​Новые облигации Новотранс 2P1 и 2Р2 на размещении

Новые облигации Самолет П19 и 2Р1 с доходностью до 25% на размещении Самолет - крупнейший застройщик России. Занимает 1 место по объему текущего строительства и по объему ввода жилья. 22 декабря "Самолет" планирует провести сбор заявок на два новых выпуска облигаций: один с постоянным купоном на 3 года, второй - дисконтный с погашением через 4 года. Посмотрим подробнее параметры новых выпусков, оценим целесообразность участия в размещении. Общие параметры для двух выпусков Рейтинг: А(RU) от АКРА Номинал: 1000 ₽ Объем: 5 млрд. ₽ Старт приема заявок: 22 декабря Дата размещения: 24 декабря Амортизация: нет Оферта: нет Выпуск: Самолет БО-П19 Номинал: 1000 ₽ Дата погашения: 24.12.2028 Периодичность выплат: ежемесячные Купонная доходность: до 22% (доходность к погашению до 24,3%) Выпуск: Самолет 2Р1 Цена облигации: 50% от номинала (500 ₽) Дата погашения: 24.12.2029 Периодичность выплат: ежеквартальные Купонная доходность: до 3,75% (что с учетом погашения номинала соответствует доходности к погашению до 25,5%) Финансовые показатели компании и ее особенности - год основания 2014; - количество сотрудников 6770 человек (1 полугодие 2025 г.), 7631 человек (в 2024 г.); - объём текущего строительства составляет 4,98 млн м² жилья (в том числе 1 млн.м² с переносом срока, данные на декабрь 2025 г). В процессе строительства находятся 62 жилых комплекса, в которых возводится 254 многоквартирных дома и 5 домов с апартаментами. Компания строит жилые дома в Москве, Московской области, Санкт-Петербурге, Ленинградской области. Согласно отчету по МСФО за 2024 г.: - выручка 339 млрд.р (+32% г/г); - операционная прибыль 81,3 млрд.р (+14% г/г); - чистая прибыль 8,158 млрд.₽ (-69% г/г); - EBITDA 83,6 млрд.₽ (+16% г/г); - денежные средства на счетах эскроу 324,5 млрд.р (+12% г/г); - чистый долг за вычетом счетов эскроу 291,2 млрд.р (+46 % г/г); - чистый долг за вычетом счетов эскроу/EBITDA = 3,49х (в 2023 г. было 2,2х). Согласно отчету по МСФО за 1 полугодие 2025 г.: - выручка 170,97 млрд.р (+0,8% г/г); - чистая прибыль 1,8 млрд.р (-62% г/г); - EBITDA 52,1 млрд.р (+21% г/г); - чистый долг за вычетом счетов эскроу 350,9 млрд.р. Отчёты за 2024 г. и 1 полугодие слабые. Чистая прибыль упала, чистый долг растет, выросли финансовые расходы. Но несмотря на высокие ипотечные ставки компания в 1 полугодии смогла выполнить план по продажам на 96%: объем продаж первичной недвижимости составил 121 млрд р. Было продано 553,2 тыс. кв. м. Общее количество заключенных контрактов составило 15,9 тыс. Доля контрактов, заключенных с участием ипотечных средств, составила 54%. В 1 полугодии компания сократила численность персонала с 7631 до 6770, продавала земельные участки, дочерние компании. В сентябре «Самолет» продал девелоперу «Брусника» часть жилого комплекса «Рублевские кварталы» в д. Лайково под Одинцово. В настоящее время в обращении находятся 12 выпусков облигаций. В октябре были размещены выпуски облигаций: - Р21 RU000A10DCM3 , у которого есть возможность обмена облигаций; - Р20 RU000A10CZA1 с купоном 21,25% и погашением в сентябре 2026 г. (текущая YTM 22,2%). Выводы У компании слабые финансовые показатели, чистая прибыль снижается кратно, растет чистый долг и процентные расходы. Ситуация не изменится в лучшую сторону пока будут высокие ставки по ипотеке. В настоящее время с низкими ставками действует только семейная ипотека для семей с детьми до 6 лет (одна ипотека в жизни), ИТ-ипотека и дальневосточная (неактуальна для региона где стоит Самолет). У Самолета есть варианты с покупкой под ставку 3,5% в первый год с первоначальным взносом от 30,1%, но далее ставка будет двузначной. С точки зрения апсайда после размещения могут быть интересны оба новых выпуска. Но брать с целью держать до погашения - высокий риск. У меня есть выпуски Самолета Р13 RU000A107RZ0 и Р14 RU000A1095L7 , в одном из новых размещений есть желание поучаствовать, но сначала нужно дождаться решения ЦБ о ключевой ставке (уже в эту пятницу). #облигации

11 российских компаний с наибольшим индексом стабильности дивидендов DSI Индекс DSI (Dividend Stability Index) - коэффициент, который показывает насколько компания стабильно выплачивает дивиденды и увеличивает их размер год от года. Индекс придумала УК Доход. При расчете индекса DSI используются данные о выплаченных дивидендах в предыдущие завершенные 7 лет. Индекс не учитывает риски будущего изменения размеров дивидендов. Индекс принимает значения от 0 до 1, где 1 означает что дивиденды стабильно выплачиваются 7 лет подряд , при этом увеличивается их размер. Если DSI >0,6 это означает, что дивиденды выплачивались последние 6 из 7 лет, при этом размер дивидендов не уменьшается. Сейчас дивидендные выплаты значительно ниже процентных ставок по вкладам и доходности облигаций, но их ценность не в этом, а в том что стоимость акций со временем вырастет и на вложенную сумму можно будет получить бОльшую дивидендную выплату. Рассмотрим компании с максимальным индексом DSI, а также когда могут быть ближайшие дивиденды и размер предыдущих выплат. 1. Лукойл LKOH DSI: 1 Стоимость акции: 5732 ₽ Ближайшие дивидендные выплаты: 397 ₽ (6,9%; январь 2026 г.) Предыдущая выплата: 514 ₽ (8,2%; июнь 2025 г.) 2. Интер РАО IRAO DSI: 0,96 Стоимость акции: 3,311 ₽ Ближайшие дивидендные выплаты: июнь 2026 г. Предыдущая выплата: 0,35375652 ₽ (10%; июнь 2025 г.) 3. Таттелеком TTLK DSI: 0,96 Стоимость акции: 0,611 ₽ Ближайшие дивидендные выплаты: май 2026 г. Предыдущая выплата: 0,03775 ₽ (5,2%; май 2025 г.) 4. Сургутнефтегаз-ао SNGS DSI: 0,89 Стоимость акции: 23,015 ₽ Ближайшие дивидендные выплаты: июль 2026 г. Предыдущая выплата: 0,9 ₽ (4%; июль 2025 г.) 5. Транснефть-ап TRNFP DSI: 0,79 Стоимость акции: 1354,8 ₽ Ближайшие дивидендные выплаты: июль 2026 г. Предыдущая выплата: 198,25 ₽ (14%; июль 2025 г.) 6. Красноярскэнергосбыт (ао и ап) DSI: 0,79 Стоимость акции: 21,92 ₽ (ао) и 22,52 ₽ (ап) Ближайшие дивидендные выплаты: июнь 2026 г. Предыдущая выплата: 2,2546 ₽ (10,9%%; июнь 25) 7. Банк Санкт-Петербург BSPB DSI: 0,79 Стоимость акции: 304,07 ₽ Ближайшие дивидендные выплаты: май 2026 г. Предыдущая выплата: 16,61 ₽ (5%; октябрь 2025 г.) 8. Роснефть ROSN DSI: 0,79 Стоимость акции: 413,2 ₽ Ближайшие дивидендные выплаты: январь 2026 г. Предыдущая выплата: 14,68 ₽ (3,4%; июль 25) 9. Инарктика DSI: 0,79 Стоимость акции: 506,7 ₽ Ближайшие дивидендные выплаты: октябрь 2026 г. (под вопросом) Предыдущая выплата: 10 ₽ (1,7%; июль 2025 г.) 10. Новатэк NVTK DSI: 0,75 Стоимость акции: 1228,2 ₽ Ближайшие дивидендные выплаты: апрель 2026 г. Предыдущая выплата: 35,5 ₽ (3,2%; октябрь 2025 г.) 11. Фосагро PHOR DSI: 0,75 Стоимость акции: 6460 ₽ Ближайшие дивидендные выплаты: июнь 2026 г. Предыдущая выплата: 273 ₽ (4,2%; октябрь 2025 г.) Стабильность не означает большой размер дивидендов: многие компании из топ-11 платят стабильно, но мало (например Сургутнефтегаз-ао). Не попали в топ-11 следующие компании: МТС (0,71), Ростелеком (0,71), Новабев (0,64), Татнефть (0,57), Россети Ленэнерго-ап (0,57), Сбербанк (0,54), Газпром нефть (0,5). Кстати, у Фосагро сейчас дивидендная пауза на сокращение долга. Необходимо помнить, что дивиденды не гарантированы, их величина может быть изменена по разным причинам или выплата отменена. Из топ-11 держу акции Лукойла, Транснефти, Банка Санкт-Петербург, Роснефть, Новатэк и Фосагро. #акции

Портфель акций на 15 декабря. Покупки и продажи акций, облигаций и дальнейшие планы Продолжаю покупать дивидендные акции и облигации. Основная задача - получение максимальных выплат с дивидендов и купонов. Все сделки и ежемесячные отчеты с промежуточными результатами публикую на канале. Купил с 4 по 14 декабря: - 10 акций Сбербанка; - 1 акцию Фосагро; - 2 акции Транснефть; - 3 акции МД Медикал групп; - 10 акций Ростелеком; - 7 ОФЗ 26252; - 2 облигации Село зеленое 1Р2 . Продал облигации Интерлизинг 1Р6, Сегежа 3Р6R. Состав активов и рыночная конъюнктура 🔸Сейчас доля акций составляет 55,7%, облигаций 41,6%, золота 0,4%, ₽ 2,3% (целевые доли 55/43/2). К концу года целевые доли выравниваются, отстает только золото и временно облигации после погашения Евротранса 1. Доходность XIRR, которая учитывает пополнения в разные периоды времени начиная с 2023 г. и налоговые вычеты на пополнение ИИС, составляет 17,9%. 🔸Индекс Мосбиржи в первые недели декабря подрос до 2739 пунктов. Настроения постоянно меняются: сейчас рост опять на фоне вероятного улучшения геополитической ситуации. 19 декабря заседание ЦБ и если ключевую ставку снизят например на 1%, то это будет позитив для акций. Но вероятно снизят на 0,5%. 🔸 Кроме акций продолжаю покупать облигации. В этот раз были и продажи. Состав всех облигаций можно посмотреть здесь (актуально на 24 ноября). 📈Почему выбрал именно эти акции для покупки? 1. Сбербанк хорошо отчитался за 9 месяцев, но расходы растут быстрее чистой прибыли. Основная идея - постепенное улучшение показателей за счет увеличения объемов кредитования при снижении ключевой ставки. Прогнозные дивиденды за 2025 г. составляют 36,4 р. Целевая доля 15%, пока 18,5%. 2. Фосагро хорошо отчитался за 9 месяцев, несмотря на крепкий рубль, повышенный налог на прибыль и высокие ставки по кредитам. Долговая нагрузка снизилась, свободный денежный поток вырос. Компания сокращает долговую нагрузку, дивиденды за 3 квартал не будут выплачены, но финальные вполне могут быть. Продолжаю увеличивать позицию. 3. Транснефть - защитный актив с неплохой отчетностью (даже с учетом повышенных налогов). Прогнозные дивиденды за 2025 г. могут составить 160 р. (но здесь риск уменьшения объемов транспортировки нефти). 4. МД Медикал групп показывает хорошие показатели, отсутствуют заемные средства, расширяется сеть клиник (недавно была приобретена сеть клиник "Эксперт"). 5. Ростелеком - усредняю позицию. Здесь идея в росте при снижении ключевой ставки и выходе на IPO дочерних компаний. 6. Состав акционной части сейчас такой: - Сбербанк SBER 18,5% - Лукойл LKOH 10,1% - Фосагро PHOR 7,1% - Россети Ленэнерго-ап LSNGP 6,3% - МД Медикал групп MDMG 6,1% - ИКС 5 X5 5,2% - Татнефть TATNP 4,6% - Новатэк NVTK 4,4% - Транснефть TRNFP 4,4% - Россети Центр и Приволжье 4,2% - Роснефть 3,9% - Новабев 3,8%. 7. По секторам распределение следующее: - банки 22% (-0,6%); - нефть 21,2% (-0,5%), - энергетики 13% (+0,4%); - ритейл 9% (-0,1%); - химия 7,1% (+0,5%); - здравохранение 6,1% (+0,6%); - металлурги 4,1% (-0,1%). Банки сохранили первое место, нефтянка немного просела. Продолжаю увеличивать долю отстающих секторов. Покупки и продажи облигаций 1. Доля коротких облигаций составляет 57,8%, поэтому увеличиваю долю среднесрочных и длинных выпусков, т.к. цикл снижения ключевой ставки продолжается. А пока еще добавил Село Зеленое 1Р2 (купон 17,25% на 2 года, YTM 18,9%). 2. Продолжаю покупку длинных ОФЗ 26252 (купон 12,5% с погашением 12.10.2033, YTM 14,6%). 3. Начал сокращать количество выпусков: продал Интерлизинг 1Р6 (была маленькая доля) и Сегежу 3Р6R (снижаю риски). На очереди к продаже ТГК-14 1Р5, у которой был снижен рейтинг с ВВВ до ВВ. 📊 Планы на вторую половину декабря Покупать акции по списку и длинные ОФЗ. Также первичные размещения корпоративных облигаций не останутся без внимания. Планы на год почти выполнены, продолжаю придерживаться стратегии: регулярные пополнения, разумные решения сделают свое дело.