Сектор аграрной и пищевой промышленности. Подробный обзор. Часть 2
🚚 НКХП
$NKHP
Текущая цена: 676₽
Акции оценены справедливо
📈 Сильные стороны:
- в 2024 году установили новый годовой рекорд по перевалке зерна на экспорт.
- дивиденды.
- отрицательный чистый долг (хорошее финансовое здоровье).
📉 Слабые стороны:
- низкая ликвидность (третий эшелон).
- результаты 2025 года могут быть существенно хуже на фоне высокой базы 2024.
Резюме:
В 2024 году компания осуществила рекордную перевалку зерна на экспорт, что в свою очередь конвертировалось в отличные финансовые результаты. На фоне этого акции продемонстрировали отличный рост, а в настоящий момент находятся у своих справедливых значений. Почему справедливых? На фоне высокой базы 2024 года НКХП рискует показать результаты на порядок слабее:
- стоимость российской пшеницы опустилась до самого низкого уровня с сентября 2024 года.
- грузооборот морских портов РФ за 5М2025 уменьшился на 4,9%.
Свое свое слово может сказать геополитика. Если дело будет идти в сторону мира, то НКХП будет выступать одним из ключевых бенефициаров от снятия санкций, поскольку на текущий момент компания увлечена стремлением к восстановлению доступа своей продукции на мировые рынки.
🥂 Абрау-Дюрсо
$ABRD
Текущая цена: 180,8₽
Целевая цена: 220₽
Потенциал роста: 21,5%
📈 Сильные стороны:
- растущий диверсифицированный бизнес.
- рост акцизов на вино.
- потенциал экспортных поставок (Китай).
📉 Слабые стороны:
- долговая нагрузка.
- неопределенность с пошлинами на вина из стран НАТО.
- самая высокая оценка в секторе.
- низкая ликвидность.
Резюме:
Благодаря совокупности позитивных факторов Абрау-Дюрсо продемонстрировала отличные финансовые результаты за 2024 год. Тенденция может продолжится и в 2025, однако уже в этом году одним из мощных факторов поддержки может стать снижение ключевой ставки - это позволит компании быстрее решить проблему с долгом. В остальном у компании всё вполне неплохо - диверсифицированный бизнес, господдержка, а также её потенциальное увеличение (пошлины на европейские вина). Долгосрочно - идея просматривается, но для тех инвесторов, кто любит иметь дело с риском.
🍷 Новабев
$BELU
Текущая цена: 428,5₽
Целевая цена: 500₽
Потенциал роста: 16,6%
📈 Сильные стороны:
- самая большая дивдоходность в секторе.
- рекордный FCF.
- наличие казначейского пакета (22,6% капитала).
- IPO Winelab в среднесрочной перспективе.
📉 Слабые стороны:
- низкая рентабельность.
- ключевая ставка давит на бизнес.
Резюме:
Ключевая ставка оказывает серьезное давление на финансовое положение компании, что Новабев пришлось обратиться к заемному финансированию для развития сети ВинЛаб. Менеджмент Новабев отметил, что в среднесрочной перспективе намеревается провести IPO Winelab, что может выступать драйверов для материнской компании. За счет привлеченных средств Новабев сможет решить проблему с долгом, а параллельное снижение ключевой ставки избавит компанию от высоких процентных расходов. Главное, чтобы новое IPO не вызвало масштабный отток инвесторов из материнской в дочернюю компанию. Всё лучшее ещё впереди, сперва стоит взглянуть на эффективность действий менеджмента после IPO. Остается надеяться, что размещение дочернего актива не будет таким же, как сплит акций 2024 года..
Итого:
На мой взгляд, самым интересным вариантом из всех вышеперечисленных выступает Инарктика. Компания идет по пути вертикальной интеграции, работает над повышением операционной эффективности и планирует масштабировать бизнес. По сути - это одна из ключевых инвестиционных идей на нашем фондовом рынке на горизонте пары лет.
Что касается других представителей, то их рост в краткосрочной/среднесрочной перспективе может быть связан исключительно с спекулятивной составляющей. На многих сильно давит ключевая ставка, а также дополнительные негативные факторы.
❤️ Поддержите канал подпиской и комментариями
#прояви_себя_в_пульсе #псвп #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест #новичкам #пульс_оцени #акции #дивиденды #идея #обзор