ru/luck-goes-into-investing • Майкл Мобуссин: Роль удачи и мастерства в инвестициях https://assetallocation.ru/luck-and-skill-in-investing • Асват Дамодаран: Активные инвестиции: смерть или возрождение? https://assetallocation.ru/active-investing-rest-in-peace/

Новый год - время веселых картинок (кликабельно)